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日增长率：-0.20% 累计净值：1.296
注：年化业绩基准，表示产品可能达到的最高年化收益率，不构成最低收益保证，也不代表一定盈利。
| 项目 | 内容 |
| 业绩基准 | 本集合计划以绝对收益为目标,选取银行一年期定期存款利率上浮4%作为业绩比较基准。 |
| 投资范围 | 本集合计划将主要投资于包括国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品、股指期货、商品期货、国债期货、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。本集合计划可参与证券回购、股票质押回购业务。其中,股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的 A股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);基金投资范围包括开放式基金、交易所上市的封闭式证券投资基金和LOF、ETF等;固定收益产品包括新债申购、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、中小企业私募债、可分离交易债券、可交换债券等;股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;商品期货是指在证券期货交易所交易的投资品种;国债期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的国债期货合约; |
| 投资策略 | 本集合计划以自上而下的资产配置与自下而上的个股精选相结合为基本投资策略,平衡估值、趋势等多种因素,灵活配置;运用量化投资策略管理风险暴露,并根据数量化模型动态判断股票市场的风险程度和收益特征,进行动态风险对冲操作。 1. 资产配置策略 在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据数量化模型动态判断股票组合的风险程度和收益特征,决定本集合计划资产在股票、股指期货、基金、债券、现金等金融资产上的分布以及股票组合的行业比例配置,并进行动态配比以规避系统性风险的影响,最大限度地确保计划资产的安全、提升收益。 2. 股票投资策略 1)行业配置 在行业配置方面,本集合计划采用数量化模型确定各行业的投资权重。基于沪深300指数各行业的市场权重,结合管理人对各行业预期收益率的看法,在整体风险水平可控的前提下,利用优化算法实现各行业权重的合理配置和优化。 2)个股选择 本集合计划在确定行业配置权重后,综合运用传统精选个股投策略和数量化选股模型进行个股的选择。个股选择分为股票库的建立和个股的精选两个部分。 A、股票库的建立 本集合计划利用流通市值、流动性及有关财务指标对全部A股上市公司股票进行筛选,构建本集合计划的股票库。 B、选股策略 本集合计划根据对中国证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据的实证检验,选取成长性、估值、盈利能力、市场情绪及分析师情绪五大类对股票超额收益具有较强解释度的指标,建立多因素模型,并根据该模型进行股票选择。成长性主要考虑每股收益增长率、营业收入的增长趋势以及现金流的变动情况等;估值主要考虑市盈率、市净率、市现率、股息率等指标;盈利能力主要考虑净资产报酬率、总资产报酬率、毛利率及净利率等指标;市场情绪主要考虑股价趋势及换手率等指标;分析师情绪主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等指标。 多因素选股模型利用个股历史数据分析考察上述五类因素的有效性,对各只股票进行分步筛选,确定股票投资组合。当股票投资组合构建完成后,本集合计划管理人会进一步根据组合内个股价格波动、风险收益变化的实际情况,定期或不定期优化个股权重,以确保整个股票组合的风险处于可控范围内。 3. 量化投资策略 本集合计划将根据多因子风险模型和组合优化算法严格管理风险。多因子风险模型对各类风险因子进行辨别和检验。除了Alpha驱动因子给组合带来波动性外,其它的因素,包括市场、规模、行业以及各类风格因子等都是影响组合波动的因子。本集合计划将通过组合优化算法,严格管理各类风险因子的暴露,并在最大化收益和最小化交易成本之间做出适当平衡。 本集合计划将根据数量化模型动态判断股票市场的风险程度和收益特征进行动态对冲操作,在风险可控的前提下,本着审慎性原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 |
| 产品特点 | (1) 限定发行,利于持有人沟通:本集合计划针对特定客户群体发行,份额持有人总数不超过200人,便于持有人与管理团队交流沟通; (2)科学的逻辑,投资策略在执行前经过了长期、仔细的研究和市场证伪; (3)实力团队,市场经验丰富:管理团队长期从事证券研究和投资咨询,经历市场周期,历史业绩优异; (4)定性与定量相结合:既保持传统主动投资的灵活性,又具有量化投资严格的纪律性。 |
