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基民领袖：请问央行如何给市场增加货币供应量的？有哪些手段？哪些是主要的手段？有哪些优点与缺点？现在不断货币，对经济的刺激作用会如何？现阶段如何投资呢？
2008-12-24 09:04 投资策略

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- 王晶：你好，货币政策工具又称货币政策措施或货币政策手段，指货币当局为实现货币政策最终目标（维持物价稳定，保持经济增长，尽量充分就业，平衡国际收支）而采取的措施或手段。主要包括存款准备金、公开市场业务、再贴现三个方面。一、存款准备金含义：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算的需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备金率，其比例由央行决定。影响：①在存款准备金制度下，由于金融机构必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付，降低储户的风险。②中央银行通过调整存款准备金率，达到影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量的目的。如果中央银行提高存款准备金率，金融机构就要增加向中央银行缴存的存款准备金，减少贷款的发放，全社会货币供应量就会相应下降，例如，在存款准备金率为10％的情况下，金融机构每吸收1000万元存款，必须向央行缴存100万元的存款准备金，那么用于发放贷款的资金为900万元。倘若将存款准备金率提高到20％，那么金融机构的可贷资金将减少到800万元，反之亦然。因此在三大工具中,存款准备金政策曾被喻为最具“杀伤力”的武器。二、公开市场业务含义：公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。影响：当中央银行判断社会上资金过多时，便卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。例如今年9月份财政部直接投放的2000亿特别国债就是作为公开市场业务来回购市场流动性资金的。三、再贴现含义：贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。影响：再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用扩张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。现阶段来说，货币政策对经济的刺激作用有限。建议仍然保持股债平衡的基金组合。 (2008-12-24 10:46)
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