重要提示
本基金经中国证监会2011年5月6日证监许可[2011]666号文核准募集。
基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
本基金投资于境外证券市场,基金净值会因为境外证券市场波动等因素产生波动。在投资本基金前,投资者应全面了解本基金的产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,对认购基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,并承担基金投资中出现的风险,基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、投资风险、交易对手风险、运作风险和合规与道德风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。投资有风险,投资者认购(或申购)基金时应认真阅读本招募说明书。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。
一、绪言
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称《基金法》)、《证券投资基金运作管理办法》(以下简称《运作办法》)、《证券投资基金销售管理办法》(以下简称《销售办法》)、《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称《信息披露办法》)、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》(以下简称《试行办法》)、《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》(以下简称《通知》)以及《富国全球顶级消费品股票型证券投资基金基金合同》(以下简称“本合同”或《基金合同》)编写。
基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集的。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息,或对本招募说明书作任何解释或者说明。
本招募说明书根据本基金的《基金合同》编写,并经中国证监会核准。《基金合同》是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资者自依《基金合同》取得基金份额,即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对《基金合同》的承认和接受,并按照《基金法》、《基金合同》及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资者欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅《基金合同》。
二、释义
在本招募说明书中除非文义另有所指,下列词语具有以下含义:
本合同、《基金合同》 指《富国全球顶级消费品股票型证券投资基金基金合同》及对本合同的任何有效的修订和补充
中国 指中华人民共和国(仅为《基金合同》目的不包括香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区)
法律法规 指中国现时有效并公布实施的法律、行政法规、部门规章及规范性文件
《基金法》 指《中华人民共和国证券投资基金法》
《销售办法》 指《证券投资基金销售管理办法》
《运作办法》 指《证券投资基金运作管理办法》
《信息披露办法》 指《证券投资基金信息披露管理办法》
《试行办法》 指《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》
《通知》 指《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》
元 指中国法定货币人民币元
基金或本基金 指依据《基金合同》所募集的富国全球顶级消费品股票型证券投资基金
《招募说明书》 指《富国全球顶级消费品股票型证券投资基金招募说明书》,即供基金投资者选择并
决定是否提出基金认购或申购申请的要约邀请文件,及其定期的更新
《托管协议》 指基金管理人与基金托管人签订的《富国全球顶级消费品股票型证券投资基金托管
协议》及其任何有效修订和补充
《发售公告》 指《富国全球顶级消费品股票型证券投资基金基金份额发售公告》
《业务规则》 指《富国基金管理有限公司开放式基金业务规则》
中国证监会 指中国证券监督管理委员会
银行监管机构 指中国银行业监督管理委员会或其他经国务院授权的机构
外管局 指国家外汇管理局或其授权的代表机构
基金管理人 指富国基金管理有限公司
基金托管人 指中国工商银行股份有限公司
境外托管人 指符合法律法规规定的条件,根据基金托管人与其签订的合同,为本基金提供境外资
产托管服务的境外金融机构
基金份额持有人 指根据《招募说明书》和《基金合同》及相关文件合法取得本基金基金份额的投资者
基金代销机构 指符合《销售办法》和中国证监会规定的其他条件,取得基金代销业务资格,并与基金
管理人签订基金销售与服务代理协议,代为办理本基金发售、申购、赎回和其他基金业
务的代理机构
销售机构 指基金管理人及基金代销机构
基金销售网点 指基金管理人的直销网点及基金代销机构的代销网点
注册登记业务 指基金登记、存管、清算和交收业务,具体内容包括投资者基金账户管理、基金份额注
册登记、清算及基金交易确认、发放红利、建立并保管基金份额持有人名册等
基金注册登记机构 指富国基金管理有限公司或其委托的其他符合条件的办理基金注册登记业务的机构
《基金合同》当事人 指受《基金合同》约束,根据《基金合同》享受权利并承担义务的法律主体,包括基金
管理人、基金托管人和基金份额持有人
个人投资者 指符合法律法规规定的条件可以投资开放式证券投资基金的自然人
机构投资者 指符合法律法规规定可以投资开放式证券投资基金的在中国合法注册登记并存续或
经政府有关部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体和其他组织
投资者 指个人投资者、机构投资者和法律法规或中国证监会允许购买开放式证券投资基金的
其他投资者的总称
《基金合同》生效日 基金募集达到法律规定及《基金合同》约定的条件,基金管理人聘请法定机构验资
并办理完毕基金备案手续,获得中国证监会书面确认之日
募集期 指自基金份额发售之日起不超过3个月的期限
基金存续期 指《基金合同》生效后合法存续的不定期之期间
日/天 指公历日
月 指公历月
工作日 指上海证券交易所和深圳证券交易所的正常交易日
开放日 指销售机构办理本基金基金份额申购、赎回等业务的工作日
T日 指申购、赎回或办理其他基金业务的申请日
T+n日 指自T日起第n个工作日(不包含T日)
认购 指在本基金募集期内投资者购买本基金基金份额的行为
发售 指在本基金募集期内,销售机构向投资者销售本基金基金份额的行为
申购 指《基金合同》生效后,投资者根据基金销售网点规定的手续,向基金管理人购买基金份
额的行为。本基金的日常申购自《基金合同》生效后不超过3个月的时间开始办理
赎回 指《基金合同》生效后,基金份额持有人根据基金销售网点规定的手续,要求基金管理人
将其持有的基金份额兑换成现金的行为。本基金的日常赎回自《基金合同》生效后不超过
3个月的时间开始办理
巨额赎回 指在单个开放日,本基金的基金份额净赎回申请(赎回申请总数加上基金转换中转出申请
份额总数后扣除申购申请总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额)超过上一开放
日本基金总份额的10%时的情形
基金账户 指基金注册登记机构为投资者开立的用于记录投资者持有基金管理人管理的开放式基
金份额情况的账户
交易账户 指各销售机构为投资者开立的记录投资者通过该销售机构办理认购、申购、赎回、转换及
转托管等业务而引起的基金份额的变动及结余情况的账户
转托管 指投资者将其持有的同一基金账户下的基金份额从某一交易账户转入另一交易账户的业务
基金转换 指投资者向基金管理人提出申请将其所持有的基金管理人管理的任一开放式基金(转出
基金)的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的任何其他开放式基金(转入基金)
的基金份额的行为
定期定额投资计划 指投资者通过有关销售机构提出申请,约定每期扣款日、扣款金额及扣款方式,由
销售机构于每期约定扣款日在投资者指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申
请的一种投资方式
基金收益 指基金投资所得的股票红利、股息、债券利息、票据投资收益、买卖证券差价、银行
存款利息以及其他收益和因运用基金财产带来的成本或费用的节约
基金资产总值 指基金所拥有的各类证券及票据价值、银行存款本息和本基金应收的款项以及其
他投资所形成的价值总和
基金资产净值 指基金资产总值扣除负债后的净资产值
基金份额净值 指估值日基金资产净值除以估值日基金份额总数的数值
基金资产估值 指计算评估基金资产和负债的价值,以确定基金资产净值的过程
货币市场工具 指银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府
债券等中国证监会、中国人民银行认可的具有良好流动性的金融工具
公司行为信息 指证券发行人所公告的会或将会影响到基金资产的价值及权益的任何未完成或已
完成的行动,及其他与本基金持仓证券所投资的发行公司有关的重大信息,包括但
不限于权益派发、配股、提前赎回等信息
指定媒体 指中国证监会指定的用以进行信息披露的全国性报刊和基金管理人、基金托管人的
互联网网站
不可抗力 指本合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件或因素
语言 本招募说明书采用中文文本。如同时采用外文文本的,基金管理人应保证两种文本
的内容一致。两种文本发生歧义的,以中文文本为准
三、风险揭示
本基金投资于境外证券市场,基金净值会因为境外证券市场波动等因素产生波动。基金投资中可能面临的风险包括投资风险、交易对手风险、运作风险和合规与道德风险。
一、投资风险
投资风险是指基金投资过程中产生的可能导致基金资产损失的风险。投资风险主要包括海外市场风险、政府管制风险、政治风险、信用风险、小市值/新兴市场/高科技公司股票风险、大宗交易风险、初级产品风险、证券借贷/正回购/逆回购风险。其中海外市场风险包括证券价格风险、流动性风险、汇率风险、利率风险及衍生品风险。
1、 证券价格风险
证券价格风险指基金投资的各国证券市场价格受各种因素的影响而引起波动,使基金资产面临的风险。具体而言,各国或地区有其独特的市场结构和经济背景,对同样事件的反应有很大差别,这一方面有利于分散风险,另一方面对市场风险管理提出了更高要求。
2、 流动性风险
流动性风险是指因市场交易量不足,导致不能以适当价格及时进行境外证券交易的风险,或基金无法应付基金赎回支付的要求所引起的风险。
3、 汇率风险
汇率风险是指因境外证券投资所产生的以非本币计价的各类资产受汇率波动影响而引起本币估值下的基金资产波动,使基金资产面临的风险。
4、 利率风险
利率风险是指境外证券投资基金投资的各类境外债券受利率波动影响而引起基金资产波动,使基金资产面临的风险。利率风险是债券投资所面临的主要风险,息票利率、期限和到期收益率水平都将影响债券的利率风险水平。国家或地区的利率变动还将影响该地区的经济与汇率等。
5、 衍生品风险
衍生品风险是指期货、期权、互换等金融衍生品的价格剧烈波动以及交易保证金变化而引起基金资产波动,使基金资产面临的风险。
6、 政府管制风险
政府管制风险是指由于在所投资国家或地区中,新兴市场国家一般对外汇的管制较严格,因此存在一定的外汇管制风险,可能导致汇兑损益产生的风险。
7、 政治风险
政治风险国家或地区的财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等宏观政策发生变化,导致市场波动从而而影响基金收益产生的风险。例如新政府或许会拒绝承担前任政府的债务。
8、 信用风险
信用风险是指债券发行人出现拒绝支付利息或者到期时拒绝支付本息的违约,或由于债券发行人信用质量降低而导致债券价格下跌的风险。
9、 小市值/新兴市场/高科技公司股票风险
小市值/新兴市场/高科技公司股票风险是指受市场、技术、竞争、管理、财务等多方面影响,小市值/新兴市场/高科技公司抗风险能力比较脆弱,市场价格波动剧烈,基金投资此类证券可能导致基金资产面临的风险。
10、大宗交易风险
大宗交易风险是指大宗交易的成交价格并非完全由市场供需关系形成,可能与市场价格存在一定差异,基金进行此类大宗交易可能导致基金资产面临的风险。
11、初级产品风险
初级产品风险是指以农业原材料、金属矿产品和石油等能源为代表的初级产品受供求关系影响使其价格大幅波动,对相关行业及产业链、全球经济、区域通货膨胀等产生影响,从而从宏观和微观方面引起基金资产波动,使基金资产面临系统性和非系统性的风险。
12、证券借贷/正回购/逆回购风险
证券借贷/正回购/逆回购风险是指基金在证券借贷、融资、融券业务的费率、价格、交割等环节存在非完全市场化因素的影响,基金进行此类业务可能导致基金资产面临的风险。
二、交易对手风险
交易对手风险是指境外证券投资由于通过例如经纪商进行交易境外证券或例如通过子基金基金公司申赎交易子基金之交易对手,而交易对手可能破产、违约等引发的信用风险。
三、运作风险
运作风险是指由于内部控制失效、人为操作失误、计算机系统故障、外部事件等原因引发的风险,主要包括制度和流程风险、会计核算风险、税务风险、交易结算风险、金融模型风险、信息技术风险、业务连续风险、人力资源风险和新业务风险等。
1、 制度和流程风险
制度和流程风险主要指由于业务操作缺乏适用制度和流程,或者制度、操作流程和授权未被有效执行带来的风险。
2、 会计核算风险
会计核算风险是指在基金资产会计核算中,由于计价口径和估值方式不科学、工作疏忽等操作失误导致基金财产未能正确反映公允价值的风险。
3、 税务风险
税务风险是指基金运作过程中未按照税务规定执行,使基金财产面临的风险。
4、 交易结算风险
交易结算风险是指投资交易不能及时正确交割,使基金财产面临较大的风险暴露。
5、 金融模型风险
金融模型风险是指定量分析模型的分析结果与实际情况存在较大差异,对投资决策带来负面影响,使基金财产面临较大的风险暴露。
6、 信息技术风险
信息技术风险主要指由于信息技术系统不能正常运作、信息技术系统和关键数据的保护和备份措施不足、重要信息技术系统提供商不能提供持续支持和服务等因素所引起的风险。
7、 业务连续风险
业务连续风险是指由于重大灾难或者事故发生、重大传染性疾病流行、核心团队不能履行职责等极端情况致使公司不能连续运作的风险。
8、 人力资源风险
人力资源风险是指缺少符合岗位专业素质要求的员工、关键业务人员流失、关键岗位缺乏适用的备份人员带来的风险。
9、新业务风险
新业务风险是指由于对新产品、新系统、新项目等论证不充分或资源配置不足导致的风险。
四、合规与道德风险
合规风险是指因公司及员工违反法律法规、行业准则、职业操守和职业道德而可能引起法律制裁、重大财务损失或者声誉损失的风险。道德风险是指员工违背职业道德、法规和公司制度,通过内幕信息、利用工作程序中的漏洞或其它不法手段谋取不正当利益所带来的风险。
五、特有风险
本基金主要投资于全球顶级消费品相关公司的股票,该类股票行业分布相对集中,可能会产生行业集中度较高的风险。
四、基金的投资
一、 投资目标
本基金主要投资于全球顶级消费品相关公司的股票,通过对投资对象的精选和组合投资,分散投资风险,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
二、 投资范围
本基金的投资范围包括但不限于在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的股票,在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金(含ETF)、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
本基金为股票型基金,投资于股票资产的比例不低于基金资产的60%。现金、债券及中国证监会允许投资的其他金融工具市值占基金资产的比例不高于40%,其中现金和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。现金、债券及中国证监会允许投资的其他金融工具包括银行存款、可转让存单、回购协议、短期政府债券等货币市场工具 政府债券、公司债券、可转换债券、公募基金(含ETF)等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券 中国证监会认可的境外交易所上市交易的金融衍生产品等。
本基金将以不低于股票资产的80%投资于全球顶级消费品公司的股票,该类公司包括顶级消费品制造商及顶级消费服务提供商。
三、 投资理念
顶级消费品公司注重品牌、品位与品质,能够引导生活时尚潮流,善于创造和提升商品的价值。此类公司享有优良的品牌形象,拥有高度的定价能力,具备高于所处行业平均水平的毛利率。与一般消费品市场相比,顶级消费品的目标人群主要是高端消费者,其购买意愿和购买能力受宏观经济走势的周期性影响不显著。
本基金通过投资于那些具有优良品牌形象、高度定价能力和需求稳定增长的国际顶级消费品相关公司股票,分享全球顶级消费品行业发展的优良成果及新兴市场带动的顶级消费品消费的增长红利,为投资者提供更具独特性、更加多元化的投资选择。
四、 投资策略
本基金采用“自上而下”资产配置与“自下而上”个券精选相结合的主动投资管理策略,通过精细化的风险管理,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
1、 资产配置策略
本基金采用“自上而下”的分析方法,研究全球经济发展趋势、经济结构特征和居民消费特征,配合顶级消费品产业发展状况,同时结合利率周期、汇率预期等宏观经济环境的分析,确定基金资产在权益类和固定收益类资产上的配置比例。
同时本基金紧密跟踪顶级消费品各相关产业动态,挖掘影响投资范围内各行业景气程度的关键驱动因素,深入分析该驱动因素对相关行业、相关商品以及相关上市公司带来的影响,包括行业未来发展状况、行业竞争结构特征和相关公司的盈利增长,确定基金资产在不同行业中的配置比例。
在基金实际管理过程中,基金管理人将根据宏观经济情况、证券市场和行业景气的变化,对上述资产配置策略进行阶段性调整,以实现基金在大类资产类别和行业内的有效配置,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
2、 股票精选策略
本基金的初选股票池主要包括以下几类上市公司股票:
(1)通过考察公司的盈利能力和销售利润率确定投资对象。对摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All Country World Index)的消费类股票(包括MSCI All Country World Consumer Discretionary以及MSCI All Country World Consumer Staples)进行筛选,主要参考净资产收益率(ROE)和销售毛利率(Gross Margin)两个指标:(a)ROE位于前三分之一 (b)销售毛利率位于前三分之一。
(2)贵重物品(钻石、黄金、白银、高档首饰、珠宝、手表、时装、化妆品、名车、游艇及私人飞机)生产商及零售商。
(3)全球知名指数公司或券商等金融机构编制和发布的,具有代表性的全球顶级消费品指数的成份股,截至本基金《基金合同》生效日,该类指数主要包括:
道琼斯奢侈品指数(Dow Jones Luxury Index)、美林奢侈及风尚指数(Merrill Lynch Luxury and Lifestyle Index)、DAX全球奢侈品指数(DAX World Luxury Index)、罗博报告全球奢侈品指数(Robb Report Global Luxury Index)、DWS全球奢侈品指数(DWS Global Luxury TR Index)、RBS奢侈品指数(RBS Luxury TR Index)、花旗富豪指数(Citi’ Plutonomy Index)和高盛高端消费指数(Goldman Sachs High-end Consumer Index)。
上述指数成份股将自动纳入本基金初选股票库。以后如有新的具有代表性的全球顶级消费品指数发布,该指数成分股也将自动纳入本基金初选股票库。
在初选股票池的基础上,本基金依据定性指标,筛选出符合本基金投资方向的股票形成本基金基础股票池。本基金的定性指标主要关注以下方面:(a)能够引导生活时尚潮流,(b)享有优良的品牌形象,(c)拥有高度定价能力。
确定基础股票池后,本基金主要采取“自下而上”的个股精选策略,以国际化视野精选其中具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业和公司进行投资。其中行业地位与品牌优势、稳健的财务状况和合理的估值水平等是重点考察的因素。
(1)行业地位与品牌优势
本基金认为,当景气周期处于上升期时,行业龙头企业会获得更多的利润,业绩增长会更快 即使当景气周期拐头时,行业龙头企业也能更好地抵御周期性波动和宏观调控带来的负面影响。在顶级消费品行业,具有品牌号召力的公司的龙头作用尤其显著。
目前顶级消费品的各细分行业均存在一些具有显著优势的品牌,这些品牌新一季发布的产品作为流行的风向标,已经成为时尚生活重要的组成部分,是消费者趋之若鹜的对象,也是同行业其他公司借鉴学习的榜样。
因此,本基金将重点关注公司的行业地位与品牌优势,并考察公司治理结构、团队管理、发展战略、市场开拓能力等重要指标。
(2)创新能力
创新能力是企业实现稳定业绩增长和获取长期竞争优势的必要条件,也是顶级消费品公司维持其品牌优势的关键。本基金重点关注企业的创新能力,包括:产品创新、服务创新、营销创新、管理模式创新、商业模式创新、需求创新等多个方面。
(3)公司的财务状况
本基金将对公司财务状况和盈利能力进行详尽分析,通过对公司财务指标的分析了解上市公司资产负债表、现金流、盈利增长等情况,结合行业特性和同业平均水平,对上市公司资产质量、盈利能力、偿付能力、流动性、成长性等指标进行分析和同业比较。主要分析指标包括EPS 增长率、主营收入增长率、净利润增长率、资本回报率、每股自由现金流、NPV、EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/Sales 等。
(4)价值评估
本基金将采用多个指标判断公司的股价是否处于合理范围,如对市净率(P/B)、市销率(P/S)、市盈率(P/E)等进行横向、纵向比较,判断相对投资价值。
3、债券投资
本基金将根据需要,适度进行债券投资。本基金在有效控制整体资产风险的基础上,根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架,通过对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测,进行以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标的债券投资,基金将主要投资于信用等级为投资级以上的债券。
4、衍生品投资
本基金将以投资组合避险或有效管理为目标,在基金风险承受能力许可的范围内,本着谨慎原则,适度参与衍生品投资。衍生品投资的主要策略包括:利用汇率衍生品,降低基金汇率风险 利用指数衍生品,降低
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