市场流动性

我们认为4季度股票市场的表现将好于债券市场(宏观经济不会出乎意料的差).当然也许市场认为四季度黑天鹅不断，但市场在10月份扛得过人民币汇率加速贬值的时间窗口，有什么理由去担心美国谁当总统，至于12月份联储是否加息，恐怕连美联储到现在连自己都没有想清楚(市场预期过于充分的事件自然不会对市场造成过度的冲击)。当然A股资产价格变动的快与慢，恐怕是金融机构和监管机构的一场新的博弈(监管希望慢，价格变动太快市场则将面临加码监管政策的风险).配置方面我们相对看好国资板块以及业绩相对稳定的板块。

京东金融“ABS云平台”上线 夹层基金撬动百亿市场流动性

为缓和这一压力，央行每日持续进行公开市场逆回购操作，央行在进行反向操作，对冲的同时还向市场净投放，坚持了稳健的货币政策，对缓冲外来风险对国内金融体系的冲击，减轻资本市场流动性的压力，抑制资本市场的波动起到关键作用，而且昨日中国央行入市干预人民币离岸市场，稳定了人民币汇率，可见央行对坚守不发生系统性金融风险这一底线的信心和决心。这对上证指数在当前的关键点位也起到了稳定市场，提振信心的作用，“七翻身”行情值得期待。随着利空因素的消化，投资者信心逐渐恢复，入市操作意愿增强，两市融资余额迎来三连升，截止29日，两市融资余额8498.38亿，逼近8500亿，而融资融券余额则突破8500亿至8525.18亿，这是在5月9日大跌以来的新高，因此显示市场逐将回暖，对下半年的行情走势比较乐观。

“上周五，不管是汇率、股市，还是期货市场，都出现了下跌，而美元在上涨，黄金在上涨，这就是投资者对未来种种不确定性采取的回避态度。投资者在用脚投票，逃避风险资产。做投资，最怕的就是看不清。”他说，这种不确定性带来的回避因素，必然导致金融市场流动性的收缩。在全球金融市场动荡的状态下，潘向东表示，亚洲市场也避免不了。“上周五，东京股市、港股等周边市场，包括A股也受到较大影响。这是不可避免的。但相对而言，因为人民币并没有完全国际化，资本自由流动并没有完全畅通，受到的影响相对较小。”潘向东在分析国内市场时指出，鉴于6月末是银行考核时点，上周公开市场操作已经投放3400亿元人民币，暂时仍可用公开市场操作加之MLF对冲，但如果观测到明显的外汇流出，降准也会成为选项。