雾里看花稳中有进

众禄研究中心认为，认为2017年市场表现可能会略好于2016年，2016年市场是经过剧烈波动之后的重整期，2017年市场则更像是修复期，包括市场指数、上市公司盈利状况、投资者情绪等多因素都面临修复，对2017年市场运行持“前低后高”看法，市场走势将向良性发展方向逐步展开，偏股型基金和配置宝计划1号仍可作资产配置的重要组成部分。

2017年市场预测

2016年初的熔断和外围市场重挫基本定调了2016年A股市场的运行趋势，疯牛和快熊后时代的A股市场呈现出明显的存量博弈格局，区间窄幅震荡致使赚钱效应匮乏，市场由去年的长阳到2016年的中阴切换导致财富缩水效应明显，但经过这一年的休整和重塑，A股市场正在孕育重生，资本市场深刻变革后将会在运行模式上发生切换，对于2017年市场运行趋势的判断是前低后高，上半年市场延续2016年震荡行情特征，下半年市场震荡中逐步走高，市场有望回归改革和业绩双驱动的良性运行态势。

根据众禄指数预测系统预测，2017年主波动区间3555-2655，阻力区间3995-3555，支撑区间2655-2195之间，市场重心大幅下跌至3095（2016年为3775）。

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*过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。数据来源：众禄研究中心

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*注：过往业绩并不代表未来表现，仅供参考。统计时间：2016.03.15-2016.12.01

众禄基金投基策略

• 偏股型基金

A股市场经过年初断崖式暴跌之后迎来长达一年的重塑过程，影响市场运行的核心变量并未发生显著变化，经济基本面的稳定有效封杀了股指继续下行空间，存量博弈格局下的市场上下空间有限，但对于来年市场，我们认为2017年市场表现可能会略好于2016年，2016年市场是经过剧烈波动之后的重整期，2017年市场则更像是修复期，包括市场指数、上市公司盈利状况、投资者情绪等多因素都面临修复，对来年市场运行持“前低后高”看法，市场走势将向良性发展方向逐步展开，偏股型基金和配置宝计划1号仍可作资产配置的重要组成部分。

• 债券型基金

从经济基本面来看，经济虽短期企稳，但仍缺乏持续增长的动力，未来仍然面临较大压力，市场的风险偏好上升较难，大多数投资者的偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上；从货币政策层面来看，稳健中性的货币政策下，调控方式将更显灵活，货币收紧幅度或有限。此外，资产荒下优质投资标的缺乏，一旦赚钱效应显现，资金存在回流债市的可能。债市此次调整时间和幅度或有限，对未来债市仍可以保持一份乐观态度。

• QDII基金

特朗普时代的到来可能会给全球经济带来福音，美股市场在美国经济稳步复苏基础之上维持强势是大概率事件，市场风险点在于美联储加息节奏的不确定性和美国政治经济政策给全球金融市场带来的扰动，大宗商品市场结构性分化格局或延续，黄金逢低布局机会或将显现，原油冲高之后可能会迎来区间震荡行情，股票市场的稳定表现将促使投资者将股票QDII产品放在优先配置的位置。

• 货币基金及短期理财

货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。