东方红价值精选混合型证券投资基金
2017年第3季度报告
2017年9月30日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2017年10月26日
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§1 重要提示
上海东方证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
上海东方证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但
不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红价值精选混合
基金主代码 002783
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年9月23日
报告期末基金份额总额 1,089,973,489.65份
投资目标
本基金以追求绝对收益为目标，在严格控制投资
组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增
值。
投资策略
本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精
选策略，在做好风险管理的基础上，运用多样化
的投资策略实现基金资产的稳定增值。
业绩比较基准
中债综合指数收益率*80%+沪深 300 指数收益
率*20%
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、
较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险
与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股
票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红价值精选混合A
东方红价值精选混合
C
下属分级基金的交易代码 002783 002784
报告期末下属分级基金的份额总额 955,519,547.18份 134,453,942.47份
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年7月1日 － 2017年9月30日 ）
东方红价值精选混合A 东方红价值精选混合C
1．本期已实现收益 36,270,667.16 5,198,696.40
2．本期利润 31,317,742.14 4,438,059.19
3．加权平均基金份额本期利润 0.0318 0.0305
4．期末基金资产净值 998,767,153.95 139,934,989.47
5．期末基金份额净值 1.0453 1.0408
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红价值精选混合A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.14% 0.19% 0.81% 0.12% 2.33% 0.07%
东方红价值精选混合C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.03% 0.19% 0.81% 0.12% 2.22% 0.07%
注：过去三个月指2017年7月1日－2017年9月30日。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1、截止日期为2017 年9月30日。
2、本基金建仓期6 个月，即从2016 年9 月23 日起至2017年3月22 日，建仓期结束时
各项资产配置比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
纪文静
上海东
方证券
资产管
理有限
公司公
募固定
收益投
资部副
总经理、
2016年9
月23日
- 10年
硕士，曾任东海证券股份有
限公司固定收益部投资研
究经理、销售交易经理，德
邦证券股份有限公司债券
投资与交易部总经理，上海
东方证券资产管理有限公
司固定收益部副总监；现任
上海东方证券资产管理有
限公司公募固定收益投资
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兼任东
方红领
先精选
混合型
证券投
资基金、
东方红
稳健精
选混合
型证券
投资基
金 、东 方
红睿逸
定期开
放混合
型发起
式证券
投资基
金 、东 方
红纯债
债券型
发起式
证券投
资基金、
东方红
收益增
强债券
型证券
投资基
金 、东 方
红信用
债债券
型证券
投资基
金 、东 方
红稳添
利纯债
债券型
发起式
证券投
资基金、
东方红
战略精
选沪港
深混合
部副总经理兼任东方红领
先精选混合、东方红稳健精
选混合、东方红睿逸定期开
放混合、东方红纯债债券、
东方红收益增强债券、东方
红信用债债券、东方红稳添
利纯债、东方红战略精选混
合、东方红价值精选混合、
东方红益鑫纯债债券、东方
红智逸沪港深定开混合、东
方红货币基金经理。具有基
金从业资格，中国国籍。
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型证券
投资基
金 、东 方
红价值
精选混
合型证
券投资
基金、东
方红益
鑫纯债
债券型
证券投
资基金、
东方红
智逸沪
港深定
期开放
混合型
发起式
证券投
资基金、
东方红
货币市
场基金
基金经
理。
李家春
上海东
方证券
资产管
理有限
公司执
行董事、
公募固
定收益
投资部
总经理、
兼任东
方红领
先精选
灵活配
置混合
型证券
投资基
金 、东 方
红稳健
2016年10
月19日
- 18年
硕士，曾任长江证券有限责
任公司债券基金事业部投
资经理，汉唐证券有限责任
公司债券业务管理总部投
资主管，泰信基金管理有限
公司投资管理部高级研究
员、投资管理部副经理，交
银施罗德基金管理公司固
定收益部副总经理、基金经
理，富国基金管理有限公司
固定收益部投资副总监；现
任上海东方证券资产管理
有限公司执行董事、公募固
定收益投资部总经理兼任
东方红领先精选混合、东方
红稳健精选混合、东方红战
略精选混合、东方红价值精
选混合、东方红收益增强债
券、东方红信用债债券基金
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精选混
合型证
券投资
基金、东
方红战
略精选
沪港深
混合型
证券投
资基金、
东方红
价值精
选混合
型证券
投资基
金 、东 方
红收益
增强债
券型证
券投资
基金、东
方红信
用债债
券型证
券投资
基金基
金经理。
经理。具有基金从业资格，
中国国籍。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着
诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益无损害基金持
有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面，三季度股票市场小幅上行。由于美国特朗普新政低于预期以及经济通胀的相对疲
软，三季度美元大幅走弱，这给新兴市场提供了较好的流动性预期的支撑，全球新兴市场股市整
体三季度表现较好，人民币和A股市场也在这一趋势中有所受益。但9月份美联储正式开始缩表，
目前来看12月份再度加息也是大概率事件，因此海外环境在四季度还是存在一定的不确定性。我
们认为今年股票市场主要以结构性机会为主，投资策略上主要还是自下而上选择估值合理的优质
公司，四季度仍将延续这一投资策略。我们一直关注的价值类股票今年一直表现相对突出，未来
选股方向上仍然坚持价值投资理念，对组合进行相应调整，自下而上精选估值合理、成长稳健的
价值股为主。除了传统消费白马以外，一些受益于供给侧改革的周期行业龙头也开始具备配置价
值；另外随着新兴产业的持续调整，一些过去估值偏高的公司估值逐渐合理，一些业绩稳健增长
的成长股龙头公司也可逐渐关注。
债券方面，三季度债券市场整体呈窄幅震荡走势。尽管7-8月的经济数据明显回落，但在资
金面紧平衡的状态下，利率债收益率并未有明显下行，10年期国债收益率在3.6%附近小幅波动，
5年期和10年期收益率基本一致，收益率曲线进一步平坦化。信用债收益率也跟随利率债呈小幅
震荡走势，信用利差基本保持稳定，趋势上呈缓慢下行态势。9月底虽央行公布了定向降准于2018
年执行，但短期效果难见。展望四季度，经济下行压力仍存、通胀压力有限、货币政策紧平衡的
背景下，债券收益率可能仍维持震荡态势。 但仍需关注基本面数据回落幅度不及预期、监管方向
仍然偏紧、资金面年末因素以及美联储12月再加息的影响。四季度操作上一方面仍将以精选个券，
获取票息收入为主，另一方面积极关注市场短期冲击带来的增配机会。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2017 年9月 30 日，本基金 A 类份额净值为1.0453元，份额累计净值为1.0453元，
C 类份额净值为1.0408元，份额累计净值为1.408元。报告期内，本基金 A 类份额净值增长率
为3.14%，同期业绩比较基准收益率为 0.81%，C 类份额净值增长率为3.03%，同期业绩比较基准
收益率为0.81%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 264,944,315.84 18.43
其中：股票 264,944,315.84 18.43
2 基金投资 - -3 固定收益投资 1,063,902,668.40 73.99
其中：债券 1,063,902,668.40 73.99
资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 28,000,000.00 1.95
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -7 银行存款和结算备付金合计 35,924,431.06 2.50
8 其他资产 45,137,610.26 3.14
9 合计 1,437,909,025.56 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 9,638,200.00 0.85
B 采矿业 39,793.60 0.00
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C 制造业 147,428,233.07 12.95
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
31,093.44 0.00
E 建筑业 - -F 批发和零售业 4,906,385.45 0.43
G 交通运输、仓储和邮政业 25,571.91 0.00
H 住宿和餐饮业 - -I
信息传输、软件和信息技术服务
业
27,904,602.33 2.45
J 金融业 55,405,464.00 4.87
K 房地产业 - -L 租赁和商务服务业 5,608,800.00 0.49
M 科学研究和技术服务业 8,960,896.00 0.79
N 水利、环境和公共设施管理业 - -O 居民服务、修理和其他服务业 - -P 教育 - -Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.01
R 文化、体育和娱乐业 4,879,976.05 0.43
S 综合 - -合计 264,944,315.84 23.27
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601166 兴业银行 1,700,000 29,393,000.00 2.58
2 300054 鼎龙股份 2,603,087 24,729,326.50 2.17
3 600079 人福医药 1,200,921 21,748,679.31 1.91
4 600887 伊利股份 700,000 19,250,000.00 1.69
5 601318 中国平安 250,000 13,540,000.00 1.19
6 002078 太阳纸业 1,150,128 11,501,280.00 1.01
7 600426 华鲁恒升 850,000 10,854,500.00 0.95
8 300166 东方国信 713,074 10,724,632.96 0.94
9 002311 海大集团 550,000 10,158,500.00 0.89
10 002714 牧原股份 260,000 9,638,200.00 0.85
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 29,410,750.00 2.58
2 央行票据 - -3 金融债券 235,389,000.00 20.67
其中：政策性金融债 118,688,000.00 10.42
4 企业债券 790,339,178.90 69.41
5 企业短期融资券 - -6 中期票据 - -7 可转债（可交换债） 8,763,739.50 0.77
8 同业存单 - -9 其他 - -10 合计 1,063,902,668.40 93.43
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 136734 16大唐01 1,000,000 96,890,000.00 8.51
2 136738 16通用01 1,000,000 96,760,000.00 8.50
3 136622 16国君G3 700,000 67,851,000.00 5.96
4 170210 17国开10 600,000 58,794,000.00 5.16
5 136029 15华宝债 500,000 49,425,000.00 4.34
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期未未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行股指期货投资。
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5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要
与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组
合的超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货
市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收
益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 202,809.84
2 应收证券清算款 28,415,373.01
3 应收股利 -4 应收利息 14,984,936.33
5 应收申购款 1,534,491.08
6 其他应收款 -
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7 待摊费用 -8 其他 -9 合计 45,137,610.26
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110033 国贸转债 3,914,194.50 0.34
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红价值精选混合A
东方红价值精选混合
C
报告期期初基金份额总额 997,945,670.14 160,152,942.11
报告期期间基金总申购份额 128,595,725.95 1,407,297.58
减:报告期期间基金总赎回份额 171,021,848.91 27,106,297.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -报告期期末基金份额总额 955,519,547.18 134,453,942.47
注：1、本基金合同于 2016 年 9 月 23 日生效。
2、总申购份额含红利再投份额（本基金暂未开通基金转换业务）。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立东方红价值精选混合型证券投资基金的文件；
2、《东方红价值精选混合型证券投资基金基金合同》；
3、《东方红价值精选混合型证券投资基金托管协议》；
4、东方红价值精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注；
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
6、 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、 中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路318 号2号楼31层。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2017年10月26日
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