广发恒悦债券型证券投资基金

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年十月二十五日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发恒悦债券

基金主代码 010449

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 11 月 24 日

报告期末基金份额 992,734,554.12 份
总额

投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过灵活

的资产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。

投资策略 本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种

因素的基础上，判断宏观经济运行所处的经济周期及趋

势，分析不同政策对各类资产的市场影响，评估股票、

债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价


值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定

合适的资产配置比例，并适时进行调整。

业绩比较基准 中债总指数(全价)收益率×90%+沪深 300 指数收益率

×5%+人民币计价的恒生指数收益率×5%

风险收益特征 本基金是债券型基金，其预期收益及风险水平高于货币

市场基金，低于混合型基金、股票型基金。

本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因

投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带

来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港

股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，

港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇

率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、

港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开

市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能

及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 宁波银行股份有限公司

下属分级基金的基 广发恒悦债券 A 广发恒悦债券 C 广发恒悦债券 E

金简称
下属分级基金的交

010449 010450 010451

易代码

报告期末下属分级 767,244,947.22 份 60,456,309.92 份 165,033,296.98 份

基金的份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期


(2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日)

广发恒悦债券 A 广发恒悦债券 C 广发恒悦债券 E

1.本期已实现收益 4,806,789.50 309,755.25 408,783.04

2.本期利润 -2,136,671.91 -184,728.47 -1,403,065.08

3.加权平均基金份额

本期利润 -0.0026 -0.0030 -0.0195

4.期末基金资产净值 776,797,174.81 60,697,976.17 166,695,679.80

5.期末基金份额净值 1.0125 1.0040 1.0101

注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、广发恒悦债券 A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -0.28% 0.22% -0.52% 0.10% 0.24% 0.12%
月

过去六个 -0.30% 0.22% 0.05% 0.10% -0.35% 0.12%
月

过去一年 1.34% 0.23% 0.71% 0.12% 0.63% 0.11%

自基金合

同生效起 2.46% 0.21% 1.49% 0.13% 0.97% 0.08%
至今

2、广发恒悦债券 C：

阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④
率① 率标准差 基准收益 基准收益


② 率③ 率标准差

④

过去三个 -0.35% 0.22% -0.52% 0.10% 0.17% 0.12%
月

过去六个 -0.46% 0.22% 0.05% 0.10% -0.51% 0.12%
月

过去一年 1.04% 0.23% 0.71% 0.12% 0.33% 0.11%

自基金合

同生效起 1.58% 0.21% 1.49% 0.13% 0.09% 0.08%
至今

3、广发恒悦债券 E：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -0.31% 0.22% -0.52% 0.10% 0.21% 0.12%
月

过去六个 -0.36% 0.22% 0.05% 0.10% -0.41% 0.12%
月

过去一年 1.27% 0.23% 0.71% 0.12% 0.56% 0.11%

自基金合

同生效起 2.22% 0.21% 1.49% 0.13% 0.73% 0.08%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发恒悦债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2020 年 11 月 24 日至 2023 年 9 月 30 日)

1、广发恒悦债券 A：

2、广发恒悦债券 C：
3、广发恒悦债券 E：


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

本基金的基金经理；广发

鑫裕灵活配置混合型证

券投资基金的基金经理； 姚秋先生，经济学博士，持
广发成长优选灵活配置 有中国证券投资基金业从
混合型证券投资基金的 业证书。曾任中国建设银行
姚 基金经理；广发集汇债券 2022- - 14 年 北京分行投资银行部债券
秋 型证券投资基金的基金 05-31 研究员，中国工商银行资产
经理；广发稳润一年持有 管理部固定收益投资经理，
期混合型证券投资基金 新华基金管理股份有限公
的基金经理；债券投资部 司总经理助理、基金经理。
总经理，兼任固定收益研

究部总经理

谭 本基金的基金经理；广发 谭昌杰先生，经济学硕士，
昌 趋势优选灵活配置混合 2020- - 15 年 持有中国证券投资基金业
杰 型证券投资基金的基金 11-24 从业证书。曾任广发基金管
经理；广发聚宝混合型证 理有限公司固定收益部研


券投资基金的基金经理； 究员、广发季季利理财债券
广发恒隆一年持有期混 型证券投资基金基金经理
合型证券投资基金的基 (自 2014 年 9 月 29 日至
金经理；广发恒誉混合型 2015 年 4 月 30 日)、广发
证券投资基金的基金经 双债添利债券型证券投资
理；广发恒信一年持有期 基金基金经理(自 2012 年 9
混合型证券投资基金的 月 20 日至 2015 年 5 月 27
基金经理；广发集益一年 日)、广发集鑫债券型证券
持有期债券型证券投资 投资基金基金经理(自2014
基金的基金经理；广发恒 年 1 月 27 日至 2015 年 5
荣三个月持有期混合型 月 27 日)、广发钱袋子货币
证券投资基金的基金经 市场基金基金经理(自2014
理；混合资产投资部副总 年 1 月 10 日至 2015 年 7
经理 月 24 日)、广发天天利货币
市场基金基金经理(自2014
年 1 月 27 日至 2015 年 7
月 24 日)、广发聚康混合型
证券投资基金基金经理(自
2015 年 6 月 1 日至 2016 年
10 月 24 日)、广发安泽回
报灵活配置混合型证券投
资基金基金经理(自 2016
年 6 月 17 日至 2016 年 11
月 17 日)、广发天天红发起
式货币市场基金基金经理
(自 2013 年 10 月 22 日至
2017 年 10 月 31 日)、广发
安泽回报纯债债券型证券
投资基金基金经理(自2016
年 11 月 18 日至 2017 年 12
月 22 日)、广发稳安保本混
合型证券投资基金基金经
理(自 2016 年 2 月 4 日至
2019 年 2 月 14 日)、广发
鑫源灵活配置混合型证券
投资基金基金经理(自2016
年 11 月 2 日至 2019 年 12
月 23 日)、广发汇瑞 3 个月
定期开放债券型发起式证
券投资基金基金经理(自
2018 年 10 月 16 日至 2019
年 12 月 23 日)、广发景祥
纯债债券型证券投资基金
基金经理(自 2018 年 10 月


18 日至 2019 年 12 月 23
日)、广发景源纯债债券型
证券投资基金基金经理(自
2018 年 10 月 18 日至 2019
年 12 月 23 日)、广发稳安
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理(自 2019 年 2
月 15 日至 2020 年 1 月 7
日)、广发集瑞债券型证券
投资基金基金经理(自2018
年 10 月 18 日至 2020 年 4
月 20 日)、广发景华纯债债
券型证券投资基金基金经
理(自2018年 10 月18日至
2020 年 5 月 28 日)、广发
汇立定期开放债券型发起
式证券投资基金基金经理
(自 2019 年 5 月 21 日至
2020 年 5 月 28 日)、广发
理财年年红债券型证券投
资基金基金经理(自 2012
年 7 月 19 日至 2020 年 6
月 12 日)、广发聚泰混合型
证券投资基金基金经理(自
2019 年 5 月 21 日至 2020
年 7 月 1 日)、广发聚安混
合型证券投资基金基金经
理(自 2015 年 3 月 25 日至
2021 年 5 月 13 日)、广发
恒通六个月持有期混合型
证券投资基金基金经理(自
2020 年 11 月 4 日至 2022
年 4 月 14 日)。

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 23 次，其中 19次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，其余 4 次为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年三季度，债市整体表现为先强后弱的震荡走势，资金面变化、稳增长政策、国债发行规模、海外通胀预期以及美债收益率变化等因素均给国内债市带来了一定影响。权益市场呈现出一定的结构分化，股票的新发和增发、股东增持与减持、外资及国内各类机构的动向等供需因素对股价形成边际影响。

报告期内，组合密切跟踪市场动向，根据估值水平与基本面的对比情况，对持仓
结构进行了微调。对于债券市场，考虑到尽管收益率水平已有一定上行，但中长期限到期收益率依然缺乏足够安全性，我们继续主要持有了中短久期、高评级信用债，对部分持仓品种做了置换处理。对于权益市场，我们维持了中高水平的仓位，持仓结构总体维持均衡，重点配置于食品饮料、传媒、计算机等受益于经济温和复苏的行业中估值合理的标的，以及部分与金融、地产相关的强周期行业中竞争力较强且估值偏低的标的；同时，对于光伏组件、锂电产业链等估值已经大幅下降、基本面虽有转弱但中长期竞争优势明显的领域，我们重点关注其中的投资机会。此外，本产品对基本面优秀且估值偏低的港股进行了一定配置。转债部分，我们维持了较低的配置比例，继续以低溢价率的大盘银行转债为主要持仓品种。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为-0.28%，C 类基金份额净值增长
率为-0.35%，E 类基金份额净值增长率为-0.31%，同期业绩比较基准收益率为-0.52%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 198,889,741.78 17.03

其中：普通股 198,889,741.78 17.03

存托凭证 - -

2 固定收益投资 964,625,368.68 82.60

其中：债券 964,625,368.68 82.60

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -


4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 3,720,068.30 0.32

7 其他资产 630,083.73 0.05

8 合计 1,167,865,262.49 100.00

注：权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为 69,189,742.45 元，占基金资产净值比例 6.89%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 89,888,139.03 8.95

电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 3,366,000.00 0.34

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,587,576.30 0.95

J 金融业 7,742,652.00 0.77

K 房地产业 2,141,300.00 0.21

L 租赁和商务服务业 5,695,690.00 0.57

M 科学研究和技术服务业 4,846,610.00 0.48

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -


P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 6,432,032.00 0.64

S 综合 - -

合计 129,699,999.33 12.92

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

能源 6,714,463.88 0.67

原材料 - -

工业 - -

非日常生活消费品 16,776,001.54 1.67

日常消费品 - -

医疗保健 - -

金融 22,610,715.19 2.25

信息技术 4,086,059.57 0.41

通讯业务 18,542,219.06 1.85

公用事业 460,283.21 0.05

房地产 - -

合计 69,189,742.45 6.89

注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例
(％)

1 600887 伊利股份 336,600 8,929,998.00 0.89

2 600570 恒生电子 247,510 8,031,699.50 0.80

3 03888 金山软件 304,600 7,938,086.78 0.79

4 03998 波司登 2,514,000 7,774,326.53 0.77

5 002643 万润股份 436,900 7,540,894.00 0.75

6 603345 安井食品 56,000 6,882,260.00 0.69

7 00883 中国海洋石 531,000 6,714,463.88 0.67
油

8 300413 芒果超媒 227,200 6,432,032.00 0.64

9 000651 格力电器 175,900 6,385,170.00 0.64

10 601012 隆基绿能 233,300 6,364,424.00 0.63

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 217,128,391.53 21.62

其中：政策性金融债 57,045,828.42 5.68

4 企业债券 309,496,883.91 30.82

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 351,527,825.05 35.01

7 可转债（可交换债） 86,472,268.19 8.61

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 964,625,368.68 96.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）

1 092318005 23 农发清发 05 500,000 50,044,467.21 4.98

2 1928018 19 工商银行永续 360,000 36,757,003.28 3.66
债

3 110053 苏银转债 251,400 32,941,424.14 3.28

4 1928032 19 建设银行永续 300,000 31,571,934.25 3.14
债

5 101900852 19 华电股 300,000 30,775,590.16 3.06
MTN002B

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有股指期货。

（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有国债期货。

（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，江苏银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局或其派出机构（含原中国银行保险监督管理委员会）的处罚。江苏银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 154,657.59

2 应收证券清算款 256,000.00

3 应收股利 207,045.09

4 应收利息 -

5 应收申购款 12,381.05

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -


8 其他 -

9 合计 630,083.73

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 110053 苏银转债 32,941,424.14 3.28

2 113050 南银转债 15,419,848.73 1.54

3 113052 兴业转债 14,514,197.57 1.45

4 113062 常银转债 9,608,179.76 0.96

5 113044 大秦转债 4,551,743.67 0.45

6 110083 苏租转债 3,923,538.22 0.39

7 110079 杭银转债 3,075,185.94 0.31

8 113055 成银转债 1,246,258.63 0.12

9 123119 康泰转 2 682,044.82 0.07

10 113043 财通转债 509,846.71 0.05

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分

占基金资产 流通受限

序号 股票代码 股票名称 的公允价值

净值比例(%) 情况说明

(元)

1 603345 安井食品 2,542,260.00 0.25 大宗买入

流通受限

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 广发恒悦债券A 广发恒悦债券C 广发恒悦债券E

报告期期初基金份

额总额 861,651,038.49 61,574,229.16 8,878,884.44

报告期期间基金总

申购份额 17,884,670.15 7,053,272.16 178,794,145.68

减：报告期期间基

金总赎回份额 112,290,761.42 8,171,191.40 22,639,733.14

报告期期间基金拆

分变动份额（份额 - - -

减少以“-”填列）
报告期期末基金份

额总额 767,244,947.22 60,456,309.92 165,033,296.98

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的
情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

1 20230920-2023092 49,467,50 147,319,1 - 196,786,628 19.82
机构 6 4.99 23.10 .09 %
2 20230701-2023090 237,439,7 - 59,067,68 178,372,019 17.97
4 06.92 7.55 .37 %

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：
1、当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；
2、在极端情况下，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；
3、当个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；

4、在特定情况下，当个别投资者大额赎回，可能导致本基金资产规模和基金份额持有人数量未能满足合同约定，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；
5、在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时，持有基金份额占比较高的投资者可能拥有较大话语权。
本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机制，切实保护持有人利益。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）中国证监会注册广发恒悦债券型证券投资基金募集的文件

（二）《广发恒悦债券型证券投资基金基金合同》

（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

（四）《广发恒悦债券型证券投资基金托管协议》

（五）法律意见书

9.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼

9.3查阅方式

1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址 www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇二三年十月二十五日
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