银华-道琼斯88精选证券投资基金
2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 银华-道琼斯88指数

交易代码 180003

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2004年8月11日

报告期末基金份额总额 1,799,988,902.35份

本基金将运用增强型指数化投资方法，通过严格的投

投资目标 资流程和数量化风险管理，在对标的指数有效跟踪的

基础上力求取得高于指数的投资收益率，实现基金资

产的长期增值。

本基金为增强型指数基金，以道琼斯中国88指数为基

金投资组合跟踪的标的指数，股票指数化投资部分主

要投资于标的指数的成份股票，增强部分主要选择基

投资策略 本面好、具有核心竞争力的价值型企业的股票，在控

制与标的指数偏离风险的前提下，力求取得超越标的

指数的投资收益率。

本基金将不高于95%的资产投资于股票，且保持不低于
基金资产5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

业绩比较基准 道琼斯中国88指数收益率。

本基金是属于证券投资基金中的较高风险、较高收益

风险收益特征 的产品，其预期风险与预期收益高于混合基金、债券

基金与货币市场基金。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日）

1.本期已实现收益 103,582,461.47

2.本期利润 -14,471,789.58

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0080

4.期末基金资产净值 2,154,869,388.70

5.期末基金份额净值 1.1972

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率标 业绩比较基 业绩比较基

阶段 准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 -0.77% 1.57% 1.69% 1.52% -2.46% 0.05%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票资产投资比例上限为95%，且保持不低于基金资产5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日 年限

期

硕士学位。曾就职于银华基金管理
周晶女士 本基金的 2018年 12年 有限公司、中欧基金管理有限公司。
基金经理 11月12日 - 2018年8月再次加入银华基金，现
任投资管理一部基金经理。自


2018年11月12日起担任银华-道琼
斯88精选证券投资基金基金经理，
自2018年12月27日起兼任银华沪
港深增长股票型证券投资基金基金
经理。具有从业资格。国籍：中国。

硕士学位。2008年7月加入银华基
金，历任助理行业研究员、行业研
究员、研究组长、基金经理助理，
2019年 现任总监助理兼基金经理。自

李旻先生 本基金的 2017年 4月 10年 2017年11月24日至2019年4月
基金经理 11月24日 26日 26日担任银华-道琼斯88精选证券
投资基金基金经理，自2018年

12月13日起兼任银华盛利混合型发
起式证券投资基金基金经理。具有
从业资格。国籍：中国。

硕士学位。曾就职于普天信息技术
研究院、TechOpyoins Consulting
Inc.、中国电信，2010年9月加入
银华基金，历任助理行业研究员、
2019年 行业研究员、研究组长、基金经理
陈梦舒先 本基金的 2017年 4月 8年 助理，现任总监助理兼基金经理。
生 基金经理 12月8日 26日 自2017年12月8日至2019年4月
26日担任银华-道琼斯88精选证券
投资基金基金经理，自2018年

12月7日起兼任银华裕利混合型发
起式证券投资基金基金经理。具有
从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华-道琼斯88精选证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未
导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2019年二季度，经济基本面数据回落叠加中美贸易摩擦升温极大影响市场风险偏好，市场
整体呈现大幅波动的走势，面对外部环境和经济增长的不确定性，食品饮料、家电、农林牧渔为代表的收益确定性强的消费行业在资本市场表现上取得相对明显的超额收益。究其原因，
2019年年初以来市场及行业上行的主要驱动并非盈利改善，而是流动性改善和风险偏好修复，
因此，即使在经济增速回落的背景下，市场结构性的行情依然十分显著，而板块之间的轮动更多由风险偏好的短期波动驱动。

从企业盈利段来看，PPI中枢下行预期叠加需求疲弱的宏观环境使得营收企稳仍存在较大压力，对美出口2500亿商品关税加征即将落地，若中美贸易摩擦持续升级，或将进一步延后盈利见底时间。但4月起减税降费政策的实施有望释放近万亿规模，且贸易冲击或带来其他逆周期
政策的出台，这将对盈利下行形成有效对冲。尽管存在较大不确定性，我们认为企业盈利依然有望在今年下半年企稳。

从估值角度来看，当前除食品饮料、家电、农林牧渔为代表的前期强势行业外，各主要一级行业估值均处于历史中值偏低水平。这说明，尽管年初至今的行情是以风险偏好提升带来的估值
提升为主线，大部分的行业和个股的估值依然处于低估的水平，我们的投资框架中，一直都把公司的质地以及估值的合理性看得比短期的数据波动更为重要，当下，我们长期看好的许多优秀公司仍然处于估值偏低的可投资区间范围内，这使得我们即使在面对宏观经济和贸易摩擦的各种不确定性之下，依然对市场未来的走势保持谨慎乐观的态度。

投资策略上，我们的投资思路较二季度的调整之处是，我们将目光更多投向中长期有价值的行业和公司在短期黑天鹅时间冲击下出现的买点，因此，我们将持仓中与经济复苏主线相关度较高的部分，将其转移到我们中长线看好的优质资产。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.1972元；本报告期基金份额净值增长率为-0.77%，业绩比较基准收益率为1.69%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 1,871,593,926.14 85.85

其中：股票 1,871,593,926.14 85.85

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 15,015,000.00 0.69

其中：债券 15,015,000.00 0.69

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 261,856,686.89 12.01

8 其他资产 31,629,524.25 1.45

9 合计 2,180,095,137.28 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 23,590,370.18 1.09

C 制造业 433,885,306.78 20.14

电力、热力、燃气及水生产和

D 供应业 1,790.00 0.00

E 建筑业 1,879.16 0.00

F 批发和零售业 1,021.00 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 167,724,969.53 7.78

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技术服

I 务业 45,160,693.00 2.10

J 金融业 484,961,519.83 22.51

K 房地产业 44,496,238.04 2.06

L 租赁和商务服务业 529.00 0.00

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,199,824,316.52 55.68

5.2.2报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采掘业 363,431.25 0.02

C 制造业 469,526,485.91 21.79

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 11,202,625.80 0.52

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 39,358,163.35 1.83

G 交通运输、仓储和邮政业 21,163,574.00 0.98

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 27,522,279.76 1.28

J 金融业 13,589,507.59 0.63

K 房地产业 89,020,435.36 4.13

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -


N 水利、环境和公共设施管

理业 - -

O 居民服务、修理和其他服

务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 23,106.60 0.00

S 综合 - -

合计 671,769,609.62 31.17

5.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601318 中国平安 2,043,367 181,062,749.87 8.40

2 601628 中国人寿 3,393,127 96,093,356.64 4.46

3 601336 新华保险 1,622,710 89,297,731.30 4.14

4 600115 东方航空 13,864,703 86,931,687.81 4.03

5 600519 贵州茅台 83,672 82,333,248.00 3.82

6 600029 南方航空 10,465,451 80,793,281.72 3.75

7 600036 招商银行 2,065,663 74,322,554.74 3.45

8 600104 上汽集团 2,181,142 55,619,121.00 2.58

9 600031 三一重工 4,229,935 55,327,549.80 2.57

10 600276 恒瑞医药 771,301 50,905,866.00 2.36

5.3.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 603517 绝味食品 2,696,085 104,904,667.35 4.87

2 600346 恒力石化 7,704,697 93,689,115.52 4.35

3 000961 中南建设 10,279,496 89,020,435.36 4.13

4 601799 星宇股份 623,175 49,205,898.00 2.28

5 000401 冀东水泥 2,484,895 43,759,000.95 2.03

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 15,015,000.00 0.70


其中：政策性金融债 15,015,000.00 0.70

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 15,015,000.00 0.70

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 108901 农发1801 150,000 15,015,000.00 0.70

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券包括中国人寿（证券代码：601628）。

？ 根据中国人寿2018年7月29日披露的公告，由于未按照规定保存客户身份资料和交易
记录等行为，该公司被人民银行出具《中国人民银行行政处罚决定书》。

？ 上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处
罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发
生改变。

？ 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 745,966.39

2 应收证券清算款 30,400,207.02

3 应收股利 -

4 应收利息 329,817.10

5 应收申购款 153,300.49

6 其他应收款 233.25

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 31,629,524.25

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,873,007,329.43

报告期期间基金总申购份额 20,101,521.47

减:报告期期间基金总赎回份额 93,119,948.55

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -

报告期期末基金份额总额 1,799,988,902.35

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

9.1.1中国证监会核准银华-道琼斯88精选证券投资基金募集的文件

9.1.2《银华-道琼斯88精选证券投资基金招募说明书》

9.1.3《银华-道琼斯88精选证券投资基金基金合同》

9.1.4《银华-道琼斯88精选证券投资基金托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2019年7月19日
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