景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金
2017 年第 1 季度报告
2017年3月31日
基金管理人:景顺长城基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2017年4月24日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 景顺长城景颐宏利债券
场内简称 无
基金主代码 001920
交易代码 001920
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年11月30日
报告期末基金份额总额 349,829,308.31份
本基金主要通过投资于固定收益品种,在严格
投资目标 控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准
的投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。
1、资产配置策略
本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的
市场分析相结合的方法实现大类资产配置,把
握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会,
根据宏观经济、基准利率水平等因素,预测债
券类、货币类等大类资产的预期收益率水平,
投资策略 结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析,
进行大类资产配置。
2、固定收益类资产投资策略
(1)债券类属资产配置:基金管理人根据国债、
金融债、企业(公司)债、分离交易可转债债
券部分等品种与同期限国债或央票之间收益率
利差的扩大和收窄的分析,主动地增加预期利
差将收窄的债券类属品种的投资比例,降低预
第2页共15页
期利差将扩大的债券类属品种的投资比例,以
获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资
收益。
(2)债券投资策略:债券投资在保证资产流动
性的基础上,采取利率预期策略、信用策略和
时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控
制各类风险的基础上获取稳定的收益。
(3)资产支持证券投资策略:本基金将通过对
宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产
池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测
资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券
发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的
久期与收益率的影响。同时,管理人将密切关
注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用
久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市
场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情
况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险
调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期
稳定收益。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率(税后)+1.5%
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的
风险收益特征 较低风险品种,本基金的预期收益和预期风险
高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型
基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 景顺长城景颐宏利债券 景顺长城景颐宏利债
A 券C
下属分级基金的交易代码 001920 001921
报告期末下属分级基金的份额总额 349,819,558.99份 9,749.32份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2017年1月1日-2017年3月31日)
景顺长城景颐宏利债券A 景顺长城景颐宏利债券C
1.本期已实现收益 -1,027,018.66 -4,911.88
2.本期利润 4,196,244.72 8,466.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0112 0.0160
4.期末基金资产净值 360,876,767.22 9,758.18
5.期末基金份额净值 1.032 1.001
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
景顺长城景颐宏利债券A
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 1.08% 0.09% 1.00% 0.01% 0.08% 0.08%
月
景顺长城景颐宏利债券C
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 -1.67% 0.34% 1.00% 0.01% -2.67% 0.33%
月
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:本基金的投资组合比例为:本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%;股票、
权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%,其中,本基金持有的全部权证的市值不得
超过基金资产净值的3%;现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值
的5%。本基金的建仓期为自2015年11月30日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时,本
基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
本基金 2015年 管理学硕士。曾担任大公
成念良 的基金 12月 - 8年 国际资信评级有限公司评
经理 11日 级部高级信用分析师,平
安大华基金投研部信用研
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究员、专户业务部投资经
理。2015年9月加入本公
司,自2015年12月起担
任固定收益部基金经理。
经济学硕士。曾任职于交
通银行、长城证券金融研
本基金 究所,着重于宏观和债券
的基金 2015年 市场的研究,并担任金融
毛从容 经理、 11月 - 17年 研究所债券业务小组组长。
公司副 30日 2003年3月加入本公司,
总经理 担任研究员等职务;自
2005年6月起担任基金经
理。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日);
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见
(2011年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制
交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 第7页共15页
少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有3次,为公司旗下管理的量化基金及指
数增强基金根据基金合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间临近交易日虽然存在同向交易和反向交易行为,但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年1季度在内需平稳、外需回暖作用下,中国经济增长动力仍较强。投资方面,1-2月
固定资产投资累计同比增长8.9%,其中基建投资年初发力,房地产投资超预期,而制造业投资
也继续回升。消费方面偏弱,主要是汽车消费由于消费税刺激减弱和去年透支的需求影响呈现了小幅负增长。1季度PPI继续冲高,CPI压力不大,未来推升CPI的压力主要来自非食品类价格上涨。央行货币政策继续维持中性偏紧,持续上调各期限逆回购利率及SLF、MLF利率,金融去杠杆决心不减。海外方面,全球经济温和回暖,各国货币政策均呈现边际收紧迹象,美联储3月完成一次加息操作。
债券市场方面,1季度债券市场收益率整体上行。春节前资金面趋紧叠加央行上调MLF利率,
市场情绪紧张,收益率明显上行,2月资金面稍有企稳,市场得以喘息,然而进入3月后,持续
超预期的PMI指数、进口数据以及美联储加息快于预期等因素再次让债市震荡调整,直到加息预
期兑现及经济数据利空出尽后,债市再略有回暖。1季度,10年期国债、10年期国开债、5年期
AAA中票、5年期AA中票以及1年期AAA短融分别上行26BP、38BP、45BP、28BP和34BP至
3.28%、4.06%、4.43%、4.85%和4.25%。
权益市场方面,1季度经济企稳,部分行业盈利结构性改善,但受制于货币政策趋紧,存量
博弈特征明显。受制于IPO提速、定增受限以及解禁压力较大影响,高估值成长股下行明显,而
低估值大盘蓝筹表现强劲,白酒、家电等消费品龙头在涨价预期下表现突出,一带一路、PPP等
主题板块也有不错表现。1季度沪深300、中小板指和创业板指分别上涨4.41%、4.22%和下跌
2.79%。
1季度本基金对债券市场维持较谨慎态度,降低债券仓位、缩短组合久期,以中高等级信用
债配置为主。权益方面,本基金股票仓位随着市场的好转而逐步增加,以精选个股为主,投资方向主要为较为稳健的大盘蓝筹股以及估值合理业绩确定的白马成长股。
从经济基本面来看,2季度经济或略有回落,但整体仍将平稳。投资端来看,2季度随着
PPI触顶回落,制造业投资增速回升动能趋缓;房地产调控政策加码,但随着二三线城市库存的
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下降,房地产投资增速预计不会出现大幅下滑;基建目前看来仍是经济下行过程中重要的支撑点,随着雄安新区规划中基建项目的实施,以及PPP项目的落地,加上配套信贷的支持,基建发力空间仍在。消费端有汽车销量下滑拖累,但出口有所改善,整体消费预计相对平稳。但是,金融去杠杆仍是关键风险点,货币政策稳中趋紧旨在提高金融市场利率,倒逼去杠杆,指导方向十分清晰。但目前来看金融去杠杆执行力度不到位,同业存单发行仍在加速,后续一旦负债难度加大或负债收益率出现倒挂,去杠杆过程将会对市场形成较大冲击。
具体操作来看,债券依然偏谨慎。经济基本面虽然对债市不再形成利空,但货币政策难以放松,资金面波动将加剧,去杠杆压力仍存,强监管下债券收益率难有趋势性下行机会,机会主要来自博弈预期差的机会。具体操作仍以防御为主,短久期低杠杆操作,可适当通过利率债谨慎参与交易性机会。信用债由于信用利差反应并不充分,低等级信用债仍面临信用利差走扩风险,维持择优选择中高等级配置的观点。
权益市场方面,今年汇率相对稳定,企业盈利结构性改善明确,同时有维稳气氛呵护,整体风险偏好有提升空间,而风格上将继续向价值投资回归。周期板块即将进入证伪期,而本轮价格上涨并非需求侧拉动,不具备可持续性,不看好周期股后期表现。高估值成长股并购逻辑不再成立,加上货币政策偏紧制约其估值表现。组合后续将继续寻找并配置业绩确定性高、估值合理、竞争格局清晰的行业龙头,择优参与PPP、一带一路等主题性机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2017年1季度,景颐宏利A类份额净值增长率为1.08%,业绩比较基准收益率为1.00%;
2017年1季度,景颐宏利C类份额净值增长率为-1.67%,业绩比较基准收益率为1.00%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
从2016年12月14日至2017年3月13日,本基金存在连续二十个工作日基金份额持有人
数量不满二百人的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 30,176,500.00 8.33
其中:股票 30,176,500.00 8.33
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 311,103,552.07 85.84
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其中:债券 311,103,552.07 85.84
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 12,000,000.00 3.31
其中:买断式回购的买入返 - -
售金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 3,151,714.35 0.87
8 其他资产 5,998,241.06 1.66
9 合计 362,430,007.48 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 27,800,500.00 7.70
D 电力、热力、燃气及水生产和 - -
供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服 - -
务业
J 金融业 2,376,000.00 0.66
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 30,176,500.00 8.36
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5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 000778 新兴铸管 780,000 4,243,200.00 1.18
2 000811 烟台冰轮 250,000 4,235,000.00 1.17
3 000568 泸州老窖 100,000 4,219,000.00 1.17
4 000651 格力电器 130,000 4,121,000.00 1.14
5 002035 华帝股份 110,000 3,671,800.00 1.02
6 000333 美的集团 110,000 3,663,000.00 1.02
7 600458 时代新材 250,000 3,647,500.00 1.01
8 601939 建设银行 400,000 2,376,000.00 0.66
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,017,000.00 5.55
其中:政策性金融债 20,017,000.00 5.55
4 企业债券 148,718,252.07 41.21
5 企业短期融资券 70,060,000.00 19.41
6 中期票据 69,414,000.00 19.23
7 可转债(可交换债) 2,894,300.00 0.80
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 311,103,552.07 86.21
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 1480585 14遵义投 200,000 20,762,000.00 5.75
资债
2 1480562 14连云交 200,000 20,260,000.00 5.61
通债
3 101554051 15康得新 200,000 20,232,000.00 5.61
MTN001
第11页共15页
4 122182 12九州通 200,000 20,102,000.00 5.57
5 011698409 16华谊兄 200,000 20,024,000.00 5.55
弟SCP001
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
第12页共15页
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 69,752.79
2 应收证券清算款 1,142,262.82
3 应收股利 -
4 应收利息 4,786,225.45
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,998,241.06
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 113008 电气转债 1,144,300.00 0.32
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 景顺长城景颐宏利债券A 景顺长城景颐宏利债券C
报告期期初基金份额总额 528,749,603.62 1,929,316.18
报告期期间基金总申购份额 1,351.10 1,672.75
减:报告期期间基金总赎回份额 178,931,395.73 1,921,239.61
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 349,819,558.99 9,749.32
注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
第13页共15页
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 申
者序 持有基金份额比例 期初 购 赎回 份额
类号 达到或者超过 份额 份 份额 持有份额 占比
别 20%的时间区间 额 (%)
机 1 20170101-20170331 230,032,377.25- 4,999,916.67 225,032,460.58 64.33
构
2 20170109-20170331 99,008,910.89- - 99,008,910.89 28.30
3 20170101-20170106 145,066,731.14- 145,066,731.14 - -
产品特有风险
本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%的情况,可能会
出现如下风险:
1、大额申购风险
在出现投资者大额申购时,如本基金所投资的标的资产未及时准备,则可能降低基金净值涨幅。
2、如面临大额赎回的情况,可能导致以下风险:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;
(2)如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎
回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含
本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(3)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;
(4)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(5)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(6)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制,以有效防止和化解上述风险,最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前,请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断 第14页共15页
市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,亦自行承担基金投资中出现的各类风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金募集注册的文件;
2、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金基金合同》;
3、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金招募说明书》;
4、《景顺长城景颐宏利债券型证券投资基金托管协议》;
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程;
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2017年4月24日
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