中融新动力灵活配置混合型证券投资基金

2016年第3季度报告

2016年09月30日

基金管理人：中融基金管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月26日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自2016年7月1日起至2016年9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中融新动力混合

基金主代码 001413

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2015年06月12日

报告期末基金份额总额 2,002,007,040.62份

本基金通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配置，

深入挖掘并充分理解国内经济增长和战略转型所带来

投资目标 的"新动力"，发现价值被市场低估且具潜在发展机遇

的企业。在合理控制风险并保持良好流动性的前提下，

力争实现基金资产的长期稳定增值，力求为投资者获

取超额回报。

1．大类资产配置

从宏观经济环境和证券市场走势进行研判，结合考虑

投资策略 相关类别资产的风险收益水平，动态调整股票、债券、

货币市场工具等资产的配置比例，优化投资组合。

2．股票投资策略

本基金采用自上而下与自下而上相结合的选股策略，

第2页共13页

从宏观经济转型、政策制度导向、产业的升级与变革

等多个角度，前瞻性地判断下一阶段可能涌现出的新

经济领域和板块；同时从定性和定量的角度，自下而

上地分析上市公司的基本面情况和估值水平，精选受

益于"新动力"具有投资价值的个股。

在行业的配置选择上，本基金将持续跟踪、研究分析

受益于新动力发展的典型产业，选择其中受益程度高、

成长性好的相关主题行业进行重点配置，并积极更新

调整新动力主题的范畴界定。

在个股的具体选择策略上，采取自下而上的方式，主

要从定量分析、定性分析两个方面对上市公司进行考

察，精选个股。并根据市场走势与上市公司基本面的

变化，适时调整股票投资组合。

3．债券投资策略

4．股指期货投资策略

5．中小企业私募债券投资策略

6．资产支持证券投资策略

业绩比较基准 金融机构三年期定期存款基准利率（税后）

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券

风险收益特征 型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证

券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。

基金管理人 中融基金管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中融新动力混合A 中融新动力混合C

下属分级基金的交易代码 001413 001414

报告期末下属分级基金的份 765,819.56份 2,001,241,221.06份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2016年07月01日-2016年09月30日）

第3页共13页

中融新动力混合A 中融新动力混合C

1.本期已实现收益 10,874.82 21,088,681.44

2.本期利润 12,719.44 22,222,594.34

3.加权平均基金份额本期利润 0.0137 0.0111

4.期末基金资产净值 805,354.23 2,063,273,899.89

5.期末基金份额净值 1.052 1.031

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中融新动力混合A

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④

长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 1.25% 0.08% 0.70% 0.01% 0.55% 0.07%

中融新动力混合C

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④

长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 1.08% 0.07% 0.70% 0.01% 0.38% 0.06%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

中融新动力混合A

份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2015年06月12日至2016年09月30日）

第4页共13页

5%

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

2015-06-12 2015-08-17 2015-10-29 2016-01-04 2016-03-14 2016-05-19 2016-07-26 2016-09-30

中融新动力混合A 业绩比较基准

中融新动力混合C

份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2015年06月12日至2016年09月30日）

3.5%

3%

2.5%

2%

1.5%

1%

0.5%

0%

-0.5%

-1%

-1.5%

-2%

2015-06-12 2015-08-17 2015-10-29 2016-01-04 2016-03-14 2016-05-19 2016-07-26 2016-09-30

中融新动力混合C业绩比较基准

注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

第5页共13页

王玥女士，中国国籍，

北京大学经济学硕士，

香港大学金融学硕士，

本基金、中 具备基金从业资格，证

融增鑫定期 券从业年限6年。2010

开放债券、 年7月至2013年7月曾

王玥 中融融安保 2015-07-08 - 6年 就职于中信建投证券

本混合、中 股份有限公司固定收

融新机遇混 益部，任高级经理。

合基金经理 2013年8月加入中融基

金管理有限公司，任固

收投资部基金经理，于

2015年7月至今任本基

金基金经理。

姜涛先生，中国国籍，

毕业于上海交通大学

产业经济学专业，博士

研究生学历，具有基金

从业资格，证券从业年

本基金、中 限6年。2010年4月至

融新机遇混 2011年9月曾任华西证

合、中融新 券有限公司研究所高

姜涛 优势混合、 2015-06-12 - 6年 级研究员、2011年 10

中融新经济 月至 2012年 12月曾任

混合基金经 财通基金管理有限公

理 司量化投资部投资经

理。2013年1月加入中

融基金管理有限公司，

任权益投资部基金经

理，于2015年6月至今

任本基金基金经理。

注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

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报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发生异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析



三季度，经济基本面总体来说相对平稳，而下行压力不减，制造业、民间投资、房

地产开发投资仍在恶化。实体融资需求较弱，新增人民币贷款仍以居民房贷为主。流动性在央行的呵护下整体无忧。机构配置需求仍然非常强劲，驱动了债券收益率的下行。

债券收益率经过6、7月份的大幅下行后，8月中旬出现了比较明显的回调，进入9月后

继续下行。具体来看，报告期内1年国开金融债下行30BP，10年国开金融债下行10BP

左右。信用债方面，以AA+城投债收益率曲线来看，1‐3年下行15‐30BP，5‐7年下行35‐50BP

左右。本基金在7月份保持着较高的杠杆和较长久期，进入8月后则主动降低了长久期

债券仓位，组合杠杆和久期都有所下降。



权益市场方面，三季度wind全A指数上涨3.29%，上证综指上涨2.52%，沪深300

指数上涨3.04%，创业板指数下跌3.54%，中小板指数下跌1.52%。市场仍然是存量博弈，

指数呈窄幅波动的状态。相比上半年，三季度指数表现分化比较大，结构化行情更明显，市场热点切换速度较快，主要集中在房地产和PPP。三季度产品股票仓位适度提升，个股配置主要集中在业绩确定、估值相对合理的部分医药、通信、消费等板块，尽量获取绝对收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末中融新动力混合A份额净值为1.052元；本报告期基金份额净值增长率为1.25%，业绩比较基准收益率为0.70%。

截至本报告期末中融新动力混合C份额净值为1.031元；本报告期基金份额净值增长 第7页共13页

率为1.08%，业绩比较基准收益率为0.70%。

4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望



展望四季度，市场将更加关注经济基本面的变化。地产限购限贷等调控政策，是否

会为经济下行带来较大压力；而为了对冲地产调控对经济增长的影响，稳增长将更加依靠基建，加码发力PPP。通胀方面，9月CPI同比回升至1.9%，PPI同比回升至0.1%，首次转正，这对未来通胀或有推动，叠加去年基数走低，四季度通胀有望短期反弹。政策方面，考虑到通胀短期回升、12月美国大概率加息等因素，约束了货币政策的进一步宽松的可能，但出现大幅收紧的概率也不大，货币政策或依旧维持中性。我们对四季度债市看法较为谨慎，将保持较低的杠杆，重视并提高组合的流动性，以在关键时点能够及时的进行调整。配置上以优质城投债和高等级产业债为主，规避过剩产能行业和低资质信用品种，严控信用风险。长久期利率债的交易性机会会积极介入，以增厚组合收益。

考虑到影响股市的主要变量（经济基本面和盈利、利率、市场风险偏好、以及估值）在四季度的变化情况，我们认为四季度市场很大可能仍然维持指数窄幅波动的结构性行情。四季度企业盈利影响偏中性，利率受美国12月可能加息影响偏负面。国庆期间房地产市场调控新政可能会导致部门资金回流股市，但是整体市场微观结构脆弱，市场风险偏好整体很难迅速提升。业绩确定性下的估值修复和切换仍然是持股的主线。我们将积极把握市场结构性机会，严格做好止盈和止损，获取绝对收益。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

序号 项目 金额 占基金总资产的比

例（%）

1 权益投资 70,955,816.22 3.43

其中：股票 70,955,816.22 3.43

2 基金投资 － －

3 固定收益投资 1,584,569,931.00 76.63

其中：债券 1,584,569,931.00 76.63

资产支持证券 － －

4 贵金属投资 － －

5 金融衍生品投资 － －

6 买入返售金融资产 371,501,275.00 17.97

其中：买断式回购的买入返售金 － －

融资产

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7 银行存款和结算备付金合计 8,226,293.65 0.40

8 其他资产 32,515,596.45 1.57

9 合计 2,067,768,912.32 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比

例（％）

A 农、林、牧、渔业 － －

B 采矿业 － －

C 制造业 56,917,500.00 2.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业 5,683,200.00 0.28

E 建筑业 － －

F 批发和零售业 － －

G 交通运输、仓储和邮政业 － －

H 住宿和餐饮业 － －

I 信息传输、软件和信息技术服务 － －

业

J 金融业 － －

K 房地产业 － －

L 租赁和商务服务业 － －

M 科学研究和技术服务业 － －

N 水利、环境和公共设施管理业 8,355,116.22 0.40

O 居民服务、修理和其他服务业 － －

P 教育 － －

Q 卫生和社会工作 － －

R 文化、体育和娱乐业 － －

S 综合 － －

合计 70,955,816.22 3.44

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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金额单位：人民币元

序号 股票代 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净

码 值比例（％）

1 000858 五粮液 460,000 15,345,600.00 0.74

2 600498 烽火通信 400,000 11,408,000.00 0.55

3 600201 生物股份 340,000 10,563,800.00 0.51

4 002007 华兰生物 270,000 10,146,600.00 0.49

5 000333 美的集团 350,000 9,453,500.00 0.46

6 300070 碧水源 399,922 7,402,556.22 0.36

7 600323 瀚蓝环境 384,000 5,683,200.00 0.28

8 000888 峨眉山Ａ 73,500 952,560.00 0.05

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比

例（％）

1 国家债券 － －

2 央行票据 － －

3 金融债券 191,721,000.00 9.29

其中：政策性金融债 191,721,000.00 9.29

4 企业债券 873,133,683.00 42.30

5 企业短期融资券 210,229,000.00 10.19

6 中期票据 293,177,000.00 14.20

7 可转债 16,309,248.00 0.79

8 同业存单 － －

9 其他 － －

10 合计 1,584,569,931.00 76.77

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净

码 值比例（％）

第10页共13页

1 160211 16国开11 1,100,000 110,176,000.00 5.34

2 0716020 16国泰君安

06 CP006 1,000,000 100,010,000.00 4.85

3 1015680 15绵阳投控

03 MTN001 900,000 92,430,000.00 4.48

4 1280459 12临沂城资债 900,000 76,815,000.00 3.72

5 1280362 12曲公路债 650,000 73,144,500.00 3.54

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末无国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资

的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

单位：人民币元

序号 名称 金额

第11页共13页

1 存出保证金 169,060.76

2 应收证券清算款 －

3 应收股利 －

4 应收利息 32,346,535.69

5 应收申购款 －

6 其他应收款 －

7 待摊费用 －

8 其他 －

9 合计 32,515,596.45

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

金额单位：人民币元

序号 债券代 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）

码

1 110034 九州转债 10,987,548.00 0.53

2 113009 广汽转债 5,321,700.00 0.26

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

金额单位：人民币元

序号 股票代 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产 流通受限情况

码 允价值 净值比例（%） 说明

1 300070 碧水源 7,402,556.22 0.36 公告重大事项

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和和合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中融新动力混合A 中融新动力混合C

报告期期初基金份额总额 1,042,356.98 2,001,933,381.67

报告期期间基金总申购份额 12,369.20 351,833.39

减：报告期期间基金总赎回份额 288,906.62 1,043,994.00

第12页共13页

报告期期间基金拆分变动份额 － －

（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 765,819.56 2,001,241,221.06

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予中融新动力灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

（2）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

（4）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照

（6）基金托管人业务资格批件、营业执照

（7）中国证监会要求的其他文件

9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的办公场所

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件

咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务 400-160-6000（免长途话费）,（010）

85003210

网址：http://www.zrfunds.com.cn/

中融基金管理有限公司

二〇一六年十月二十六日

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