银河银联系列证券投资基金2007年年度报告
报告期年份：2007年
基金管理人：银河基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
送出日期：2008年3月29日
第一节 重要提示及目录
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告中金额单位为人民币元，特别说明除外。
目录


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第一节 重要提示及目录....................................2
第二节 基金简介..........................................4
第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况..........6
第四节 管理人报告.......................................10
第五节 托管人报告.......................................18
第六节 审计报告.........................................18
第七节 财务会计报告.....................................21
第八节 投资组合报告.....................................72
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构...................87
第十节 开放式基金份额变动...............................88
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第十一节重大事件揭示.....................................88第十二节备查文件目录.....................................92
第二节 基金简介 一、基金简况 1、基金名称：银河银联系列证券投资基金 2、基金简称：银河稳健基金、银河收益基金 3、交易代码： 银河稳健基金：前端收费151001，后端收费151101 银河收益基金：前端收费151002，后端收费151102 4、基金运作方式：本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。 5、基金合同生效日：2003年8月4日6、报告期末基金份额总额 银河稳健基金：1,421,751,594.37份 银河收益基金： 456,373,649.79 份
二、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征 1、投资目标： 银河稳健基金：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资
组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值 银河收益基金：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高
流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值 2、投资策略： 银河稳健基金：采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，动态配置资产，
精选个股进行投资。在正常情况下本基金的资产配置比例变化范围是：股票投资的比例范围为基金资产净值的35％至75％；债券投资的比例范围为基金资产净值的20％至45％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
银河收益基金：根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略合理配置资产。在控制利率风险、信用风险以及流动性风险等的基础上，通过组合投资，为投资者获得长期稳定的回报。本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，力争在严格控制风险的情况下，提高基金的收益率。在正常情况下，债券投资的比例范围为基金资产净值的50％至95％；股票投资的比例范围为基金资产净值的0％至30％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
3、业绩比较基准 银河稳健基金业绩比较基准： 上证A股指数涨跌幅×75％＋中信国债指数涨跌幅×25％ 银河收益基金业绩比较基准： 债券指数涨跌幅×85％＋上证A股指数涨跌幅×15％，其中债券指数为中信国
债指数涨跌幅×51％＋中信银债指数涨跌幅×49％ 4、风险收益特征 银河稳健基金属证券投资基金中风险中度品种（在股票型基金中属风险中度偏低），力争使长期的平均单位风险收益超越业绩比较基准。 银河收益基金属于证券投资基金中的低风险品种，其中长期平均的预期收益和风险低于指数型基金、平衡型基金、价值型基金及收益型基金，高于纯债券基金。
三、基金管理人 名称：银河基金管理有限公司 注册地址：上海市虹口区东大名路908号 办公地址：上海市虹口区东大名路908号金岸大厦三楼 邮政编码：200082 法定代表人：李锡奎 信息披露负责人：屈艳萍 联系电话：021-65956688 传真：021-65958005 电子邮箱：compliance@galaxyasset.com
四、基金托管人情况 名称：中国农业银行 注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦 邮政编码：100037 法定代表人：项俊波 信息披露负责人：李芳菲 联系电话：010-68435588 传真：010-68424181 电子邮箱：lifangfei@abchina.com
五、信息披露情况 基金选定的信息披露报纸：《中国证券报》《上海证券报》和《证券时报》 登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com基金年度报告置备地点：上海市东大名路908号金岸大厦3层。
六、其他有关资料 1、会计师事务所 名称：中瑞岳华会计师事务所有限公司 办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层 2、注册登记机构 注册登记机构名称：银河基金管理有限公司 办公地址：上海市东大名路908号金岸大厦3层
第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 一、 主要财务指标
1、银河稳健基金主要财务指标


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序号 指标名称 2007年 2006年 2005年
1 本期利润 938,857,948.52 189,037,067.29 -19,433,212.93
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益 620,698,638.50 199,667,074.41 -136,779,609.25
后的净额
3 加权平均份额本期利润 0.7133 1.0582 -0.0302
4 期末可供分配利润 448,443,240.86 59,950,687.11 -75,860,044.72
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5 期末可供分配份额利润 0.3154 0.9376 -0.1628
6 期末基金资产净值 2,122,990,383.69 127,319,012.76 431,825,452.88
7 期末基金份额净值 1.4932 1.9913 0.9269
8 加权平均净值利润率 54.16% 88.76% -3.43%
9 本期份额净值增长率 124.36% 134.81% -2.04%
10 份额累计净值增长率 418.24% 130.99% -1.63%
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2、银河收益基金主要财务指标：


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序号 指标名称 2007年 2006年 2005年
1 本期利润 191,903,834.15 65,528,886.69 18,394,670.00
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益 172,503,744.58 46,384,505.38 17,098,987.65
后的净额
3 加权平均份额本期利润 0.5324 0.2623 0.1244
4 期末可供分配利润 303,355,435.65 112,986,432.80 3,803,004.33
5 期末可供分配份额利润 0.6647 0.3013 0.0382
6 期末基金资产净值 772,180,845.98 487,996,608.12 103,246,115.22
7 期末基金份额净值 1.6920 1.3013 1.0382
8 加权平均净值利润率 35.43% 22.04% 12.50%
9 本期份额净值增长率 44.92% 33.07% 13.78%
10 份额累计净值增长率 116.14% 49.13% 12.07%
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所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
二、 基金净值表现 1、银河稳健基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：


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阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准收益 业绩比较基准收益率 ①-③ ②-④
差② 率③ 标准差④
过去三个月 -0.35% 1.50% -3.51% 1.56% 3.16% -0.06%
过去六个月 34.46% 1.61% 28.11% 1.52% 6.35% 0.09%
过去一年 124.36% 1.87% 67.45% 1.66% 56.91% 0.21%
过去三年 416.09% 1.48% 207.91% 1.27% 208.18% 0.21%
自成立起至今 418.24% 1.30% 172.16% 1.18% 246.08% 0.12%
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2、银河收益基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
7


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阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准收益 业绩比较基准收益率 ①-③ ②-④
差② 率③ 标准差④
过去三个月 3.72% 0.63% -0.30% 0.32% 4.02% 0.31%
过去六个月 15.72% 0.55% 6.11% 0.32% 9.61% 0.23%
过去一年 44.92% 0.69% 10.40% 0.34% 34.52% 0.35%
过去三年 119.44% 0.51% 38.21% 0.26% 81.23% 0.25%
自成立起至今 116.14% 0.47% 30.83% 0.25% 85.31% 0.22%
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3、银河稳健基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：






6、历年银河收益基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较图（合同生效日2003年8月4日）：




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年度 银河稳健基金每10份基金份额分 银河收益基金每10份基金份额分 备注
红数 红数
2005年 - 0.50 -
2006年 1.20 0.70
2007年 16.20 1.50
合计 17.40 2.70 -
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第四节 管理人报告 一、基金管理人情况简介 银河基金管理有限公司设立于2002 年6 月14 日，由中国银河证券有限责任公司、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21 号文批准成立。目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理1只封闭式基金与3只开放式证券投资基金，基本情况如下： 1、银丰证券投资基金 类型：契约型封闭式 成立日：2002年8月15日投资目标：为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。
2、银河银泰理财分红证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年3月30日基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回
报 3、银河银富货币市场基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年12月20日基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较
基准的回报 4、银河银信添利债券型证券投资基金基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2007 年3 月 14 日基金投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期
稳健增值。
二、基金经理情况简介 银河稳健证券投资基金的基金经理： 王劲松先生，基金经理，经济学博士，毕业于复旦大学世界经济系，通过CFA
第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员，银河稳健证券投资基金与银河收益证券投资基金的基金经理助理，2007年1月起任银河稳健证券投资基金的基金经理。
银河收益证券投资基金的基金经理：
索峰先生，基金经理，本科学历，14 年证券、期货行业从业经历。曾就职于润庆期货公司、申银万国证券、原君安证券和中国银河证券有限责任公司，期间主要从事国际商品期货交易，营业部债券自营业务和证券投资咨询工作。2004 年6 月至今，担任银河基金管理有限公司银河银富基金基金经理，2006 年3 月起兼任银河收益证券投资基金基金经理。
三、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其各项管理办法、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
四、投资策略和业绩表现
1、银河稳健
2007 年，中国经济继续强劲增长，企业盈利增速不断超出市场预期，流动性过剩局面依然不改，A股市场延续了前一年的牛市格局，迭创新高，期间上证指数涨幅96.65%，沪深300涨幅161.5%。但从四季度开始，市场环境开始发生变化，国际方面美国次级债危机趋于严重，全球经济增长波动风险加大；国内方面，政府确定了08年的宏观政策以紧缩为主，中国经济面临内外需求双重紧缩的前景，市场因此出现显著回调。
2007 年上半年，基金在战略性持有金融、消费品和装备制造业优势企业的同时，适度加大了对基本面改善、估值偏低的二三线蓝筹和央企整体上市和资产注入类股票的投资，行业方面则重点增持了券商类上市公司，相对较均衡和分散的配置使得基金在上半年的行情中取得了较好的超额收益。三季度银河稳健仍维持了金融和消费品行业相对较重的配置，并增持了钢铁、造纸、航运等低估值的周期性行业股票，获得了较好的超额收益；四季度，考虑到外部经济形势不确定性增加和宏观调控，基金适当减持了前期涨幅较大的周期品和地产股，增加了对消费品的配置比例。
2、银河收益
07 宏观经济增长强劲，工业企业利润大幅度上升，出口和信贷高位运行，投资平稳增长，消费明显提速，居民消费价格加速上升。
伴随着经济高增长，中国需求推动了国际有色金属、铁矿石、原油、农产品等大宗基础材料价格高位运行，对主要贸易伙伴的持续顺差进一步加剧了国际贸易环境的不平衡，外贸依存度上升增加了未来经济发展环境的不稳定，工业环境恶化和民生问题突出，使得经济增长的质量和可持续性面临前所未有的严峻挑战。
面对上述问题，国家出台了一系列财政和货币政策，防止经济由偏热向过热转化。年内十次提高存款准备金率，6次提高存贷款利率，并通过调整出口退税、大力推行节能减排和房地产调控等解决经济发展中面临的风险，改善民生问题。
证券市场对07的宏观环境作出了积极反应。股票市场得益于上市公司盈利超预期增长，07年全年虽然出现了三次震荡，但年末指数水平基本接近全年最高点，沪深300涨幅大约161.55%；债券市场受持续紧缩政策影响，各期限收益率整体上移，上证国债指数全年下跌约0.467%。
收益基金07年通过采取短久期防御策略，有效规避了债券市场的下跌风险；股票方面通过淡化行业、精选个股策略，配合新股申购和时机选择，为持有人分享了牛市，全年基金净值增长率为44.9246%。
五、简要展望
1、银河稳健
展望2008年，我们认为A股市场仍然存在盈利的机会，尽管面临国内外一系列不确定性因素，但中国经济有望实现软着陆，企业盈利增速较07年有较大幅度放缓但仍有望维持在较快的水平上，成长性良好和估值有吸引力的公司仍然存在上涨的空间。但整体来看，08年的市场将很难再现前两年单边上扬的走势，市场波动幅度明显加大。因此，对于稳健基金来说，一方面将加大资产配置的灵活性和主动性，另一方面将进一步加强个股选择，通过寻找有确定的高成长性和相对合理估值的个股来为持有人获得更好的投资收益。
2、银河收益
08年证券市场的背景因素较为矛盾：一方面内热外冷的全球经济失衡态势增加了判断国内经济方向的变数，另一方面国内宏观调控政策将如何处理通胀、汇率、利率三者的平衡问题将极大地考验政府决策部门的智慧。
债券市场展望
① 宏观环境出现有利于债券市场的可能性。

从外部环境看，美国次贷危机先后冲击了房地产、金融机构、劳动力市场，现在正在冲击消费市场。对消费市场的冲击出现了新的动向，一是对内向汽车、信用卡等消费信贷类证券继续扩散，二是对外已波及到新兴市场的出口。这意味着美国经济出现衰退的可能性进一步上升，全球经济和中国出口的下行风险明显；同时联储针对通胀的货币政策亦失去必要性，利率进一步走低可以期待。
中央经济工作会议确立的从紧货币政策和双防调控目标为近十年最为严厉，但实施效果存在两个方面的变数：一是出口受外部需求影响和人民币加速升值可能大幅度回落，二是房地产因预期改变和资金紧张可能导致行业投资降温，在内需尚无法快速弥补经济增长动力的现实国情下，可能有矫枉过正的硬着陆风险；或者从紧政策出现先紧后松，这为债券市场孕育重大转折提供了可能性。
② 债券配置吸引力已会逐步上升。
以08年沪深300动态市盈率25倍计算，股票市场的内在回报率为4%，目前债券市场7年期国债的到期收益率为4.20%，上交所7年期有担保企业债税后到期收益率为4.96%，差距在逐步缩小。
我们判断明年上半年通膨压力可能超出主流机构的普遍预期，压力主要来至国际农产品价格进一步上升。在央行12月21日调整利率后，目前居民实际负利率的状况仍为近十年低谷，利率上调依然有空间，但受制于控制汇率升值预期和联储降息趋势，明年上半年一年期存款利率可能只上调54个基点，达到4.68%的水平，相对应7年期国债收益率可能被推高至4.8%的水平，企业债信用利差受宏观减速影响会继续扩大，7年期有担保债税后收益率可能被推高到5.8%左右的水平，若股票市场整体PE上升到30倍以上，则机构投资者主动调整战略资产配置的行为很有可能发生。
图1：银行间国债收益率曲线年初年底的变化情况




-5 30
10
25
5
20
0
15
-5
10
-10
5
-15
0
1990-10-011991-02-011991-06-011991-10-011992-02-011992-06-011992-10-011993-02-011993-06-011993-11-011994-03-011994-07-011994-11-011995-03-011995-07-011995-11-011996-03-011996-07-011996-11-011997-03-011997-07-011997-11-011998-03-011998-07-011998-11-011999-03-011999-07-011999-11-012000-03-012000-07-012000-11-012001-03-012001-07-012001-11-012002-03-012002-07-012002-11-012003-04-012003-08-012003-12-012004-04-012004-08-012004-12-012005-04-012005-08-012005-12-012006-04-012006-08-012006-12-012007-04-012007-08-012007-12-21
实际利率（1年定存）名义利率（1年定存）CPI
③ 债券市场的资金面乐观，但长期债压力持续存在
根据外部研究机构预测，即使08年出口增速下降，预计08年外贸顺差仍将有3000亿美圆，全年对冲基础货币投放的任务仍然艰巨。相对全年，08年一季度因到期央票和财政存款下拨，资金面更加宽松。
08年新增债券供给主要是央票发行、公司债和特别国债新增额度。随着央行不断滚动和累积，发行央票对冲外币占款已力不从心，起用特别国债对冲很可能成为补充工具，而公司债因银监会限制商业银行担保，料发行量受到需求不振影响难以放量。
根据商业银行债券管理偏好，预期08年在按季控制的信贷新政下，被挤出的信贷资金将转化为对中期债的需求；央行若选择抛售特别国债对冲基础货币，则7年以上长期债券的利率风险较大，因此债券品种的机会将主要体现在3-5年期中期债上。
（2）股票市场展望
股票市场的现实压力主要来至于经济减速甚至硬着陆风险。紧缩政策若使房地产投资降温，对整个经济的影响面较大，加上外部经济衰退风险，上市公司盈利保持超预期增长很难成为现实，这对整体估值并不低的股票市场构成较大压力。
08年非流通股流通的两个高峰期对股票市场也是严峻考验。08年3月份和08月份限售流通市值将分别释放3400亿和4000亿，如果市场在08年波动加大，解禁流动
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银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文股的不稳定性将引起市场更大的波动。 图3：08年各期限开始新增流通市值情况


（3）债券投资策略
08年债券市场的风险主要是总量紧缩和法定利率提升，但由于到期债券（主要是央票）量巨大，商业银行1-2月放贷有限，新股发行节奏缓慢，债券市场一季度存在短期机会，战略机会把握的时点在加息利空释放后，结构上5年以下的中短期品种收益率具有明显吸引力，利用回购与现券套利也具备一定的实施条件。
图4：08年各月到期票据和债券分布


收益基金拟适当加大组合久期，品种上主配5个月以内的货币市场品种，增配交易所3-4年左右流动性较好的国债，配置策略采取子弹型，继续对二级市场可转债谨慎投资。
（4）股票投资策略
收益基金08将谨慎配置股票，个股选择上将更加突出防御性，对成长个股的选择将更加关注其确定性。个股和行业的集中度拟做进一步降低，以减少基金净值波动率。
六、监察报告
本报告期内，为了保证公司合规运作、加强内部控制、防范经营风险、保障基金份额持有人的利益，监察稽核人员按照独立、客观、公正的原则，依据国家相关法律法规、基金合同和管理制度，采用例行检查与专项检查、定期检查和不定期检查有机结合的方式，对公司内控制度的合法性和合规性、执行的有效性和完整性、风险的防范和控制等进行了持续的监察稽核，对发现的问题进行提示和追踪落实，定期制作监察稽核报告，及时呈报公司领导层和上级监管部门。
本基金管理人采取的主要措施包括：
积极响应中国证监会关于加强市场监管的号召，采取外部法律顾问授课和内部监察部门培训相结合的方式，多次组织全体员工开展《公司法》、《证券法》、《基金法》及其配套法规、公司内控制度等的学习。通过上述学习宣传活动，使员工加深了对法律法规的认识，并进一步将法律法规与内控制度落实到日常工作中，确保其行为守法合规、严格自律，恪守诚实信用原则，以充分维护基金持有人的利益。
继续完善公司治理结构，严格按照现代企业制度的要求，以规范经营运作、保护基金份额持有人利益为目标，建立、健全了组织结构和运行机制，明确界定董事会、监事会职责范围，认真贯彻了独立董事制度，高级管理人员、基金经理的任免等重大经营决策的制定都征得了所有独立董事的同意，保证了独立董事在公司法人治理结构中作用的切实发挥，保证了各项重大决策的客观公正。
通过进一步健全风险定位系统，加强了对公司各业务环节的风险识别、风险评估、风险控制、风险报告、风险管理的监督等风险管理和控制程序，强调了在事前、事中、事后等各阶段对风险进行全面控制。
不断完善规章制度体系，根据国家的有关法律法规和基金管理公司实际运作的要求，对现有的规章制度体系不断进行完善，对经营管理活动的决策、执行和监督程序进行规范，明确不同决策层和执行层的权利与责任，细化研究、投资、交易等各项工作流程，为杜绝人为偏差、合法合规运作、强化风险控制提供了制度保证。

随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
第五节 托管人报告
在托管银河稳健、银河收益证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《银河银联系列证券投资基金基金合同》、《银河银联系列证券投资基金托管协议》的约定，对银河稳健、银河收益证券投资基金管理人——银河基金管理有限公司2007年1月1日至2007年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，银河基金管理有限公司在银河稳健、银河收益证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，银河基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的银河稳健、银河收益证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部 2008年 03月27日
第六节 审计报告
一、银河稳健基金审计报告 中瑞岳华审字[2008]第15234号
银河稳健证券投资基金 全体基金份额持有人：
我们审计了后附的银河稳健证券投资基金（以下简称“银河稳健基金”）财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表，2007年度的利润表、所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制财务报表是银河稳健基金的基金管理人银河基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，银河稳健基金财务报表已经按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了银河稳健基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和基金净值变动情况。
中瑞岳华会计师事务所 中国注册会计师：朱海武 有限公司
中国·北京 中国注册会计师：丁勇
2008年3月13日
二、银河收益基金审计报告
中瑞岳华审字[2008]第15233号
银河收益证券投资基金 全体基金份额持有人：
我们审计了后附的银河收益证券投资基金（以下简称“银河收益基金”）财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表，2007年度的利润表、所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制财务报表是银河收益基金的基金管理人银河基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，银河收益基金财务报表已经按照企业会计准则、《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了银河收益基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和基金净值变动情况。
中瑞岳华会计师事务所 中国注册会计师：朱海武 有限公司
中国·北京 中国注册会计师：丁勇
2008年3月13日
第七节 财务会计报告
21


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银河银联系列证券投资基金2007年年度报告正文
第一部分：银河稳健基金财务报表1、银河稳健基金资产负
债表
金额单位：人民币元
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资产 注释 2007.12.31 2006.12.31
资产：
银行存款 19,642,470.28 9,192,619.90
结算备付金 3,852,786.41 1,668,178.50
存出保证金 1,160,000.00 910,000.00
交易性金融资产 六、1 2,008,706,919.96 130,033,759.33
其中：股票投资 1,461,744,476.65 83,968,208.53
债券投资 546,962,443.31 46,065,550.80
资产支持证券投资
衍生金融资产 六、2 59,508,390.89 3,686,940.00
买入返售金融资产
应收证券清算款 84,276,389.14 4,479,067.91
应收利息 六、3 11,081,414.14 385,946.24
应收股利
应收申购款 6,298,133.33 525,518.49
其他资产
资产总计 2,194,526,504.15 150,882,030.37
负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
卖出回购金融资产款 48,499,807.25 21,000,000.00
应付证券清算款
应付赎回款 16,500,058.35 1,009,067.90
应付管理人报酬 2,618,786.41 156,657.91
应付托管费 436,464.39 26,109.65
应付销售服务费
应付交易费用 六、4 1,911,380.10 424,640.74
应交税费
应付利息 六、5 16,014.05 14,861.43
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应付利润
其他负债 六、6 1,553,609.91 931,679.98
负债合计 71,536,120.46 23,563,017.61
所有者权益：
实收基金 六、7 1,421,751,594.37 63,937,682.44
未分配利润 701,238,789.32 63,381,330.32
所有者权益合计 2,122,990,383.69 127,319,012.76
负债和所有者权益总计 2,194,526,504.15 150,882,030.37
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 2、银河稳健基金利润表金额单位：人民币元


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项目 注释 2007年度 2006年度
一、收入 1,016,645,134.32 198,543,716.91
1．利息收入 14,416,731.60 2,216,271.33
其中:存款利息收入 1,943,820.76 288,078.64
债券利息收入 12,438,410.84 1,928,192.69
资产支持证券利息收入
买入返售金融资产收入 34,500.00
2．投资收益(损失以”-”号填列) 677,604,721.50 205,833,960.28
其中:股票投资收益 六、8 615,544,160.55 199,680,084.63
债券投资收益 六、9 11,216,414.54 794,288.71
资产支持证券投资收益
衍生工具收益 六、10 42,627,460.80 3,541,393.89
股利收益 8,216,685.61 1,818,193.05
3．公允价值变动收益（净损失以“-”号填列） 六、11 318,159,310.02 -10,630,007.12
4．其他收入（损失以“-”填列） 六、12 6,464,371.20 1,123,492.42
二、费用 77,787,185.80 9,506,649.62
1．管理人报酬 25,057,440.45 3,268,509.43
2．托管费 4,176,240.00 544,751.60
3．销售服务费
4．交易费用 六、13 36,313,481.52 4,948,374.92
5．利息支出 11,937,061.29 494,240.97
其中：卖出回购金融资产支出 11,937,061.29 494,240.97
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6．其他费用 六、14 302,962.54 250,772.70
三、利润总额（亏损以“－”号填列) 938,857,948.52 189,037,067.29
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 3、银河稳健基金所有者权益（基金净值）变动表 单位：人民币元


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项目 注释 2007年度 2006年度
实收基金 未分配利润 股东权益合计 实收基金 未分配利润 股东权益合计
一、期初所有者权 63,937,682.44 63,381,330.3 127,319,012.76 465,856,469. -34,031,016.2 431,825,452.8
益（基金净值） 2 17 9 8
二、本期经营活动 938,857,948. 938,857,948.52 189,037,067.2 189,037,067.2
产生的增减变动额 52 9 9
（本期净利润）
三、本期基金份额 1,357,813,911. -80,626,858. 1,277,187,053. -401,918,786 -73,966,067.9 -475,884,854.
交易产生的增减变 93 28 65 .73 7 70
动额（减少以“－
”号填列）
其中：1.基金申购 3,842,110,376. 705,945,171. 4,548,055,548. 66,787,791.1 23,741,081.87 90,528,873.06
款 61 91 52 9
2.基金赎回款 -2,484,296,464 -786,572,030 -3,270,868,494 -468,706,577 -97,707,149.8 -566,413,727.
.68 .19 .87 .92 4 76
四、本期向基金份 六、15 -220,373,631 -220,373,631.2 -17,658,652.7 -17,658,652.7
额持有人分配利润 .24 4 1 1
产生的增减变动额
五、期末所有者权 1,421,751,594. 701,238,789. 2,122,990,383. 63,937,682.4 63,381,330.32 127,319,012.7
益（基金净值） 37 32 69 4 6
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分
第二部分：银河稳健基金财务报表附注 （金额单位：人民币元）
一、基本情况
银河银联系列证券投资基金—银河稳健证券投资基金(以下简称“本基金” 或“基金”) 系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字[2003]65号文《关于同意银河银联系列证券投资基金设立的批复》的批准，由银河基金管理有限公司作为基金发起人，于2003年8月4日正式成立的证券投资基金。本基金运作方式为契约型开放式，存续期为不定期，本基金合同生效日的基金份额总额为1,186,651,618.30份，本基金的基金管理人为银河基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
二、主要会计政策、会计估计及其变更
1、编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财政部令第33号）及《财政部关于印发<企业会计准则第1号-存货>等38项具体准则的通知》（财会[2006]3号）和2006年10月30日颁布的《财政部关于印发<企业会计准则-应用指南>的通知》（财会[2006]18号）（以下简称“新会计准则”）和中国证券监督管理委员会2007年2月15日发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号―新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》和《证券投资基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规定，并基于以下所述主要会计政策、会计估计进行编制。
2、会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。
3、记账本位币
本基金以人民币作为记账本位币。
4、记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资按公允价值计价外，其余均以历史成本为计价原则。
5、基金资产的估值原则
（1）股票的估值：
①上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②股票的估值——未上市股票：
A、首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值；
B、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
C、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
D、非公开发行的且在发行时明确一定期限锁定期的股票，按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。
③在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
④国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（2）债券估值方法：
①在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
③首次发行未上市债券采用估值技术确定的公允价值进行估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
④交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。
⑤在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。
⑥同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。
⑦在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上形成的债券估值，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑧国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（3）权证估值办法：
①基金持有的权证，从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证按估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。
②首次发行未上市的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
③因持有股票而享有的配股权，以及停止交易、但未行权的权证，采用估值技术确定公允价值进行估值。
④在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－③项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第
①－③项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑤国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（4）其他有价证券等资产按国家有关规定进行估值。 6、证券投资的成本计价方法

（1）2007年7月1日之前，买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账，取得时发生的相关交易费用计入成本；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用）；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
（2）2007年7月1日之前，买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用），上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
（3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。
（4）2007年7月1日前，买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移动加权平均法结转成本。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全部价款确认为债券投资，同时按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。

（6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复
牌日冲减相应的股票投资成本。 7、待摊费用的摊销方法和摊销期限
基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，应采用待摊的方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。
8、收入的确认和计量
股票投资收益：在2007年7月1日之前，于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和交易费用的差额入账，2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
债券投资收益：2007年7月1日之前，卖出上市债券应于成交日确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出债券成交总额与其成本、应收利息的差额入账。卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益，出售债券的成本按移动加权平均法结转。
权证投资收益：2007年7月1日之前，于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账，按卖出权证成交总额与其成本的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
（4）债券利息收入：在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面利率计提的金额入账。
（5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。
股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
（7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，发生的交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
（8）其他收入：于实际收到时确认入账。 9、费用的确认和计量
基金管理费：根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》的有关规定，基金管理费按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提确认，按月支付。
基金托管费：根据《银河银联系列证券投资基金托管协议》的有关规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提，按月支付。
卖出回购证券支出：按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，回购交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，回购的交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
利息支出：按借款金额及适用的利率，在借款期限内逐日计提，并按计提的金额入账。
其他费用：本基金发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用大于基金净值万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用小于基金净值万分之一，可于发生时直接计入基金损益。

10、基金的收益分配政策
各基金的收益分配只针对持有该基金份额的持有人。
每份基金份额享有同等分配权。
基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。
如果各基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。
基金收益分配后的基金单位净值不能低于面值。

符合分红条件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。成立不满3个月的基金可不进行收益分配。
基金持有人可以选择现金分红方式或将所获红利再投资于相关基金的方式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红发放日的基金份额净值转成相应的基金份额。
除非基金持有人办理了选择分红方式为红利再投资的手续，否则其持有基金份额的默认分红方式为现金分红方式。
有关法律、法规、规章或中国证监会另有规定的，从其规定。 11、为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计 银河银联系列证券投资基金包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金两只子基金，各基金共同产生的收益，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照国家有关法

律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该收益的性质共同协商确定。
各基金共同发生的费用，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照有关法律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该费用的性质共同协商确定。
12、会计政策、会计估计变更
（1）会计政策变更 根据新企业会计准则，本基金会计政策变更如下：
A.股票、债券、权证等交易性金融资产买入交易费用由原来计入成本变更为计入当期交易费用，卖出交易费用由原来抵减差价收入变更为计入当期交易费用。买入返售金融资产和卖出回购金融资产的回购交易费用由原来计入当期费用变更为计入资产和负债成本。该项会计政策变更属于《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》规定需追溯调整之外的事项，从会计的重要性原则考虑，基于一定合理的假设，根据2006年度及2007年上半年各类证券的交易费用支付信息，已对相关报表项目进行了重分类调整。
B. 银行间市场债券由成本计量改为公允价值计量，因该会计政策变更对列报前期影响数不切实可行，故采用未来适用法。
C.因对金融资产进行估值产生的当期未实现利得变动额按原会计准则在当期净收益后列示，按照新会计准则该变动额在公允价值变动损益列示，即已经包含在本期净损益中。对该项会计政策变更具体调整见附注九、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益。

13、前期差错
本基金报告期内无前期差错更正。
三、税项
1、营业税
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的有关规定，以发行基金方式募集资金，不属于营业税的征收范围，不征收营业税。
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收营业税，自2004年1月1日起继续免征。
2、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收企业所得税，自2004年1月1日起继续免征。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
3、个人所得税
根据财政部、国家税务总局[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的有关规定，对基金取得的股票的股息、红利收入以及债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知 》及财税[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知 》的有关规定，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
4、印花税
根据财税[2007]84号文《财政部国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》（2007）财税[2007]84号的有关规定，经国务院批准，从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。
四、资产负债表日后事项
（1）根据2008年1月8日《关于在长城证券有限责任公司推出基金定期定额投资业务的公告》，本基金决定从2008年1月10日起在长城证券各网点推出开放
式基金定期定额投资业务。
根据2008年2月29日《银河稳健证券投资基金基金份额拆分比例公告》， 银河基金管理有限公司已于2008年2月28日（拆分日）对银河稳健证券投资基金进行了基金份额拆分操作。拆分日经本基金托管人中国农业银行复核的本基金拆分前基金份额净值为1.3753元。
根据2008年3月5日《银河基金管理有限公司关于在银河证券股份有限公司推出基金定期定额投资业务的公告》，本基金决定从2008年3月7日起在银河证券各网点推出开放式基金定期定额投资业务。

五、关联方关系及交易 1、关联方关系


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关联方名称 与本基金的关系
银河基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人、基金注册登记机构
中国农业银行 基金托管人
中国银河证券有限责任公司 基金管理人的股东
中国石油天然气集团公司 基金管理人的股东
北京首都机场集团公司 基金管理人的股东
上海市城市建设投资开发总公司 基金管理人的股东
湖南电广传媒股份有限公司 基金管理人的股东
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2、关联方交易
（1）通过关联方席位进行的交易
①通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）的席位进行的交易情况：
2007年度2006年度


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项目 占该类交易总 占该类交易总
成交金额 成交金额的比 成交金额 成交金额的比
例 例
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股票买卖交易 2,896,567,388.70 28.46% 535,580,242.20 22.14%
债券买卖交易 165,638,718.90 34.64% 76,225,328.00 25.75%
权证买卖交易 13,121,431.36 5.00% 7,107,799.09 39.05%
债券回购交易 1,095,500,000.00 37.05% 237,000,000.00 46.54%
交易佣金 2,368,550.73 28.83% 436,560.58 22.45%
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注：交易佣金按买（卖）股票成交金额的1‰扣除买卖的经手费、证管费及证券交易结算风险金等计算；债券现货及债券回购交易不计提交易佣金，但债券现货及债券回购交易产生的证券交易结算风险金从股票交易佣金中扣除。
② 根据银河证券与基金管理人签定的《证券交易席位租赁协议》，银河证券还需向基金管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券的投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。
③ 本基金与银河证券发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易佣金的计算及佣金比率是公允的。
（2）关联方报酬
①基金管理费 本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的1.5%年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数
本基金2007年度发生基金管理费25,057,440.45元，2006年度发生基金管理费3,268,509.43元。
②基金托管费 本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数

本基金2007年度发生基金托管费4,176,240.00元，2006年度发生基金托管费544,751.60元。
（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
①与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易的情况: 项目2007年度2006年度卖出回购证券69,300,000.00 180,000,000.00 回购利息支出220,089.21 77,301.37
买入债券交易99,689,527.47 -卖出债券交易39,959,600.00 -
②本基金与中国农业银行发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
基金各关联方投资本基金的情况
①银河基金管理有限公司2007年度及2006年度未持有本基金份额。
②截至2007年12月31日止及截至2006年12月31日止，银河基金管理有限公司主要股东及其控制的机构持有本基金份额说明

2007.12.31 2006.12.31
关联方名称
持有基金份额持有比例持有基金份额持有比例中国农业银行22,600.98 0.002% --合计 22,600.98 0.002% --
（5）本报告期由中国农业银行保管的银行存款余额及产生的利息收入 银行存款余额利息收入金额
关联方名称
2007.12.31 2006.12.31 2007年度2006年度中国农业银行19,642,470.28 9,192,619.90 1,818,052.74 263,742.99 合计 19,642,470.28 9,192,619.90 1,818,052.74 263,742.99
（6）本报告期银河基金管理有限公司的股权转让情况
本报告期银河基金管理有限公司的股权未发生转让。 六、基金财务报表重要项目的说明 1、交易性金融资产
银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文


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项目 成本 公允价值2007.12. 估值增值 成本 公允价值2006.12 估值增值
31 .31
股票投资 1,137,323,587.28 1,461,744,476.65 324,420,889.3 58,538,203.00 83,968,208.53 25,430,005.
7 53
债券投资 545,855,344.42 546,962,443.31 1,107,098.89 # 46,137,487.10 46,065,550.80 -71,936.30
其中：交易所市 51,041,011.21 51,947,443.31 906,432.10 46,137,487.10 46,065,550.80 -71,936.30
场
银行间市场 494,814,333.21 495,015,000.00 200,666.79 - - -
合计 1,683,178,931.70 2,008,706,919.96 325,527,988.2 104,675,690.1 130,033,759.33 25,358,069.
6 0 23
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2、衍生金融资产
2007.12.31 2006.12.31
项 目
成本公允价值估值增值成本公允价值估值增值
权证投资40,721,332.43 59,508,390.89 18,787,058.46 2,889,272.53 3,686,940.00 797,667.47
合计40,721,332.43 59,508,390.89 18,787,058.46 2,889,272.53 3,686,940.00 797,667.47
3、应收利息
项目2007.12.31 2006.12.31 银行存款利息19,373.89 2,559.68 清算备付金利息1,946.56 753.15 权证保证金利息72.00 72.00 债券利息11,060,021.69 382,561.41
合计11,081,414.14 385,946.24
4、应付交易费用 5、应付利息


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应付佣金 1,899,138.50 424,615.74
其中：申银万国证券股份有限公司 164,457.42 13,325.94
中国银河证券股份有限公司 1,053,803.21 171,451.41
国泰君安证券股份有限公司 - 116,971.64
招商证券股份有限公司 113,701.63 111,305.00
华泰证券股份有限公司 - 11,561.75
华宝证券经纪有限责任公司 181,450.32 -
中银国际证券有限责任公司 385,725.92 -
应付银行间交易费用 12,241.60 25.00
其中：交易手续费 5,511.60 25.00
结算手续费 6,730.00 -
合计 1,911,380.10 424,640.74
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项目2007.12.31 2006.12.31 应付上交所卖出回购证券利息-14,861.43 应付银行间卖出回购证券利息16,014.05
合计16,014.05 14,861.43
6、其他负债
项目2007.12.31 2006.12.31 应付券商保证金1,250,000.00 750,000.00 应付企业债利息税税金23,937.00 19,044.00 审计费用50,000.00 40,000.00 信息披露费用179,998.77 119,998.77 应付赎回费49,674.14 2,015.03 应付转出费-442.18 应付后端申购费-180.00
合计1,553,609.91 931,679.98
7、实收基金（单位：份） 项目2007年度2006年度期初数63,937,682.44 465,856,469.17 本期因申购的增加数3,842,110,376.61 66,787,791.19 本期因赎回的减少数2,484,296,464.68 468,706,577.92 期末数1,421,751,594.37 63,937,682.44
8、股票投资收益
项 目2007年度2006年度卖出股票成交总额4,935,473,160.92 1,425,115,950.74 减：卖出股票成本总额4,319,929,000.37 1,225,435,866.11 股票投资收益615,544,160.55 199,680,084.63
9、债券投资收益 项 目2007年度2006年度卖出债券成交总额1,521,210,354.25 262,873,914.59 减：卖出债券成本总额1,486,752,076.04 258,224,138.52 应收利息总额23,241,863.67 3,855,487.36 债券投资收益11,216,414.54 794,288.71
10、衍生工具收益 项 目2007年度2006年度卖出权证成交总额147,737,062.76 9,420,781.11 减：卖出权证成本总额105,109,601.96 5,879,387.22 衍生工具收益42,627,460.80 3,541,393.89
11、公允价值变动收益 项目2007年度2006年度交易性金融资产300,169,919.03 -11,427,674.59 其中：股票投资298,990,883.84 -9,896,276.00 债券投资1,179,035.19 -1,531,398.59 衍生工具17,989,390.99 797,667.47 其中：权证投资17,989,390.99 797,667.47 合计318,159,310.02 -10,630,007.12
12、其他收入 项目2007年度2006年度基金赎回费收入6,352,408.19 1,074,595.61 转换费收入111,963.01 48,896.81 合计6,464,371.20 1,123,492.42
13、交易费用 15、本期已分配基金净收益 分红次数权益登记日


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项目交易所市场费用其中：股票交易费用银行间市场费用其中：交易手 2007年度36,300,139.92362535546213,341.6085416036,31
续费合计 3,481.52
14、其他费用
项目 2007年度
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信息披露费 180,000.00
审计费用 50,000.00
银行费用 48,652.54
债券账户维护费 24,310.00
合计 302,962.54
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1 2007 年2月6日2 2007 年5月18日合计-
每10份基金份额收益分配额
10.70 5.50 -
七、流通转让受到限制的基金资产1、因认购新发或增发债券而于期末持有的流通受限债券
债券代单位成期末估
码债券名称成功认购日可流通日流通受限类型本值单价
2006 年度
4,947,585.22 4 931 033 99
789.70
789 70 4,948,374.92
2006 年度
179,998.77 30,000.00 16,973.93 23,800.00
250,772.70
收益分配金额
76,200,181.39144,173,449.85
220,373,631.24
数量期末估值总
（张）期末成本总额额
126008 上汽转债2007-12-24 2008-1-8 老股东配债71.27 71.80 24,090 1,716,839.48 1,729,662.00
2、截至2007 年12 月31 日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为48,499,807.25 元，2006 年0.00 元。以如下债券作为质押：
债券代码债券名称回购到期日期末估值单价数量（张）期末估值总额070115 07央行票据1 2008年1月10日97.21 500,000 48,605,000.00 合计97.21 500,000 48,605,000.00
3、截至2007 年12 月31 日止，本基金从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额为0.00 元，2006 年余额为21,000,000.00 元。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
4、因认购新发或增发股票而于期末持有的流通受限股票
认购价期末估值
股票代码股票名称成功认购日可流通日流通受限类型格单价数量（股）期末成本总额期末估值总额
601601 中国太保2007-12-18 2008-3-26 认购新发30.00 49.45 111,780 3,353,400.00 5,527,521.00 601918 国投新集2007-12-7 2008-3-20 认购新发5.88 15.92 430,440 2,530,987.20 6,852,604.80 600832 东方明珠2007-12-20 2008-2-4 增发16.59 18.25 33,000 547,470.00 602,250.00 002175 广陆数测2007-9-26 2008-1-14 认购新发11.09 35.20 39,000 432,510.00 1,372,800.00 002176 江特电机2007-9-26 2008-1-14 认购新发11.80 35.08 47,222 557,219.60 1,656,547.76 002179 中航光电2007-10-22 2008-2-1 认购新发16.19 45.85 17,146 277,593.74 786,144.10 002182 云海金属2007-11-2 2008-2-13 认购新发10.79 27.93 32,956 355,595.24 920,461.08 002183 怡 亚 通2007-11-2 2008-2-13 认购新发24.89 77.95 20,376 507,158.64 1,588,309.20 002187 广百股份2007-11-12 2008-2-22 认购新发11.68 42.99 19,759 230,785.12 849,439.41 002188 新 嘉 联2007-11-12 2008-2-22 认购新发10.07 21.46 11,180 112,582.60 239,922.80 002189 利达光电2007-11-19 2008-3-3 认购新发5.10 14.70 24,710 126,021.00 363,237.00 002190 成飞集成2007-11-19 2008-3-3 认购新发9.90 21.16 14,098 139,570.20 298,313.68 002195 海隆软件2007-12-4 2008-3-12 认购新发10.49 32.86 6,796 71,290.04 223,316.56 002196 方正电机2007-12-4 2008-3-12 认购新发7.48 24.38 9,880 73,902.40 240,874.40 002200 绿 大 地2007-12-11 2008-3-21 认购新发16.49 49.70 16,647 274,509.03 827,355.90
合计-834,990 9,590,594.81 22,349,097.69
5、因老股东配售可分离债券获赠，从权证获配日至权证上市日期间暂时无法流通的权证
认购价期末估数量期末成本总
权证代码权证名称成功认购日可流通日流通受限类型格值单价（份）额期末估值总额
580016 上汽CWB12007-12-19 2008-1-8 老股东配债获赠7.98 9.09 86724 692,160.52 787,948.25 合计7.98 9.09 86724 692,160.52 787,948.25
八、金融工具风险及管理——风险管理政策和组织架构 本基金管理人以保护投资者利益为核心，将内部控制和风险管理有机地结合起来，注重通过公司治理结构控制、管理理念控制、员工素质控制、组织结构和授权
控制等创建良好的内部控制环境。本基金管理人建立起包括公司章程、内部控制指引、基本管理制度、部门管理制度和业务手册等五个层次的规章制度体系，建立了一套进行分类、评估、控制和报告的机制、制度和措施，通过风险定位系统建立起基于流程再造和流程管理的全面的风险管理体系，以完善的内部控制程序和控制措施，有效保障稳健经营和长期发展。
本基金管理人建立了四层次的内部控制与风控体系，主要包括：（1）员工自律；
（2）部门主管的检查监督；（3）总经理领导下的监察部和风险控制专员的检查、监督；（4）董事会领导下的督察长办公室和合规审查与风险控制委员会的控制和指导。
本基金管理人根据风险的来源和影响因素，将基金管理过程中的风险分为：市场风险、流动性风险、运作风险、信用风险、操作风险、法律风险、赎回风险和其他风险等。本基金管理人重点关注基金投资组合的市场风险、流动性风险、运作风险、法律风险、道德风险等，并严格防范和控制投资管理中的关联交易。
本基金管理人建立了全面有效的基金绩效评估体系，主要评估内容包括跟踪误差分析、组合基本指标分析、收益率分析、配置结构分析、业绩归因、择时能力分析、投资效率分析七部分。风险控制部门负责根据基金实际投资组合，结合外部市场行情数据完成基金的绩效和风险评估报告。
投资组合的风险主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。以下从这三方面进行风险揭示：
1、信用风险
信用风险是指债券发行人出现违约、拒绝支付到期本息，或由于债券发行人信用质量降低导致债券价格下降的风险，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生的证券交割风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。基金在银行间同业市场进行现券买卖和回购业务时，事前对交易对手进行了信用分类，根据信用类别控制结算方式和交易额度，以控制交易对手的信用风险。针对信用类固定收益产品的投资，本基金建立了信用类产品内部信用评级制度，只投资最高评级债券，并对投资数量和投资流程有明确的控制，以防范投资品本身的信用风险。所持非银行担保债券明细如下：


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基金名 债券名 债券代 持有数 持有市 占净值比 担保情况
称 称 码 量（张） 值（万） 例（%）
银河稳 上汽转 126008 24,090 172.97 0.0815 上海汽车工业（集
健 债 团）公司无条件不
可撤消连带责任
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2、流动性风险
流动性风险是指因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地转变为现金的风险。流动性风险还包括由于本基金出现投资者大额赎回，致使本基金没有足够的现金应付基金赎回支付的要求所引致的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余在银行间同业市场交易，因此除部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。同时，本基金单只股票投资比例都低于股票总股本5％，基金资产净值21.23亿，股票市值占基金资产净值68.85％，前十名股票市值占基金资产净值32.23％，及时变现带来的市场冲击成本不大。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
3、市场风险
市场风险是指证券市场价格因受各种因素的影响而产生波动，使基金财产面临潜在的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。测算投资组合市场风险的常用指标有投资组合的风险价值以及组合收益的波动率。影响市场风险的因素众多，在此，重点揭示利率对市场风险的影响。
①投资组合市场风险的评价指标
A.投资组合的风险价值（VAR）

风险价值是指在正常的市场条件下，给定置信水平，在特定时间内投资组合可能发生的损失额。
在此采用了风险价值的数值法和历史模拟法两种计算方法，分别计算了在置信度为95%和99%两种情况下，持有期限为一天的2007年12月28日基金投资组合的相对VAR值，如下表所示：
单位：元人民币


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计算方法 VAR（95%置信度） VAR(99%置信度)
数值法 66,188,284.95 93,465,881.17
历史模拟法 67,076,003.40 120,094,744.00
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B.波动率
波动率衡量在一定时期内，投资组合收益率的标准差。投资组合的波动率指标如下表所示：


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基金 阶段 净值增长率① 净值增长率标 业绩比较基准收 业绩比较基 ①-③ ②-④
准差② 益率③ 准收益率标
准差④
银河稳健 过去一年 124.36% 1.87% 67.45% 1.66% 56.91% 0.21%
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②利率风险
市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格变动，同时也将影响企业的融资成本和利润水平。基金投资于股票和债券，其收益水平会受到利率变化的影响，从而产生风险。从直接的利息收入变动对基金资产的影响来看，利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金经营活动的现金流量与市场利率的变化有一定相关性。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。 2007年12月31日本基金持有的交易性债券投资公允价值（注：已扣除“卖出回购金融资产款”）占基金资产的比例为22.71%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值能够产生一定影响。


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项目 1年以内 1到5年 5年以上 不计息 合计
资产： 　 　 　 　 　
银行存款 19,642,470.28 　 　 　 19,642,470.28
结算备付金 3,852,786.41 　 　 　 3,852,786.41
存出保证金 160,000.00 　 　 1,000,000.00 1,160,000.00
交易性金融资产 507,972,929.80 34,686,319.71 4,303,193.80 1,461,744,476.65 2,008,706,919.96
衍生金融资产 　 　 　 59,508,390.89 59,508,390.89
应收证券清算款 　 　 　 84,276,389.14 84,276,389.14
应收利息 　 　 　 11,081,414.14 11,081,414.14
应收申购款 　 　 　 6,298,133.33 6,298,133.33
资产总计 531,628,186.49 34,686,319.71 4,303,193.80 1,623,908,804.15 2,194,526,504.15
负债： 　 　 　 　 　
卖出回购金融资产款 48,499,807.25 　 　 48,499,807.25
应付赎回款 　 　 　 16,500,058.35 16,500,058.35
应付管理人报酬 　 　 　 2,618,786.41 2,618,786.41
应付托管费 　 　 　 436,464.39 436,464.39
应付交易费用 　 　 　 1,911,380.10 1,911,380.10
应付利息 　 　 　 16,014.05 16,014.05
其他负债 　 　 　 1,553,609.91 1,553,609.91
负债合计 48,499,807.25 　 　 23,036,313.21 71,536,120.46
利率风险敞口 483,128,379.24 34,686,319.71 4,303,193.80 1,600,872,490.94 2,122,990,383.69
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4、衍生品投资风险揭示
①本基金投资权益类衍生产品及投资方式如下：
②截止2007年12月31日本基金持有权益类衍生产品情况如下：



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衍生品类别 投资方式
可转债 一级市场申购；二级市场交易
分离交易可转债 一级市场申购
备兑权证 股改对价所得；二级市场交易
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基金 衍生品类别 衍生品名称 数量 成本 价格 市值 净值占比
银河 可转债 桂冠转债 11,650 231.39 258.20 3,008,030.00 0.1417%
稳健 海化转债 15,191 318.20 386.81 5,876,030.71 0.2768%
分离交
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上汽
86,724 7.98 9.0857 787,948.25 0.0371%


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易可转债 CWB1
上汽债 24,090 71.27 71.80 1,729,662.00 0.0815%
备兑权证 五粮液YGC1 1,233,545 32.45 47.6030 58,720,442.64 2.7659%
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注：因可转债、分离交易可转债中含有标的股票的认股权证，属于衍生品的范畴，故在此一同列示。
③风险分析
A.可转债 可转债的风险主要包括标的股票价格波动风险、转换溢价波动风险、债券市场收益率波动风险、交易流动性风险、赎回及到期风险等。
a) 标的股票价格决定可转债的转换价值，特别对转换价值大于100 元的可转债，标的股票价格的波动将同比例地影响可转债的价值。控制此项风险，一方面在于对标的股票价值及市场的正确分析判断，另一方面可转债的债券价值和其内含的权证价值将对可转债下跌风险形成保护，即当标的股价接近转股价后，可转债的价值将主要体现为其债券价值和隐含权证价值，从而限制了可转债随标的股票价格下跌的空间。
b) 可转债价格与转换价值的差称为转换溢价，它反映了市场对可转债标的股票未来价格的预期，也可视为可转债所含权证的价格。由于可转债市场的稀缺性和证券市场的强势预期，目前可转债的转换溢价率普遍较高。控制此项风险，在正确分析判断标的股票价值的基础上，尽可能选择转换溢价率较低的品种。
c) 可转债的债券价值由同类企业债市场收益率决定，它构成可转债的投资安全底线。与标的股票价格波动的影响相比，债券价值部分的变化对可转债整体价值的影响很小。
d) 可转债市场的流动性一般远差于其标的股票的流动性。控制流动性风险的途径，一方面应适当控制单一品种的持仓规模，另一方面可以在基金契约允许的条件下将可转债进行转股以获得更好的流动性。
e) 可转债大都设有强制赎回条款，即在满足赎回条件下（例如连续30 日价格高于130元），发行人有权以较低价格强制赎回可转债。如果在强制赎回日前，持有人未能及时卖出可转债或转换股票，将面临较大损失。同样的，在可转债到期时如果持有人未能提前卖出或转股，则只能获得到期本息。对于上述风险时点，基金投资、风控、研究、交易等部门均有明确的监督提醒职责和制度。


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价格 转换溢价率 债券价值 日均成交额 赎回起始日 到期日
桂冠转债 258.20 27.17% 107.06 771,357 2004-06-30 2008-06-29
海化转债 386.81 1.46% 97.69 6,040,880 2005-03-07 2009-09-07
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上表列示了基金目前持有可转债的基本要素。
B.备兑权证 备兑权证的主要风险有标的股票价格波动风险、隐含波动率波动风险、流动性风险和到期风险等。
a) 标的股票价格直接影响其衍生权证的价格，由于权证具有杠杆特性，投资权证的风险收益要大于标的股票。因此，准确分析标的股票的价值是投资其权证的前提基础。
b) 隐含波动率反映权证的市场估值水平，即市场对权证标的股票未来的预期。在成熟市场中，隐含波动率由市场公认的计算模型给出并以此作为交易基准。而目前市场上由于各种原因导致权证交易价格缺乏一致的估值标准，反映在隐含波动率上其自身波动较大。
c) 目前市场中权证的交易非常活跃，流动性风险较低。 d) 认购权证到期大都采用证券给付的结算方式。对于处于价内的权证基本不存在到期风险。 市场中备兑权证品种均由股改对价而来，本基金目前仅投资于五粮液YGC1一只备兑权证，其基本要素如下表：


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价格 溢价率 隐含波动率 日均成交额 到期日 备注
五粮液YGC1 47.603 -14.59% 0 1,245,750,113 20080326 认购、不可创设
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数据来源：Wind资讯。 该权证处于大幅折价状态，是长期持有标的股票的良好替代品。
C.分离交易可转债
分离交易可转债以企业债券附送认购权证的方式发行，上市后企业债和权证分别独立交易。因此其风险可分解为企业债券的风险和认股权证风险两部分。具体的风险指标分析也可参考前述债券部分和备兑权证部分。
本基金对分离交易可转债的投资仅限于一级市场申购，目前仅持有上海汽车分离交易可转债，上市后将择机卖出权证部分。 九、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益


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2006年年初所有者 2006年年末所有者
项 目 权益 2006年度净损益 权益
按原会计准则列报的金额 431,825,452.88 199,667,074.41 127,319,012.76
金融资产公允价值变动的调整数 - -10,630,007.12 -
按新会计准则列报的金额 431,825,452.88 189,037,067.29 127,319,012.76
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2007 年年初所有者2007年度上半年净2007年上半年年末项 目权益损益所有者权益
按原会计准则列报的金额127,319,012.76 90,085,774.65 3,240,087,827.18 金融资产公允价值变动的调整数--30,763,724.83
按新会计准则列报的金额127,319,012.76 59,322,049.82 3,240,087,827.18
第三部分：银河收益基金财务报表 1、银河收益基金资产负债表
金额单位：人民币元


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资产 注释 2007.12.31 2006.12.31
资产：
银行存款 84,331,250.44 54,293,907.91
结算备付金 481,630.81 1,022,935.43
存出保证金 660,000.00 660,000.00
交易性金融资产 六、1 753,578,139.12 512,635,352.72
其中：股票投资 142,727,372.34 94,210,428.89
债券投资 610,850,766.78 418,424,923.83
资产支持证券投资
衍生金融资产 六、2 14,454,934.20 7,242,000.00
买入返售金融资产
应收证券清算款 10,118,657.22
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应收利息 六、3 9,840,415.33 2,685,848.54
应收股利
应收申购款 4,290,638.81 398,801.03
其他资产
资产总计 867,637,008.71 589,057,502.85
负债：
短期借款
交易性金融负债
衍生金融负债
卖出回购金融资产款 88,499,632.25 98,000,000.00
应付证券清算款 2,959,051.10 728,101.94
应付赎回款 1,987,448.22 449,722.00
应付管理人报酬 432,866.68 304,028.58
应付托管费 115,431.14 81,074.26
应付销售服务费
应付交易费用 六、4 271,718.60 366,741.15
应交税费
应付利息 六、5 32,340.58 46,046.56
应付利润
其他负债 六、6 1,157,674.16 1,085,180.24
负债合计 95,456,162.73 101,060,894.73
所有者权益：
实收基金 六、7 456,373,649.79 375,010,175.32
未分配利润 315,807,196.19 112,986,432.80
所有者权益合计 772,180,845.98 487,996,608.12
负债和所有者权益总计 867,637,008.71 589,057,502.85
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 2、银河收益基金利润表
金额单位：人民币元


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项目 注释 2007年度 2006年度
一、收入 206,501,784.25 71,396,640.76
1．利息收入 12,090,781.99 6,057,813.87
其中:存款利息收入 824,634.42 383,077.32
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债券利息收入 11,266,147.57 5,626,736.55
资产支持证券利息收入
买入返售金融资产收入 48,000.00
2．投资收益(损失以”-”号填列) 174,329,521.14 45,422,625.18
其中:股票投资收益 六、8 161,245,354.58 37,378,734.71
债券投资收益 六、9 3,881,963.24 -620,745.38
资产支持证券投资收益
衍生工具收益 六、10 8,760,507.79 8,369,903.69
股利收益 441,695.53 294,732.16
3．公允价值变动收益（净损失以“-”号填列） 六、11 19,400,089.57 19,144,381.31
4．其他收入（损失以“-”填列） 六、12 681,391.55 771,820.40
二、费用 14,597,950.10 5,867,754.07
1．管理人报酬 4,046,355.33 2,152,291.05
2．托管费 1,079,028.12 573,944.22
3．销售服务费
4．交易费用 六、13 4,125,859.39 1,433,347.28
5．利息支出 5,044,645.55 1,441,792.05
其中：卖出回购金融资产支出 5,044,645.55 1,441,792.05
6．其他费用 六、14 302,061.71 266,379.47
三、利润总额（亏损以“－”号填列) 191,903,834.15 65,528,886.69
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分 3、银河收益基金所有者权益（基金净值）变动表
金额单位：人民币元 所附财务报表附注为本财务报表的组成部分


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项目 注释 2007年度 2006年度
实收基金 未分配利润 股东权益合计 实收基金 未分配利润 股东权益合计
一、期初所有者权益 375,010,175.3 112,986,432.80 487,996,608.1 99,443,110.89 3,803,004.33 103,246,115.2
（基金净值） 2 2 2
二、本期经营活动产 191,903,834.15 191,903,834.1 65,528,886.6 65,528,886.69
生的增减变动额（本 5 9
期净利润）
三、本期基金份额交 81,363,474.47 69,251,494.95 150,614,969.4 275,567,064.4 69,496,367.7 345,063,432.1
易产生的增减变动额 2 3 4 7
（减少以“－”号填
列）
其中：1.基金申购款 355,114,875.3 196,956,410.95 552,071,286.2 614,869,926.2 120,541,550. 735,411,477.0
0 5 7 81 8
2.基金赎回款 -273,751,400. -127,704,916.0 -401,456,316. -339,302,861. -51,045,183. -390,348,044.
83 0 83 84 07 91
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四、本期向基金份额 六、1 -58,334,565.71 -58,334,565.7 -25,841,825. -25,841,825.9
持有人分配利润产生 5 1 96 6
的增减变动额
五、期末所有者权益 456,373,649.7 315,807,196.19 772,180,845.9 375,010,175.3 112,986,432. 487,996,608.1
（基金净值） 9 8 2 80 2
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第四部分：银河收益基金财务报表附注 （金额单位：人民币元）
一、基金基本情况
银河银联系列证券投资基金—银河收益证券投资基金(以下简称“本基金” 或“基金”) 系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字[2003]65号文《关于同意银河银联系列证券投资基金设立的批复》的批准，由银河基金管理有限公司作为基金发起人，于2003年8月4日正式成立的证券投资基金。本基金运作方式为契约型开放式，存续期为不定期，本基金合同生效日的基金份额总额为1,802,248,568.23份，本基金的基金管理人为银河基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
二、主要会计政策、会计估计及其变更
1、编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财政部令第33号）及《财政部关于印发<企业会计准则第1号-存货>等38项具体准则的通知》（财会[2006]3号）和2006年10月30日颁布的《财政部关于印发<企业会计准则-应用指南>的通知》（财会[2006]18号）（以下简称“新会计准则”）和中国证券监督管理委员会2007年2月15日发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号-新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》和《证券投资基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规定，并基于以下所述主要会计政策、会计估计进行编制。
2、会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。
3、记账本位币
本基金以人民币作为记账本位币。
4、记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资按公允价值计价外，其余均以历史成本为计价原则。
5、基金资产的估值原则
（1）股票的估值：
①上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②股票的估值——未上市股票：
A、首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值；
B、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
C、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
D、非公开发行的且在发行时明确一定期限锁定期的股票，按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。
③在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
④国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（2）债券估值方法：
①在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
③首次发行未上市债券采用估值技术确定的公允价值进行估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
④交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。
⑤在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。
⑥同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。
⑦在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上形成的债券估值，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑧国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（3）权证估值办法：
①基金持有的权证，从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证按估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济
环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。
②首次发行未上市的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
③因持有股票而享有的配股权，以及停止交易、但未行权的权证，采用估值技术确定公允价值进行估值。
④在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－③项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第
①－③项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑤国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（4）其他有价证券等资产按国家有关规定进行估值。 6、证券投资的成本计价方法

（1）2007年7月1日之前，买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账，取得时发生的相关交易费用计入成本；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用）；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲
减股票投资成本。 （2）2007年7月1日之前，买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用），上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(
作为应收利息单独核算)。
（3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出非上市债券时按移动加权平均法结转成本。
（4）2007年7月1日前，买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移动加权平均法结转成本。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全部价款确认为债券投资，同时按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。
（6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复牌日冲减相应的股票投资成本。 7、待摊费用的摊销方法和摊销期限 基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，应采用待摊的
方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。 8、收入的确认和计量
股票投资收益：在2007年7月1日之前，于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和交易费用的差额入账，2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
（2）债券投资收益：2007年7月1日之前，卖出上市债券应于成交日确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出债券成交总额与其成本、应收利息的差额入账。卖出银行间同业
市场交易的债券于交易日确认债券投资收益，出售债券的成本按移动加权平均法结转。
权证投资收益：2007年7月1日之前，于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账，按卖出权证成交总额与其成本的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
（4）债券利息收入：债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
（5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。
股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
（7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，发生的交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
（8）其他收入：于实际收到时确认入账。 9、费用的确认和计量
基金管理费：根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》的有关规定，基金管理费按前一日基金资产净值0.75%的年费率逐日计提确认，按月支付。
基金托管费：根据《银河银联系列证券投资基金托管协议》的有关规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，按月支付。
卖出回购证券支出：按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，回购交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，回购的交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
利息支出：按借款金额及适用的利率，在借款期限内逐日计提，并按计提的金额入账。
其他费用：本基金发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用大于基金净值万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用小于基金净值万分之一，可于发生时直接计入基金损益。

10、基金的收益分配政策
各基金的收益分配只针对持有该基金份额的持有人。
每份基金份额享有同等分配权。
基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。
如果各基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。
基金收益分配后的基金单位净值不能低于面值。

符合分红条件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。成立不满3个月的基金可不进行收益分配。
基金持有人可以选择现金分红方式或将所获红利再投资于相关基金的方式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红发放日的基金份额净值转成相应的基金份额。
除非基金持有人办理了选择分红方式为红利再投资的手续,否则其持有基金份额的默认分红方式为现金分红方式。
有关法律、法规、规章或中国证监会另有规定的，从其规定。 11、为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计 银河银联系列证券投资基金包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金两只子基金，各基金共同产生的收益，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照国家有关法律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该收益的性质共同协商确定。 各基金共同发生的费用，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照有关法律、法规、规章

的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该费用的性质共同协商确定。12、会计政策、会计估计变更
（1）会计政策变更 根据新企业会计准则，本基金会计政策变更如下：
A.股票、债券、权证等交易性金融资产买入交易费用由原来计入成本变更为计入当期交易费用，卖出交易费用由原来抵减差价收入变更为计入当期交易费用。买入返售金融资产和卖出回购金融资产的回购交易费用由原来计入当期费用变更为计入资产和负债成本。该项会计政策变更属于《企业会计准则第38号—首次执行
企业会计准则》规定需追溯调整之外的事项，从会计的重要性原则考虑，基于一定合理的假设，根据2006年度及2007年上半年各类证券的交易费用支付信息，已对相关报表项目进行了重分类调整。
B. 银行间市场债券由成本计量改为公允价值计量，因该会计政策变更对列报前期影响数不切实可行，故采用未来适用法。
C.因对金融资产进行估值产生的当期未实现利得变动额按原会计准则在当期净收益后列示，按照新会计准则该变动额在公允价值变动损益列示，即已经包含在本期净损益中。对该项会计政策变更具体调整见附注九、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益。

13、前期差错本基金报告期内无前期差错更正。 一、税项 1、营业税 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的有关规定，以发行基金方式募集资金，不属于营业税的征收范围，不征收营业税。 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收营业税，自2004年1月1日起继续免征。 2、企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》和财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的有关规定，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的收入，在2003年底前暂免征收企业所得税，自2004年1月1日起继续免征。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向
流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。3、个人所得税 根据财政部、国家税务总局[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》的有关规定，对基金取得的股票的股息、红利收入以及债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人
所得税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知 》及财税[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知 》的有关规定，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50％计算应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。4、印花税 根据财税[2007]84号文《财政部国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》（2007）财税[2007]84号的有关规定，经国务院批准，从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的有关规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。 二、资产负债表日后事项
根据2008年1月8日《关于在长城证券有限责任公司推出基金定期定额投资业务的公告》，本基金决定从2008年1月10日起在长城证券各网点推出开放式基金定期定额投资业务。
根据2008年3月5日《银河基金管理有限公司关于在银河证券股份有限公司推出基金定期定额投资业务的公告》，本基金决定从2008年3月7日起在银河证券各网点推出开放式基金定期定额投资业务。

三、关联方关系及其交易 1、关联方关系
关联方名称与本基金的关系


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银河基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人、基金注册登记机构
中国农业银行 基金托管人
中国银河证券有限责任公司 基金管理人的股东
中国石油天然气集团公司 基金管理人的股东
北京首都机场集团公司 基金管理人的股东
上海市城市建设投资开发总公司 基金管理人的股东
湖南电广传媒股份有限公司 基金管理人的股东
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2、关联方交易
（1）通过关联方席位进行的交易
1.通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）的席位进行的交易情况：
2007年度2006年度


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项目 占该类交易总 占该类交易总
成交金额 成交金额的比 成交金额 成交金额的比
例 例
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股票买卖交易 345,391,642.78 25.67% 148,448,470.48 21.89%
债券买卖交易 82,712,376.80 55.08% 56,073,469.49 32.18%
权证买卖交易 13,647,077.04 23.38% - -
债券回购交易 132,000,000.00 58.93% 12,800,000.00 45.23%
交易佣金 289,650.05 26.14% 128,045.86 22.81%
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注：交易佣金按买（卖）股票成交金额的1‰、债券现券成交额的0.21‰（上海证券交易所席位）及0.3‰（深圳证券交易所席位）扣除买卖的经手费、证管费及证券交易结算风险金等计算；债券回购交易不计交易佣金，但债券回购交易产生的证券交易结算风险金从债券现券交易或股票交易佣金中扣除。
② 根据银河证券与基金管理人签定的《证券交易席位租赁协议》，银河证券还需向基金管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券的投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。
③ 本基金与银河证券发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易佣金的计算及佣金比率是公允的。
（2）关联方报酬
①基金管理费 本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值0.75%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日基金管理费＝前一日基金资产净值× 0.75%÷当年天数

本基金2007年度发生基金管理费4,046,355.33元，2006年度发生基金管理费2,152,291.05元。
②基金托管费
本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.20%÷当年天数
本基金2007年度发生基金托管费1,079,028.12元，2006年度发生基金托管费573,944.22元。
与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
①与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易



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的情况：
项 目 2007年度 2006年度
卖出回购证券 552,800,000.00 875,300,000.00
回购利息支出 605,325.07 593,476.12
买入债券交易 - 138,421,553.91
卖出债券交易 169,029,076.44 39,702,586.96
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②本基金与中国农业银行发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
基金各关联方投资本基金的情况
①银河基金管理有限公司2007年度及2006年度未持有本基金份额。
②银河基金管理有限公司主要股东及其控制的机构等本报告期都未持有本基金份额。

（5）本报告期由中国农业银行保管的银行存款余额及产生的利息收入
银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文
银行存款余额利息收入金额
关联方
2007.12.31 2006.12.31 2007年度2006年度中国农业银行84,331,250.44 54,293,907.91 806,551.62 374,497.83 合计84,331,250.44 54,293,907.91 806,551.62 374,497.83
（6）本报告期银河基金管理有限公司的股权转让情况 本报告期银河基金管理有限公司的股权未发生转让。
四、基金财务报表重要项目的说明 1、交易性金融资产


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项目 成本 公允价值2007.1 估值增值 成本 公允价值2006.12.3 估值增值
2.31 1
股票投资 107,472,658.84 142,727,372.34 35,254,713.50 77,051,064.91 94,210,428.89 17,159,363.9
8
债券投资 608,281,873.14 610,850,766.78 2,568,893.64 418,102,736.87 418,424,923.83 322,186.96
其中：交易所市场 185,618,349.33 187,447,766.78 1,829,417.45 13,573,043.18 13,851,430.14 278,386.96
银行间市场 422,663,523.81 423,403,000.00 739,476.19 404,529,693.69 404,573,493.69 43,800.00
合计 715,754,531.98 753,578,139.12 37,823,607.14 495,153,801.78 512,635,352.72 17,481,550.9
4
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2、衍生金融资产
2007.12.31 2006.12.31
项 目
成本公允价值估值增值成本公允价值估值增值权证投资12,356,344.57 14,454,934.20 2,098,589.63 4,201,443.74 7,242,000.00 3,040,556.26 合计12,356,344.57 14,454,934.20 2,098,589.63 4,201,443.74 7,242,000.00 3,040,556.26
3、应收利息
项目2007.12.31 2006.12.31 银行存款利息34,008.75 9,316.97 清算备付金利息237.96
460.30 权证保证金利息72.00 72.00 债券利息9,806,096.62 2,675,999.27
合计9,840,415.33 2,685,848.54
4、应付交易费用 项目2007.12.31 2006.12.31 应付佣金262,098.68 361,420.25 其中：中国银河证券股份有限公司121,270.41 37,903.17 申银万国证券股份有限公司122,549.13 107,447.93 海通证券股份有限公司14,278.67 115,951.98 光大证券股份有限公司4,000.47 100,117.17 应付银行间交易费用9,619.92 5,320.90 其中：交易手续费4,289.92 5,320.90 结算手续费5,330.00 合计271,718.60 366,741.15
5、应付利息 项目2007.12.31 2006.12.31 应付上交所卖出回购证券利息12,964.30 -应付银行间卖出回购证券利息19,376.28 46,046.56 合计32,340.58 46,046.56
6、其他负债 项目2007.12.31 2006.12.31 应付券商保证金750,000.00 750,000.00 应付企业债税金173,880.16 173,880.16 审计费用50,000.00 40,000.00 信息披露费用179,998.77 119,998.77 应付赎回费3,795.23
844.71 应付后端申购费-
456.60 合计1,157,674.16 1,085,180.24
7、实收基金（单位：份）
项目2007.12.31 2006.12.31 期初数375,010,175.32 99,443,110.89 本期因申购的增加数355,114,875.30 614,869,926.27 本期因赎回的减少数273,751,400.83 339,302,861.84 期末数456,373,649.79 375,010,175.32
8、股票投资收益 项 目2007年度2006年度卖出股票成交总额796,037,851.05 340,333,414.67 减：卖出股票成本总额634,792,496.47 302,954,679.96 股票投资收益161,245,354.58 37,378,734.71
9、债券投资收益 项 目2007年度2006年度卖出债券成交总额1,234,094,507.20 1,691,166,919.75 减：卖出债券成本总额1,214,488,974.04 1,673,399,475.20 应收利息总额15,723,569.92 18,388,189.93 债券投资收益3,881,963.24 -620,745.38
10、衍生工具收益 项 目2007年度2006年度卖出权证成交总额31,088,974.46 17,877,740.60 减：卖出权证成本总额22,328,466.67 9,507,836.91 衍生工具收益8,760,507.79 8,369,903.69
11、公允价值变动收益 项目2007年度2006年度交易性金融资产20,342,056.20 16,103,825.05 其中：股票投资18,095,349.52 16,418,280.30 债券投资2,246,706.68 -314,455.25 衍生工具-941,966.63 3,040,556.26 其中：权证投资-941,966.63 3,040,556.26 合计19,400,089.57 19,144,381.31
12、其他收入
项目
基金赎回费收入转换费收入合计
13、交易费用 项目
交易所市场费用银行间市场费用合计
14、其他费用 项目
信息披露费审计费用银行费用债券账户维护费
合计
15、本期已分配基金净收益
分红次数权益登记日
1 2007 年3月27日合计-
银河银联系列证券投资基金2007 年年度报告正文2007年度2006年度


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672,659.278,732.28681,391.55 760,188.7611,631.64771,820.40
2007年度4,113,665.2412,194.154,125,859.39 2006年度1,421,175.3112,171.971,433,347.28
2007年度 2006年度
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180,000.00 179,998.77
50,000.00 30,000.00
37,491.71 27,010.70
34,570.00 29,370.00
302,061.71 266,379.47
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每10份基金份额收益
分配额收益分配金额
1.50 58,334,565.71 -58,334,565.71


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五、流通转让受到限制的基金资产
1、因认购新发或增发债券而于期末持有的流通受限债券
债券代码债券名称1 成功认购日2 可流通日20 流通受限类型单位成本认购 期末估 数量（张 期末成本总额3 期末估值总
26008上汽转债 007-12-24 08-1-8 新发68.75 值单价7 ）50,510 ,472,741.36 额3,626,618
1.80 .00
2、截至2007年12月31日止，本基金从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额为39,999,825.00元，200
6年余额为0.00元。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标
准券后，不低于债券回购交易的余额。
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3、截至2007 年12 月31 日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为48,499,807.25 元，2006 年余额为98,000,000.00 元以如下债券作为质押：
债券代码债券名称回购到期日期末估值单价数量（张）期末估值总额
070118 07央行票据182008年1月9日97.15 500,000 48,575,000.00
合计-97.15 500,000 48,575,000.00
4、因认购新发或增发股票而于期末持有的流通受限股票
股票代码股票名称成功认购日可流通日流通受限类型认购价期末估值数量（股）期末成本总额期末估值总额
格单价
601601 中国太保2007-12-18 2008-3-26 认购新发30.00 49.45 127,748 3,832,440.00 6,317,138.60
601918 国投新集2007-12-7 2008-3-20 认购新发5.88 15.92 240,540 1,414,375.20 3,829,396.80
002179 中航光电2007-10-22 2008-2-1 认购新发16.19 45.85 14,288 231,322.72 655,104.80
002181 粤传媒2007-11-7 2008-2-18 认购新发7.49 26.68 12,421 93,033.29 331,392.28
002184 海得控制2007-11-7 2008-2-18 认购新发12.90 23.01 16,852 217,390.80 387,764.52
002185 华天科技2007-11-8 2008-2-20 认购新发10.55 21.44 22,975 242,386.25 492,584.00
002186 全聚德2007-11-7 2008-2-20 认购新发11.39 59.03 10,144 115,540.16 598,800.32
002187 广百股份2007-11-12 2008-2-22 认购新发11.68 42.99 19,759 230,785.12 849,439.41
002188 新嘉联2007-11-12 2008-2-22 认购新发10.07 21.46 11,180 112,582.60 239,922.80
002189 利达光电2007-11-19 2008-3-3 认购新发5.10 14.70 24,710 126,021.00 363,237.00
002190 成飞集成2007-11-19 2008-3-3 认购新发9.90 21.16 14,098 139,570.20 298,313.68
002194 武汉凡谷2007-11-28 2008-3-7 认购新发21.10 51.91 33,001 696,321.10 1,713,081.91
002195 海隆软件2007-12-4 2008-3-12 认购新发10.49 32.86 6,796 71,290.04 223,316.56
002196 方正电机2007-12-4 2008-3-12 认购新发7.48 24.38 9,880 73,902.40 240,874.40
002199 东晶电子2007-12-12 2008-3-21 认购新发8.80 25.50 9,645 84,876.00 245,947.50
002200 绿大地2007-12-11 2008-3-21 认购新发16.49 49.70 16,647 274,509.03 827,355.90
002201 九鼎新材2007-12-13 2008-3-26 认购新发10.19 31.87 10,176 103,693.44 324,309.12
合计-600,860 8,060,039.35 17,937,979.60
5、因认购新发可分离债券获赠，从权证获配日至权证上市日期间暂时无法流通的权证
权证代权证名称成功认购日可流通日流通受限类型认购价期末估数量（份）期末成本总额期末估值总额
码格值单价580016 上汽CWB12007-12-24 2008-1-8 认购新发获赠8.68 9.09 181,836.00 1,578,258.64 1,652,107.35 合计181,836.00 1,578,258.64 1,652,107.35
八、金融工具风险及管理——风险管理政策和组织架构
本基金管理人以保护投资者利益为核心，将内部控制和风险管理有机地结合起
来，注重通过公司治理结构控制、管理理念控制、员工素质控制、组织结构和授权
控制等创建良好的内部控制环境。本基金管理人建立起包括公司章程、内部控制指
引、基本管理制度、部门管理制度和业务手册等五个层次的规章制度体系，建立了一套进行分类、评估、控制和报告的机制、制度和措施，通过风险定位系统建立起基于流程再造和流程管理的全面的风险管理体系，以完善的内部控制程序和控制措施，有效保障稳健经营和长期发展。
本基金管理人建立了四层次的内部控制与风控体系，主要包括：（1）员工自律；
（2）部门主管的检查监督；（3）总经理领导下的监察部和风险控制专员的检查、监督；（4）董事会领导下的督察长办公室和合规审查与风险控制委员会的控制和指导。
本基金管理人根据风险的来源和影响因素，将基金管理过程中的风险分为：市场风险、流动性风险、运作风险、信用风险、操作风险、法律风险、赎回风险和其他风险等。本基金管理人重点关注基金投资组合的市场风险、流动性风险、运作风险、法律风险、道德风险等，并严格防范和控制投资管理中的关联交易。 本基金管理人建立了全面有效的基金绩效评估体系，主要评估内容包括跟踪误差分析、组合基本指标分析、收益率分析、配置结构分析、业绩归因、择时能力分析、投资效率分析七部分。风险控制部门负责根据基金实际投资组合，结合外部市场行情数据完成基金的绩效和风险评估报告。
投资组合的风险主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。以下从这三方面进行风险揭示：
1、 信用风险
信用风险是指债券发行人出现违约、拒绝支付到期本息，或由于债券发行人信用质量降低导致债券价格下降的风险，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生的证券交割风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。基金在银行间同业市场进行现券买卖和回购业务时，事前对交易对手进行了信用分类，根据信用类别控制结算方式和交易额度，以控制交易对手的信用风险。针对信用类固定收益产品的投资，本基金建立了信用类产品内部信用评级制度，只投资最高评级债券，并对投资数量和投资流程有明确的控制，以防范投资品本身的信用风险。所持非银行担保债券明细如下：


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基金名称 债券名称 债券代码 持有数量（ 持有市值 占净值比例（% 担保情况
张） （万） ）
银河收益 上汽转债 126008 50,510 362.66 0.4697 上海汽车工业（集团）公
司无条件不可撤消连带责
任
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2、 流动性风险
流动性风险是指因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地转变为现金的风险。流动性风险还包括由于本基金出现投资者大额赎回，致使本基金没有足够的现金应付基金赎回支付的要求所引致的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在银行间同业市场交易，其余在证券交易所上市，因此除部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。同时，本基金单只股票投资比例都低于股票总股本5％，基金资产净值7.72亿，股票市值占基金资产净值18.48％，前十名股票市值占基金资产净值16.66％，及时变现带来的市场冲击成本不大。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
3、市场风险
市场风险是指证券市场价格因受各种因素的影响而产生波动，使基金财产面临潜在的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。测算投资组合市场风险的常用指标有投资组合的风险价值以及组合收益的波动率。影响市场风险的因素众多，在此，重点揭示利率对市场风险的影响。
①投资组合市场风险的评价指标
A.投资组合的风险价值（VAR）

风险价值是指在正常的市场条件下，给定置信水平，在特定时间内投资组合可能发生的损失额。
在此采用了风险价值的数值法和历史模拟法两种计算方法，分别计算了在置信度为95%和99%两种情况下，持有期限为一天的2007年12月28日基金投资组合的相对VAR值，如下表所示：
单位：元人民币


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计算方法 VAR（95%置信度） VAR(99%置信度)
数值法 8,843,808.06 12,488,528.96
历史模拟法 9,407,511.93 15,705,854.20
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B.波动率
波动率衡量在一定时期内，投资组合收益率的标准差。投资组合的波动率指标如下表所示：


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基金 阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基 业绩比较基 ①-③ ②-④
差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
银河收益 过去一年 44.92% 0.69% 10.40% 0.34% 34.52% 0.35%
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②利率风险
市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格变动，同时也将影响企业的融资成本和利润水平。基金投资于股票和债券，其收益水平会受到利率变化的影响，从而产生风险。从直接的利息收入变动对基金资产的影响来看，利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金经营活动的现金流量与市场利率变化相关性较强。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。 2007年12月31日本基金持有的交易性债券投资公允价值（注：已扣除“卖出回购金融资产款”）占基金资产的比例为60.20%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值能够产生较大影响。


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项目 1年以内 1到5年 5年以上 不计息 合计
资产： 　 　 　 　 　
银行存款 84,331,250.44 　 　 　 84,331,250.44
结算备付金 481,630.81 　 　 　 481,630.81
存出保证金 160,000.00 　 　 500,000.00 660,000.00
交易性金融资产 502,763,964.00 78,881,279.50 29,205,523.28 142,727,372.34 753,578,139.12
衍生金融资产 　 　 　 14,454,934.20 14,454,934.20
应收利息 　 　 　 9,840,415.33 9,840,415.33
应收申购款 　 　 　 4,290,638.81 4,290,638.81
资产总计 587,736,845.25 78,881,279.50 29,205,523.28 171,813,360.68 867,637,008.71
负债： 　 　 　 　 　
卖出回购金融资产款 88,499,632.25 　 　 88,499,632.25
应付证券清算款 　 　 　 2,959,051.10 2,959,051.10
应付赎回款 　 　 　 1,987,448.22 1,987,448.22
应付管理人报酬 　 　 　 432,866.68 432,866.68
应付托管费 　 　 　 115,431.14 115,431.14
应付交易费用 　 　 　 271,718.60 271,718.60
应付利息 　 　 　 32,340.58 32,340.58
其他负债 　 　 　 1,157,674.16 1,157,674.16
负债合计 88,499,632.25 　 　 6,956,530.48 95,456,162.73
风险敞口 499,237,213.00 78,881,279.50 29,205,523.28 164,856,830.20 772,180,845.98
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4、衍生品投资风险揭示
①本基金投资权益类衍生产品及投资方式如下：
②截止2007年12月31日本基金持有权益类衍生产品情况如下：



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衍生品类别 投资方式
可转债 一级市场申购；二级市场交易
分离交易可转债 一级市场申购
备兑权证 股改对价所得；二级市场交易
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基金 衍生品类别 衍生品名称 数量 成本 价格 市值 净值占比
银河 可转债 巨轮转债 24,904 151.16 209.32 5,212,905.28 0.6751%
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收益 分离交易可转 上汽CWB1 181,836 8.68 9.0857 1,652,107.35 0.2140%
债 上汽债 50,510 68.75 71.80 3,626,618.00 0.4697%
备兑权证 五粮液YGC1 268,950 40.07 47.6030 12,802,826.85 1.6580%
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注：因可转债、分离交易可转债中含有标的股票的认股权证，属于衍生品的范畴，故在此一同列示。
③风险分析
A.可转债 可转债的风险主要包括标的股票价格波动风险、转换溢价波动风险、债券市场收益率波动风险、交易流动性风险、赎回及到期风险等。
a)标的股票价格决定可转债的转换价值，特别对转换价值大于100元的可转债，标的股票价格的波动将同比例地影响可转债的价值。控制此项风险，一方面在于对标的股票价值及市场的正确分析判断，另一方面可转债的债券价值和其内含的权证价值将对可转债下跌风险形成保护，即当标的股价接近转股价后，可转债的价值将主要体现为其债券价值和隐含权证价值，从而限制了可转债随标的股票价格下跌的空间。
b)可转债价格与转换价值的差称为转换溢价，它反映了市场对可转债标的股票未来价格的预期，也可视为可转债所含权证的价格。由于可转债市场的稀缺性和证券市场的强势预期，目前可转债的转换溢价率普遍较高。控制此项风险，在正确分析判断标的股票价值的基础上，尽可能选择转换溢价率较低的品种。
c)可转债的债券价值由同类企业债市场收益率决定，它构成可转债的投资安全底线。与标的股票价格波动的影响相比，债券价值部分的变化对可转债整体价值的影响很小。
d)可转债市场的流动性一般远差于其标的股票的流动性。控制流动性风险的途径，一方面应适当控制单一品种的持仓规模，另一方面可以在基金契约允许的条件下将可转债进行转股以获得更好的流动性。
e)可转债大都设有强制赎回条款，即在满足赎回条件下（例如连续30日价格高于130元），发行人有权以较低价格强制赎回可转债。如果在强制赎回日前，持有人未能及时卖出可转债或转换股票，将面临较大损失。同样的，在可转债到期时如果持有人未能提前卖出或转股，则只能获得到期本息。对于上述风险时点，基金投资、风控、研究、交易等部门均有明确的监督提醒职责和制度。


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价格 转换溢价率 债券价值 日均成交额 赎回起始日 到期日
巨轮转债 209.32 -0.29% 90.63 2,271,284 2009-01-08 2012-01-07
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上表列示了基金目前持有可转债的基本要素。
B.备兑权证 备兑权证的主要风险有标的股票价格波动风险、隐含波动率波动风险、流动性风险和到期风险等。
a)标的股票价格直接影响其衍生权证的价格，由于权证具有杠杆特性，投资权证的风险收益要大于标的股票。因此，准确分析标的股票的价值是投资其权证的前提基础。
b)隐含波动率反映权证的市场估值水平，即市场对权证标的股票未来的预期。在成熟市场中，隐含波动率由市场公认的计算模型给出并以此作为交易基准。而目前市场上由于各种原因导致权证交易价格缺乏一致的估值标准，反映在隐含波动率上其自身波动较大。
c)目前市场中权证的交易非常活跃，流动性风险较低。 d)认购权证到期大都采用证券给付的结算方式。对于处于价内的权证基本不存在到期风险。 市场中备兑权证品种均由股改对价而来，本基金目前仅投资于五粮液YGC1一只备兑权证，其基本要素如下表：


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价格 溢价率 隐含波动率 日均成交额 到期日 备注
五粮液YGC1 47.603 -14.59% 0 1,245,750,113 20080326 认购、不可创设
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数据来源：Wind资讯。
该权证处于大幅折价状态，是长期持有标的股票的良好替代品。
C.分离交易可转债
分离交易可转债以企业债券附送认购权证的方式发行，上市后企业债和权证分别独立交易。因此其风险可分解为企业债券的风险和认股权证风险两部分。具体的风险指标分析也可参考前述债券部分和备兑权证部分。
本基金对分离交易可转债的投资仅限于一级市场申购，目前仅持有上海汽车分离交易可转债，上市后将择机卖出权证部分。
九、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益


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2006年年初所有者 2006年年末所有者
项 目 权益 2006年度净损益 权益
按原会计准则列报的金额 103,246,115.22 46,384,505.38 487,996,608.12
金融资产公允价值变动的调整数 - 19,144,381.31 -
按新会计准则列报的金额 103,246,115.22 65,528,886.69 487,996,608.12
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2007 年年初所有者2007年上半年净损2007 年上半年年末项 目权益益所有者权益


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按原会计准则列报的金额金融资产公允价 487,996,608.12-487,996,608 107,614,592.462,154,227.39 471,642,393.53-471,64
值变动的调整数按新会计准则列报的金额 .12 109,768,819.85 2,393.53
第八节投资组合报告一、报告期末基金资产组合情况1、报告期末银河稳健基金资产组合情况
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项目 金额（元） 占资产总值比例
股票 1,461,744,476.65 66.61%
债券 546,962,443.31 24.92%
权证 59,508,390.89 2.71%
银行存款及清算备付金合计 23,495,256.69 1.07%
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2、报告期末银河收益基金资产组合情况


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项目 金额（元） 占资产总值比例
股票 142,727,372.34 16.45%
债券 610,850,766.78 70.40%
权证 14,454,934.20 1.67%
银行存款及清算备付金合计 84,812,881.25 9.78%
其他资产 14,791,054.14 1.70%
合计 867,637,008.71 100.00%
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二、报告期末按行业分类的股票投资组合 1、报告期末银河稳健基金按行业分类的股票投资组合


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行业 市值（元） 市值占净值比例
A农、林、牧、渔业 827,355.90 0.04%
B采掘业 107,750,315.68 5.08%
C制造业 568,646,280.25 26.78%
C0食品、饮料 22,075,384.39 1.04%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 48,467,458.15 2.28%
C4石油、化学、塑胶、塑料 26,853,880.68 1.26%
C5电子 1,389,303.90 0.07%
C6金属、非金属 116,868,029.92 5.50%
C7机械、设备、仪表 286,396,139.61 13.49%
C8医药、生物制品 66,596,083.60 3.14%
C9其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 33,610,722.30 1.58%
E建筑业 0.00 0.00%
F交通运输、仓储业 89,576,152.48 4.22%
G信息技术业 223,316.56 0.01%
H批发和零售贸易 249,999,111.98 11.78%
I金融、保险业 269,876,776.06 12.71%
J房地产业 139,043,886.24 6.55%
K社会服务业 1,588,309.20 0.07%
L传播与文化产业 0.00 0.00%
M综合类 602,250.00 0.03%
合计 1,461,744,476.65 68.85%
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2、报告期末银河收益基金按行业分类的股票投资组合




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A农、林、牧、渔业 827,355.90 0.11%
B采掘业 5,612,329.60 0.73%
C制造业 85,794,263.48 11.11%
C0食品、饮料 25,735,995.00 3.33%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5电子 20,166,796.10 2.61%
C6金属、非金属 32,332,099.28 4.19%
C7机械、设备、仪表 1,241,438.08 0.16%
C8医药、生物制品 6,317,935.02 0.82%
C9其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 8,914,089.76 1.15%
E建筑业 0.00 0.00%
F交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G信息技术业 20,444,162.99 2.65%
H批发和零售贸易 849,439.41 0.11%
I金融、保险业 6,317,138.60 0.82%
J房地产业 13,038,400.00 1.69%
K社会服务业 598,800.32 0.08%
L传播与文化产业 331,392.28 0.04%
M综合类 0.00 0.00%
合计 142,727,372.34 18.48%
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三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细 1、银河稳健基金所有股票明细


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股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值 市值占基金资产净值比
例
600036 招商银行 3,230,323 128,017,700.49 6.03%
000157 中联重科 1,693,111 97,269,226.95 4.58%
002024 苏宁电器 1,260,215 90,546,447.75 4.27%
600511 国药股份 1,073,338 63,691,876.92 3.00%
000002 万科Ａ 2,183,247 62,964,843.48 2.97%
601666 平煤天安 1,101,940 51,152,054.80 2.41%
000488 晨鸣纸业 3,001,081 48,467,458.15 2.28%
600000 浦发银行 900,102 47,525,385.60 2.24%
600030 中信证券 530,105 47,322,473.35 2.23%
600104 上海汽车 1,799,379 47,305,673.91 2.23%
600631 百联股份 1,932,880 44,494,897.60 2.10%
600201 金宇集团 2,523,830 43,813,688.80 2.06%
000528 柳工 999,959 41,628,293.17 1.96%
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601166 兴业银行 799,917 41,483,695.62 1.95%
600690 青岛海尔 1,801,824 40,468,967.04 1.91%
601006 大秦铁路 1,499,969 38,429,205.78 1.81%
002028 思源电气 572,864 33,798,976.00 1.59%
600886 国投电力 2,018,662 33,610,722.30 1.58%
601111 中国国航 1,099,964 30,183,012.16 1.42%
600639 浦东金桥 1,323,543 29,753,246.64 1.40%
600785 新华百货 1,012,494 27,630,961.26 1.30%
000792 盐湖钾肥 344,811 26,853,880.68 1.26%
600048 保利地产 399,966 25,925,796.12 1.22%
600307 酒钢宏兴 885,000 25,027,800.00 1.18%
600581 八一钢铁 1,080,594 24,778,020.42 1.17%
000708 大冶特钢 1,416,013 22,854,449.82 1.08%
600739 辽宁成大 460,127 22,785,489.04 1.07%
000423 东阿阿胶 699,705 22,782,394.80 1.07%
600195 中牧股份 670,897 22,052,384.39 1.04%
600312 平高电气 949,910 21,724,441.70 1.02%
600123 兰花科创 462,742 21,721,109.48 1.02%
600005 武钢股份 1,100,000 21,670,000.00 1.02%
600219 南山铝业 809,940 21,617,298.60 1.02%
601919 中国远洋 491,419 20,963,934.54 0.99%
600383 金地集团 500,000 20,400,000.00 0.96%
601699 潞安环能 200,000 14,354,000.00 0.68%
600489 中金黄金 109,820 12,535,953.00 0.59%
601918 国投新集 430,440 6,852,604.80 0.32%
601601 中国太保 111,780 5,527,521.00 0.26%
002176 江特电机 47,222 1,656,547.76 0.08%
002183 怡亚通 20,376 1,588,309.20 0.07%
002175 广陆数测 39,000 1,372,800.00 0.06%
601808 中海油服 33,040 1,134,593.60 0.05%
002182 云海金属 32,956 920,461.08 0.04%
002187 广百股份 19,759 849,439.41 0.04%
002200 绿大地 16,647 827,355.90 0.04%
002179 中航光电 17,146 786,144.10 0.04%
002202 金风科技 4,500 632,025.00 0.03%
600832 东方明珠 33,000 602,250.00 0.03%
002189 利达光电 24,710 363,237.00 0.02%
002190 成飞集成 14,098 298,313.68 0.01%
002196 方正电机 9,880 240,874.40 0.01%
002188 新嘉联 11,180 239,922.80 0.01%
002195 海隆软件 6,796 223,316.56 0.01%
600519 贵州茅台 100 23,000.00 0.00%
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2、银河收益基金所有股票明细


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股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值 市值占基金资产净值比
例
000858 五粮液 565,875 25,735,995.00 3.33%
600660 福耀玻璃 552,981 19,829,898.66 2.57%
002056 横店东磁 500,000 18,170,000.00 2.35%
600050 中国联通 1,500,000 18,120,000.00 2.35%
600639 浦东金桥 580,000 13,038,400.00 1.69%
600795 国电电力 511,129 8,914,089.76 1.15%
600114 东睦股份 799,550 7,299,891.50 0.95%
600129 太极集团 332,698 6,317,935.02 0.82%
601601 中国太保 127,748 6,317,138.60 0.82%
600111 包钢稀土 100,000 4,878,000.00 0.63%
601918 国投新集 240,540 3,829,396.80 0.50%
601808 中海油服 51,920 1,782,932.80 0.23%
002194 武汉凡谷 33,001 1,713,081.91 0.22%
002187 广百股份 19,759 849,439.41 0.11%
002200 绿大地 16,647 827,355.90 0.11%
002202 金风科技 5,000 702,250.00 0.09%
002179 中航光电 14,288 655,104.80 0.08%
002186 全聚德 10,144 598,800.32 0.08%
002185 华天科技 22,975 492,584.00 0.06%
002184 海得控制 16,852 387,764.52 0.05%
002189 利达光电 24,710 363,237.00 0.05%
002181 粤传媒 12,421 331,392.28 0.04%
002201 九鼎新材 10,176 324,309.12 0.04%
002190 成飞集成 14,098 298,313.68 0.04%
002199 东晶电子 9,645 245,947.50 0.03%
002196 方正电机 9,880 240,874.40 0.03%
002188 新嘉联 11,180 239,922.80 0.03%
002195 海隆软件 6,796 223,316.56 0.03%
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四、报告期内 股票投资组合的重大变动 （一）报告期内银河稳健基金累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细


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股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初基金资产净值的比例
600030 中信证券 271,358,501.11 213.13%
600036 招商银行 191,772,674.26 150.62%
600739 辽宁成大 146,678,402.74 115.21%
000623 吉林敖东 138,768,383.72 108.99%
600016 民生银行 136,720,113.12 107.38%
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
600028 中国石化 123,963,565.82 97.36%
600000 浦发银行 118,744,391.48 93.27%
000002 万科Ａ 116,078,452.06 91.17%
600019 宝钢股份 114,148,694.40 89.66%
000898 鞍钢股份 112,410,075.74 88.29%
600639 浦东金桥 106,546,879.86 83.68%
600219 南山铝业 99,029,978.52 77.78%
000157 中联重科 98,243,797.23 77.16%
002024 苏宁电器 93,734,185.51 73.62%
600886 国投电力 93,406,677.97 73.36%
600690 青岛海尔 86,407,070.41 67.87%
000858 五粮液 80,160,016.18 62.96%
600123 兰花科创 79,947,331.17 62.79%
600104 上海汽车 79,275,503.32 62.27%
600026 中海发展 78,660,699.31 61.78%
601166 兴业银行 75,615,639.72 59.39%
600129 太极集团 73,756,313.70 57.93%
000039 中集集团 72,148,034.89 56.67%
000063 中兴通讯 71,278,392.05 55.98%
000717 韶钢松山 70,421,282.47 55.31%
601318 中国平安 70,018,793.31 54.99%
600631 百联股份 67,148,504.97 52.74%
600675 中华企业 66,935,880.11 52.57%
600825 新华传媒 63,737,267.39 50.06%
000488 晨鸣纸业 59,521,557.94 46.75%
600978 宜华木业 58,436,939.42 45.90%
000708 大冶特钢 57,842,738.60 45.43%
601333 广深铁路 57,129,236.64 44.87%
600201 金宇集团 56,770,098.52 44.59%
601666 平煤天安 55,361,394.54 43.48%
600308 华泰股份 54,637,905.16 42.91%
002038 双鹭药业 52,552,119.15 41.28%
600511 国药股份 49,936,884.16 39.22%
600195 中牧股份 48,987,354.03 38.48%
600075 新疆天业 48,492,612.97 38.09%
000031 中粮地产 46,235,307.18 36.31%
600616 第一食品 44,527,010.29 34.97%
000423 东阿阿胶 40,765,751.36 32.02%
600420 现代制药 40,224,588.54 31.59%
000528 柳工 39,644,268.84 31.14%
000825 太钢不锈 37,854,845.09 29.73%
601628 中国人寿 37,380,466.24 29.36%
601006 大秦铁路 36,159,149.03 28.40%
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600686 金龙汽车 35,676,326.38 28.02%
600438 通威股份 33,939,263.81 26.66%
000042 深长城 32,884,654.69 25.83%
000069 华侨城Ａ 32,743,230.34 25.72%
601398 工商银行 32,697,551.78 25.68%
600009 上海机场 31,311,098.81 24.59%
600312 平高电气 31,065,671.80 24.40%
002028 思源电气 30,557,867.03 24.00%
600281 太化股份 30,027,511.59 23.58%
000402 金融街 30,013,228.36 23.57%
600415 小商品城 29,987,818.22 23.55%
600963 岳阳纸业 29,377,837.15 23.07%
000823 超声电子 28,837,988.44 22.65%
600005 武钢股份 28,604,923.53 22.47%
600785 新华百货 28,410,829.03 22.31%
000815 美利纸业 28,350,847.00 22.27%
601919 中国远洋 28,113,488.66 22.08%
600879 火箭股份 27,637,478.52 21.71%
000602 金马集团 27,003,007.51 21.21%
600037 歌华有线 26,957,046.16 21.17%
600684 珠江实业 26,591,835.84 20.89%
600428 中远航运 26,553,418.95 20.86%
600048 保利地产 25,524,581.34 20.05%
601111 中国国航 25,340,949.15 19.90%
600050 中国联通 25,273,680.95 19.85%
600307 酒钢宏兴 24,717,531.76 19.41%
600895 张江高科 24,489,632.39 19.23%
600015 华夏银行 23,455,376.28 18.42%
600162 香江控股 21,679,552.89 17.03%
600150 中国船舶 21,425,308.55 16.83%
600058 五矿发展 21,390,003.46 16.80%
600801 华新水泥 21,139,846.82 16.60%
600585 海螺水泥 21,012,095.00 16.50%
600673 阳之光 21,008,476.58 16.50%
600383 金地集团 20,599,256.20 16.18%
000876 新希望 19,474,870.32 15.30%
600011 华能国际 19,458,405.35 15.28%
600581 八一钢铁 19,319,941.98 15.17%
600832 东方明珠 18,640,336.99 14.64%
002001 新和成 17,743,359.60 13.94%
601988 中国银行 17,641,403.41 13.86%
000792 盐湖钾肥 15,206,139.19 11.94%
600809 山西汾酒 14,880,369.18 11.69%
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000987 广州友谊 13,789,351.50 10.83%
601699 潞安环能 13,131,188.40 10.31%
002054 德美化工 13,122,158.90 10.31%
000983 西山煤电 12,607,885.00 9.90%
600489 中金黄金 12,532,531.00 9.84%
600199 金种子酒 12,292,280.57 9.65%
000022 深赤湾Ａ 11,008,615.00 8.65%
600263 路桥建设 10,754,013.73 8.45%
000060 中金岭南 10,389,504.80 8.16%
600881 亚泰集团 9,708,100.00 7.63%
600829 三精制药 9,410,757.00 7.39%
600117 西宁特钢 9,092,745.34 7.14%
600303 曙光股份 8,548,057.49 6.71%
600348 国阳新能 8,253,040.45 6.48%
600697 欧亚集团 7,982,310.52 6.27%
600586 金晶科技 7,451,379.08 5.85%
600022 济南钢铁 7,145,677.50 5.61%
600694 大商股份 7,021,505.70 5.51%
000910 大亚科技 6,972,138.95 5.48%
601857 中国石油 6,847,000.00 5.38%
600320 振华港机 6,524,898.47 5.12%
000709 唐钢股份 6,515,411.92 5.12%
600900 长江电力 6,486,465.00 5.09%
600125 铁龙物流 5,881,115.00 4.62%
600572 康恩贝 5,586,263.23 4.39%
600456 宝钛股份 5,374,513.50 4.22%
002045 广州国光 5,354,175.22 4.21%
600990 四创电子 5,280,398.98 4.15%
000024 招商地产 5,202,447.14 4.09%
600993 马应龙 5,189,351.57 4.08%
600004 白云机场 4,980,692.34 3.91%
000807 云铝股份 4,919,841.32 3.86%
600085 同仁堂 4,862,013.18 3.82%
601939 建设银行 4,773,000.00 3.75%
000677 山东海龙 4,698,953.42 3.69%
000572 海马股份 4,623,200.00 3.63%
000959 首钢股份 4,562,137.05 3.58%
000501 鄂武商Ａ 4,278,922.94 3.36%
000878 云南铜业 4,243,788.00 3.33%
600582 天地科技 4,091,566.56 3.21%
601601 中国太保 3,923,400.00 3.08%
000625 长安汽车 3,527,285.92 2.77%
600467 好当家 3,503,506.40 2.75%
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
600196 复星医药 3,363,327.94 2.64%
600001 邯郸钢铁 3,220,172.04 2.53%
600230 沧州大化 3,214,210.10 2.52%
000001 深发展Ａ 3,144,915.10 2.47%
000932 华菱管线 3,107,104.83 2.44%
000061 农产品 2,862,027.55 2.25%
601169 北京银行 2,831,000.00 2.22%
000515 攀渝钛业 2,810,085.00 2.21%
600059 古越龙山 2,667,158.08 2.09%
000758 中色股份 2,628,444.66 2.06%
601168 西部矿业 2,574,680.00 2.02%
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注：累计买入金额为买入的成交金额，不含交易费用。 （二）报告期内银河稳健基金累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细


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股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初基金资产净值的比例
600030 中信证券 266,738,627.83 209.50%
600036 招商银行 170,455,469.07 133.88%
000898 鞍钢股份 165,583,331.46 130.05%
600739 辽宁成大 158,061,388.37 124.15%
000623 吉林敖东 152,975,630.82 120.15%
600016 民生银行 151,017,527.56 118.61%
600028 中国石化 142,896,961.97 112.24%
600026 中海发展 112,364,054.48 88.25%
600019 宝钢股份 111,387,778.59 87.49%
600219 南山铝业 104,652,850.40 82.20%
000858 五粮液 87,621,565.70 68.82%
600000 浦发银行 87,485,348.14 68.71%
000039 中集集团 84,750,976.00 66.57%
600886 国投电力 80,898,108.33 63.54%
000063 中兴通讯 80,715,988.73 63.40%
601318 中国平安 80,614,558.18 63.32%
600123 兰花科创 78,991,757.00 62.04%
600690 青岛海尔 75,354,021.01 59.19%
600825 新华传媒 74,787,132.43 58.74%
600675 中华企业 73,316,794.62 57.59%
600129 太极集团 72,801,375.55 57.18%
600639 浦东金桥 68,984,056.31 54.18%
600978 宜华木业 68,705,446.23 53.96%
000031 中粮地产 67,150,333.14 52.74%
000002 万科Ａ 63,895,432.67 50.19%
002024 苏宁电器 61,809,025.71 48.55%
600104 上海汽车 61,214,867.02 48.08%
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600075 新疆天业 60,664,448.90 47.65%
002038 双鹭药业 55,917,989.90 43.92%
600308 华泰股份 50,865,391.73 39.95%
600438 通威股份 49,314,472.61 38.73%
601333 广深铁路 48,270,627.34 37.91%
000825 太钢不锈 48,148,498.79 37.82%
000157 中联重科 44,391,616.00 34.87%
600616 第一食品 43,705,687.38 34.33%
000602 金马集团 43,466,348.03 34.14%
600420 现代制药 42,182,307.40 33.13%
600195 中牧股份 38,408,017.31 30.17%
000042 深长城 38,006,117.38 29.85%
600631 百联股份 37,074,237.05 29.12%
000708 大冶特钢 36,959,599.37 29.03%
601166 兴业银行 35,706,050.90 28.04%
600009 上海机场 34,007,599.32 26.71%
000823 超声电子 33,596,342.46 26.39%
601398 工商银行 33,403,986.40 26.24%
000717 韶钢松山 33,399,339.02 26.23%
601628 中国人寿 33,334,815.40 26.18%
600686 金龙汽车 31,654,835.82 24.86%
600281 太化股份 31,624,602.60 24.84%
000488 晨鸣纸业 30,295,640.49 23.80%
600415 小商品城 30,253,130.40 23.76%
601666 平煤天安 28,978,343.70 22.76%
000069 华侨城Ａ 27,174,946.65 21.34%
600050 中国联通 26,609,338.93 20.90%
600879 火箭股份 26,509,363.57 20.82%
000815 美利纸业 26,402,326.88 20.74%
600963 岳阳纸业 25,984,468.02 20.41%
600201 金宇集团 25,949,507.99 20.38%
600428 中远航运 25,704,254.48 20.19%
600673 阳之光 25,318,121.10 19.89%
600011 华能国际 24,502,053.97 19.24%
600015 华夏银行 23,244,618.60 18.26%
600037 歌华有线 22,254,723.59 17.48%
600895 张江高科 21,951,500.62 17.24%
600585 海螺水泥 21,356,379.79 16.77%
000423 东阿阿胶 21,133,501.09 16.60%
600162 香江控股 21,075,391.26 16.55%
000876 新希望 21,072,707.62 16.55%
601919 中国远洋 20,977,078.23 16.48%
000402 金融街 20,862,508.80 16.39%
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
600684 珠江实业 20,770,041.76 16.31%
600801 华新水泥 20,661,377.26 16.23%
600058 五矿发展 20,455,065.29 16.07%
600150 中国船舶 19,991,281.30 15.70%
601857 中国石油 19,926,000.00 15.65%
000987 广州友谊 18,498,342.54 14.53%
600832 东方明珠 18,233,870.90 14.32%
600809 山西汾酒 16,194,494.21 12.72%
600005 武钢股份 15,673,327.02 12.31%
601988 中国银行 15,375,000.00 12.08%
002028 思源电气 14,982,189.20 11.77%
600881 亚泰集团 14,724,885.50 11.57%
000528 柳工 14,638,410.21 11.50%
002054 德美化工 12,916,039.96 10.14%
000983 西山煤电 12,511,708.25 9.83%
002001 新和成 12,341,098.89 9.69%
000060 中金岭南 10,836,104.35 8.51%
600199 金种子酒 10,665,658.14 8.38%
000022 深赤湾Ａ 10,508,048.00 8.25%
600263 路桥建设 10,425,891.48 8.19%
600697 欧亚集团 9,570,688.72 7.52%
600303 曙光股份 9,122,884.80 7.17%
600586 金晶科技 8,784,892.40 6.90%
600456 宝钛股份 8,726,004.80 6.85%
600572 康恩贝 8,531,633.34 6.70%
600022 济南钢铁 8,527,337.29 6.70%
600785 新华百货 8,253,671.80 6.48%
600829 三精制药 8,195,564.09 6.44%
600348 国阳新能 7,946,798.70 6.24%
601939 建设银行 7,918,032.00 6.22%
600694 大商股份 7,775,833.59 6.11%
600117 西宁特钢 7,445,318.88 5.85%
000709 唐钢股份 7,256,976.45 5.70%
600320 振华港机 7,159,548.68 5.62%
600066 宇通客车 7,083,837.57 5.56%
600993 马应龙 6,956,416.10 5.46%
600875 东方电气 6,830,756.22 5.37%
600900 长江电力 6,722,354.99 5.28%
000572 海马股份 6,484,760.68 5.09%
000910 大亚科技 6,308,183.00 4.95%
601168 西部矿业 6,258,611.00 4.92%
600582 天地科技 6,138,062.00 4.82%
600312 平高电气 5,892,287.50 4.63%
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
600085 同仁堂 5,572,962.20 4.38%
600125 铁龙物流 5,457,123.51 4.29%
002045 广州国光 5,351,530.35 4.20%
600519 贵州茅台 5,306,875.40 4.17%
600004 白云机场 5,280,111.85 4.15%
600990 四创电子 5,194,403.40 4.08%
000501 鄂武商Ａ 5,062,588.90 3.98%
000807 云铝股份 4,731,487.60 3.72%
601169 北京银行 4,646,513.36 3.65%
600761 安徽合力 4,631,035.94 3.64%
000677 山东海龙 4,549,603.74 3.57%
600660 福耀玻璃 4,515,566.20 3.55%
000024 招商地产 4,471,626.64 3.51%
600007 中国国贸 4,372,396.00 3.43%
000878 云南铜业 4,234,802.00 3.33%
601390 中国中铁 4,166,600.00 3.27%
600230 沧州大化 4,069,998.68 3.20%
601111 中国国航 3,952,632.02 3.10%
000061 农产品 3,928,273.13 3.09%
600196 复星医药 3,679,200.00 2.89%
000625 长安汽车 3,545,275.64 2.78%
000419 通程控股 3,503,634.30 2.75%
002142 宁波银行 3,410,562.00 2.68%
000959 首钢股份 3,145,718.44 2.47%
000001 深发展Ａ 3,023,662.70 2.37%
600663 陆家嘴 3,017,276.97 2.37%
600467 好当家 3,015,309.60 2.37%
600258 首旅股份 2,898,264.90 2.28%
600059 古越龙山 2,846,131.30 2.24%
000758 中色股份 2,839,343.20 2.23%
000932 华菱管线 2,736,866.92 2.15%
600810 神马实业 2,705,992.35 2.13%
000792 盐湖钾肥 2,669,443.00 2.10%
600835 上海机电 2,658,019.00 2.09%
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

注：累计卖出金额为卖出的成交金额，不含交易费用。 （三）报告期内银河收益基金累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票
明细


━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
股票代码 股票名称 累计买入金额 占期初基金资产净值的比例
002056 横店东磁 65,071,154.20 13.33%
600030 中信证券 35,125,966.82 7.20%
601398 工商银行 28,346,731.00 5.81%
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━



━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
000002 万科Ａ 25,247,131.76 5.17%
600050 中国联通 25,193,068.76 5.16%
600129 太极集团 22,143,940.86 4.54%
000629 攀钢钢钒 21,305,073.83 4.37%
000858 五粮液 20,479,650.78 4.20%
600650 锦江投资 17,698,518.35 3.63%
600662 强生控股 16,451,335.31 3.37%
600423 柳化股份 15,725,250.51 3.22%
600096 云天化 15,228,637.70 3.12%
601333 广深铁路 14,896,960.00 3.05%
600660 福耀玻璃 14,798,026.00 3.03%
600117 西宁特钢 13,942,659.73 2.86%
000651 格力电器 12,949,252.41 2.65%
600739 辽宁成大 12,256,663.88 2.51%
601939 建设银行 12,213,600.00 2.50%
600639 浦东金桥 12,122,719.21 2.48%
600825 新华传媒 11,847,933.20 2.43%
002001 新和成 11,570,851.70 2.37%
000623 吉林敖东 10,189,450.76 2.09%
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

注：累计买入金额为买入的成交金额，不含交易费用。 （四）报告期内银河收益基金累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细


━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
股票代码 股票名称 累计卖出金额 占期初基金资产净值的比例
600030 中信证券 52,455,180.51 10.75%
002056 横店东磁 41,668,894.85 8.54%
000651 格力电器 32,540,598.88 6.67%
601398 工商银行 31,702,571.59 6.50%
600660 福耀玻璃 30,927,155.76 6.34%
600825 新华传媒 29,753,006.92 6.10%
000002 万科Ａ 22,235,741.23 4.56%
000629 攀钢钢钒 20,072,467.50 4.11%
600662 强生控股 20,060,438.44 4.11%
600129 太极集团 18,287,566.66 3.75%
600423 柳化股份 18,056,838.95 3.70%
600096 云天化 17,560,060.49 3.60%
600650 锦江投资 17,300,212.17 3.55%
601857 中国石油 16,864,200.00 3.46%
600739 辽宁成大 16,159,083.30 3.31%
600875 东方电气 15,234,510.04 3.12%
601939 建设银行 14,939,603.80 3.06%
600456 宝钛股份 14,809,025.00 3.03%
600117 西宁特钢 14,747,418.99 3.02%
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
601333 广深铁路 14,456,055.29 2.96%
000707 双环科技 14,160,755.43 2.90%
601628 中国人寿 13,902,729.11 2.85%
600016 民生银行 13,627,715.40 2.79%
000623 吉林敖东 13,078,542.11 2.68%
600050 中国联通 12,340,000.00 2.53%
600022 济南钢铁 11,961,180.69 2.45%
600787 中储股份 11,753,022.63 2.41%
002001 新和成 11,004,853.32 2.26%
600809 山西汾酒 9,807,441.11 2.01%
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注：累计卖出金额为卖出的成交金额，不含交易费用。 （五）整个报告期内买入股票的成交金额及卖出股票的成交金额


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基金名称 买入股票成交总额 卖出股票成交总额
银河稳健基金 5,413,894,846.43 4,935,473,160.92
银河收益基金 665,214,090.40 796,037,851.05
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注：买入和卖出成交总额，均为买入和卖出的成交金额，不含交易费用。
五、报告期末按券种分类的债券投资组合 1、银河稳健基金债券投资组合


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券种 市值（元） 市值占净值比例
国债 39,728,400.80 1.87%
金融债券 0.00 0.00%
央行票据 495,015,000.00 23.32%
企业债券 12,219,042.51 0.58%
合计 546,962,443.31 25.77%
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2、银河收益基金债券投资组合


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券种 市值（元） 市值占净值比例
国债 178,608,243.50 23.13%
金融债券 129,768,000.00 16.81%
央行票据 273,269,000.00 35.39%
企业债券 29,205,523.28 3.78%
合计 610,850,766.78 79.11%
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六、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细。 1、银河稳健基金前五名债券明细




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07央行票据107 96,380,000.00 4.54%
07央行票据09 77,816,000.00 3.67%
07央行票据22 58,260,000.00 2.74%
06央行票据15 48,605,000.00 2.29%
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2、银河收益基金前五名债券明细


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债券名称 市值（元） 市值占净值比例
07央行票据04 126,464,000.00 16.38%
07农发02 99,960,000.00 12.95%
07国债19 99,270,000.00 12.86%
21国债(10) 64,078,690.00 8.30%
07央行票据141 49,585,000.00 6.42%
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七、投资组合报告附注
(一)本年度银河稳健基金及银河收益基金投资的前十名证券中，没有发行主体被监管部门立案调查的情形，在报告编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚的情形。
(二)银河稳健基金及银河收益基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
(三)其他资产主要包括应收证券清算款、应收利息、应收申购款、买入返售证券、待摊费用及其他应收款等。
其具体金额如下表：


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其他资产项目 银河稳健基金 银河收益基金
交易保证金 1,160,000.00 660,000.00
应收证券清算款 84,276,389.14 0.00
应收利息 11,081,414.14 9,840,415.33
应收申购款 6,298,133.33 4,290,638.81
合计 102,815,936.61 14,791,054.14
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（四）报告期内银河稳健基金持有的权证明细


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序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额
网下申购债券与 1 580014 深高CWB1 156,744 519,273.05
可分离债中签而 2 580016 上汽CWB1 86,724 692,160.52
附赠持有
合计 243,468 1,211,433.57
主动投资 1 580003 邯钢JTB1 250,000 745,187.73
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2 580005 万华HXB1 127,112 3,958,528.12
3 580006 雅戈QCB1 294,000 2,842,518.06
4 580007 长电CWB1 255,343 2,117,704.58
5 580009 伊利CWB1 269,990 6,488,467.82
6 580010 马钢CWB1 520,000 1,256,520.56
7 580011 中化CWB1 100,000 621,138.27
8 580013 武钢CWB1 119,989 278,047.59
9 030002 五粮液YGC1 2,147,947 65,085,010.76
10 031001 侨城HQC1 1,602,200 47,770,994.89
11 031003 深发SFC1 531,650 10,574,221.92
合计 6,218,231 141,738,340.30
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（五）报告期内银河收益基金持有的权证明细


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序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额
网下申购债券与 1 580014 深高CWB1 156,744 519,273.05
可分离债中签而 2 580016 上汽CWB1 181,836 1,578,258.64
附赠持有
合计 338,580 2,097,531.69
主动投资 1 580009 伊利CWB1 405,000 9,844,870.65
2 580010 马钢CWB1 500,000 1,057,555.85
3 580013 武钢CWB1 479,859 1,111,965.58
4 030002 五粮液YGC1 308,980 12,381,073.24
5 031001 侨城HQC1 356,404 3,991,471.92
合计 2,050,243 28,386,937.24
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第九节 基金份额持有人户数、持有人结构 一、期末基金份额持有人户数、持有人结构情况如下表：


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持有人户 户均持有 基金持有人份额结构
机构投资者持有 占总份额 个人投资者持有份 占总份额
基金名称 数 份额（份） 份额（份） 比例（％） 额（份） 比例（%）
银河稳健基金 80,950 17,563.33 46,589,142.85 3.28% 1,375,162,451.52 96.72%
银河收益基金 8,988 50,775.88 349,076,268.06 76.49% 107,297,381.73 23.51%
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二、期末基金管理公司从业人员投资开放式基金情况如下表：


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项目 期末持有本开放式基金份额的总量（份） 占本基金总份额的比例（%
）
基金管理公司持有银河稳健基金的所有从业人员 82817.19 0.0058%
基金管理公司持有银河收益基金的所有从业人员 0.00 0.0000%
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第十节 开放式基金份额变动 本年度本系列基金的基金份额变动情况如下表：


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基金名称 银河稳健基金（份） 银河收益基金（份）
基金合同生效日基金份额总额 1,186,651,618.30 1,802,248,568.23
期初基金份额 63,937,682.44 375,010,175.32
期间总申购份额 3,842,110,376.61 355,114,875.30
期间总赎回份额 2,484,296,464.68 273,751,400.83
期末基金份额 1,421,751,594.37 456,373,649.79
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第十一节 重大事件揭示
一、报告期内未召开基金份额持有人大会。 二、报告期内基金管理人发生以下重大人事变动 1、2007年1月5日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上刊登了
《银河基金管理有限公司关于聘任董事总经理的公告》，聘任裴勇先生为公司总经理，并出任公司第二届董事会董事。
2、2007年1月30日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上刊登了《银河基金管理有限公司关于调整基金经理的公告》，银河稳健证券投资基金经理由杨典先生调整为王劲松先生。
三、基金托管人发生以下重大人事变动 1、本报告期内，托管人行长变更 依据国务院文件，2007年6月16日国务院决定任命项俊波同志为中国农业银
行行长。依据相关法律规定，中国农业银行法定代表人变更为项俊波先生。 2、本报告期内，托管行注册地址变更。 托管人已做工商登记变更，注册地址由北京海淀区复兴路甲23号变更为北京
东城区建国门内大街69号。 四、报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。 五、报告期内基金投资策略无改变。 六、报告期内，银河稳健基金进行两次收益分配，每10份基金单位共派发红
利16.20元（暂免征收所得税），根据投资者对分红方式的选择，派发现金红利共计108,042,307.18 元，红利转投资共计112,331,324.06 元,权益登记日分别为2007年2月6日和2007年5月18日。银河收益基金进行一次收益分配，每10份基金单位派发红利1.50元（暂免征收所得税），根据投资者对分红方式的选择，派发现金红利共计54,675,620.52 元，红利转投资共计3,658,945.19 元, 权益登记日为2007年3月27日。
七、报告期内本基金未改聘会计师事务所，该会计师事务所本报告期内办理了更名，由中瑞华恒信会计师事务所有限公司变更为中瑞岳华会计师事务所有限公司，本报告期内共支付会计师费100,000元，本基金成立以来一直由该会计师事务所提供审计服务。
八、报告期内无基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚
的情况。 九、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况 1、基金租用席位数量情况 银河稳健基金席位数量情况：


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证券公司名称 期初席位数量 本期新增 本期撤销 期末席位数量
申银万国 1 - - 1
银河证券 1 - - 1
国泰君安 2 - - 2
招商证券 1 - - 1
中信建投 1 - 1 0
华泰证券 1 - 1 0
天同证券 1 - - 1
富成证券 - 1 - 1
中银国际 - 2 - 2
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银河收益基金席位数量情况：


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证券公司名称 期初席位数量 本期新增 本期撤销 期末席位数量
申银万国 1 - - 1
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
银河证券 2 - - 2
海通证券 1 - - 1
光大证券 1 - - 1
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2、银河稳健基金席位交易量情况


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券商 股票成交金额 占股票 债券成交金 占债券 回购成交金额 占回购成 权证成交金额 占权证 佣金合计 占佣金
名称 成交总 额 成交总 交总额比 成交总 总额比
额比例 额比例 例 额比例 例
申银 2,724,586,311 26.77% 183,258,346 38.33% 1,435,000,000 48.54% 25,573,674.4 9.74% 2,226,178 27.09%
万国 .34 .60 .00 7 .31
银河 2,896,567,388 28.46% 165,638,718 34.64% 1,095,500,000 37.05% 13,121,431.3 5.00% 2,368,550 28.83%
证券 .70 .90 .00 6 .73
国泰 1,609,166,392 15.81% 73,372,498. 15.35% 366,000,000.0 12.38% 28,499,949.6 10.85% 1,304,713 15.88%
君安 .78 38 0 4 .71
招商 1,279,384,818 12.57% 30,161,146. 6.31% 0.00 0.00% 69,398,795.5 26.42% 1,001,128 12.18%
证券 .25 99 4 .07
华泰 16,923,664.47 0.17% 3,917,997.0 0.82% 0.00 0.00% 480,677.20 0.18% 13,046.95 0.16%
证券 0
富成 608,816,553.4 5.98% 10,686,687. 2.24% 0.00 0.00% 62,200,644.7 23.68% 476,404.2 5.80%
证券 9 42 9 8
中银 1,040,996,212 10.23% 11,081,653. 2.32% 60,000,000.00 2.03% 63,392,466.0 24.13% 826,195.5 10.06%
国际 .83 43 6 7
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

3、银河收益基金席位交易量情况


━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
券商 股票成交金 占股票 债券成交金额 占债券 回购成交金额 占回购 权证成交金额 占权证 佣金合计 占佣金
名称 额 成交总 成交总 成交总 成交总 总额比
额比例 额比例 额比例 额比例 例
银河 345,391,642 25.67% 82,712,376.8 55.08% 132,000,000.0 58.93% 13,647,077.0 23.38% 289,650.0 26.14%
证券 .78 0 0 4 5
申银 357,647,611 26.58% 25,515,168.4 16.99% 92,000,000.00 41.07% 13,466,415.9 23.07% 294,136.6 26.55%
万国 .43 0 4 8
海通 463,838,661 34.47% 3,780,862.00 2.52% 0.00 0.00% 17,968,528.8 30.79% 380,534.5 34.34%
证券 .03 5 7
光大 178,813,136 13.29% 38,153,963.4 25.41% 0.00 0.00% 13,280,822.8 22.76% 143,737.8 12.97%
证券 .89 2 6 3
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4、选择证券公司专用席位的标准：
（1）实力雄厚；
（2）信誉良好，经营行为规范；

（3）具有健全的内部控制制度，内部管理规范，能满足本基金安全运作的要求；
（4）具备基金运作所需的高效、安全、便捷的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易之需要，并能提供全面的信息服务；

（5）研究实力强，有固定的研究机构和专职的高素质研究人员，能及时提供高质量的研究支持和咨询服务，包括宏观经济报告、行业分析报告、市场分析报告、证券分析报告及其他报告等，并能根据基金投资的特定要求，提供专题研究报告；
（6）本基金管理人要求的其他条件。 5、选择证券公司专用席位的程序:
（1）资格考察；
（2）初步确定；
（3）签订协议。 十、本报告期内,本基金在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上刊

登公告如下： 1、银河基金管理有限公司关于聘任董事总经理的公告（2007.1.5） 2、银河基金管理有限公司关于旗下基金在深圳发展银行开展网上银行申购
费率优惠活动的公告（2007.1.19） 3、银河基金管理有限公司关于调整基金经理的公告（2007.1.30） 4、银河基金管理有限公司关于银河银联系列证券投资基金手续费率调整的
公告（2007.1.31） 5、银河稳健证券投资基金2007年第一次分红预告（2007.2.1） 6、银河基金管理有限公司关于暂停银河稳健证券投资基金大额申购与转入
业务的公告（2007.2.3） 7、银河稳健证券投资基金2007年第一次分红公告（2007.2.6） 8、银河收益证券投资基金2007年第一次分红公告（2007.3.22） 9、银河银联系列证券投资基金2006年年度报告（2007.3.28） 10、银河基金管理有限公司关于变更客户服务热线的公告（2007.3.28） 11、银河银联系列证券投资基金网上交易申购费率优惠公告（2007.4.4） 12、银河银联系列证券投资基金季度报告（2007年第1季度）（2007.4.19） 13、银河基金管理有限公司关于运用固有资金进行基金投资的公告
（2007.4.25） 14、银河基金管理有限公司关于旗下基金参与广发证券开放式基金网上交易费率优惠的公告（2007.4.26） 15、关于银河银联系列证券投资基金、银河银泰理财分红证券投资基金申购费及申购份额的计算采用外扣法的公告（2007.5.15）
16、银河稳健证券投资基金2007第二次分红预告与暂停大额申购及转入业
务的公告（2007.5.15） 17、银河稳健证券投资基金2007年第二次分红公告（2007.5.18） 18、银河银联系列证券投资基金季度报告（2007年第2季度）（2007.7.18） 19、银河基金管理有限公司关于旗下基金参与联合证券开放式基金网上交易
费率优惠的公告 （2007.8.20） 20、银河银联系列证券投资基金半年度报告（2007.8.25） 21、21、银河基金管理有限公司关于旗下基金参与联合证券开放式基金网上
交易费率优惠的公告 （2007.8.20） 22、银河银联系列证券投资基金半年度报告（2007.8.25） 23、银河基金管理有限公司关于旗下银联系列证券投资基金参加交通银行基
金定投业务推广活动的公告（2007.9.28.） 24、银河基金管理有限公司关于修改旗下基金基金合同的公告（2007.9.28.） 25、银河稳健证券投资基金、银河收益证券投资基金新增中国银行为代销机
构的公告（2007.10.19.） 26、银河银联系列证券投资基金2007年第三季度报告（2007.10.25.） 27、银河银泰理财分红证券投资基金、银河稳健证券投资基金、银河收益证
券投资基金关于新增中信银行为代销机构的公告（2007.10.30.） 28、银河稳健证券投资基金、银河收益证券投资基金关于新增中国邮政储蓄
银行有限责任公司为代销机构的公告（2007.12.17.） 29、银河收益证券投资基金关于新增中国工商银行股份有限公司为代销机构
的公告（2007.12.27.）
第十二节 备查文件目录
1、中国证监会批准设立银河银联系列证券投资基金的文件 2、《银河银联系列证券投资基金基金合同》 3、《银河银联系列证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5、银河银联系列证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
查阅地点：上海市东大名路908号金岸大厦3层投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。 咨询电话：(021)35104688/400-820-0860 公司网址：http://www.galaxyasset.com
银河基金管理有限公司
二○○八年三月二十九日
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