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| 认购费（前端认购费） |
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| 0<X<100万元 |
X=1.20% |
| 100<=X<300万元 |
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| 300<=X<500万元 |
X=0.60% |
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工银瑞信中小盘：小盘孕育成长大机会
工银瑞信中小盘基金主要投资于中小盘股票，该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于具有高成长性、基本面良好的中小盘股票的资产占股票投资资产的比例不低于80%。该基金比较大的一个特色就是其精细而严格的选股机制。其首先将市场所有股票按照流通市值从小到大进行排序，以流通市值累计达到全部上市公司股票市场总流通市值前50%的中小盘股票为初步备选对象，然后通过建立系统化、纪律化的投资流程，再通过成长性评估、投资吸引力评估、组合构建及优化等过程，定性、定量相结合考察基金成长潜力，最终构建风险收益特征最优的股票组合。
工银瑞信中小盘基金拟任基金经理胡文彪有8年的证券从业经历，投资经验较丰富。目前其同时还管理着工银瑞信沪深300和工银瑞信上证央企ETF，由于这两只基金都属于指数基金，对管理人的管理能力要求不高，其管理主动型基金的能力还有待市场的进一步考证。
工银瑞信是我国第一家由银行直接发起设立并控股的合资基金公司。目前旗下管理11只开放式基金，业绩基本处于中等或正等偏下位置。截止到2009年3季度，该基金资产管理规模在银行系基金中排名第一。
工银中小盘基金的业绩比较基准为80%*中证700指数收益率+20%*上证国债指数收益率。据统计，截至09年底，其基准指数中证700自2005年以来的涨幅达到331.81%，远远超过同期上证综指158.76%的涨幅。虽然近期由于融资融券和股指期货的消息，大盘蓝筹股涨幅可能高于中小盘股，同时促使股指继续上涨，但是长期来看中小盘基金的上涨空间还有很大。对该基金建议给予适当关注。
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| 认购费（前端认购费） |
| 单笔金额 |
费率 |
| 0<X<100万元 |
X=1.20% |
| 100<=X<300万元 |
X=0.80% |
| 300<=X<500万元 |
X=0.60% |
| 500<=X万元 |
X=1000.00元/笔 |
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| 赎回费（日常赎回费） |
| 持有期限 |
费率 |
| 0<X<1年 |
X=0.50% |
| 1<=X<2年 |
X=0.25% |
| 2<=X年 |
X=0.00% |
| 管理,托管费率 |
| 名称 |
费率 |
| 基金管理费 |
1.50% |
| 基金托管费 |
0.25% |
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投资目标: 通过投资高成长性的中小市值股票,追求基金资产长期稳定的增值和收益,在有效控制风险的前提下,力争持续实现超越业绩基准的超额收益。
投资风格: 成长型
投资方向: 国内依法发行上市的股票、债券、中央银行票据、回购,以及法律法规允许或经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具
投资理念: 通过投资高成长性的中小市值股票,追求基金资产长期稳定的增值和收益,在有效控制风险的前提下,力争持续实现超越业绩基准的超额收益。
投资策略: 1、类别资产配置策略本基金运用国际化的视野审视中国经济和资本市场,依据定量和定性相结合的方法,考虑经济情景、类别资产收益风险预期等因素,在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。
(1)经济前景分析本基金定期评估宏观经济和投资环境,确定未来市场发展的主要推动因素,预测关键的经济变量,判断未来宏观经济的三个可能的情景(正面,中性,负面),并给出每个情景发生的概率。
(2)类别资产收益风险预期针对宏观经济未来三个可能的预期情景,分别预测股票和债券类资产未来的收益和风险,并对每类资产未来收益的稳定性进行评估。将每类资产的预期收益与目前的市场情况进行对比,揭示未来收益可能发生的结构性变化,并对这一变化进行评估。
结合上述分析的结果,拟定基金资产在股票及债券等资产类别之间的配置方案。
2、股票选择策略本基金的股票资产主要投资于中小盘股票,投资于具有高成长性、基本面良好的中小盘股票的资产占股票投资资产的比例不低于80%。本基金建立了系统化、纪律化的投资流程,遵循初选投资对象、成长性评估、投资吸引力评估、组合构建及优化等过程,选择具有投资价值的中小盘股票,构造投资组合。
(1)初选投资对象本基金采用以下标准对股票进行筛选,确定中小盘股票的初步备选投资对象:将市场所有股票按流通市值从小到大进行排序,流通市值累计达到全部上市公司股票市场总流通市值前50%的股票,作为中小盘股票。
(2)成长性评估中小企业一般处于所在行业的初创阶段或者成长阶段,考察其潜在成长能力是本基金的投资重点。本基金将首先采用定量分析指标,筛选出成长潜力较大的中小市值上市公司,采用的定量指标主要包括主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率、销售收入增长率、净资产收益率等指标。
在上述分析的基础上,本基金将进一步研究有成长潜力的上市公司的基本面,考察企业的可持续成长能力。针对本基金主要投资对象是中小市值公司的特点,重点从下列几个方面考察企业的可持续成长能力:(1)企业所处行业的发展前景;(2)技术或产品的发展前景;(3)企业的创新能力;(4)企业的市场战略;(5)企业的公司治理结构等,同时,结合公司在行业内的相对竞争地位,对企业在未来两到三年的可持续成长性做出预测,优选具有较高可持续成长能力的上市公司。
(3)投资吸引力评估基于对公司未来业绩发展的预测,采用股息贴现模型、自由现金流折现模型等方法评估公司股票的合理内在价值,同时结合股票的市场价格,考虑市盈率、市净率等相对估值指标,选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。
(4)组合构建及优化基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性,对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化,同时监控组合中证券的估值水平,在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。
3、其它投资策略由于流动性管理及策略性投资的需要,本基金将进行国债、金融债、企业债等固定收益类证券以及可转换债券的投资。债券投资策略包括利率策略、信用策略等,由相关领域的专业研究人员提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。
本基金还将在法规允许的范围内,基于谨慎原则利用权证以及其它金融工具进行套利交易或风险管理,为基金收益提供增加价值。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。
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胡文彪 硕士
胡文彪先生:毕业于清华大学,获理学硕士学位。证券业从业年限8年。2001年7月至2003年10月,任职于国泰君安证券资产管理总部,担任研究员。2003年11月至2004年3月,任职于华林证券资产管理部,担任研究员。2004年4月至2006年7月,任职于海富通基金管理有限公司产品开发部,担任产品经理。2006年7月,加入工银瑞信基金管理有限公司,历任产品开发部高级经理和权益投资部高级经理、基金经理。2009年3月5日至今,担任工银瑞信沪深300基金基金经理。2009年8月26日至今,担任工银瑞信上证央企ETF基金基金经理。
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于晖 硕士
于晖先生,毕业于华中理工大学和南京大学,分别获工学学士和金融学硕士学位。1996年7月至1999年7月,任职于南京汽车集团,担任工艺工程师;2002年3月至2002年9月,任职于上海证券有限责任公司,担任研究发展中心行业研究员;2002年9月至2004年5月,任职于申银万国证券有限公司研究所,担任行业分析师;2004年5月至2005年10月,任职于国联安基金管理有限公司,担任投资组合管理部高级研究员;2005年11月至2009年5月任职于交银施罗德基金管理有限公司,2005年11月至2006年6月担任高级研究员,2006年8月1日至2007年12月31日担任交银稳健配置混合型基金经理助理,2008年2月19日至2009年5月31日担任交银蓝筹股票型基金经理助理。2009年9月加入工银瑞信基金管理有限公司权益投资部。
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胡文彪 硕士
胡文彪先生:毕业于清华大学,获理学硕士学位。证券业从业年限8年。2001年7月至2003年10月,任 …
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于晖 硕士
于晖先生,毕业于华中理工大学和南京大学,分别获工学学士和金融学硕士学位。1996年7月至1999年7 …
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