长信量化价值驱动混合型证券投资基金
2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于 2024 年 4 月 18 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 2024 年 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长信量化价值驱动混合

基金主代码 005399

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 8 月 9 日

报告期末基金份额总额 699,491,576.28 份

投资目标 本基金通过数量化的方法进行积极的组合管理，在严格
控制风险的前提下，追求基金资产的长期持续增值。

投资策略 本基金采用数量化投资策略建立投资模型，将投资思想
通过具体指标、参数的确定体现在模型中，在投资过程
中充分发挥数量化投资纪律严格、投资视野宽阔、风险
水平可控等优势，切实贯彻自上而下的资产配置和自下
而上的个股精选的投资策略，以保证在控制风险的前提
下实现收益最大化。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*90%+中债综合指数收益率*5%+恒

生指数收益率（使用估值汇率折算）*5%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币
市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 长信基金管理有限责任公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长信量化价值驱动混合 A 长信量化价值驱动混合 C

下属分级基金的交易代码 005399 009669

报告期末下属分级基金的份额总额 302,905,098.75 份 396,586,477.53 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

长信量化价值驱动混合 A 长信量化价值驱动混合 C

1.本期已实现收益 -2,083,196.55 -305,889.37

2.本期利润 13,578,081.41 14,554,130.51

3.加权平均基金份额本期利润 0.0458 0.0441

4.期末基金资产净值 422,037,345.52 544,107,582.09

5.期末基金份额净值 1.3933 1.3720

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长信量化价值驱动混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 2.73% 0.96% 2.74% 0.98% -0.01% -0.02%

过去六个月 -2.51% 0.84% -3.97% 0.87% 1.46% -0.03%

过去一年 -7.21% 0.81% -12.92% 0.77% 5.71% 0.04%

过去三年 -9.40% 1.02% -16.18% 0.83% 6.78% 0.19%

过去五年 28.32% 1.19% -7.57% 0.93% 35.89% 0.26%

自基金合同

56.70% 1.18% 2.68% 0.97% 54.02% 0.21%
生效起至今

长信量化价值驱动混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④


过去三个月 2.63% 0.96% 2.74% 0.98% -0.11% -0.02%

过去六个月 -2.70% 0.84% -3.97% 0.87% 1.27% -0.03%

过去一年 -7.57% 0.81% -12.92% 0.77% 5.35% 0.04%

过去三年 -10.48% 1.02% -16.18% 0.83% 5.70% 0.19%

自份额增加

20.99% 1.15% -7.94% 0.84% 28.93% 0.31%
日起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、自 2020 年 6 月 9 日起对长信量化价值驱动混合型证券投资基金进行份额分类，原有基金
份额为 A 类份额，增设 C 类份额。

2、长信量化价值驱动混合 A 图示日期为 2018 年 8 月 9 日至 2024 年 3 月 31 日，长信量化价
值驱动混合 C 图示日期为 2020 年 6 月 9 日（份额增加日）至 2024 年 3 月 31 日。

3、按基金合同规定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建仓期；建仓期结束时，本基金的各
项投资比例已符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

长信消费精选行

业量化股票型证 华威大学金融数学硕士毕业，具
券投资基金、长 有基金从业资格，中国国籍。
信量化价值驱动 2015 年 7 月加入长信基金管理
混合型证券投资 有限责任公司，历任量化研究
基金、长信低碳 员、量化专户投资经理、基金经
环保行业量化股 理助理，现任长信消费精选行业
姚奕帆 票型证券投资基2022 年 1 月 28 - 9 年 量化股票型证券投资基金、长信
金、长信医疗保 日 量化价值驱动混合型证券投资
健行业灵活配置 基金、长信低碳环保行业量化股
混合型证券投资 票型证券投资基金、长信医疗保
基金（LOF）和长 健行业灵活配置混合型证券投
信中证科创创业 资基金（LOF）和长信中证科创
50 指数增强型 创业 50 指数增强型证券投资基
证券投资基金的 金的基金经理。

基金经理

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露的公告日期填写；

2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

近期，3 月官方 PMI 值披露，读数 50.1 超出市场预期，环比上月修复幅度高于春节在 2 月年
份的回升幅度均值，子项新订单指数处于近年来高分位水平，显示出工业稳增长政策效果显著，供给端修复相对积极。政策面上，两会首次提出发展“新质生产力”，并开始拟发行超长期特别国债用于科技创新、城乡发展、区域协调发展等领域。利率方面，长期 LPR 下降 25 个基点，持续释放流动性。整体来看，在宏观经济的现实和预期双双转好的背景下，核心资产在一季度整体呈现上涨趋势，高股息、泛人工智能、新质生产力等主题相对较好。

从市场风格来看，规模因子今年以来波动快速放大，1 月至 2 月上旬，受场内外多重因素影
响，大小盘分化十分剧烈，非线性市值因子也发生较大波动，幅度达到历史较大程度，在此期间大中盘股指相比小微盘股指分化加大，节后风格反转，前期回调的微盘股反弹较为强势。从量化策略角度来看，成长、情绪等因子逐步回暖，叠加红利的价值类因子表现稳健，基本面策略表现呈现复苏趋势。伴随市场进入年报数据验证和一季度业绩前瞻的窗口期，我们认为基本面量化策略将有望持续贡献超额收益。投资策略上，我们将依然执行以基本面量化策略为主，多策略分散投资的方法，在风险可控的前提下，力争实现超越业绩基准的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2024 年 3 月 31 日,长信量化价值驱动混合 A 基金份额净值为 1.3933 元,份额累计净值为
1.5183 元,本报告期内长信量化价值驱动混合 A 净值增长率为 2.73%；长信量化价值驱动混合 C

基金份额净值为 1.3720 元,份额累计净值为 1.3720 元,本报告期内长信量化价值驱动混合 C 净值
增长率为 2.63%,同期业绩比较基准收益率为 2.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 902,896,423.42 93.24

其中：股票 902,896,423.42 93.24

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 51,275,278.50 5.30

8 其他资产 14,195,376.69 1.47

9 合计 968,367,078.61 100.00

注：本基金本报告期末未通过港股通交易机制投资港股。本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 8,906,836.00 0.92

B 采矿业 37,548,742.00 3.89

C 制造业 493,671,153.35 51.10

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 18,696,967.60 1.94

E 建筑业 25,552,039.00 2.64

F 批发和零售业 5,738,040.00 0.59

G 交通运输、仓储和邮政业 16,535,452.36 1.71

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技术服务业 112,127,654.63 11.61

J 金融业 170,659,945.48 17.66

K 房地产业 24,651.00 0.00

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 10,795,099.00 1.12

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 2,639,843.00 0.27

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 902,896,423.42 93.45

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600519 贵州茅台 26,900 45,808,010.00 4.74

2 601318 中国平安 843,108 34,407,237.48 3.56

3 600036 招商银行 1,012,200 32,592,840.00 3.37

4 000333 美的集团 452,000 29,027,440.00 3.00

5 000858 五 粮 液 179,100 27,493,641.00 2.85

6 601398 工商银行 4,236,800 22,370,304.00 2.32

7 000725 京东方 A 5,177,400 21,020,244.00 2.18

8 601288 农业银行 4,712,300 19,933,029.00 2.06

9 000568 泸州老窖 106,900 19,732,671.00 2.04

10 601857 中国石油 1,929,400 19,062,472.00 1.97

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体招商银行股份有限公司于 2023 年 12 月 13
日收到国家金融监督管理总局深圳监管局行政处罚信息公开表深金罚决字〔2023〕81 号，经查，招商银行股份有限公司存在以下问题：一、未按规定承担小微企业押品评估费；二、未按规定承担房屋抵押登记费；三、未落实价格目录，向小微企业收取委托贷款手续费；四、小微企业规模划型依据不足。综上，根据《中华人民共和国商业银行法》第五条、第七十三条，《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条及相关审慎经营规则，国家金融监督管理总局深圳监管局决定对招商银行处以罚款 160 万元。

报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体中国农业银行股份有限公司于 2023 年 8 月
15 日收到国家金融监督管理总局行政处罚信息公开表（金罚决字〔2023〕8 号），经查，中国农业银行股份有限公司存在以下情况：一、农户贷款发放后流入房地产企业；二、农村个人生产经营贷款贷后管理不到位；三、农户小额贷款发放后转为定期存款；四、违规向房地产开发企业提供融资；五、违规发放流动资金贷款；六、装修贷款发放不审慎；七、商业用房贷款发放不审慎；八、违规向关系人发放信用贷款；九、贷款风险分类不准确导致不良率失实；十、违规发放固定资产贷款；十一、对不具备法人资格的分支公司客户单独办理授信；十二、集团客户统一授信管理不到位；十三、贷款回流用于归还本行贷款；十四、贷款回流用于缴纳银承保证金；十五、贷款回流用于转存定期存款；十六、贴现资金回流出票人；十七、信贷资金流入证券账户；十八、贷后管理不尽责导致信贷资金实质被关联企业占用；十九、扶贫小额信贷“户贷企用”。综上，根据《中华人民共和国商业银行法》第四十条、第七十四条，《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条及相关审慎经营规则，国家金融监督管理总局决定对农业银行没收违法所得并处罚款合计 4420.184584 万元。其中，对总行罚款 1760.092292 万元，没收违法所得60.092292 万元，对分支机构罚款 2600 万元。

报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体中国农业银行股份有限公司于 2023 年 11 月
16 日收到国家金融监督管理总局行政处罚信息公开表（金罚决字〔2023〕21 号），经查，中国农业银行股份有限公司存在以下情况：一、流动资金贷款被用于固定资产投资；二、贷款受托支付问题整改不到位；三、贷款风险分类不准确；四、个别精准扶贫贷款被挪用；五、不良资产转让流程问题整改不到位；六、小微企业划型不准确；七、贷款资金转存银承汇票保证金问题整改不到位；八、个人贷款违规流入房地产市场问题整改不到位；九、审计人员配备不足问题未整改；十、非现场数据报送不准确，整改不到位；十一、人员内部问责不到位；十二、向关系人发放信用贷款；十三、个人贷款管理不到位，部分贷款资金被挪用。综上，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条，《中华人民共和国商业银行法》第四十条、第七十四条及相关审慎经营规则，国家金融监督管理总局决定对农业银行没收违法所得并处罚款合计
2710.9738 万元。其中，总行 570.9738 万元，分支机构 2140 万元。

对如上证券投资决策程序的说明：公司研究部门按照内部研究工作规范对该证券进行分析后将其列入基金投资对象备选库。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决策。该事件发生后，本基金管理人对该证券的发行主体进行了进一步了解与分析，认为此事件未对该证券投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该证券的投资决策过程符合制度规定的投资权限范围与投资决策程序。

报告期内本基金投资的前十名证券中其余的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 14,195,376.69

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 14,195,376.69

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 长信量化价值驱动混合 A 长信量化价值驱动混合 C

报告期期初基金份额总额 265,110,230.30 274,555,487.55

报告期期间基金总申购份额 88,020,497.80 202,371,753.23

减:报告期期间基金总赎回份额 50,225,629.35 80,340,763.25

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 302,905,098.75 396,586,477.53

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金合同》；

3、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信量化价值驱动混合型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：https://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司
2024 年 4 月 22 日
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