国泰黄金交易型开放式证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年一月十七日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 1 月 15 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰黄金 ETF

基金主代码 518800

交易代码 518800

基金运作方式 交易型开放式

基金合同生效日 2013 年 7 月 18 日

报告期末基金份额总额 317,819,865.00 份

投资目标 紧密跟踪黄金资产的价格变化，追求跟踪误差的最小化。

本基金采取被动式管理策略。为更好地实现投资目标，紧
密跟踪黄金资产的价格变化，本基金可从事黄金租赁业
务、黄金互换业务及投资于黄金现货延期交收合约等，以
投资策略

期降低基金运营费用的拖累，降低跟踪误差水平。本基金
进行保证金交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。
正常市场情况下，本基金的风险管理目标是追求日均跟踪


偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过 4%。当基金跟
踪误差超过了上述范围时，基金管理人应采取合理措施，
避免跟踪误差的进一步扩大。

本基金的业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的
业绩比较基准

Au99.99 合约。

本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平
风险收益特征 与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金
和货币市场基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 19,108,039.65

2.本期利润 -6,100,379.91

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0380

4.期末基金资产净值 1,060,362,753.60

5.期末基金份额净值 3.3364

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(3)本基金于2013年7月24日进行了基金份额折算，折算比例为0.37827706。期末还原后基金份额累计净值=（期末基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可反映投资者在认购期以份额面值1.00元购买黄金ETF后的实际份额净值变动情况。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 -1.22% 0.62% -1.07% 0.62% -0.15% 0.00%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰黄金交易型开放式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2013 年 7 月 18 日至 2019 年 12 月 31 日)

注：本基金合同于2013年7月18日生效。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

本基金 硕士。2001 年 5 月至 2006
的基金 年9月在华安基金管理有限
经理、 公司任量化分析师；2006
国泰上 年 9 月至 2007 年 8 月在汇
证 180 丰晋信基金管理有限公司
金融 任应用分析师；2007 年 9
ETF 联 月至2007年 10 月在平安资
接、国 产管理有限公司任量化分
泰上证 析师；2007 年 10 月加入国
180 金 泰基金管理有限公司，历任
融 金融工程分析师、高级产品
ETF、国 经理和基金经理助理。2014
泰深证 年1月起任国泰黄金交易型
TMT50 开放式证券投资基金、上证
指数分 180 金融交易型开放式指数
级、国 证券投资基金、国泰上证
泰沪深 180 金融交易型开放式指数
300 指 证券投资基金联接基金的
艾小军 数、国 2014-01-13 - 19 年 基金经理，2015 年 3 月起兼
泰黄金 任国泰深证TMT50指数分级
ETF 联 证券投资基金的基金经理，
接、国 2015 年 4 月起兼任国泰沪
泰中证 深300指数证券投资基金的
军工 基金经理，2016 年 4 月起兼
ETF、国 任国泰黄金交易型开放式
泰中证 证券投资基金联接基金的
全指证 基金经理，2016 年 7 月起兼
券公司 任国泰中证军工交易型开
ETF、国 放式指数证券投资基金和
泰国证 国泰中证全指证券公司交
航天军 易型开放式指数证券投资
工指数 基金的基金经理，2017 年 3
（LOF） 月至 2017 年 5 月任国泰保
、国泰 本混合型证券投资基金的
中证申 基金经理，2017 年 3 月至
万证券 2018 年 12 月任国泰策略收
行业指 益灵活配置混合型证券投


数 资基金的基金经理，2017
（LOF） 年3月起兼任国泰国证航天
、国泰 军工指数证券投资基金
量化成 （LOF）的基金经理，2017
长优选 年4月起兼任国泰中证申万
混合、 证券行业指数证券投资基
国泰策 金（LOF）的基金经理，2017
略价值 年5月起兼任国泰策略价值
灵活配 灵活配置混合型证券投资
置混 基金（由国泰保本混合型证
合、国 券投资基金变更而来）的基
泰 CES 金经理，2017年5 月至2018
半导体 年7月任国泰量化收益灵活
行业 配置混合型证券投资基金
ETF、上 的基金经理，2017 年 8 月起
证 5 年 至 2019 年 5 月任国泰宁益
期国债 定期开放灵活配置混合型
ETF、上 证券投资基金的基金经理，
证 10 2018 年 5 月起兼任国泰量
年期国 化成长优选混合型证券投
债 资基金的基金经理，2018
ETF、国 年 5 月至 2019 年 7 月任国
泰中证 泰量化价值精选混合型证
计算机 券投资基金的基金经理，
主题 2018 年 8 月至 2019 年 4 月
ETF、国 任国泰结构转型灵活配置
泰中证 混合型证券投资基金的基
全指通 金经理，2018 年 12 月至
信设备 2019 年 3 月任国泰量化策
ETF、国 略收益混合型证券投资基
泰中证 金（由国泰策略收益灵活配
全指通 置混合型证券投资基金变
信设备 更而来）的基金经理，2019
ETF 联 年 4 月至 2019 年 11 月任国
接的基 泰沪深300指数增强型证券
金经 投资基金（由国泰结构转型
理、投 灵活配置混合型证券投资
资总监 基金变更而来）的基金经
（量 理，2019 年 5 月至 2019 年
化）、金 11 月任国泰中证 500 指数
融工程 增强型证券投资基金（由国
总监 泰宁益定期开放灵活配置
混合型证券投资基金变更
注册而来）的基金经理，


2019年5月起兼任国泰 CES
半导体行业交易型开放式
指数证券投资基金的基金
经理，2019 年 7 月起兼任上
证5年期国债交易型开放式
指数证券投资基金、上证 10
年期国债交易型开放式指
数证券投资基金和国泰中
证计算机主题交易型开放
式指数证券投资基金的基
金经理，2019 年 8 月起兼任
国泰中证全指通信设备交
易型开放式指数证券投资
基金的基金经理，2019 年 9
月起兼任国泰中证全指通
信设备交易型开放式指数
证券投资基金发起式联接
基金的基金经理。2017 年 7
月起任投资总监（量化）、
金融工程总监。

本基金 硕士研究生。曾任职于闽发
的基金 证券。2011 年 11 月加入国
经理、 泰基金管理有限公司，历任
国泰创 交易员、基金经理助理。
业板指 2017 年 2 月起任国泰创业
数 板 指 数 证 券 投 资 基 金
（LOF） （LOF）、国泰国证医药卫生
、国泰 行业指数分级证券投资基
国证医 金和国泰国证食品饮料行
药卫生 业指数分级证券投资基金
行业指 的基金经理，2018 年 1 月起
数分 兼任国泰黄金交易型开放
徐成城 2018-01-22 - 14 年

级、国 式证券投资基金和国泰黄
泰国证 金交易型开放式证券投资
食品饮 基金联接基金的基金经理，
料行业 2018 年 4 月至 2018 年 8 月
指数分 任国泰中证国有企业改革
级、国 指数证券投资基金（LOF）
泰黄金 的基金经理，2018 年 5 月起
ETF 联 兼任国泰国证房地产行业
接、国 指数分级证券投资基金的
泰国证 基金经理，2018 年 5 月至
房地产 2019 年 10 月任国泰国证有
行业指 色金属行业指数分级证券


数分 投资基金和国泰国证新能
级、国 源汽车指数证券投资基金
泰纳斯 （LOF）的基金经理，2018
达克 年 11 月起兼任纳斯达克
100 100 交易型开放式指数证券
（QDII 投资基金的基金经理，2019
-ETF）、 年4月起兼任国泰中证生物
国泰中 医药交易型开放式指数证
证生物 券投资基金和国泰中证生
医药 物医药交易型开放式指数
ETF 联 证券投资基金联接基金的
接、国 基金经理。

泰中证

生物医

药 ETF

的基金

经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有

效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

今年四季度，黄金价格呈现震荡的态势，伦敦黄金现货价格小幅上涨至 1517.18 美元/盎司，国内黄金现货 AU9999 则基本收平。自 8 月底以来，在经历了中美经贸关系缓和、美联储 12 月降息预期大幅下降等利空冲击后，黄金价格经历了三个月的回调期，目前黄金价格已逐渐重回升势。本轮金价走势的驱动力主要来自美国宏观经济走势不佳、美联储降息导致美元的走弱、以及全球政治、经济环境的动荡提升了全球投资者的避险情绪。去年以来，美元成为全球资金的避险港湾，黄金在美元强势的情况下一度被压制。而自从今年二季度美联储在加息立场上由鹰转鸽以来，市场普遍预期今年内美联储将提前结束加息周期并转向降息，美元迅速承压，支撑了金价。从历史上看，08 年金融危机期间，美联储的货币宽松政策导致了美元的大幅贬值，由于黄金的价格基本上与美国实际利率呈反向关系，黄金价格从
危机爆发前的 500 至 600 美元/盎司，攀升到近 2000 美元/盎司，而本轮黄金价格也很有可
能在美元降息周期中再次有所表现。

本基金为被动跟踪金价的基金，为更好的跟踪金价的表现，本基金仓位大部分时间维持在 99.99%左右。在严格控制基金流动性风险的前提下，本基金管理人进行了部分黄金租赁业务，积极为持有人谋求基金资产的增值。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金在 2019 年第四季度的净值增长率为-1.22%，同期业绩比较基准收益率为-1.07%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

尽管 2019 年末经济数据显示全球经济温和复苏的概率有所提升，但各主要经济体仍将面临经济发展趋缓、贸易壁垒提升、需求下行、地缘冲突等不利因素，退出全球量化宽松仍将面临重重障碍。而以上因素，都将导致未来一段时间美元资产的不确定性和波动的加大。黄金作为对冲美元的工具之一，避险价值或将凸显，在资产组合中加入一定权重的黄金，也
能够有效降低组合波动率。同时，国内黄金能够有效对冲人民币相对美元的汇率风险，我们
对 2020 年全年国内黄金的走势更为乐观，投资者或可充分利用国泰黄金 ETF 基金积极把握
金价的波段性投资机会。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 1,056,582,240.00 99.60

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产

6 银行存款和结算备付金合计 3,901,989.85 0.37

7 其他各项资产 355,251.12 0.03

8 合计 1,060,839,480.97 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细

占基金资产净
序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元）

值比例（％）

1,056,582,24

1 AU9999 AU9999 3,100,300.00 99.64
0.00

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 225,753.00

2 应收证券清算款 21,490.80

3 应收股利 -

4 应收利息 108,007.32

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 355,251.12

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 179,519,865.00

报告期基金总申购份额 240,900,000.00

减：报告期基金总赎回份额 102,600,000.00

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 317,819,865.00


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比

期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 赎回份额 持有份额 份额占比
额 额

20%的时间区间

国 泰 黄
金 交 易

2019 年 10 月 1 日 60,716 16,953

型 开 放 11,100,0 66,569,840.

1 至 2019 年 12 月 ,840.0 ,000.0 20.95%
式 证 券 00.00 00

31 日 0 0

投 资 基
金 联 接
基金

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、国泰黄金交易型开放式证券投资基金基金合同

2、国泰黄金交易型开放式证券投资基金托管协议

3、关于同意国泰黄金交易型开放式证券投资基金募集的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2 存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 16 层-19 层
9.3 查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇二〇年一月十七日
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