兴证全球基金管理有限公司

产品及服务风险评价管理办法

一、基金产品的风险评价方法

基金产品的风险分类的基本标准如下：

风险等级 基金分类 基金分类说明 风险评估说明

大宗商品基金 大宗商品基金：以大宗商品此类产品结构较复杂，过往
R5 为主要投资标的的基金。 业绩及净值的历史波动率
很高，投资标的流动性一
般，估值政策较清晰。

基础设施 REITs基础设施 REITs 基金：80%此类产品结构复杂，与投资
基金、QDII 基金 以上基金资产投资于基础股票或债券的公募基金具
设施资产支持证券，并持有有不同的风险收益特征，基
其全部份额的基金。 金合同存续期内采取封闭
式运作并在证券交易所上
市，不开放申购、赎回，可
能面临基金价格波动风险
和流动性风险等相关风险。
R4

QDII基金：可通过合格境内此类产品结构较复杂，过往
机构投资者（QDII）境外投业绩及净值的历史波动率
资额度投资境外市场的基很高，投资标的流动性一
金。 般，估值政策较清晰。同时，
此类产品可投资境外市场，
可能面临汇率风险、国家/
地区风险等境外投资特有
风险。

股票型基金、混合股票型基金:股票投资比例此六类产品结构较简单，
型基金、可转债基≥80%的基金。 过往业绩及净值的历史波
金、股票型基金中 动率较高，投资标的流动性
基金（FOF）、混合混合型基金：可投资于股较好、不投资或以对冲为目
型 基 金 中 基票、债券等多种金融工具的的投资于衍生品，估值政策
金（FOF）、避险策基金，且投资比例不符合股清晰。

R3 略基金 票型基金、债券型基金的划

分标准（偏债混合型基金除

外）。

可转债基金：以可转债为主

要投资标的的基金。

股票型基金中基金（FOF）：


股票型基金份额投资比例

≥ 80%的基金。

混合型基金中基金（FOF）：

投资于股票型、债券型、货

币市场基金份额及其他基

金份额，且不符合股票型、

债券型、货币型基金中基金

（FOF）的划分标准的基金。

避险策略基金：通过一定的

避险投资策略进行运作，同

时引入相关保障机制，以在

避险策略周期到期时，力求

避免持有人投资本金出现

亏损的基金。

R2 偏债混合型基金、偏债混合型基金：可投资于此三类产品结构简单，过
普通债券基金、债 股票、债券等多种金融工具往业绩及净值的历史波动
券型基金中基金 的基金，且投资比例不符合率较低，投资标的流动性
（FOF） 股票型基金、债券型基金的好、不投资于衍生品或以套
划分标准，股票投资比例上期保值为目的投资于国债
限≤20%，且股票、可转债期货，估值政策清晰。

合计投资比例上限≤40%。

普通债券基金：债券（不包

括可交债/可转债）投资比

例≥80%的基金，且不符合

短期理财债券型基金的标

准。

债券型基金中基金（FOF）:

债券型基金份额投资比例

≥ 80%的基金。

R1 货币市场基金、短货币市场基金：投资于货币此三类产品结构简单，过往
期理财债券型基市场工具的基金。 业绩及净值的历史波动率
金、货币型基金中 低，投资标的流动性很好、
基金（FOF） 短期理财债券型基金：定期不含衍生品，估值政策清
开放或对单笔认申购基金晰。

份额采用固定期限锁定持

有的短期债券基金。

货币型基金中基金（FOF）:

货币市场基金份额投资比

例≥80%的基金，且剩余基
金资产的投资范围和要求
与货币市场基金一致。


二、私募资产管理计划的产品风险评价方法

公司的专户产品的风险分类的基本标准如下：

风险等级 专户分类 专户分类说明 风险评估说明

混合型分级专 混合型分级专户的进取 此三类产品结构复杂， 过往
户的进取级份 级份额、股票型分级专户 业绩及净值的历史波动率很
额、股票型分 的进取级份额、可交债/ 高，投资标的流动性较好或
级专户的进取 可转债分级专户的进取 一般，估值政策清晰或较清
级份额、可交 级份额：混合型、股票型、 晰。由于杠杆效应导致更高
债/可转债分 可交债/可转债分级专户 的潜在风险和波动率。

级专户的进取 中承担的风险更高，波动

级份额、未上 率更大的一类份额。

R5 市 股 权 类 专

户、新三板类 未上市股权类专户：以未 此三类产品结构较复杂，过
专户、衍生品 上市股权为主要投资方 往业绩及净值的历史波动率
类专户 向的专户。 很高，投资标的流动性差或
新三板类专户：以新三板 一般， 估值政策不清晰。
标的股票为主要投资方

向的专户。

衍生品类专户：以衍生品

为主要投资方向的专户

债券型分级专 债券型（可交债/可转债 此类产品结构复杂，过往业
户的进取级份 除外）分级专户中承担的 绩及净值的历史波动率高，
额、QDII 专户、 风险更高，波动率更大的 投资标的流动性较好，估值
北交所股票专 一类份额。 政策清晰。由于杠杆效应导
户 致更高的潜在风险和波动
率。

QDII专户：可通过合格境 此类产品结构较复杂，过往
内机构投资者（QDII）境 业绩及净值的历史波动率很
R4 外投资额度投资境外市 高，投资标的流动性一般，估
场的专户。 值政策较清晰。同时，此类产
品可投资境外市场，可能面
临汇率风险、国家/地区风险
等境外投资特有风险。

北交所股票专户：以北交 此类产品结构较简单， 过往
所标的股票为主要投资 业绩及净值的历史波动率较
方向的专户。 高，投资标的流动性一般，估
值政策较清晰。


股票型专户、 股票型专户：股票投资比 此六类产品结构较简单，过
混合型专户、 例≥80%的专户。 往业绩及净值的历史波动率
可交债/可转 较高，投资标的流动性较好、
债专户、股票 混合型专户：可投资于股 不投资或部分资产投资于衍
型基金中基金 票、债券等多种金融工具 生品，估值政策清晰。

（FOF）专户、 的专户产品，且投资比例

混合型 基 金 不符合股票型专户、债券

中 基 金 型专户的划分标准（偏债

（FOF）专户、 混合型专户除外）。

股票质押类专

户、分级专户 可交债/可转债类专户：

稳健级份额 可交债/可转债投资比例

≥ 80%的专户。

股票型基金中基金（FOF）

专户：股票型基金份额投

资比例≥ 80%的专户。

R3

混合型基金中基金（FOF）

专户：投资于股票型、债

券型、货币市场基金份额

及其他基金份额，且不符

合股票型、债券型、货币

型基金中基金（FOF）的划

分标准的专户。

股票质押类专户：投资于

股票质押式回购产生的 此类产品结构较复杂， 过往
收益权的专户。 业绩及净值的历史波动率相
对较低，投资标的流动性较
分级专户稳健级份额：各 好，估值政策清晰。由于是杠
类分级专户中承担的风 杆设计中的 A 类份额，潜在
险相对较低，波动率相对 风险和波动率相对较

较小的一类份额。 低。

偏债混合型专 偏债混合型专户：可投资 此三类产品结构简单，过往
户、债券型专 于股票、债券等多种金融 业绩及净值的历史波动率较
户、债券型基 工具的专户，且投资比例 低，投资标的流动性好、不投
金 中 基 金 不符合股票型专户、债券 资或部分资产投资于衍生
R2 （FOF）专户 型专户的划分标准，股票 品，估值政策清晰。

投资比例上限≤20%，且

股票、可转债合计投资比

例上限≤40%。


债券型专户：债券（不包

括可交债/可转债）投资

比例≥80%的专户。

债券型基金中基金（FOF）

专户: 债券型基金份额

投资比例≥ 80%的专户。

现金管理类专 现金管理类专户：以财产 此两类产品结构简单，过往
户、货币型基 的高流动性、安全性为目 业绩及净值的历史波动率
金 中 基 金 标，以现金管理为主要管 低，投资标的流动性很好、不
（FOF）专户 理手段的专户。 含衍生品，估值政策清晰。
R1 货币型基金中基金（FOF）

专户: 货币市场基金份

额投资比例≥80%的专

户，且剩余基金资产的投

资范围和要求与货币市

场基金一致。


三、基金投顾业务投资组合策略的风险评价方法

(一) 公司对投资顾问业务涉及的基金投资组合策略进行风险评价，应充
分考虑组合策略所对应的投资目标，以及为达成投资目标所配置的基金
的风险等级、流动性、投资范围以及各类型基金权重等因素。
(二) 组合策略的风险评价具体可根据其策略中每只子基金产品的产品类
型，确定子基金产品对应的风险等级系数，再乘以子基金产品在组合策
略中的权重占比，加权得出组合策略的风险评估分数，并根据加权风险
评估分数确定组合策略的风险等级。
(三) 组合策略中的子基金产品风险等级系数、组合策略加权风险评估分
数以及组合策略初始风险等级由公司投顾业务主理团队提交公司投资顾
问业务投资决策委员会审核后确定。
(四) 产品发展部每年应根据公司投顾业务主理团队提供的组合策略运行
情况及数据，更新组合策略的风险评价结果。
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