西部利得策略优选混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告

2016年12月31日

基金管理人：西部利得基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年一月二十日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月19日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 西部利得策略优选混合

场内简称 西部利得策略优选混合

基金代码 671010

交易代码 671010

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年1月25日

报告期末基金份额总额 62,165,257.81份

通过灵活运用多种投资策略，挖掘价格合理、有可

投资目标 持续增长潜力的公司，分享中国经济增长和证券市

场发展的长线成果，在控制风险的前提下力争为基

金持有人谋求长期回报。

本基金采用多个策略进行资产配置、行业配置和股

票精选。投资中运用的策略主要包括：

1.资产配置策略：本基金认为市场估值、市场流动

性和市场情绪是中国股市的主要驱动因素。通过建

投资策略 立指数收益率与这三个指标的定量模型，来确定基

金的资产配置。

2.行业配置策略：用各行业当月的估值、流动性、

市场情绪因素来预测下一个月行业的收益率。我们

研究行业收益率与行业各因子之间的实证

Pearson相关系数，运用主成分分析来筛选出各个行

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业独特的市场估值、流动性和情绪指标。最后通过

线性回归分析来建立各行业统计模型，并作实证检

验。

3.股票精选策略：本基金将动态分析上市公司股价

运行规律，投资A股市场内具有合理估值、高成长

性及风险相对合理的公司，股票精选的目的在于挖

掘出上市公司的内在价值与波动率区间。

4.债券投资策略:本基金为混合型基金，因此债券部

分投资是为了满足资产配置的需要，以取得分散投

资，降低系统性风险的作用。

5.权证投资策略:本基金将权证的投资作为提高基金

投资组合收益的辅助手段。根据权证对应公司基本

面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票

权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通

过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收

益特征的目的。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率

×20%

本基金为混合型基金，在通常情况下其预期风险和

风险收益特征 预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于

股票型基金，属于证券投资基金中等风险水平的投

资品种。

基金管理人 西部利得基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2016年10月1日－2016年12月31日

）

1.本期已实现收益 1,755,010.44

2.本期利润 1,611,070.08

3.加权平均基金份额本期利润 0.0283

4.期末基金资产净值 53,059,598.97

5.期末基金份额净值 0.854

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 1.79% 0.77% 1.43% 0.57% 0.36% 0.20%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

刘荟 本基金基 2016年 - 八年 辽宁大学理学硕士，

金经理 1月4日 曾任群益证券股份有

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限公司研究员。

2014年1月加入本公

司，现任公司投资部

副总经理，具有基金

从业资格，中国国籍。

注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。

本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录不同投资组合当天整体收益率、分投资类别（股票、债券）同向（1日、3日、5日）交易价差分析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）不同时间窗口同向（1日、3日、5日）交易的交易价差以及T检验、银行间交易价格偏离度进行了分析。

当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2016年第四季度，大盘指数继续反弹，板块分化比较明显。报告期内，本基金积极把握反

弹机会，行业配置主要侧重三个方面，一是宽财政背景下的大基建板块；二是，原油上涨背景下的石油、油服板块；三是，涨价背景下的有色板块。

展望2017年，我们认为中国经济整体仍然稳定增长，虽然地产投资增速可能有所下滑，但

基建继续维稳，外需有迹象回暖，制造业投资有望超预期。预计2017年全年GDP约6.5。

2017年房地产投资的增速面临一定程度下滑风险，但今年地产库存的加快去化可能使得我们不

必对于明年的地产投资过度悲观。基建在2017年仍然会继续发力，尤其在民生领域的投资有望

扩大。同时，制造业投资有着顺周期趋势，随着PPI-CPI的剪刀差扩大，企业的盈利往往会出现

改善预期，相应的投资有望扩大；外需的改善和汇率的贬值可能在一定程度上促进2017年出口

的回暖。出口的拉动可能会影响到沿海制造业投资的反弹。所以对2017年的宏观经济不悲观。

大类资产配置角度，2017年股票市场或称为最具性价比的配置方向。房地产受限购政策影

响，成交量和成交价格已开始出现拐点，2017年资金流出房地产的概率较大。债券市场已经出

现2-3年的牛市行情，2017年开始，债券的吸引力将逐步下降。商品市场在2016年经历了一波

大牛市，短期回调压力较大。而股票市场，经历了一年半的大幅调整，整体估值已得到较大修正，吸引力大幅上升。所以我们认为从大类资产配置的角度，权益类资产的配置价值凸显。

从微观层面看：

1、上市公司业绩：2016年三季度已经出现回暖迹象，三季度单季A股整体市场业绩同比增

长19.7%，远高于2016年上半年的-3.7%，预计四季度业绩修复将延续，为2017年4月公布的

2016年年报提供了较好的业绩支撑，或成为2017年上半年股市上涨的业绩基础。

2、投资者风险偏好：2015年下半年，股市经历了断崖式下跌；2016年1月，股市又经历了

熔断，投资者风险偏好急剧下降，大批优质公司在恐慌情绪的影响下被错杀。随着2016年下半

年市场震荡趋缓，投资者风险偏好已慢慢回升，未来超跌反弹的行情将延续。

3、增量资金：首批养老金管理机构已经公布，预计2017年将逐渐进入A股市场，初期入市

规模有望达到3000亿元，成为2017年推动股价上涨的新增力量。

所以，我们认为2017年的A股市场将迎来一波修复性行情，整体上依然是震荡为主、呈现

底部逐步抬升的走势，未来的配置方向将更加注重行业轮动。

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感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来优异回报。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2016年12月31日，本基金份额净值为0.854元，本报告期份额净值增长率为

1.79%，同期业绩比较基准增长率为1.43%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金已达到连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 31,829,850.00 56.50

其中：股票 31,829,850.00 56.50

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 8,000,000.00 14.20

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 9,233,055.02 16.39

8 其他资产 7,269,931.49 12.91

9 合计 56,332,836.51 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 2,691,900.00 5.07

C 制造业 8,996,760.00 16.96

D 电力、热力、燃气及水生产和供 1,059,000.00 2.00

应业

E 建筑业 2,232,600.00 4.21

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F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 2,884,000.00 5.44

H 住宿和餐饮业 1,767,600.00 3.33

I 信息传输、软件和信息技术服务 6,648,390.00 12.53

业

J 金融业 1,553,000.00 2.93

K 房地产业 2,264,600.00 4.27

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 1,072,000.00 2.02

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 660,000.00 1.24

S 综合 - -

合计 31,829,850.00 59.99

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 600606 绿地控股 260,000 2,264,600.00 4.27

2 600428 中远海特 300,000 1,836,000.00 3.46

3 600754 锦江股份 60,000 1,767,600.00 3.33

4 300288 朗玛信息 63,400 1,733,990.00 3.27

5 600958 东方证券 100,000 1,553,000.00 2.93

6 600893 中航动力 45,000 1,473,300.00 2.78

7 601519 大智慧 190,000 1,440,200.00 2.71

8 601186 中国铁建 120,000 1,435,200.00 2.70

9 300315 掌趣科技 150,000 1,386,000.00 2.61

10 600372 中航电子 70,000 1,299,200.00 2.45

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

贵金属不在本基金投资范围内。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不在本基金投资范围内。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不在本基金投资范围内。

5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不在本基金投资范围内。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券中，除大智慧（601519.SH）因信息披露涉嫌违反证券法律规定于2016年7月26日被中国证监会予以责令改正、警告和罚款处分外，其余证券发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 30,701.24

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,294.29

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5 应收申购款 7,230,935.96

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,269,931.49

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 61,946,994.98

报告期期间基金总申购份额 15,346,015.34

减:报告期期间基金总赎回份额 15,127,752.51

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 62,165,257.81

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（1）中国证监会批准西部利得策略优选混合型证券投资基金设立的相关文件；

（2）《西部利得策略优选混合型证券投资基金基金合同》；

（3）《西部利得策略优选混合型证券投资基金招募说明书》；

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（4）《西部利得策略优选混合型证券投资基金托管协议》；

（5）基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；

（6）报告期内西部利得策略优选混合型证券投资基金公告的各项原稿。

8.2 存放地点

本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场3号楼11楼

8.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:00-17:30。投资人可免费查阅，也

可按工本费购买复印件。

（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.westleadfund.com投资人对本报告如有疑

问，可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司，咨询电话4007-007-818（免长途话费）

或发电子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。

西部利得基金管理有限公司

2017年1月20日

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