0.803
日增长率：0.00% 累计净值：0.803
注：年化业绩基准，表示产品可能达到的最高年化收益率，不构成最低收益保证，也不代表一定盈利。
| 项目 | 内容 |
| 业绩基准 | |
| 投资范围 | 本集合计划将主要投资于包括国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品、股票期权、股指期货、商品期货、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划、经港股通投资于其买卖规定范围内的香港联交所上市股票、债券回购、银行存款等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。 本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。本集合计划可参与证券回购。 其中,股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的 A股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);基金投资范围包括开放式基金、交易所上市的封闭式证券投资基金和LOF、ETF等;固定收益产品包括新债申购、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、中小企业私募债、可分离交易债券、可交换债券等;股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;商品期货是指在证券期货交易所交易的投资品种。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限公司和托管人兴业银行股份有限公司的相关规定、规则和要求,当中国证券登记结算有限公司和托管人兴业银行股份有限公司完成证券公司集合资产管理计划投资港股通的相关交收和结算手续和事务性工作办理完毕后,本集合计划方可进行港股通投资。 投资融资融券、股票期权前,需与托管人协商一致,如有必要,需另行签订补充协议。 |
| 投资策略 | 本集合计划将会采取股指期货套利、创新型基金套利、ETF套利、数量化选股+套期保值等无风险或低风险策略。
1. 资产配置策略 在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据量化工具动态判断组合的风险程度和收益特征,决定本集合计划资产在股票、股指期货、基金、债券、现金等金融资产上的分布,并进行动态配比以规避系统性风险的影响,最大限度地确保计划资产的安全提升收益。 2. 股票投资策略 1)行业配置 在行业配置方面,本集合计划根据管理人对各行业中长期的发展空间、盈利前景、行业结构以及行业中可选投资标的数量及有效流通市值等要素判断,优化实现各行业权重的合理配置。 2)个股选择 本集合计划根据股票库中可选投资标的期望收益率、流动性和市场风险偏好等要素选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价主要驱动因素的变化动态调整投资组合构成。 A、股票库的建立 本集合计划通过具有前瞻性、差异性和时效性的研究,致力于挖掘拥有可持续竞争力的、被市场低估的、具备确定成长性的优势上市公司。具体研究中,通过对公司可持续竞争力、治理结构、管理层素质、业绩成长性及确定性、估值等要素定性与定量结合综合评定,筛选出具备中长期投资价值的公司股票库。 B、选股策略 本集合计划通过对股票库中可选投资标的公司未来1-2年期望收益率、股票有效流动性、市场风险偏好等核心要素的综合比较,选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价驱动主要因素的变化动态调整投资组合构成。 3. 套期保值策略 本集合计划在管理人认为在符合一定条件的市场环境中,有必要审慎灵活地综合运用股指期货进行套期保值交易来对冲系统性风险、降低投资组合波动性并提高资金管理效率。 本集合计划参与套期保值交易大致可以分为多头套期保值和空头套期保值。 多头套期保值是指在某一时点本集合产品持有或即将持有大量现金,但预期股市整体将会快速上涨,为了控制股票买入成本而先买入股指期货以实现部分锁定将来购入股票的成本,待未来买入股票现货后再将股指期货等多头头寸进行平仓交易。 空头套期保值是指在某一时点本集合产品已持有现货股票投资,但预期股市将整体下跌,为了降低股票组合下行波动风险而卖出股指期货来部分对冲市场系统性下跌风险,待未来股指下跌后或卖出股票现货投资后将股指期货空头头寸进行平仓交易。 本集合计划参与股指期货套期时将综合考虑:1) 股指期货交易品种的流动性;2)股指期货交易品种与现货市场的相关度;3)通过股指期货进行套期保值交易的必要性;以及4)股指期货套期保值交易的综合成本,来判断是否进行套期保值交易或套期保值的合理对冲比率。 4、商品期货投资策略 集合计划管理人在对中国宏观经济情况及市场阶段走势把握的基础上,通过对宏观经济运行、行业景气变化、宏观经济政策及证券市场走势的前瞻性研究,进行战略性资产配置及战术性资产配置,选择适当的商品期货进行投资。集合计划管理人通过对投资对象的风险收益特征分析以及投资特性分析,将灵活运用对冲、套利以及系统化交易等多种投资策略进行组合投资,力求获取稳健基础上的额外投资收益。并积极进行主动管理,追求资本在低风险下的长期平稳复利增长。 本集合计划以套利为目的参与商品期货。持有商品期货的风险敞口不得超过集合计划净值的30%。 5、股票期权投资策略 本集合计划以套保套利为目的参与股票期权。集合计划管理人利用期权定价模型,捕捉股票期权市场的定价偏差,选择适当的股票期权合约进行投资,灵活运用期权平价公式套利、期权波动率套利、期权蝶式交易和期权跨式交易等多种期权投资策略,力求获取稳健基础上的额外投资收益。并积极进行主动管理,追求资本在低风险下的长期平稳复利增长。 6、港股通投资策略 集合计划管理人主要关注沪港通相关的A股股票和H股股票,通过对宏观经济运行、行业景气变化、宏观经济政策及证券市场走势等各种量化指标,当A股和H股的相关股票发生较大的定价偏差时,主要使用AH股交易制度导致的折溢价收敛的统计套利、AH股基本面一致的折溢价率的配对套利和沪港通带来的各种事件性套利等量化投资策略。 7、量化投资策略 本集合计划将根据多因子风险模型和组合优化算法严格管理风险。多因子风险模型对各类风险因子进行辨别和检验。除了Alpha驱动因子给组合带来波动性外,其它的因素,包括市场、规模、行业以及各类风格因子等都是影响组合波动的因子。本集合计划将通过组合优化算法,严格管理各类风险因子的暴露,并在最大化收益和最小化交易成本之间做出适当平衡。 本集合计划将根据数量化模型动态判断股票/债券市场的风险程度和收益特征进行动态对冲操作,在风险可控的前提下,本着审慎性原则,参与股指期货、投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 本集合计划以套保、套利为目的参与股指期货交易,本集合计划持有股指期货的风险敞口不超过集合计划净值的60%。 |
| 产品特点 | 综合运用固定收益类及各种套利策略及量化对冲类投资策略,捕捉由市场无效性产生的定价偏差,追求长期稳定、与股市、债市涨跌无关的绝对回报。 |
