长信利发债券型证券投资基金

2017 年第 1 季度报告

2017年3月31日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2017年4月22日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2017年4月20日

复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。

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§2 基金产品概况

基金简称 长信利发债券

场内简称 长信利发

基金主代码 519933

交易代码 519933

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年6月28日

报告期末基金份额总额 351,986,291.01份

通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，在保持

投资目标 基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提下，

力求为投资者提供稳定增长的投资收益。

1、资产配置策略

本基金将利用全球信息平台、外部研究平台、行业信

息平台以及自身的研究平台等信息资源，基于本基金

的投资目标和投资理念，从宏观和微观两个角度进行

研究，开展战略资产配置，之后通过战术资产配置再

平衡基金资产组合，实现组合内各类别资产的优化配

置，并对各类资产的配置比例进行定期或不定期调

整。

2、债券投资策略

本基金主要采用积极管理型的投资策略，自上而下分

为战略性策略和战术性策略两个层面，结合对各市场

上不同投资品种的具体分析，共同构成本基金的投资

策略结构。

投资策略 3、股票投资策略：

在行业配置层面，本基金将运用“自上而下”的行业

配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转

型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整

的深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法

来对行业进行筛选。

本基金将结合定性与定量分析，主要采取自下而上的

选股策略。基金依据约定的投资范围，基于对上市公

司的品质评估分析、风险因素分析和估值分析，筛选

出基本面良好的股票进行投资，在有效控制风险前提

下，争取实现基金资产的长期稳健增值。

4、其他类型资产投资策略

在法律法规或监管机构允许的情况下，本基金将在严

格控制投资风险的基础上适当参与权证、资产支持证

券等金融工具的投资。

业绩比较基准 中证全债指数×90%+中证800指数×10%

本基金为债券型基金，其预期风险和收益低于股票型

风险收益特征 基金和混合型基金，高于货币市场基金，属于证券投

资基金产品中风险收益程度中等偏低的投资品种。

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基金管理人 长信基金管理有限责任公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日－2017年3月31日）

1.本期已实现收益 -8,934,056.95

2.本期利润 91,242.52

3.加权平均基金份额本期利润 0.0002

4.期末基金资产净值 354,759,361.82

5.期末基金份额净值 1.0079

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 0.22% 0.07% 0.08% 0.09% 0.14% -0.02%

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、本基金基金合同生效日为2016年6月28日，基金合同生效日至本报告期末，本基金运作

时间未满一年。图示日期为2016年6月28日至2017年3月31日。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期末已完成建仓但

报告期末距建仓结束不满一年；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

上海交通大学工学学士，华

南理工大学工学硕士，具有

基金从业资格，加拿大特许

长信利广灵活配置 投资经理资格（CIM）。曾任

混合型证券投资基 职长城证券公司、加拿大

金、长信可转债债 Investors Group

券型证券投资基 FinancialServices Co.，

金、长信利丰债券 Ltd。2002年加入长信基金

型证券投资基金、 管理有限责任公司，先后任

长信利保债券型证 基金经理助理、交易管理部

券投资基金、长信 总监、长信中短债证券投资

金葵纯债一年定期 基金和长信纯债一年定期

开放债券型证券投 开放债券型证券投资基金

资基金、长信利富 的基金经理、固定收益部总

债券型证券投资基 监、总经理助理。现任长信

金、长信利盈灵活 基金管理有限责任公司副

李小羽 配置混合型证券投 2016年6 - 19年 总经理、投资决策委员会执

资基金、长信利发月28日 行委员，长信利广灵活配置

债券型证券投资基 混合型证券投资基金、长信

金、长信利众债券 可转债债券型证券投资基

型证券投资基金 金、长信利丰债券型证券投

（LOF）、长信富安 资基金、长信利保债券型证

纯债一年定期开放 券投资基金、长信金葵纯债

债券型证券投资基 一年定期开放债券型证券

金和长信纯债一年 投资基金、长信利富债券型

定期开放债券型证 证券投资基金、长信利盈灵

券投资基金的基金 活配置混合型证券投资基

经理、公司副总经 金、长信利发债券型证券投

理、投资决策委员 资基金、长信利众债券型证

会执行委员 券投资基金（LOF）、长信富

安纯债一年定期开放债券

型证券投资基金和长信纯

债一年定期开放债券型证

券投资基金的基金经理。

长信量化多策略股 2016年7 经济学硕士，武汉大学金融

左金保票型证券投资基月15日 - 7年 工程专业研究生毕业。2010

金、长信医疗保健 年7月加入长信基金管理有

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行业灵活配置混合 限责任公司，从事量化投资

型证券投资基金 研究和风险绩效分析工作。

（LOF）、长信量化 曾任公司数量分析研究员

先锋混合型证券投 和风险与绩效评估研究员，

资基金、长信量化 现任量化投资部总监、长信

中小盘股票型证券 量化多策略股票型证券投

投资基金、长信中 资基金、长信医疗保健行业

证一带一路主题指 灵活配置混合型证券投资

数分级证券投资基 基金（LOF）、长信量化先锋

金、长信利泰灵活 混合型证券投资基金、长信

配置混合型证券投 量化中小盘股票型证券投

资基金、长信先锐 资基金、长信中证一带一路

债券型证券投资基 主题指数分级证券投资基

金、长信利发债券 金、长信利泰灵活配置混合

型证券投资基金、 型证券投资基金、长信先锐

长信电子信息行业 债券型证券投资基金、长信

量化灵活配置混合 利发债券型证券投资基金、

型证券投资基金、 长信电子信息行业量化灵

长信先利半年定期 活配置混合型证券投资基

开放混合型证券投 金、长信先利半年定期开放

资基金和长信国防 混合型证券投资基金和长

军工量化灵活配置 信国防军工量化灵活配置

混合型证券投资基 混合型证券投资基金的基

金的基金经理、量 金经理。

化投资部总监

管理学硕士，上海财经大学

长信利泰灵活配置 企业管理专业研究生毕业，

混合型证券投资基 曾任湘财证券股份有限公

金、长信利发债券 司担任债券研究员、浦银安

型证券投资基金、 盛基金管理有限公司债券

长信富泰纯债一年 研究员、基金经理助理，

定期开放债券型证 2016年5月加入长信基金

券投资基金、长信 管理有限责任公司，担任基

先锐债券型证券投 金经理助理，从事固定收益

姜锡峰 资基金、长信先利 2016年7 - 6年 研究相关工作。现任长信利

半年定期开放混合月28日 泰灵活配置混合型证券投

型证券投资基金、 资基金、长信利发债券型证

长信稳益纯债债券 券投资基金、长信富泰纯债

型证券投资基金和 一年定期开放债券型证券

长信富全纯债一年 投资基金、长信先锐债券型

定期开放债券型证 证券投资基金、长信先利半

券投资基金的基金 年定期开放混合型证券投

经理 资基金、长信稳益纯债债券

型证券投资基金和长信富

全纯债一年定期开放债券

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型证券投资基金的基金经

理。

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准；

2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析

股票方面：一季度，市场风格延续去年四季度行情，大小盘分化十分明显：大盘股呈现出小幅调整后单边上行并维持高位徘徊的形态，而小盘股则经受了较大调整，且后期反弹力度明显偏弱。同时，一季度投资热点较为集中，低估绩优价值股成为市场的宠儿，具有较强逻辑和业绩支撑的家电、食品饮料领域几乎全程领涨市场。具体的，截止3月31日，上证综指收涨3.83%， 第9页共20页

沪深300收涨4.41%，中证500收涨2.20%，中小板综收涨1.18%，创业板回调2.51%。

宏观经济层面，3月28日统计局公布，2017年1-2月规模以上工业企业利润累计同比增长

31.5%，增速较2016年同期提高26.7个百分点，较2016年全年提高23个百分点。但深层次原因

来看，利润回升很大程度上受益于生产者价格指数的提升，若排除价格因素影响，1-2月企业利

润同比仅上涨0.61%，利润扩张并不明显。

本基金遵循量化投资，使用多因子模型综合考察全市场股票估值、成长、盈利、质量及技术层面表现，严格遵照选股模型计算结果进行投资，追求风格分散、持仓个股分散，追求长期稳健超额收益。

债券方面：2017年一季度，国内增长数据总体改善，通胀有见顶回落的迹象。海外市场，美

债收益率处于震荡区间，并接近区间底部。国内方面，债券市场收益率继续上行。

报告期内，本基金债券方面保持了较稳健的操作策略，并择机参与了一些波段性的机会。

4.4.22017年二季度市场展望和投资策略

股票方面：宏观层面，剔除价格因素后，1-2月规模以上工业利润与去年同比仅有微弱增长，

加之本轮补库存或已接近“中后期”，预计工业利润扩张难以持续。此外，受房地产行业调控加码和汽车销售超预期下滑的影响，周期性行业的复苏已在很大程度上被证伪，无法带动终端需求继续回升，预计国内经济下行压力或将体现，届时工业企业利润增速也会相应回落。通胀方面，一季度CPI非食品同比和核心CPI同比均已接近历史最高水平，通胀风险在累积，预计后期货币政策将偏紧。技术层面，一季度行情仍以存量资金博弈为主，上证综指在当前点位调整已逾一月，上行较为乏力，后期走势并不明朗。

在宏观经济未有显着改善或未有大批增量资金入市的情况下，我们对后市持谨慎乐观的态度。届时，一些逻辑性强业绩良好的主题（诸如消费升级、国企改革）或有更多投资机会。我们将致力于寻找具有股价安全边际的优质成长股，将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，从而捕捉市场中有效投资机会。

债券方面：展望未来，考虑到房地产政策方面的从严，预计二季度PPI会继续回落。货币政

策方面，央行紧缩的态度较为明显。供需方面，当前估值水平已经合理，预计配置盘有一定的需求。综合而言，我们预计债券市场在二季度会维持震荡的格局，建议注重波段操作。从品种方面而言，过剩产能相关的产业债个券信用风险较大，信用债标的需要加强个券筛选；下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，进一步优化投资组合，争取为投资人提供安全、稳健的投资收益。

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4.5报告期内基金的业绩表现

截至2017年3月31日，本基金份额净值为1.0079元，份额累计净值为1.0079元，本报告

期内本基金净值增长率为0.22%，同期业绩比较基准收益率为0.08%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

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§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 21,217,973.44 4.93

其中：股票 21,217,973.44 4.93

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 376,535,164.70 87.42

其中：债券 376,535,164.70 87.42

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 25,860,397.30 6.00

8 其他资产 7,114,833.29 1.65

9 合计 430,728,368.73 100.00

注：本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 149,023.80 0.04

B 采矿业 602,891.00 0.17

C 制造业 15,801,585.29 4.45

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 942,256.00 0.27

业

E 建筑业 851,708.00 0.24

F 批发和零售业 1,187,784.00 0.33

G 交通运输、仓储和邮政业 207.36 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 870,106.00 0.25

J 金融业 - -

K 房地产业 714,463.99 0.20

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

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P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 97,948.00 0.03

合计 21,217,973.44 5.98

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 600979 广安爱众 60,500 479,160.00 0.14

2 002300 太阳电缆 29,300 470,851.00 0.13

3 002578 闽发铝业 38,000 451,820.00 0.13

4 600202 哈空调 27,500 403,700.00 0.11

5 600178 东安动力 30,800 401,940.00 0.11

6 600249 两面针 30,100 348,257.00 0.10

7 600248 延长化建 45,100 337,799.00 0.10

8 000411 英特集团 13,800 329,268.00 0.09

9 002449 国星光电 21,600 308,016.00 0.09

10 300150 世纪瑞尔 34,100 307,582.00 0.09

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 12,895,000.00 3.63

2 央行票据 - -

3 金融债券 49,340,000.00 13.91

其中：政策性金融债 49,340,000.00 13.91

4 企业债券 128,693,664.70 36.28

5 企业短期融资券 115,126,500.00 32.45

6 中期票据 68,730,000.00 19.37

7 可转债（可交换债） 1,750,000.00 0.49

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 376,535,164.70 106.14

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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 101552037 15中油股MTN002 300,000 29,676,000.00 8.37

2 150207 15国开07 200,000 20,100,000.00 5.67

3 011698539 16紫江SCP005 200,000 20,046,000.00 5.65

4 150417 15农发17 200,000 20,020,000.00 5.64

5 011762013 17平安租赁 200,000 20,018,000.00 5.64

SCP002

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10投资组合报告附注

5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，

或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库

的情形。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

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1 存出保证金 58,199.39

2 应收证券清算款 973,725.00

3 应收股利 -

4 应收利息 6,082,838.97

5 应收申购款 69.93

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,114,833.29

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 600979 广安爱众 479,160.00 0.14 临时停牌

2 002578 闽发铝业 451,820.00 0.13 临时停牌

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

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§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 536,247,596.45

报告期期间基金总申购份额 318,608,597.85

减:报告期期间基金总赎回份额 502,869,903.29

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 351,986,291.01

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

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§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基

资 金份额

者 比例达

类序 到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占

别号 超过 比

20%的

时间区

间

2017年1

1月1日至 300,147,500.00 0.00 300,147,500.00 0.00 0.00%

2017年1

月12日

2017年1

2月1日至 199,899,050.47 0.00 199,899,050.47 0.00 0.00%

2017年1

月19日

机 2017年1

构 月20日

3至2017 0.00 89,586,900.26 0.00 89,586,900.26 25.45%

年3月

31日

2017年1

月12日

4至2017 0.00 179,173,800.52 0.00 179,173,800.52 50.09%

年3月

31日

个- - - - - - -

人

产品特有风险

1、基金净值大幅波动的风险

单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。

2、赎回申请延期办理的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额赎回面临部分延期办理的情况。

3、基金投资策略难以实现的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显着降低，从而使基金在投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。

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8.2影响投资者决策的其他重要信息

注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

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§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信利发债券型证券投资基金基金合同》；

3、《长信利发债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信利发债券型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司

2017年4月22日

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