国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年四月二十二日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4 月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银顺达纯债债券

基金主代码 005864

交易代码 005864

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 6 月 7 日

报告期末基金份额总额 1,463,068,782.94 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的
投资目标 投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的
投资业绩。

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。

投资策略

1、基本价值评估

债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。


本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、
不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期
超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，
卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部
收益率高于均衡收益率的债券。

2、债券投资策略

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
度。

3、中小企业私募债券投资策略

对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行人
财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金资产
流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动性风险
的基础上，进行投资决策。

4、资产支持证券投资策略

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的
资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。
本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基
础上，以数量化模型确定其内在价值。

5、组合构建及调整

本公司设有固定收益部，结合各成员债券研究和投
资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是
否可靠，据此构建债券投资组合。

业绩比较基准 中债综合指数收益率

本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市
风险收益特征

场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司


基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2020 年 1 月 1 日-2020 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 11,786,248.04

2.本期利润 22,841,256.54

3.加权平均基金份额本期利润 0.0149

4.期末基金资产净值 1,514,232,073.89

5.期末基金份额净值 1.0350

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个月 1.45% 0.05% 1.85% 0.10% -0.40% -0.05%

注：本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金选取中债综合指数收益率作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018 年 6 月 7 日至 2020 年 3 月 31 日)

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

中国籍，硕士，具有基
本基 金从业资格，注册会计
徐栋 金基 2018-06-20 - 11 师协会(CICPA)非执业
金经 会员，特许金融分析师
理 协会(CFA)会员。2009
年 7 月加入国投瑞银，


从事固定收益研究工
作。曾任国投瑞银瑞易
货币市场基金、国投瑞
银钱多宝货币市场基
金、国投瑞银增利宝货
币市场基金、国投瑞银
货币市场基金、国投瑞
银岁添利一年期定期开
放债券型证券投资基
金、国投瑞银瑞兴灵活
配置混合型证券投资基
金（原国投瑞银瑞兴保
本混合型证券投资基
金）及国投瑞银和顺债
券型证券投资基金基金
经理。现任国投瑞银双
债增利债券型证券投资
基金、国投瑞银进宝灵
活配置混合型证券投资
基金（原国投瑞银进宝
保本混合型证券投资基
金）、国投瑞银顺达纯债
债券型证券投资基金、
国投瑞银顺昌纯债债券
型证券投资基金及国投
瑞银顺悦 3 个月定期开
放债券型证券投资基金
基金经理。

中国籍，硕士，具有基
金从业资格，特许金融
分 析 师 协 会 （ CFA
Institute）和全球风险协
本基 会（GARP）会员，拥有
金基 特许金融分析师（CFA）
金经 和 金 融 风 险 管 理 师
李达 理，固 2018-06-07 - 14 （FRM）资格。曾任东
夫 定收 莞农商银行资金营运中
益部 心交易员、研究员，国
副总 投瑞银基金管理有限公
经理 司交易员、研究员、基
金经理，大成基金管理
有限公司基金经理。
2016 年 10 月加入国投
瑞银基金管理有限公


司。曾任国投瑞银货币
市场基金、大成货币市
场证券投资基金、大成
现金增利货币市场证券
投资基金、大成景安短
融债券型证券投资基
金、大成信用增利一年
定期开放债券型证券投
资基金、大成恒丰宝货
币市场基金、国投瑞银
优选收益混合型证券投
资基金及国投瑞银岁添
利一年期定期开放债券
型证券投资基金基金经
理。现任国投瑞银货币
市场基金、国投瑞银钱
多宝货币市场基金、国
投瑞银增利宝货币市场
基金、国投瑞银添利宝
货币市场基金、国投瑞
银新活力定期开放混合
型证券投资基金（原国
投瑞银新活力灵活配置
混合型证券投资基金）、
国投瑞银顺达纯债债券
型证券投资基金、国投
瑞银顺昌纯债债券型证
券投资基金、国投瑞银
顺祥定期开放债券型发
起式证券投资基金及国
投瑞银恒泽中短债债券
型证券投资基金基金经
理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守
诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资

产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年一季度，受海内外新冠疫情及原油价格战爆发，市场风险偏好大幅下降，对全球经济预期陷入极度悲观情绪，各大央行都推出有力的货币宽松政策，中国央行也下调存款准备金率及超储利率，旺盛的配置需求及快速下降的风险偏好推动债券收益率大幅度下行，10 年国债一度突破 2016 年低点。在春节前，受对债券市场短期谨慎影响，久期相对偏短，错失疫情带来的第一波收益率下行机会；但在 2 月份收益率短暂反弹的时间窗口，主动拉长久期和提高杠杆，抓住跟随市场收益率下行的机会。

展望二季度，我们预计债券收益率面临回调压力，主要是宽松的货币政策已经充分预期，后期政策空间有限；反而随着复工条件许可，更多财政刺激政策将逐步实施。我们预计二季度随着经济回升、疫情逐步进入尾声推动风险偏好提升，债券收益率将引来一定幅度的调整，但受益宽松的资金面及难以大幅度反转的经
济基本面，回调空间相对有限。基于目前较低的收益率水平，我们认为后期的市 场波动会明显扩大，我们在保持中等久期的基础上，灵活增减久期，希望通过交 易波段把握提升收益水平。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.0350 元，本报告期份额净值增长率
1.45%，同期业绩比较基准收益率为 1.85%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 1,554,497,000.00 97.89

其中：债券 1,554,497,000.00 97.89

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 5,341,691.46 0.34

7 其他各项资产 28,160,218.96 1.77

8 合计 1,587,998,910.42 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 52,585,000.00 3.47

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,501,912,000.00 99.19

其中：政策性金融债 1,501,912,000.00 99.19

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,554,497,000.00 102.66

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 190309 19进出09 4,300,000 435,160,000.00 28.74

2 180208 18国开08 3,100,000 317,068,000.00 20.94

3 190207 19国开07 2,000,000 204,080,000.00 13.48

4 190203 19国开03 1,600,000 164,448,000.00 10.86

5 190215 19国开15 1,400,000 144,592,000.00 9.55

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 28,150,937.59

5 应收申购款 9,281.37

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 28,160,218.96


5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 1,654,968,311.99

报告期基金总申购份额 523,873.48

减：报告期基金总赎回份额 192,423,402.53

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 1,463,068,782.94

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

者类 序 持有基金份额比例 期初份额 申 购 赎 回 持有份额 份额
别 号 达到或者超过20% 份额 份额 占比


的时间区间

1 20200206-20200331 294,694,891.94 0.00 0.00 294,694,891.94 20.14
机构 %

2 20200101-20200331 490,104,784.59 0.00 0.00 490,104,784.59 33.50
%

3 20200101-20200331 481,055,877.05 0.00 0.00 481,055,877.05 32.88
%

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、 报告期内基金管理人对 2020 年春节假期延长期间申购赎回等交易业务

及清算交收安排进行提示性公告，规定媒介公告时间为 2020 年 1 月 30 日。

2、 报告期内基金管理人对本基金暂停/恢复大额申购（转换转入、定期定

额投资）进行公告，规定媒介公告时间为 2020 年 3 月 18 日。

3、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，规定媒介公告时间为 2020

年 3 月 23 日。

4、 报告期内基金管理人对推迟披露旗下基金 2019 年年度报告进行公告，

规定媒介公告时间为 2020 年 3 月 25 日。


§9备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金注册的批复》（证监许可[2018]560 号）

《关于国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金备案确认的函》（机构部函[2018]1313 号）

《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告原文

9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二〇年四月二十二日
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