银华上证50等权重交易型开放式指数证券
投资基金联接基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金产品情况

基金简称 银华上证 50 等权 ETF 联接

交易代码 180033

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012 年 8 月 29 日

报告期末基金份额总额 71,414,464.67 份

通过投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏
投资目标 离度和跟踪误差最小化。在正常情况下，本基金相对于
业绩比较基准的日均跟踪偏离度的绝对值不超过
0.35%，年跟踪误差不超过 4%。

本基金为目标 ETF 的联接基金，主要通过投资于上证 50
等权重 ETF 以求达到投资目标。目标 ETF 是采用完全复
投资策略 制法实现对标的指数紧密跟踪的全被动指数基金。

在正常情况下，本基金投资于目标 ETF 的比例不低于基
金资产净值的 90%，持有的现金或者到期日在一年以内
的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。

业绩比较基准 95%×上证 50 等权重指数收益率+5%×商业银行活期存
款利率（税后）。

本基金属于股票型基金，风险与预期收益水平高于混合
风险收益特征 基金、债券基金与货币市场基金。本基金为上证 50 等
权重交易型开放式指数证券投资基金的联接基金，紧密
跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所代表的市


场组合的风险收益特征相似，属于证券投资基金中风险
较高、预期收益较高的品种。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

2.1.1 目标基金基本情况

基金名称 银华上证50等权ETF

基金主代码 510430

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年8月23日

基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所

上市日期 2012年9月24日

基金管理人名称 银华基金管理股份有限公司

基金托管人名称 中国建设银行股份有限公司

2.1.2 目标基金产品说明

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小
投资目标 化，努力实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。
在正常市场情况下，本基金目标基金日均跟踪偏离度的
绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。

本基金目标基金主要采取完全复制法跟踪标的指数——
上证50等权重指数，即完全按照标的指数的成份股组成
投资策略 及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份
股及其权重的变动而进行相应调整。

本基金目标基金投资于标的指数成份股及备选成份股的
资产比例不低于基金资产净值的90%。

业绩比较基准 上证50等权重指数收益率。

本基金目标基金属股票型基金，预期风险与预期收益水
平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基
风险收益特征 金目标基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标
的指数的表现，具有与标的指数所代表的市场组合相似
的风险收益特征。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ）


1.本期已实现收益 -25,772.10

2.本期利润 7,865,974.82

3.加权平均基金份额本期利润 0.1089

4.期末基金资产净值 95,728,025.75

5.期末基金份额净值 1.340

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 净值增长 业绩比较基 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
② 准差④

过去三个月 8.85% 0.76% 8.01% 0.75% 0.84% 0.01%

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于目标 ETF 的资产不低于基金资产净值的 90%；持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

周 大 鹏 本基金 2012 年 8 - 11.5 年 硕士学位。毕业于中国人民大学。2008
先生 的基金 月 29 日 年 7 月加盟银华基金管理有限公司，


经理 曾担任银华基金管理有限公司量化投
资部研究员及基金经理助理等职，自
2011 年 9 月 26 日起至 2014 年 1 月 6
日期间担任银华沪深 300 指数证券投
资基金（LOF）基金经理，自 2012 年 8
月 23 日起兼任上证 50 等权重交易型
开放式指数证券投资基金基金经理，
自 2012 年 8 月 29 日起兼任银华上证
50 等权重交易型开放式指数证券投资
基金联接基金基金经理，自 2013 年 5
月 22 日至 2016 年 4 月 25 日兼任银华
中证成长股债恒定组合 30/70 指数证
券投资基金基金经理，自 2014 年 1 月
7 日至 2018 年 3 月 7 日兼任银华沪深
300 指数分级证券投资基金（由银华沪
深 300 指数证券投资基金（LOF）转型）
基金经理，自2016年1月14日至2018
年 3 月 7 日兼任银华恒生中国企业指
数分级证券投资基金基金经理，自

2017 年 9 月 15 日至 2018 年 12 月 26
日兼任银华新能源新材料量化优选股
票型发起式证券投资基金、银华信息
科技量化优选股票型发起式证券投资
基金基金经理，自 2017 年 11 月 9 日
至 2018 年 12 月 26 日兼任银华文体娱
乐量化优选股票型发起式证券投资基
金基金经理，自 2018 年 1 月 18 日起
兼任银华沪港深增长股票型证券投资
基金基金经理，自 2018 年 10 月 22 日
起兼任银华中证央企结构调整交易型
开放式指数证券投资基金基金经理，
自 2018 年 11 月 15 日起兼任银华中证
央企结构调整交易型开放式指数证券
投资基金联接基金基金经理，自 2019
年 3 月 19 日起兼任银华 MSCI 中国 A
股交易型开放式指数证券投资基金基
金经理，自 2019 年 6 月 5 日起兼任银
华 MSCI中国A 股交易型开放式指数证
券投资基金发起式联接基金基金经

理。具有从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华上证 50 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度中，MSCI 实施纳入 A 股扩容的第三步，将中国大盘 A 股纳入因子从 15%提升至 20%；
中美贸易谈判取得显著进展，第一阶段协议接近签署；央行两次降准，释放流动性；CPI 连续上升，对货币政策的进一步宽松产生限制。在上述环境下，A 股在四季度中小幅上涨。从行业层面来看，建材、家电、电子元器件等行业收益靠前，国防军工、商贸零售、电力及公用事业等行业
收益落后。

在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平，并取得一定的相对收益。

展望 2020 年第一季度，我们对市场持乐观谨慎态度。随着全球货币宽松的持续叠加中国金融开放的进程，海外资金流入 A 股仍将是常态，市场因此持续存在结构性机会。短期的市场风险点仍在海外，尤其是欧美经济的不确定性。从长期来看，随着国内经济新旧动能转换、居民整体收入水平提升与消费升级，投资者风险偏好有望逐步提升，带来市场持续投资机会。但是价值板块的主要矛盾仍是内部基本面，短期内经济基本面仍有下行压力，因此我们对 2020 年第一季度市场持乐观谨慎态度。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.340 元；本报告期基金份额净值增长率为 8.85%，业绩
比较基准收益率为 8.01%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在 0.35%之内，年化跟踪误差控制在 4%之内。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,686,099.70 1.76

其中：股票 1,686,099.70 1.76

2 基金投资 89,090,165.98 92.80

3 固定收益投资 60,450.00 0.06

其中：债券 60,450.00 0.06

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产


7 银行存款和结算备付金合计 5,136,136.48 5.35

8 其他资产 32,869.21 0.03

9 合计 96,005,721.37 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 147,716.81 0.15

C 制造业 467,752.49 0.49

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 114,975.86 0.12

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 44,702.99 0.05

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 35,929.00 0.04
业

J 金融业 724,135.95 0.76

K 房地产业 73,251.76 0.08

L 租赁和商务服务业 41,984.40 0.04

M 科学研究和技术服务业 35,650.44 0.04

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,686,099.70 1.76

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 601818 光大银行 11,136 49,109.76 0.05

2 600016 民生银行 7,560 47,703.60 0.05

3 601066 中信建投 1,534 46,633.60 0.05


4 600276 恒瑞医药 489 42,797.28 0.04

5 601888 中国国旅 472 41,984.40 0.04

6 600030 中信证券 1,651 41,770.30 0.04

7 600690 海尔智家 2,116 41,262.00 0.04

8 600703 三安光电 2,234 41,016.24 0.04

9 603993 洛阳钼业 9,376 40,879.36 0.04

10 600309 万华化学 725 40,723.25 0.04

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 60,450.00 0.06

其中：政策性金融债 60,450.00 0.06

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 60,450.00 0.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 018007 国开 1801 600 60,450.00 0.06

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（人民 占基金资产


币元） 净值比例(%)

银华上证 50 股票型证 契约型开放 银华基金管

1 等权 ETF 券投资基 式 理股份有限 89,090,165.98 93.07
金 公司

注：本基金本报告期末仅持有上述基金。
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.12.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.12.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,325.32

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 2,067.42

5 应收申购款 29,476.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 32,869.21

5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 72,989,148.43

报告期期间基金总申购份额 2,436,180.35

减:报告期期间基金总赎回份额 4,010,864.11

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 71,414,464.67

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

者类 持有基金份额比例达到

期初 申购 赎回 份额占
别 序号 或者超过 20%的时间区 持有份额

份额 份额 份额 比
间

机构 1 2019/10/01-2019/12/31 44,498,975.87 0.00 0.00 44,498,975.87 62.31%

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；

4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证监会核准银华上证 50 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金募集的
文件

9.1.2《银华上证 50 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》

9.1.3《银华上证 50 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》

9.1.4《银华上证 50 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2020 年 1 月 18 日
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