企业债

货币基金和债券基金的主要区别是：投资标的区别（主要区别），货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。债券基金专门投资于国债、金融债和企业债。流动性区别，货币型基金的流动性高于债券型基金。收益性区别，做为现金管理之王的“货币型基金”收益仅仅高于银行存款利率。债券基金的收益相对来说要高一些。

10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，表示要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，通过推进兼并重组、有序开展市场化银行债转股、依法实施企业破产等方式，降低企业杠杆率。为避免企业高杠杆率重现，《意见》也提出要深化改革，诸如国企改革、提高直接融资比重等。“我国债务风险是完全可控的。”财政部副部长朱光耀日前表示，当然，挑战也同时存在，例如近期企业债务增长过快的现象，需要加以重视和警惕。朱光耀表示，政府已经采取了多项措施来防范、化解企业债务风险，尤其是国有企业债务。一方面已经发布了债转股的相关政策，明确了方法，严格按照市场原则来处理过快增长的债务；另一方面，已经由发改委牵头建立了部级联席会议，正在积极有序的处理企业杠杆问题。

以债转股方式为例，企业债权转让、转股价格将依据市场形成的公允价格自主协商确定，国有企业的转股定价也要遵循市场化原则，并履行相关程序。同时明确列出了正面和负面清单，强调禁止四类企业禁止债转股：即失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的严重失信企业；有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业；债权债务复杂且不明晰的企业。相关市场主体之间自主决策、自担风险、自享收益。政府不承担损失的兜底责任，对企业而言没有免费午餐。同时，本次债转股还对政府行为做出约束，不能直接指定企业债转股，不干预债转股具体事务，不搞“拉郎配”。

可投企业债的货币基金正在美国快速萎缩

会上，来自国务院发展研究中心、中国社会科学院、清华大学、中国人民大学、国家开发银行、中国国际金融公司、汇丰银行、中国金融40人论坛、财新智库的10位专家，围绕课题组提出的《通过供给侧结构性改革有效化解高杠杆债务风险》的报告，从杠杆率水平、结构、成因等视角，深入探讨了全球化和我国经济新常态背景下，杠杆率与金融稳定、经济增长的关系，提出了控制杠杆水平和优化杠杆结构的一系列政策建议。陈雨露指出，要加强对杠杆率特别是企业债务问题的研究。2008年国际金融危机以来，全球范围内金融与实体经济、货币供应量与通货膨胀、经济增长与劳动生产率、投资回报率等重要宏观经济变量的关系均出现一些新变化，这些变化对货币政策以及整个宏观调控都产生了深刻影响，也丰富了对杠杆、债务问题的认识。在理论上对这些变化进行系统总结梳理，有助于在更加科学合理的基础上提出解决我国问题的建议。