景顺长城内需增长混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告

2018年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2018年4月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城内需增长混合

场内简称 无

基金主代码 260104

交易代码 260104

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2004年6月25日

报告期末基金份额总额 190,383,586.94份

本基金通过优先投资于内需拉动型行业中的优势企

投资目标 业，分享中国经济和行业的快速增长带来的最大收

益，实现基金资产的长期、可持续的稳定增值。

股票投资部分以“内需拉动型”行业的优势企业为

主，以成长、价值及稳定收入为基础，在合适的价

投资策略 位买入具有高成长性的成长型股票，价值被市场低

估的价值型股票，以及能提供稳定收入的收益型股

票。债券投资部分着重本金安全性和流动性。

业绩比较基准 中证800指数×80%+中国债券总指数×20%

本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品

风险收益特征 种，依据本基金投资组合管理方法的特征对投资组

合风险进行控制，力争使本基金的平均单位风险收

益值高于业绩比较基准的平均单位风险收益值。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日

）

1.本期已实现收益 64,090,158.99

2.本期利润 -115,942,251.70

3.加权平均基金份额本期利润 -0.6017

4.期末基金资产净值 916,282,842.99

5.期末基金份额净值 4.813

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 -11.22% 1.42% -1.91% 0.95% -9.31% 0.47%

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：在资产配置方面，本基金投资于股票投资的比例为70%-95%；投资于债券投资的最大比例为

30%。本基金优先投资于和经济增长最为密切的内需拉动型行业中的优势企业。对这些行业的投资占股票投资的比重不低于80%。按照本基金基金合同的规定，本基金的投资建仓期为自

2004年6月25日合同生效日起3个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例

的要求。 自2017年9月15日起，本基金业绩比较基准由“沪深综合指数总市值加权指数

×80%+中国债券总指数×20%”变更为“中证800指数×80%+中国债券总指数×20%”。

3.3 其他指标

无。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

经济学硕士。曾任职

于融通基金研究策划

本基金的 部，担任宏观研究员、

基金经理、2010年 2018年 债券研究员和货币基

杨鹏 股票投资 8月21日 2月9日 14年 金基金经理助理职务。

部投资副 2008年3月加入本公

总监 司，担任研究员等职

务；自2010年8月

起担任基金经理。

管理学硕士。曾担任

汉唐证券研究员，香

本基金的 港中信投资研究有限

基金经理、 公司研究员，博时基

刘彦春 公司总经 2018年 - 15年 金研究员、基金经理

理助理兼 2月10日 助理、基金经理等职

研究部总 务。2015年1月加入

监 本公司，自2015年

4月起担任基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

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4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见

（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制

交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有33次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合虽然存在临近交易日同向交易和反向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2018年1季度，市场热点层出不穷，板块快速轮动。周期品、消费品以及所谓的成长股都

有阶段性的表现，但普遍缺少持续性。影响市场的因素很多，永远充满噪音，每个时期决定市场风格的因素都不相同。我们选择不猜测、不跟随市场，愿意以中长期视角、基于企业价值选择个股、构建组合。

我们预期2018年经济增速小幅放缓，但企业盈利维持较高水平。2016年下半年以来的经济

复苏并没有伴随重资产行业的产能扩张，在供给端扩张有限的大背景下，经济体再次出现失速的可能很小。我们对2018年的企业盈利不必过于担心。从需求端考虑，我国基建投资已经连续5年增速超过15%，本轮地产景气周期时间跨度也已经远超以往任何一轮，在经济内生增长动力已经复苏的情况下，基建投资力度估计会适当减弱，地产行业也需要休养生息。全球经济整体向好，但贸易摩擦增加是干扰因素，这是我国经济崛起必须面对的外部环境，相信也不完全是坏事，有望倒逼改革，加快市场化进程，提高全球竞争力。总体看，我们认为2018年，我国经济需求可能放缓，但不会出现严重供过于求的情况，企业盈利仍将处于较好水平。

我国经济体正在从追求总量增长转向追求更有质量的增长，这对资本市场发展非常有利。我们完全没有必要纠结于经济增速放缓带来的市场调整压力。以往的经济增长模式，太多的低效率 第6页共12页

领域占用了大量资源，大量企业大而不强、效率低下。当经济体真正转向有质量的成长，下一代成功的企业将是资本节约型和股东友好型，整个经济体的投入产出水平会持续提高。资本市场的黄金时代才刚刚开始。

资本市场的改革也在持续推进，“独角兽”回归、放宽创新性企业上市要求，短期可能由于股票供给增加带来一定的市场调整压力，但从长期看，优质公司供应增加不是坏事，优秀的公司越多越好，我们的行业配置可以更加分散、组合构建可以更加从容，从中长期看，对于我们提高组合收益率会有帮助。

市场风格千变万化，我们选择标的、构建组合的标准不会改变，我们始终追求有效率的成长，始终相信复利的力量，我们会努力找出具备高投入产出、高成长潜力的公司，分享企业的价值创造，努力为持有人带来长期投资回报。

4.5 报告期内基金的业绩表现

2018年1季度，本基金份额净值增长率为-11.22%，业绩比较基准收益率为-1.91%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 846,506,402.07 91.93

其中：股票 846,506,402.07 91.93

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 72,891,519.43 7.92

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8 其他资产 1,383,488.44 0.15

9 合计 920,781,409.94 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 54,872,613.28 5.99

B 采矿业 - -

C 制造业 791,536,522.34 86.39

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -

应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 26,402.87 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 36,659.62 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 34,203.96 0.00

业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 846,506,402.07 92.38

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 600519 贵州茅台 106,454 72,774,083.48 7.94

2 600566 济川药业 1,580,200 72,657,596.00 7.93

3 000568 泸州老窖 1,259,903 71,499,495.25 7.80

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4 000596 古井贡酒 1,189,875 69,821,865.00 7.62

5 000333 美的集团 1,220,657 66,562,426.21 7.26

6 002304 洋河股份 611,483 66,034,049.17 7.21

7 000858 五粮液 966,434 64,132,560.24 7.00

8 002714 牧原股份 1,211,851 54,872,613.28 5.99

9 002311 海大集团 2,237,526 54,103,378.68 5.90

10 002572 索菲亚 1,458,825 49,993,932.75 5.46

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

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5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 747,387.43

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 13,927.49

5 应收申购款 622,173.52

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,383,488.44

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 199,570,930.73

报告期期间基金总申购份额 6,853,148.59

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减:报告期期间基金总赎回份额 16,040,492.38

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 190,383,586.94

注：总申购份额含转换入、红利再投份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

根据中国证监会2017年8月31日颁布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规

定》（以下简称“《流动性新规》”）的要求，景顺长城基金管理有限公司对包括本基金在内的 旗下62只公开募集开放式证券投资基金基金合同及托管协议进行修改。并按照法规要求对适用 基金持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入该基金 的基金财产。修改后的基金合同、托管协议及赎回费相关规则调整等事宜已于2018年3月31日 起生效。有关详细信息参见本公司于2018年3月23日发布的《景顺长城基金管理有限公司关于 旗下62只基金修改基金合同及托管协议的公告》。

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§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城内需增长开放式证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2018年4月21日

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