金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：金鹰基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月二十一日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于
2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 金鹰改革红利混合

基金主代码 001951

交易代码 001951

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年12月2日

报告期末基金份额总额 103,124,282.92份

本基金在有效控制风险并保持良好流动性前提下，
通过对股票、债券等大类资产的积极灵活配置，

投资目标

重点关注改革红利相关主题证券，力争实现基金

资产的长期增值和稳健回报。

本基金将从宏观经济、财政货币政策、经济景气

投资策略

度和货币资金供求等多个维度进行综合分析，主


动判断市场时机，在严格控制投资组合风险的前
提下，进行积极灵活的资产配置，合理确定基金
在股票类、债券类、现金类等大类资产上的投资
比例，最大限度地提高基金资产的收益。

沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率
业绩比较基准

×40%

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高
预期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收
风险收益特征

益水平高于债券型基金及货币市场基金、低于股
票型基金。

基金管理人 金鹰基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)
1.本期已实现收益 -8,216,566.97
2.本期利润 -9,775,213.44
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0932
4.期末基金资产净值 87,074,216.91
5.期末基金份额净值 0.844
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 -10.02% 1.55% -6.41% 0.98% -3.61% 0.57%
月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年12月2日至2018年12月31日)

注：1、本基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为0-95%。本基金每个交
易日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一
年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具
的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行；
2、业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

于利强先生，复旦大学
金融学学士。历任安永
华明会计师事务所审计
师，华禾投资管理有限
公司风险投资经理，

2009年加入银华基金管
理有限公司，历任旅游、
地产、中小盘行业研究
员和银华中小盘基金经
理助理。2015年1月加
入金鹰基金管理有限公
于利 基金 2015-12-02 - 9 司，担任权益投资部副
强 经理 总监。现任金鹰中小盘
精选证券投资基金、金
鹰产业整合灵活配置混
合型证券投资基金、金
鹰改革红利灵活配置混
合型证券投资基金、金
鹰多元策略灵活配置混
合型证券投资基金、金
鹰核心资源混合型证券
投资基金、金鹰稳健成
长混合型证券投资基金
基金经理。

李博先生，历任交银施
李博 基金 2018-08-22 - 8 罗德基金管理有限公司
经理 研究员、投资经理等职
务。2018年7月加入金

鹰基金管理有限公司，
现任金鹰改革红利灵活
配置混合型证券投资基
金、金鹰成份股优选证
券投资基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会颁布的《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律
法规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有
人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违
反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指
导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决
策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制
度，确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。

报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日
内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平
交易制度的异常行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出
现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

回顾四季度，受国内金融去杠杆以及中美贸易战预期影响，宏观经济继续回落，且呈现加速趋势。为对冲经济下滑，政府出台了多项托底政策，但效果有待观察。经济超预期下滑以及投资者信心不足导致各大指数均出现明显下跌。其中，上证综指下跌11.61%，上证50下跌12.03%，沪深300下跌12.45%，创业板综指下跌11.30%。

报告期内，我们对组合进行了一定的调整。首先降低了平均仓位，以应对弱势环境；其次配置上减持了后周期和周期成长类的个股，同时增配猪养殖、游戏、金融IT等与宏观经济关联度不大的标的，以规避经济快速下行所带来的盈利风险。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至2018年12月31日，基金份额净值为0.844元，本报告期份额净值增长率为-10.02%，期间比较基准增长率为-6.41%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年一季度，宏观经济仍处于下行通道中，企业盈利压力仍然较大。尽管政策上有所对冲，但短期内难以扭转经济下行趋势，经济企稳或到2019年下半年。在目前宏观环境下，市场出现大幅向上机会的概率较小。但由于货币的宽松和部分产业政策的出台，市场结构性机会将好于2018年。

配置上，我们仍坚持以盈利和估值并重，重点配置业绩有保障且估值较低的标的。而在目前估值普遍较低的状况下，盈利趋势将主导股价表现。我们看好三类行业的机会，一是受益货币政策放松的行业，如地产等；二是即将迎来上行周期的周期行业，如猪养殖等；三是与宏观经济相关性不大且景气度上升的成长行业，如军工、5G、金融IT等
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本报告期无应预警说明事项。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 69,778,800.56 79.35
其中：股票 69,778,800.56 79.35
2 固定收益投资 2,008,800.00 2.28
其中：债券 2,008,800.00 2.28
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 10,000,000.00 11.37
其中：买断式回购的买入返售

- -
金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 4,839,908.38 5.50
7 其他各项资产 1,311,057.32 1.49
8 合计 87,938,566.26 100.00
注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、
应收申购款。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净
代码 行业类别 公允价值（元）

值比例（％）
A农、林、牧、渔业 4,205,136.32 4.83
B采矿业 2,420,000.00 2.78

C制造业 19,770,210.72 22.71
电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D业

E建筑业 - -
F批发和零售业 - -
G交通运输、仓储和邮政业 - -
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 21,059,459.60 24.19
J金融业 - -
K房地产业 20,140,993.92 23.13
L租赁和商务服务业 - -
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 - -
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P教育 - -
Q卫生和社会工作 - -
R文化、体育和娱乐业 2,183,000.00 2.51
S综合 - -
合计 69,778,800.56 80.14
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期内未通过港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 600048 保利地产 488,100 5,754,699.00 6.61

2 000002 万科Ａ 230,020 5,479,076.40 6.29

3 001979 招商蛇口 300,000 5,205,000.00 5.98

4 600570 恒生电子 90,000 4,678,200.00 5.37

5 600038 中直股份 120,000 4,483,200.00 5.15

6 300498 温氏股份 160,624 4,205,136.32 4.83

7 000768 中航飞机 283,700 3,756,188.00 4.31

8 000961 中南建设 659,932 3,702,218.52 4.25

9 300059 东方财富 300,000 3,630,000.00 4.17


10 002157 正邦科技 600,000 3,186,000.00 3.66
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,008,800.00 2.31
其中：政策性金融债 2,008,800.00 2.31
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,008,800.00 2.31
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)
1 018005 国开1701 20,000.00 2,008,800.00 2.31
注：本基金本报告期末仅持有1只债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末无资产支持证券投资。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末无贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末无权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体之一的中南建设因财务会计报告违规，于2018年8月23日被中国证券监督管理委员会江苏监管局采取出具警示函的监管措施。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策的程序。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 158,304.04
2 应收证券清算款 1,031,949.93
3 应收股利 -
4 应收利息 70,388.48
5 应收申购款 50,414.87

6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,311,057.32
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末无处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中无流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 105,401,442.87
报告期基金总申购份额 3,734,285.59
减：报告期基金总赎回份额 6,011,445.54
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 103,124,282.92
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

2018年10月1日 48,874,87 48,874,877. 47.39
机构 1 至2018年12月 7.81 - - 81 %

31日

产品特有风险

本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能会存在以下风险：
1）基金净值大幅波动的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动；
2）巨额赎回的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；3）流动性风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致本基金的流动性风险；
4）基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
5）基金规模过小导致的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形。
6）份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险：当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期，经基金管理人董事会审议通过，免去刘岩先生总经理、满黎先

生副总经理职务，聘请刘志刚先生担任公司副总经理。自2018年12月5日起，

公司董事长李兆廷先生代行总经理职务。上述事项已在证监会指定媒体披露。


§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。

2、《金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。

3、《金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点

广东省广州市天河区珠江东路28号越秀金融大厦30层
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心电话：4006-135-888或020-83936180。

金鹰基金管理有限公司
二〇一九年一月二十一日
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