富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 04 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

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§2 基金产品概况

基金简称 国富弹性市值混合

基金主代码 450002

交易代码 450002

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2006 年 6 月 14 日

报告期末基金份额总额 3,267,434,131.12 份

本基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管理平
台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则
投资目标 下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未
来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产
价值低估的上市公司股票，以达到基金财产长期增值
的目的。

资产配置策略：

一般情况下，投资决策委员会负责基金财产的配置策
略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配
置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和
科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理
和研究部总监参加。

在具体的资产配置过程中，本基金采用"自下而上"的
资产配置方法，从上市公司的具体发展前景和未来的
盈利分析，到行业的发展趋势，再到宏观经济形势，
确定大类资产的配置。

在运用了"自下而上"策略之后，根据市场环境的变
化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判
断，确定本基金财产配置最终的选择标准。

股票选择策略：

本基金主要运用富兰克林成长型股票选择流程进行
投资策略 股票投资，具体选择流程包括如下步骤。

（1）检验所有 A 股

通过定性和定量方法全面研究中国股市整体状况，在
分析经济周期的影响和各行业投资机会时，横跨三种
不同的市值大小，力争寻找各行业中最好的机会，形
成初级股票池。

（2）鉴别成长驱动因子

在形成初级股票池后进行上市公司成长的驱动因子
分析，以进一步寻找能推动企业未来收益增长的驱动
因子。其中，独特的产品领域、特有的生产技术、出
色的财务状况、良好的企业管理和领先的行业地位都
是蕴涵增长潜能的竞争优势，也就是所谓的成长驱动
因子。具体操作上，本基金将那些在一个或者多个驱
动因子方面具有明显优势的上市公司选择出来以形
成次级股票池。并不要求进入初级股票池的所有股票
同时具备四个驱动因子的全部条件，本基金管理人将


根据具体的上市公司的实际情况深入挖掘其具有的
成长驱动因子。

（3）评估成长潜力和风险

在选出具备成长潜力的企业后，本基金管理人对这些
企业进行风险评估，评估的重点在于评价企业增长预
期的确定程度及考察企业财务报表中存在的财务风
险和经营风险，然后根据该确定程度和财务/经营风
险的大小调整对企业的估值水平。最后根据所得的估
值水平来确定企业股价是否反映了该企业所有的成
长机会，并据此形成股票购买清单。

（4）利用三层次分析方法有效把握股票的成长性机
会和特殊情况下的市场机会

本基金重点关注和选择具有成长性的股票，那些收益
增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成了
我们投资组合的基础，在此基础上，我们根据市场机
会的变化，捕捉套利性和特殊性机会，以降低基金的
整体风险并提升基金的超额收益。

债券投资策略：

本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不
易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守
性措施。

业绩比较基准 70%×MSCI 中国 A 股指数+ 25%×中债国债总指数（全
价）+ 5%×同业存款息率

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低
风险收益特征 于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属
于中风险收益特征的基金品种。

基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 33,953,530.13

2.本期利润 -377,482,978.58

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1094

4.期末基金资产净值 3,528,688,313.10

5.期末基金份额净值 1.0800

注：
1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -9.19% 1.84% -4.70% 1.39% -4.49% 0.45%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金的基金合同生效日为 2006 年 6 月 14 日。本基金在 6 个月建仓期结束时，各项投资比
例符合基金合同约定。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

赵晓东先生，香港大
学 MBA。历任淄博矿业
集团项目经理，浙江
公司权益 证券分析员，上海交
投 资 总 大高新技术股份有限
监、QDII 公司高级投资经理，
投 资 总 国海证券有限责任公
监、职工 司行业研究员，国海
监事，国 富兰克林基金管理有
富中小盘 限公司研究员、高级
股 票 基 研究员、国富弹性市
金、国富 值混合基金及国富潜
焦点驱动 2014年12月 力组合混合基金的基
赵晓东 混 合 基 19 日 - 17 年 金经理助理、国富沪
金、国富 深 300 指数增强基金
弹性市值 的基金经理。截至本
混 合 基 报告期末任国海富兰
金、国富 克林基金管理有限公
恒瑞债券 司权益投资总监 、
基金及国 QDII 投资总监、职工
富基本面 监事，国富中小盘股
优选混合 票基金、国富焦点驱
基金的基 动混合基金、国富弹
金经理 性市值混合基金、国
富恒瑞债券基金及国
富基本面优选混合基
金的基金经理。

注：
1. 表中“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期，其中，首 任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日。
2. 表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、投资等相关金融 领域的工作年限的总和。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、信息隔离等方面均能严格执行《公平交易管理制度》，严格按照制度要求对异常交易进行控制和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对异常交易进行监控。报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，市场普遍出现回暖，中证 700 下跌 4.62％，沪深 300 指数下跌 10.02％，创业板指
数上涨 4.10％。一季度股票市场在年初延续去年较好走势，风格上仍以中小创和科技传媒板块等为主，虽然春节前后出现了新冠肺炎疫情，但市场依然维持了较强态势，在疫情后科技和医疗器械板块依然出现了较大幅度的上涨，大幅领先大盘股涨幅。在投资策略上，依然坚持长期选股策略，坚持基本面选股。

一季度，本基金总体维持了中性的权益仓位，在疫情发生后，组合加仓了中盘服务类公司，看好此类公司长期的增长前景。重仓股票未进行大的更换。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2020 年 3 月 31 日，本基金份额净值为 1.0800 元，本报告期份额净值下跌 9.19%，业绩
比较基准下跌 4.70%，跑输业绩比较基准 4.49%，跑输业绩比较基准的原因主要为消费和金融配置偏高，短期受疫情影响较大，股价短期表现严重落后市场。

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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,887,306,762.35 81.54

其中：股票 2,887,306,762.35 81.54

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 101,031,793.98 2.85

其中：债券 101,031,793.98 2.85

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 538,556,401.13 15.21

8 其他资产 13,903,149.70 0.39

9 合计 3,540,798,107.16 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 1,861,606,534.94 52.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 19,147.31 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 120,697,643.01 3.42

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 945,162.00 0.03

J 金融业 621,783,329.69 17.62

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 564,572.00 0.02

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M 科学研究和技术服务业 149,713.78 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 189,699,990.98 5.38

R 文化、体育和娱乐业 91,840,668.64 2.60

S 综合 - -

合计 2,887,306,762.35 81.82

注：鉴于部分股票占基金资产净值的比例过于微小,四舍五入后无法通过小数点后两位数据加以列 示,故标注为"0.00".
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600298 安琪酵母 6,607,600 232,587,520.00 6.59

2 600036 招商银行 7,088,174 228,806,256.72 6.48

3 002304 洋河股份 2,687,789 225,424,863.43 6.39

4 601966 玲珑轮胎 11,017,967 217,825,207.59 6.17

5 002044 美年健康 16,062,658 189,699,990.98 5.38

6 601166 兴业银行 11,803,911 187,800,224.01 5.32

7 600201 生物股份 8,463,406 180,439,815.92 5.11

8 002142 宁波银行 5,423,635 125,069,023.10 3.54

9 000651 格力电器 2,002,437 104,527,211.40 2.96

10 600519 贵州茅台 90,684 100,749,924.00 2.86

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 100,080,000.00 2.84

其中：政策性金融债 100,080,000.00 2.84

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -


7 可转债（可交换债） 951,793.98 0.03

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 101,031,793.98 2.86

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 190206 19 国开 06 1,000,000 100,080,000.00 2.84

2 123040 乐普转债 6,954 951,793.98 0.03

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查 的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

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5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外 的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 694,807.13

2 应收证券清算款 7,047,913.56

3 应收股利 -

4 应收利息 2,574,014.54

5 应收申购款 3,586,414.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 13,903,149.70

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 3,837,383,769.67

报告期期间基金总申购份额 337,490,931.87

减:报告期期间基金总赎回份额 907,440,570.42

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 3,267,434,131.12

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,306,074.72

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,306,074.72

报告期期末持有的本基金份额占基金总份 0.32
额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 影响投资者决策的其他重要信息

基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于公司治理风险、流动性风险、退市风险、股价波动风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。

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§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金设立的文件；

2、《富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金基金合同》；

3、《富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金托管协议》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：www.ftsfund.com。
9.3 查阅方式

1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件。

2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。

国海富兰克林基金管理有限公司
2020 年 4 月 21 日
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