上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 上投摩根瑞利纯债债券

基金主代码 007503

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 8 月 28 日

报告期末基金份额总额 267,696,077.23 份

在严格控制风险的前提下，通过积极主动地投资管理，力

投资目标

争实现长期稳定的投资回报。

本基金将对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水

平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限

的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种

投资策略 的利差和变化趋势，评估不同债券板块之间的相对投资价

值，确定债券类属配置策略，并根据市场变化及时进行调

整。本基金通过对影响债券投资的宏观经济变量和宏观经

济政策等因素的综合分析，预测未来的市场利率的变动趋


势，判断债券市场对上述因素及其变化的反应，并据此积

极调整债券组合的久期。本基金在确定固定收益资产组合

平均久期的基础上，将结合收益率曲线变化的预测，适时

采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变

化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合，并进行动态调整。

业绩比较基准 中证综合债券指数收益率

本基金为债券型基金，其风险收益水平高于货币市场基

风险收益特征

金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 上投摩根瑞利纯债债券 A 上投摩根瑞利纯债债券 C

下属分级基金的交易代码 007503 007504

报告期末下属分级基金的份

267,655,738.99 份 40,338.24 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2020 年 1 月 1 日-2020 年 3 月 31 日)

主要财务指标

上投摩根瑞利纯债债券 上投摩根瑞利纯债债券

A C

1.本期已实现收益 1,523,607.64 193.05

2.本期利润 5,313,097.71 622.98

3.加权平均基金份额本期利润 0.0265 0.0236

4.期末基金资产净值 278,680,539.73 41,972.28

5.期末基金份额净值 1.0412 1.0405

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、上投摩根瑞利纯债债券 A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 2.51% 0.09% 2.58% 0.10% -0.07% -0.01%

2、上投摩根瑞利纯债债券 C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 2.48% 0.09% 2.58% 0.10% -0.10% -0.01%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2019 年 8 月 28 日至 2020 年 3 月 31 日)

1．上投摩根瑞利纯债债券 A：


注：本基金合同生效日为 2019 年 8 月 28 日，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

本基金建仓期自 2019 年 8 月 28 日至 2020 年 2 月 27 日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
2．上投摩根瑞利纯债债券 C：

注：本基金合同生效日为 2019 年 8 月 28 日，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

本基金建仓期自 2019 年 8 月 28 日至 2020 年 2 月 27 日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

唐瑭女士，英国爱丁堡大学硕士，
2008 年 2 月至 2010 年 4 月任
JPMorgan(EMEA)分析师，2011 年
3 月加入上投摩根基金管理有限
公司，先后担任研究员、基金经理
助理、基金经理，自 2015 年 5 月
至2018年11月担任上投摩根岁岁
盈定期开放债券型证券投资基金
基金经理，自 2015 年 12 月起担任
上投摩根强化回报债券型证券投
资基金基金经理，自 2015 年 12
月至 2018 年 9 月担任上投摩根轮
动添利债券型证券投资基金基金
经理，自 2016 年 5 月起同时担任
本基金 上投摩根双债增利债券型证券投
唐瑭 基金经 2019-08-28 - 11 年 资基金基金经理，自 2016 年 6 月
理 起同时担任上投摩根分红添利债
券型证券投资基金及上投摩根纯
债添利债券型证券投资基金基金
经理，2016 年 8 月至 2018 年 9 月
担任上投摩根岁岁丰定期开放债
券型证券投资基金基金经理，自
2017 年 1 月起同时担任上投摩根
安丰回报混合型证券投资基金基
金经理，2017 年 1 月至 2018 年 10
月担任上投摩根安泽回报混合型
证券投资基金基金经理，自 2018
年 2 月起同时担任上投摩根安隆
回报混合型证券投资基金基金经
理，2018 年 2 月至 7 月担任上投
摩根安腾回报混合型证券投资基
金基金经理，自 2019 年 4 月起同


时担任上投摩根优信增利债券型
证券投资基金和上投摩根安鑫回
报混合型证券投资基金基金经理，
自 2019 年 8 月起同时担任上投摩
根瑞利纯债债券型证券投资基金
基金经理。

注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2. 唐瑭女士为本基金首任基金经理，其任职日期为本基金基金合同生效之日；

3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定。除以下情况外，基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求：本基金曾出现个别由于市场原因引起的投资组合的投资指标被动偏离相关比例要求的情形，但已在规定时间内调整完毕。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年 1 月新冠肺炎疫情突起，中国政府迅速有效的采取了封城、社交隔离等措施，疫情得
到了较快控制，3 月初国内疫情已经基本控制住。但 2 月中下旬，疫情开始在全球发酵，随着全球确诊人数的迅速增长，全球宏观经济遭遇较大变化，不确定性进一步增强。

国内方面，2019 年末以来国内经济复苏趋势被打断，目前一季度经济增速为负已是大概率事件，维持经济稳定面临压力。期间，国内财政政策和货币政策谨慎发力，希望在避免大水漫灌的
前提下提振国内经济，平稳就业水平。1 月，央行降准 50bp；2 月，央行先是调降 MLF10bp 至
3.15%，此外新增两次再贷款额度共计 8000 亿元；3 月，再通过定向降准释放长期资金 5500 亿元，
并于 3 月 30 日下调逆回购利率 20bp 至 2.2%，幅度为近 5 年最大。财政政策方面也提出了特别国
债和扩大地方专项债融资等思路。一季度的市场流动性较 2019 年最后一季度更为宽松，银行间 7天回购利率均值 2.32%，较 2019 年第四季度的均值下降 37bp。

债券市场受疫情和流动性宽松的双重影响，收益率迅速下行。春节后第一个工作日，10 年期国债和国开债收益率的下行幅度均接近 20bp。此后随着国内疫情逐渐受到控制小幅回调，并在意大利疫情加重后重新回到下行区间。此后，3 月 9 日美股第一次熔断，流动性挤兑对包括人民币债券在内的全球资产价格产生了负面影响，全球明显进入避险模式，所有类别资产价格全部下跌。
10 年期国债收益率在 3 月 9 日在重探 2016 年收益率最低水平后也再次回调，直到流动性挤兑结
束才再次重回下行趋势。截至第一季度末，10年期国债和国开债较2019年末分别下行56bp和64bp，至 2.59%和 2.95%。

国际方面，随着新冠疫情在欧美的迅猛发展，欧美经济也受到了较大冲击，并不得不逐渐也采取了社交隔离等措施。但受各国国情的影响，虽有中国的前车之鉴，但欧美各国的疫情严重程度并未有所缓和，甚至还超过了中国。各国金融市场受到严重冲击，美股 3 月份一周的时间 4 次熔断，刷新历史。各国央行普遍大幅降低利率应对，幅度远超中国。

展望 2020 年第二季度，预计新冠疫情的冲击将延续。由于目前对新冠肺炎并无特效药，而疫
苗的开发短期内用于临床的可能性较低。因此，在疫情严重的地区和国家社交隔离仍将是目前唯一有效的措施。人员流动的冻结直接导致经济发展的冻结，目前欧美各国总体仍处于疫情初期，疫情发现相对较晚的美国的感染率甚至迅速赶超疫情比较严重的意大利、西班牙等国，此外，疫情还逐渐向非洲传播。第二季度预计很难看到疫情在全球范围得到完全控制，在此前提下，中国经济也会受到一定程度的影响。第二季度，国内债券市场面临的不确定因素包括欧美主要国家疫情以及财政政策和货币政策与市场预期之间的偏差。但总体而言，若 4 月中旬欧美各国的感染人数曲线由陡峭升势逐渐变平，短期可能推升债券收益率。但目前财政政策和货币政策是否能在全球经济放缓的情况下有效提振经济，仍然存在较大不确定性，债券市场面临的趋势性上行风险仍然较小。

第一季度本基金保持了较高的久期水平，选取了曲线上收益率较高的点进行了配置，叠加择券，并在境外流动性冲击结束前后提升了杠杆比例，取得了较好的收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期瑞利纯债 A 份额净值增长率为:2.51%，同期业绩比较基准收益率为:2.58%,

瑞利纯债 C 份额净值增长率为:2.48%，同期业绩比较基准收益率为:2.58%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 296,118,500.00 95.85

其中：债券 296,118,500.00 95.85

资产支持证券 - -


3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产

6 银行存款和结算备付金合计 7,088,079.71 2.29

7 其他各项资产 5,723,822.04 1.85

8 合计 308,930,401.75 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 51,450,000.00 18.46

2 央行票据 - -

3 金融债券 215,416,500.00 77.29

其中：政策性金融债 215,416,500.00 77.29

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 29,252,000.00 10.50

9 其他 - -


10 合计 296,118,500.00 106.24

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 180211 18 国开 11 900,000 93,852,000.00 33.67

2 190013 19 附息国债 500,000 51,450,000.00 18.46
13

3 190305 19 进出 05 400,000 41,008,000.00 14.71

4 160210 16 国开 10 400,000 40,484,000.00 14.52

5 190408 19 农发 08 300,000 31,005,000.00 11.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注

5.11.1 根据中国银行保险监督管理委员会北京监管局于 2019 年 9 月 3 日、2019 年 9 月 25 日分别
作出的处罚决定（京银保监银罚决字〔2019〕28 号、京银保监银罚决字〔2019〕38 号），本基金投资的债券 19 北京银行 CD090（证券代码：111912090）的发行人北京银行股份有限公司有如下主要违法违规事实：（一）个人消费贷款被挪用于支付购房首付款或投资股权、个别个人商办用房贷款违反房地产调控政策、同业投资通过信托通道违规发放土地储备贷款；（二）员工大额消费贷款违规行为长期未有效整改、同业业务专营部门制改革不到位、同业投资违规接受第三方金融机
构信用担保。中国银行保险监督管理委员会北京监管局对北京银行上述的违法违规事项本别作出如下处罚决定：责令改正，并给予合计 110 万元罚款的行政处罚；以及责令改正，并给予合计 100万元罚款的行政处罚。
对于上述债券投资决策的说明：本基金管理人在投资上述债券前，严格执行了相关调研、内部研究推荐、投资计划审批等相关投资决策流程。上述债券根据债券池审批流程进入本基金备选库，由研究员跟踪并分析。上述事件发生后，本基金管理人对上述债券及其发行人进行了进一步了解和分析，认为上述事项对上述债券及发行人财务状况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理人对上述债券的投资判断。
除上述证券外，本基金投资的其余前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,732.36

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 5,702,089.68

5 应收申购款 20,000.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,723,822.04

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

上投摩根瑞利纯债债券 上投摩根瑞利纯债债券
项目

A C

本报告期期初基金份额总额 170,212,206.79 28,928.61

报告期基金总申购份额 97,746,066.98 34,063.67

减：报告期基金总赎回份额 302,534.78 22,654.04

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 267,655,738.99 40,338.24

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

20200101-202003 100,02 100,021,500

机构 1 31 1,500. 0.00 0.00 .00 37.36%
00

20200305-202003 96,973 96,973,429.

2 31 0.00 ,429.0 0.00 01 36.23%
1

20200101-202003 70,014 70,014,750.

3 31 ,750.0 0.00 0.00 00 26.15%
0

产品特有风险

本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发

生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1. 中国证监会准予上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金募集注册的文件；

2. 《上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金基金合同》；

3. 《上投摩根瑞利纯债债券型证券投资基金托管协议》；

4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；

5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；

6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。

9.2存放地点

基金管理人或基金托管人处。
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司
二〇二〇年四月二十二日
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