安信价值精选股票型证券投资基金2020年
第 1 季度报告

2020 年 03 月 31 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 04 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 安信价值精选股票

基金主代码 000577

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014 年 04 月 21 日

报告期末基金份额总额 1,033,661,482.24 份

投资目标 在深入的基本面研究的基础上，精选股价相对于内在价值明显低估
的股票进行投资，注重安全边际，为基金份额持有人实现长期稳定
的回报。

投资策略 基于宏观、政策及市场分析的定性研究为主，重点关注包括 GDP
增速、投资增速、货币供应、通胀率和利率等宏观和政策指标，同
时结合定量分析的方法，对未来各大类资产的风险和预期收益率进
行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、
调整原则和调整范围。本基金的股票资产主要投资于价值型股票，
坚持深入的基本面分析和坚持安全边际是本基金精选股票的两条
基本原则。本基金的债券投资在宏观经济运行态势分析、经济政策
分析的基础上，分析基础利率的走势，研究利率期限结构和中长期


收益率走势，在此基础上实现组合增值。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%

风险收益特征 本基金为股票型基金，其预期收益水平和预期风险水平高于债券型
基金、混合型基金和货币型基金，属于预期风险水平和预期收益水
平较高的投资品种。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2020 年 01 月 01 日 - 2020 年 03 月 31 日)

1.本期已实现收益 247,641,199.62

2.本期利润 -189,610,895.82

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1661

4.期末基金资产净值 3,101,409,339.43

5.期末基金份额净值 3.000

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

过
去

三 -5.33% 1.98% -7.44% 1.55% 2.11% 0.43%
个
月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同生效日为 2014 年 4 月 21 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

陈 一 峰 先
生，经济学
硕士，注册
金融分析师
（CFA）。历
本 基 金 的 任国泰君安
基金经理， 证券资产管
陈一峰 总 经 理 助 2014 年 4 月 - 12 年 理总部助理
理 兼 研 究 21 日 研 究 员 , 安
总监 信基金管理
有限责任公
司研究部研
究员、特定
资产管理部
投资经理、
权益投资部


基金经理、
权益投资部
总经理、研
究 部 总 经
理。现任安
信基金管理
有限责任公
司总经理助
理兼研究总
监。曾任安
信平稳增长
混合型发起
式证券投资
基金、安信
合作创新主
题沪港深灵
活配置混合
型证券投资
基金的基金
经理；现任
安信价值精
选股票型证
券 投 资 基
金、安信消
费医药主题
股票型证券
投资基金、
安信新成长
灵活配置混
合型证券投
资基金、安
信中国制造
2025 沪港深
灵活配置混
合型证券投
资基金、安
信价值回报
三年持有期
混合型证券
投资基金的
基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

本基金的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格或者有足够安全边际的保护下买一份未来很有价值的资产，我们始终关注以下几个焦点：公司发展空间有多大，相对竞争优势有多强，行业竞争结构和竞争环境如何。

2020 年一季度市场整体波动较大，上证指数下跌 9.83%，沪深 300 指数下跌 10.02%，中证 500
指数下跌 4.29%，创业板指数上涨 4.1%，小盘股好于大盘股。分行业来看，一季度农业、医药、计算机等行业涨幅居前，休闲服务、采掘、交通运输等行业涨幅靠后。截至 2020 年一季度末，本基金单季度跑赢沪深 300 指数但跑输中证 500。

今年一季度市场主要指数的下跌应该主要是由于新冠肺炎疫情的全球蔓延引发投资者的担忧。我们总体认为新冠肺炎疫情对经济的影响属于短期一次性冲击，目前国内疫情已经基本得到控制，全国各地已陆续开始复工复产，疫情对我们关注的优秀公司短期业绩可能会有一些冲击，但对持续跟踪的优秀公司的长期价值影响十分有限，市场的大幅波动会为我们提供以更好价格买入优秀公司的机会。其次，由于疫情影响，国家也陆续出台相应的逆周期调节政策，流动性应该会继续保持合理充裕，财政政策也会更加积极，各地也在出台类似发放消费券形式的刺激政策，我们相信今年整体经济会呈现前低后高的态势。


截至 2020 年一季度末，从估值来看目前沪深 300 指数市盈率 TTM 为 11 倍，市净率大
约 1.3 倍，已处于历史偏低的水平。虽然此次疫情对整个宏观经济是一次性冲击，但我们依然要认识到此次冲击的力度超过 2003 年的 SARS 疫情影响，很多行业例如餐饮旅游、交通运输、社会服务等行业，以及部分出口型企业一季度都受到了巨大影响，小企业生存环境更加艰难。我们要认识到在经济增长中枢下移的环境下，龙头公司的抗风险能力远强于中小企业，随着中小企业的加速淘汰，龙头企业份额提升的确定性在逐步增强。我们觉得在当前估值水平下，长期来看，部分优秀公司的潜在盈利能力依然未被市场充分认识。我们认为未来 3-5 年，部分细分行业龙头公司的表现会好于行业整体，所以我们不宜对优秀公司 3 年后的业绩过于悲观。站在 3 年维度，很多优秀企业的需求并没有消失只是延后而已。以 3 年维度展望，现在是一个比较好的投资时点。
本基金作为标准股票型基金，坚持宽基选股，淡化择时，一季度总体加仓的行业是医药、食品饮料、电气设备、轻工，银行、家电，化工的配置有些调整，目前相对看好的公司主要集中在家电、医药、食品饮料、地产、传媒、先进制造等细分领域。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 3.000 元，本报告期基金份额净值增长率为-5.33%，同期业绩比较基准收益率为-7.44%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,866,576,049.21 92.04

其中：股票 2,866,576,049.21 92.04

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持 - -
证券

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资 - -
产

其中：买断式回

购的买入返售金 - -
融资产


7 银行存款和结算 240,279,971.10 7.72
备付金合计

8 其他资产 7,535,021.55 0.24

9 合计 3,114,391,041.86 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,049,104.00 0.03

C 制造业 2,041,437,236.97 65.82

D 电力、热力、燃气

及水生产和供应业 - -

E 建筑业 48,456,069.00 1.56

F 批发和零售业 141,848,282.11 4.57

G 交通运输、仓储和

邮政业 4,198,261.59 0.14

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和

信息技术服务业 283,035,050.85 9.13

J 金融业 14,094,087.00 0.45

K 房地产业 332,440,404.71 10.72

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服

务业 17,552.98 0.00

N 水利、环境和公共

设施管理业 - -

O 居民服务、修理和

其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐

业 - -

S 综合 - -

合计 2,866,576,049.21 92.43

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 000513 丽珠集团 7,935,421 311,703,336.88 10.05

2 002508 老板电器 10,083,786 286,782,873.84 9.25


3 002624 完美世界 5,952,367 283,035,050.85 9.13

4 600048 保利地产 18,561,733 276,012,969.71 8.90

5 300750 宁德时代 1,915,282 230,580,799.98 7.43

6 000651 格力电器 4,070,315 212,470,443.00 6.85

7 600519 贵州茅台 190,200 211,312,200.00 6.81

8 600690 海尔智家 12,124,555 174,593,592.00 5.63

9 000858 五 粮 液 1,265,440 145,778,688.00 4.70

10 002867 周大生 7,741,765 141,829,134.80 4.57

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除格力电器（股票代码：000651.SZ）、周大生（股票代码：002867.SZ）、保利地产（股票代码：600048.SH）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

2019 年，珠海格力电器股份有限公司因车辆超速被珠海市交通运输局处以罚款共 8000 元【粤
珠交罚﹝2019﹞08918 号、08274 号】。

2019 年 10 月 12 日，周大生珠宝股份有限公司因未依法履行职责被北京市平谷区质量技术监
督局处以罚款 100 元【京(平)质监当罚字〔2019〕Z17 号】。

2019 年 8 月 26 日，保利发展控股集团股份有限公司因违反税收管理被国家税务总局广州市
税务局第三税务分局罚款 2000 元【穗税三分局罚(2019)150035 号】。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 508,275.36

2 应收证券清算款 2,744,116.53

3 应收股利 -

4 应收利息 51,461.76

5 应收申购款 4,231,167.90

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,535,021.55

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,275,496,636.59

报告期期间基金总申购份额 326,436,941.05

减:报告期期间基金总赎回份额 568,272,095.40

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 1,033,661,482.24


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期末本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准安信价值精选股票型证券投资基金募集的文件；

2、《安信价值精选股票型证券投资基金基金合同》；

3、《安信价值精选股票型证券投资基金托管协议》；

4、《安信价值精选股票型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com

安信基金管理有限责任公司
2020 年 04 月 20 日
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