银华内需精选混合型证券投资基金（LOF）
2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华内需精选混合（LOF）

场内简称 银华内需

交易代码 161810

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日 2009 年 7 月 1 日

报告期末基金份额总额 1,258,658,066.86 份

本基金通过重点投资于内需增长背景下具有持续竞
投资目标 争力的优势企业，在控制投资组合风险的前提下，追
求基金资产的长期持续增值。

本基金将采取积极、主动的资产配置策略，重点投资
内需增长背景下具有持续竞争力的优势企业，力求实
现基金资产的长期稳定增值。

本基金的投资组合比例范围为：股票投资占基金资产
投资策略 的比例为 60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国
证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的
5%-40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基
金资产净值的 3%，基金应当保持不低于基金资产净值
百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率
×20%。

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风
险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型
风险收益特征 基金，属于较高预期风险、较高预期收益的基金产品。
本基金将力求在严格控制风险的前提下实现较高的
投资收益。


基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 128,303,785.88

2.本期利润 359,095,020.78

3.加权平均基金份额本期利润 0.3015

4.期末基金资产净值 2,763,684,137.78

5.期末基金份额净值 2.196

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 18.57% 1.54% 6.11% 0.59% 12.46% 0.95%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资占基金资产的比例为 60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%，基金应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

刘辉先生 本基金的 2017 年 3 月 - 18.5 年 博士学位。曾就职于


基金经理 15 日 中信证券股份有限公
司、中信基金管理有
限公司、北京嘉数资
产管理有限公司，从
事投资研究工作 。
2016年11月加入银华
基金管理股份有限公
司，现任职于投资管
理一部。自 2017 年 3
月 15 日担任银华内需
精选混合型证券投资
基金（LOF）基金经理，
自 2017 年 3 月 15 日
至 2018 年 3 月 28 日
兼任银华-道琼斯 88
精选证券投资基金基
金经理，自 2019 年 12
月 13 日起兼任银华成
长先锋混合型证券投
资基金基金经理。具
有从业资格。国籍：
中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华内需精选混合 型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份 额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约 定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2019 年四季度的 A 股证券市场整体呈现震荡格局。而在临近年尾，以创业板指数为代表的成
长类公司和以上证指数为代表的价值类公司，开始出现了向上强化的状态。

在第四季度，除了科技股在稍微调整后继续强化向上以外，低估值、低位置的个股也开始有所表现。而对于后者，具有一定的增量资金入场的特点。

我们在四季度的震荡过程中，继续维持了农业与科技的核心配置，并着手进行医药类个股以及新能源类个股的配置准备，并少量尝试性布局汽车行业的部分公司。在这个过程中，我们中长期持有的部分科技类公司，取得了较大涨幅，从而使得基金在四季度整体上取得了一定收益。而农业类个股，在十月向上突破攻击以后，由于政府调控等多方面因素的影响，多数转而持续回落，直到年底。

2020 年，我们继续维持震荡市判断。

在这个基本判断下，我们会淡化指数性的趋势性机会，也即淡化投资情绪驱动的方向性机会，而专注于行业和公司基本面变化以及对这种变化的市场价格实现。由此，会阶段性放弃仓位大幅变化这样的操作手段。我们会在一个阶段以后，对此判断进行审慎评估，再决定是否对投资的行为模式进行调整。

本基金资产大多数都建立在持续研判、持续跟踪与思考的基础上，更多服从于中长期逻辑和产业研究，布局框架较为稳定。我们会在 2020 年的第一季度继续以农业与科技为核心资产，并向医药、新能源、家电、汽车、金融、有色等行业，择机适度均衡。对于当前几个重点配置方向考
虑如下：

A、农业产业链。继续稳定持仓，等待市场在恰当时机的有效向上突破。中国的动物蛋白供应及供应结构的变化，在深化；相关的投资机会，依然行进在路上。我们耐心地等待那个分歧消退、共识形成的阶段。这源于我们对于事物发展变化一般规律的认知。

B、科技产业链。继续优化结构并寻找重点子行业方向。科技产业链作为一个整体，我们认为2020 年可能波动会加大，投资难度会上升。但我们也认为，中国科技产业的发展壮大，会是未来几年极其重要的产业现象。我们愿意将自己的投资行为与时代变化的重要特征加以有机匹配，同时对事物发展起伏的曲折性予以足够重视。

C、新能源产业链。此部分公司主要考虑新能源汽车产业以及光伏产业。

D、医药类公司。本基金在 2019 年全年对医药类公司配置的比例都较低。而医药类公司 2019
年具有很好的整体表现，却也较大幅度推升了相关公司的短期估值，加大了此类公司在 2020 年的投资难度。但在这样一个基本方向上，我们认为，需要予以重视并持续配置。

我们对汽车、金融、有色等行业也逐渐开始重视，考虑会在恰当时机予以部分配置。

2019 年，投资过程一波三折前行笃定，但投资过程从来不是简单的趋势性外推。为此，我们以谨慎的乐观步入 2020 年的投资历程中。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 2.196 元；本报告期基金份额净值增长率为 18.57%，业绩
比较基准收益率为 6.11%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,581,249,233.62 91.73

其中：股票 2,581,249,233.62 91.73

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,500,900.00 0.05

其中：债券 1,500,900.00 0.05


资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 170,608,294.97 6.06

8 其他资产 60,651,862.14 2.16

9 合计 2,814,010,290.73 100.00

注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 674,200,370.00 24.39

B 采矿业 - -

C 制造业 1,716,280,093.18 62.10

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 144,815,268.00 5.24

J 金融业 28,150.00 0.00

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 158,153.04 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 104,600.00 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 45,662,599.40 1.65

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 2,581,249,233.62 93.40

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 603986 兆易创新 920,000 188,498,800.00 6.82

2 002299 圣农发展 7,600,000 183,008,000.00 6.62

3 002458 益生股份 6,300,000 178,605,000.00 6.46

4 603019 中科曙光 5,000,000 172,900,000.00 6.26

5 688111 金山办公 880,000 144,232,000.00 5.22

6 300319 麦捷科技 11,000,000 139,150,000.00 5.03

7 002385 大北农 27,200,000 135,456,000.00 4.90

8 300661 圣邦股份 520,000 131,289,600.00 4.75

9 002876 三利谱 2,600,000 126,880,000.00 4.59

10 002100 天康生物 9,860,000 126,010,800.00 4.56

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 1,500,900.00 0.05

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,500,900.00 0.05

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 019611 19 国债 01 15,000 1,500,900.00 0.05

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

？ 本基金投资的前十名证券包括天康生物（证券代码：002100）。

？ 根据天康生物 2019 年 2 月 2 日披露的公告，因子公司违反了《中华人民共和国大气污
染防治法》，兵团第七师环境保护局依法对其出具处罚决定书。

？ 上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处
罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发
生改变。

？ 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 644,567.53

2 应收证券清算款 40,603,633.29

3 应收股利 -

4 应收利息 71,098.71

5 应收申购款 19,332,562.61

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 60,651,862.14

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 950,236,928.90

报告期期间基金总申购份额 1,050,264,104.19

减:报告期期间基金总赎回份额 741,842,966.23

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 1,258,658,066.86

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证监会核准银华内需精选股票型证券投资基金（LOF）设立的文件

9.1.2《银华内需精选混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》

9.1.3《银华内需精选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》


9.1.4《银华内需精选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2020 年 1 月 18 日
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