中海优势精选灵活配置混合型证券投资基
金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月24日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中海优势精选混合

基金主代码 393001

交易代码 393001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年7月1日

报告期末基金份额总额 47,707,404.43份

本基金主要投资具有估值优势、成长优势和财务优势
投资目标 的股票和较高投资价值的债券，通过构建股票与债券
的动态均衡组合，在充分控制风险的前提下，谋求基
金资产的长期稳定增值。

1、大类资产配置策略

本基金将深入分析宏观经济、政策层面、市场估值及
市场情绪四方面的情况，通过对各种因素的综合分
析，优化大类资产配置，即增加该阶段下市场表现优
于其他资产类别的资产的配置，减少市场表现相对较
差的资产类别的配置，以规避或分散市场风险，提高
投资策略 基金经风险调整后的收益。

2、二级市场股票投资策略

在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结
合的方法，选择其中具有核心竞争优势的上市公司进
行投资。其间，本基金也将积极关注上市公司基本面
发生改变时所带来的投资交易机会。

（1）定量分析

本基金通过综合考察上市公司的财务优势、成长优势

和估值优势来进行个股的筛选。

本基金考察的财务指标主要包括：净资产收益率、销
售毛利率、利息保障比率。

本基金考察的成长指标主要包括：总资产增长率、预
测主营收入增长率、预测净利润增长率。

本基金考察的估值指标主要包括：企业价值/息税折
旧摊销前利润、市盈率、市净率。

本基金将结合市场形势综合考虑上市公司在各项指
标的综合得分，按照总分的高低进行排序，选取排名
靠前的股票。

（2）定性分析

本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司
的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行
业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理
混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避
投资风险。

本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包括：公
司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优
势、规模优势等方面。

3、新股申购策略

本基金作将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、
深入研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司
基本面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股申
购策略。对通过新股申购获得的股票，将根据其实际
的投资价值确定持有或卖出。

4、债券投资策略

本基金将实施积极的债券投资策略，主要运用利率预
期策略、收益率曲线策略、利差策略、套利策略等多
种策略获取稳健收益，以实现基金资产稳健增值。
久期配置策略：通过分析宏观经济的周期变化，预判
利率变动的方向和趋势，从而确定债券组合的久期，
以有效回避利率风险。

期限结构配置策略：在确定组合久期后，通过研究收
益率曲线形态，选择预期收益率最高的期限段进行配
比组合，从而在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选
择风险收益比最佳的配置方案。

利差策略：在确定债券组合的期限结构后，本基金将
通过对不同类别债券的收益率差进行分析，以其历史
价格关系的数量分析为依据，预测其变动趋势，同时
兼顾基本面分析，评价债券发行人的信用风险和信用
级别，及时发现由于利差变动出现的价值被低估的债
券品种，综合评判个券的投资价值，建立具体的个券
组合。

业绩比较基准 沪深300指数×55%+中国债券总指数×45%。

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期收益和风险水平高

于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金，
在证券投资基金中属于中等风险收益品种。

基金管理人 中海基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
1.本期已实现收益 -5,558,962.87
2.本期利润 -2,113,242.25
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0428
4.期末基金资产净值 47,887,433.92
5.期末基金份额净值 1.004
注1：本期指2018年7月1日至2018年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -5.90% 1.31% -0.54% 0.74% -5.36% 0.57%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

本基金基 刘俊先生，复旦大学
金经理、 金融学专业博士。历
中海策略 2012年6月 任上海申银万国证券
刘俊 精选灵活 20日 - 15年 研究所有限公司策略
配置混合 研究部策略分析师、
型证券投 海通证券股份有限公
资基金基 司战略合作与并购部

金经理、 高级项目经理。2007
中海积极 年3月进入本公司工
收益灵活 作，曾任产品开发总
配置混合 监。2010年3月至
型证券投 2015年8月任中海稳
资基金基 健收益债券型证券投
金经理、 资基金基金经理，
中海顺鑫 2015年4月至2017年
灵活配置 6月任中海安鑫宝1号
混合型证 保本混合型证券投资
券投资基 基金基金经理，2012
金基金经 年6月至今任中海优
理、中海 势精选灵活配置混合
添顺定期 型证券投资基金基金
开放混合 经理，2013年7月至
型证券投 今任中海策略精选灵
资基金基 活配置混合型证券投
金经理、 资基金基金经理，
中海添瑞 2014年5月至今任中
定期开放 海积极收益灵活配置
混合型证 混合型证券投资基金
券投资基 基金经理，2015年12
金基金经 月至今任中海顺鑫灵
理、中海 活配置混合型证券投
环保新能 资基金基金经理，
源主题灵 2017年4月至今任中
活配置混 海添顺定期开放混合
合型证券 型证券投资基金基金
投资基金 经理,2018年1月至今
基金经理 任中海添瑞定期开放
混合型证券投资基金
基金经理，2018年6
月至今任中海环保新
能源主题灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。

本基金基 彭海平先生，中国科
金经理、 学技术大学概率论与
中海上证 数理统计专业硕士。
50指数增 2016年4月 2009年7月进入本公
彭海平 强型证券 26日 - 8年 司工作，历任金融工
投资基金 程助理分析师、金融
基金经 工程分析师、金融工
理、中海 程分析师兼基金经理
中证高铁 助理。2013年1月至

产业指数 今任中海上证50指数
分级证券 增强型证券投资基金
投资基金 基金经理，2015年7
基金经 月至今任中海中证高
理、中海 铁产业指数分级证券
量化策略 投资基金基金经理，
混合型证 2016年4月至今任中
券投资基 海优势精选灵活配置
金基金经 混合型证券投资基金
理、中海 基金经理，2016年12
添顺定期 月至今任中海量化策
开放混合 略混合型证券投资基
型证券投 金基金经理，2017年
资基金基 4月至今任中海添顺
金经理、 定期开放混合型证券
中海添瑞 投资基金基金经理，
定期开放 2018年1月至今任中
混合型证 海添瑞定期开放混合
券投资基 型证券投资基金基金
金基金经 经理，2018年4月至
理、中海 今任中海中鑫灵活配
中鑫灵活 置混合型证券投资基
配置混合 金基金经理，2018年
型证券投 9月至今任中海可转
资基金基 换债券债券型证券投
金经理、 资基金基金经理。

中海可转

换债券债

券型证券

投资基金

基金经理

注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。

4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。

本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，主要宽基指数震荡下行，走势出现分化。当前市场机遇与挑战并存，一方面中美贸易争端升级；另一方面，央行定向降准1%置换中期借贷便利，此次降准最多还可再释放增量资金约7500亿元，有利于维持货币利率的稳健中性。由于外部冲击的增加，导致市场预期收益的不确定性增强，这些都容易引起市场风险偏好的调整。

从国内数据来看，景气度方面，PMI本月回落至51以下，出现短期低点，通胀方面，CPI同比数据连续4个月上涨；货币供需方面，社融规模在连续多月回落后出现小幅回升，M1则出现同
比连续下降；实体经济方面，固定资产投资数据创出2007年以来新低，而工业增加值数据在连续下跌后出现小幅回升；10年期国债利率再次上涨，而理财产品利率有所回落。海外数据方面，从月频数据来看，美元指数已连续6个月上涨，走势强劲；而美债本月升至3.05%，达到短期高点。
本基金通过量化方法优选个股、控制仓位，实现超额收益。债券资产以国债为主，少量配置转债。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年9月30日,本基金份额净值1.004元(累计净值1.069元)。报告期内本基金净值增长率为-5.90%，低于业绩比较基准5.36个百分点。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金于2018年7月24日至2018年9月30日出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 36,016,419.83 74.77
其中：股票 36,016,419.83 74.77
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 9,746,564.00 20.23
其中：债券 9,746,564.00 20.23
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 1,946,402.62 4.04
8 其他资产 458,749.75 0.95
9 合计 48,168,136.20 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,820,222.00 5.89
C 制造业 3,619,471.56 7.56
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 1,868,160.00 3.90
业

E 建筑业 3,642,193.00 7.61
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,251,613.83 31.85
J 金融业 5,242,030.00 10.95
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 1,863,929.44 3.89
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,708,800.00 3.57
S 综合 - -
合计 36,016,419.83 75.21
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600027 华电国际 444,800 1,868,160.00 3.90
2 600999 招商证券 142,000 1,864,460.00 3.89
3 300012 华测检测 319,166 1,863,929.44 3.89
4 000977 浪潮信息 76,800 1,849,344.00 3.86
5 601186 中国铁建 165,500 1,845,325.00 3.85
6 600028 中国石化 255,200 1,817,024.00 3.79
7 601800 中国交建 140,600 1,796,868.00 3.75
8 300369 绿盟科技 188,899 1,771,872.62 3.70
9 600109 国金证券 248,700 1,745,874.00 3.65

10 300144 宋城演艺 76,800 1,708,800.00 3.57
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,008,974.00 18.81
其中：政策性金融债 9,008,974.00 18.81
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 737,590.00 1.54
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 9,746,564.00 20.35
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 018002 国开1302 84,850 8,556,274.00 17.87
2 110034 九州转债 7,000 737,590.00 1.54
3 018005 国开1701 4,500 452,700.00 0.95
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 7,651.72

2 应收证券清算款 70,822.79

3 应收股利 -

4 应收利息 378,802.75

5 应收申购款 1,472.49


6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 458,749.75

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 110034 九州转债 737,590.00 1.54

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 65,407,780.43
报告期期间基金总申购份额 5,797,496.13
减:报告期期间基金总赎回份额 23,497,872.13
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 47,707,404.43

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 持有基金份额

者类 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 超过20%的时 份额 份额 份额 持有份额 比
间区间

机构 1 2018-7-1 至 22,397,285.07 0.00 22,397,285.07 0.00 0.00%
2018-7-23

2 2018-7-24至 12,774,497.14 0.00 0.00 12,774,497.14 26.78%
2018-9-30

3 2018-9-7 至 8,550,513.90 0.00 0.00 8,550,513.90 17.92%
2018-9-18

产品特有风险

1、持有人大会投票权集中的风险

当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

2、巨额赎回的风险

持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。

3、基金规模较小导致的风险

持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。

4、基金净值大幅波动的风险


持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。

5、提前终止基金合同的风险

持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准募集中海优势精选混合型证券投资基金的文件

2、中海中海优势精选混合型证券投资基金基金合同

3、中海中海优势精选混合型证券投资基金托管协议

4、中海中海优势精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

9.2存放地点

上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层

9.3查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。

咨询电话：(021)38789788或400-888-9788

公司网址：http://www.zhfund.com

中海基金管理有限公司
2018年10月24日
点击查看>>  附件