嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2018 年第 1 季度报告
2018年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月21日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 嘉实原油（QDII-LOF）
场内简称 嘉实原油
基金主代码 160723
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2017年4月20日
报告期末基金份额总额 27,412,296.62份
投资目标 通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，力争获得与业绩比
较基准相似的回报。
本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋
势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制
投资策略 定和调整各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力
争获得与业绩比较基准相似的回报。此外，本基金将持续地进行定期与
不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
业绩比较基准 100%WTI原油价格收益率
本基金为基金中基金，主要投资于全球范围内的原油主题相关的公募基
风险收益特征 金(包括ETF)及公司股票，在证券投资基金中属于较高预期风险和预期
收益的基金品种。
本基金主要投资于境外市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人 嘉实基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
境外资产托管人 英文名称：Bank ofChina(HongKong) Limited
中文名称：中国银行（香港）有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
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3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2018年1月1日-2018年3月31日)
1.本期已实现收益 1,017,962.43
2.本期利润 819,713.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0253
4.期末基金资产净值 31,237,989.91
5.期末基金份额净值 1.1396
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 3.44% 1.27% 7.48% 1.48% -4.04% -0.21%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
图：嘉实原油（QDII-LOF）基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
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历史走势对比图
（2017年4月20日至2018年3月31日）
注：本基金基金合同生效日2017年4月20日至报告期末未满1年。按基金合同和招募说明书的
约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合
基金合同（十三（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
任职日期 离任日期 业年限
曾任巴克莱银行股票研究员。
刘志刚 本基金基金 2017年5月 6年 2016年2月加入嘉实国际资产管
经理 17日 理有限公司，从事股票研究工
作。
曾任上海申银证券机构销售部
及国际部交易员、LGsecurities
(HK)Co.,Ltd研究员、上海沪
光国际资产管理（香港）有限公
本基金、嘉 司基金经理助理、德意志资产管
实海外中国 理（香港）有限公司基金经理。
蒋一茜股票混合 2017年4月 20年 2009年9月加入嘉实国际资产管
(QDII)基 20日 理有限公司，至今担任DWSChina
金经理 Equity Fund、 DWS Invest
ChineseEquities 基金经理职
务，2012年3月 9日至今任
HarvestChinaEquityFund基
金经理职务。硕士研究生，具有
基金从业资格，香港国籍。
注：（1）基金经理蒋一茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理刘志刚的任职日期指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内，原油价格震荡上扬。WTI原油期货价格由期初的60.42美元/桶上升7.5%至64.94
美元/桶。 Brent原油期货价格收于70.27美元/桶， 较期初价格66.87美元/桶上升5.1%。进
入2018， 油价延续自去年下半年以来的抬升势头，但于1月中下旬起迅速回落，到2月中旬油
价累计降幅接近7-8美元/桶。自三月下旬起，原油价格结束震荡并逐步回升至年初水平。造成本
季度油价波动的主要原因有：
1） 年初美国炼厂持续以高开工率运行， 带动商业原油库存于1月上半月减少1,288万桶。然
而，受美国原油产量持续创历史新高以及非OPEC原油与页岩油产量增长影响，油价转而回落。美
国能源部（DOE）数据显示，截至3月23日，美国原油产量达1043.3万桶/日，较2017年4季度
末再增6.7%。商业原油库存回升至42994.9万桶。此外，本季度，美国活跃石油钻机数较上季度
末增加50座至797座，油气钻机总数增加64座至993座。
2） OPEC成员国继续减产，与美国博弈加剧。1，2月份，OPEC日原油产量分别减少0.8万桶与
7.7万桶至3230万桶和3219万桶。减产协议的继续执行与美国原油的高产量使得OPEC与美国的
角力加剧，也给原油供需平衡带来了更多的不确定性。OPEC预计今年非成员国供给将增加166万
桶/日。
3） 二月，全球股市经历大幅下跌与普遍震荡，更多资金与风险情绪转入原油市场。加之市场对
美联储加息的预期增强，美元走高， 致使油价承压波动。
4） 中东局势与贸易摩擦加剧油价震荡。中东地缘局势紧张和美国退出伊朗核协议风险的增大提
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高了原油供给的不确定性。同时，美国关税政策带来的国际贸易摩擦引发了国际社会对全球经济前景的担忧。但随着各经济体，尤其是中美之间就双边贸易展开对话，市场对负面信息逐渐消化吸收，加之委内瑞拉原油产量下滑，油价获得一定程度的支撑。
5） 三月，国际能源署（IEA） 上调了对2018年全球原油需求的预期，预计全球需求将增长
150万桶/日。同时，IEA预计全年原油产量增幅将达130万桶/日。 1季度后，原油供给将呈现
小幅短缺。
截至本报告期末本基金份额净值为1.1396元；本报告期基金份额净值增长率为3.44%。业绩
比较基准收益率为7.48%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金2018-1-1至2018-3-31连续59个工作日基金资产净值低于五千万元，未
出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情况。
鉴于基金资产净值的下滑主要受市场环境影响，本基金将继续运作。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托凭 - -
证
2 基金投资 35,307,269.82 93.28
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的 - -
买入返售金融资产
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付 2,234,813.53 5.90
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金合计
8 其他资产 310,309.86 0.82
9 合计 37,852,393.21 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
报告期末，本基金未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
报告期末，本基金未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细
报告期末，本基金未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
基金 基金 运作 公允价值（人民币 占基金资产
序号 名称 类型 方式 管理人 元） 净值
比例（%）
POWERSHARE ETF 交易型 Deutsche Bank
1 S DB O 基金 开放式 AG 7,038,768.41 22.53
IL FUND
UNITED United States
2 STATES OI ETF 交易型 Commodities F 6,751,249.31 21.61
L FUND L 基金 开放式 und LLC
P
3 ETFS WTI ETC 交易型 ETF Securities 5,899,710.03 18.89
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CRUDE 基金 开放式 Management
OIL Co Ltd
UNITED United States
4 STATES BR ETF 交易型 Commodities F 5,540,266.45 17.74
ENT OIL 基金 开放式 und LLC
FUND
UNITED United States
5 STATES 12 ETF 交易型 Commodities F 4,302,766.74 13.77
MONTH O 基金 开放式 und LLC
IL
ETFS BREN ETC 交易型 ETF Securities
6 T 1MTH 基金 开放式 Management 3,037,182.48 9.72
OIL Co Ltd
SAMSUNG Samsung Asset
7 S&P GSC ETF 交易型 Management Ho 2,737,326.40 8.76
I CR ETF 基金 开放式 ng Kong Ltd
-HKD
注：报告期末，本基金仅持有上述7只基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成
序 名称 金额（人民币元）
号
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 407.39
5 应收申购款 309,902.47
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 310,309.86
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 32,531,748.89
报告期期间基金总申购份额 22,441,742.72
减:报告期期间基金总赎回份额 27,561,194.99
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 27,412,296.62
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
(1)中国证监会准予嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)注册的批复文件；
(2)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)基金合同》；
(3)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)托管协议》；
(4)《嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)招募说明书》；
(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；
(6)报告期内嘉实原油证券投资基金(QDII-LOF)公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
(1)书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本
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费购买复印件。
(2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，
或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
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