泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基
金2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：泰康资产管理有限责任公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月24日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料未经审计。

本报告期为2018年7月1日起至2018年9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 泰康策略优选混合

交易代码 003378

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月28日

报告期末基金份额总额 732,077,251.89份

积极主动地配置资产，并通过对类属资产灵活运用多
投资目标 种策略，在合理控制风险的基础上，追求超越业绩比
较基准的收益水平，力争实现基金资产的长期稳健增
值。

本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分析上的
丰富经验和积累，通过基金管理人自身研发构建的固
定收益投资决策分析体系（FIFAM系统）和权益投资

决策分析体系（MVPCT系统）定期评估宏观经济和投

资环境，并对全球及国内经济发展进行评估和展望。
在此基础上，判断未来市场投资环境的变化以及市场
发展的主要推动因素，预测关键经济变量，并运用泰
投资策略 康资产配置模型，根据股票和债券资产的预期收益和
风险，确定大类资产配置比例。

股票投资方面，本基金将结合市场环境灵活运用多种
投资策略，多维度分析股票的投资价值，充分挖掘市
场中潜在的投资机会，实现基金资产的长期稳健增值。
债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济走势和
经济周期波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形

成对未来市场利率变动方向的预期，动态调整组合的
久期和期限结构配置。另外，本基金将利用内部信用
评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估，
分析违约风险以及合理信用利差水平，识别信用债的
投资价值。

60%*沪深300指数收益率+35%*中债新综合财富（总

业绩比较基准 值）指数收益率+5%*金融机构人民币活期存款利率

（税后）

风险收益特征 本基金为混合型基金，预期收益和预期风险水平低于
股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

基金管理人 泰康资产管理有限责任公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
1.本期已实现收益 -2,333,780.42
2.本期利润 -58,565,354.21
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0799
4.期末基金资产净值 718,703,723.42
5.期末基金份额净值 0.9817
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -7.50% 1.27% -0.58% 0.81% -6.92% 0.46%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2016年11月28日生效。
2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

桂跃强于2015年8月
加入泰康资产，现担
桂跃强 本基金基 2016年 任公募事业部股票投
金经理 11月28日 - 11 资负责人。2007年
9月至2015年8月曾
任职于新华基金管理

有限责任公司，担任
基金管理部副总监。
历任新华泛资源优势
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、
新华中小市值优选混
合型证券投资基金基
金经理、新华信用增
益债券型证券投资基
金基金经理、新华行
业周期轮换股票型证
券投资基金基金经理。
2015年12月8日至
今任泰康新机遇灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理。

2016年6月8日至今
任泰康宏泰回报混合
型证券投资基金基金
经理。2016年11月
28日起至今担任泰康
策略优选灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。2017年6月
15日起至今担任泰康
兴泰回报沪港深混合
型证券投资基金基金
经理。2017年6月

20日起至今担任泰康
恒泰回报灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。2017年

12月13日起至今担
任泰康景泰回报混合
型证券投资基金基金
经理。2018年1月

19日至今任泰康均衡
优选混合型证券投资
基金基金经理。

2018年5月30日至
今担任泰康颐年混合
型证券投资基金基金
经理。2018年6月

13日至今担任泰康颐
享混合型证券投资基

金基金经理。2018年
8月23日至今担任泰
康弘实3个月定期开
放混合型发起式证券
投资基金基金经理。
经惠云于2016年

10月加入泰康资产管
理有限责任公司，现
担任公募事业部投资
部固定收益投资总监。
2009年7月至

2015年6月在银华基
金管理有限公司历任
固定收益部研究员，
以及银华中证成长股
债恒定组合30/70指
数证券投资基金、银
华永兴纯债分级债券
型发起式证券投资基
金、银华信用双利债
券型证券投资基金、
本基金基 2017年 银华中证中票50指数
经惠云 金经理 12月25日 - 9 债券型证券投资基金
（LOF）基金经理，
2015年6月至

2016年9月在大成基
金管理有限公司担任
固定收益总部基金经
理，期间曾任大成景
华一年定期开放债券
型证券投资基金基金
经理。2017年12月
25日至今担任泰康策
略优选灵活配置混合
型证券投资基金、泰
康景泰回报混合型证
券投资基金、泰康年
年红纯债一年定期开
放债券型证券投资基
金基金经理。

任慧娟于2015年8月
本基金基 2016年 加入泰康资产管理有
任慧娟 金经理 12月21日 - 11 限责任公司，现担任
公募事业部固定收益
投资经理。2007年


7月至2008年7月在
阳光财产保险公司资
金运用部统计分析岗
工作，2008年7月至
2011年1月在阳光保
险集团资产管理中心
历任风险管理岗、债
券研究岗，2011年

1月起任固定收益投
资经理，至2015年

8月在阳光资产管理
公司固定收益部投资
部任高级投资经理。
2015年12月9日至
今担任泰康薪意保货
币市场基金基金经理。
2016年5月9日至今
担任泰康新机遇灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理。

2016年7月13日至
今担任泰康恒泰回报
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。
2016年8月24日至
今担任泰康丰盈债券
型证券投资基金基金
经理。2016年12月
21日至今担任泰康策
略优选灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。2017年9月

8日至今担任泰康现
金管家货币市场基金
基金经理。

金宏伟于2016年

12月加入泰康资产，
现任公募事业部投资
部股票投资总监。

金宏伟 本基金基 2017年 2006年7月至

金经理 8月28日 - 6 2012年3月曾任中钢
集团工程总包项目经
理、工程师、国际商
务师。2012年3月至
2016年12月历任新

华基金行业研究员、
中上游行业组长、中
游及TMT行业组长、
研究部总监助理、专
户投资部投资经理。
2017年8月28日至
今担任泰康新机遇灵
活配置混合型证券投
资基金、泰康策略优
选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人公平对待旗下管理的所有基金和组合，建立了公平交易制度和流程，并严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。在投资管理活动中，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控。报告期内，没有出现本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2018年三季度，宏观经济呈现小幅走弱的趋势。具体来看，工业生产表现平稳，需求端呈现一定的下行压力：投资受制于基建投资的拖累，增速有所下滑；消费增速低位企稳；出口增速仍然维持高位，但受到贸易战影响的部分商品，其出口增速已有所下滑。受到表内贷款有所放量
的影响，社融增速在低位有企稳迹象。货币政策独立性较强，流动性保持合理充裕。通胀方面，供给端推升通胀小幅回升，但总体压力可控。汇率方面，人民币在贬值之后有所企稳。

权益市场方面，受中美贸易摩擦，国内宽货币政策传导不畅，叠加社保入税等政策因素扰动，市场避险情绪持续升温，三季度权益市场整体呈现下行态势。上证综指下跌0.91%，沪深300下跌2.05%，中小板指下跌11.22%，创业板指下跌12.16%。从行业来看，金融、石油石化、钢铁
及军工等板块表现相对较好，传媒、医药、电子、家电服装等行业表现不佳。

债券市场方面，利率呈现了震荡的走势。7月份，资金面在降准之后超预期宽松，短端利率大幅下行，带动长端利率有所下行；8月初开始，长端利率经历了一波小幅的调整，猪瘟、水灾、油价等事件带动通胀预期明显升温，同时地方债发行显著放量，对市场形成挤压。9月下旬，在中国不跟随美联储加息、降准预期的带动下，长端利率有所修复。总体来看，10Y国债上行
13bp，10Y国开下行5bp，国债受限于地方债放量而表现略差。

权益投资方面，我们维持相对中性的仓位，持仓较多的食品饮料、医药生物、家用电器等板块先后补跌，表现不佳。未来的一段时间，我们预计宏观经济下滑的压力进一步显性化：加征关税对制造业的负面效应将在未来显现，短时较好的地产投资数据预计也将在明年对经济形成拖累。中美贸易纠纷加剧，也在很大程度上影响了中外投资者对中国中长期发展的信心。但是积极的一面是，我们看到监管层已经在做政策微调，包括降准、基建补短板、鼓励消费和研发等，同时守住不刺激地产、不大水漫灌的底线。“道阻且长,行则将至”，我们对中国的未来依然有信心。估值方面，目前权益市场已经接近历史底部区域，股债的性价比在提升，我们认为目前权益市场已经进入中长期布局的较佳区间。

固收投资方面，在利率债方面，基金在一定的安全边界内，积极运用久期策略，获取超额收益。在信用债方面，积极挖掘个体的超额收益，关注优质企业的超调机会；同时注重信用风险的防范，对主体进行精挑细选，规避低资质品种。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末泰康策略优选基金份额净值为0.9817元,本报告期基金份额净值增长率为-7.50%；同期业绩比较基准增长率为-0.58%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 559,718,098.88 66.65
其中：股票 559,718,098.88 66.65
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 270,558,251.40 32.22
其中：债券 270,558,251.40 32.22
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 4,452,910.99 0.53
8 其他资产 5,092,464.89 0.61
9 合计 839,821,726.16 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为12,326,226.69元，占期末资产净值比例为1.72%
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 6,462,492.00 0.90
B 采矿业 3,024,120.00 0.42
C 制造业 385,786,501.12 53.68
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 - -
E 建筑业 3,381,139.00 0.47
F 批发和零售业 1,251,084.00 0.17
G 交通运输、仓储和邮政业 6,517,992.00 0.91
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 12,908,337.94 1.80
J 金融业 57,695,917.30 8.03
K 房地产业 49,610,396.76 6.90
L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 813,740.00 0.11
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 19,940,152.07 2.77
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 547,391,872.19 76.16
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）
A基础材料 - -
B消费者非必需品 3,486,460.45 0.49
C消费者常用品 - -
D能源 - -
E金融 - -
F医疗保健 4,477,625.31 0.62
G工业 2,292,920.91 0.32
H信息技术 2,069,220.02 0.29
I电信服务 - -
J公用事业 - -
K房地产 - -
合计 12,326,226.69 1.72
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600036 招商银行 1,275,090 39,132,512.10 5.44
2 600887 伊利股份 1,415,614 36,352,967.52 5.06
3 600519 贵州茅台 41,987 30,650,510.00 4.26
4 300630 普利制药 491,383 29,973,310.91 4.17
5 000651 格力电器 709,680 28,529,136.00 3.97
6 000002 万科Ａ 1,098,279 26,688,179.70 3.71
7 600276 恒瑞医药 347,166 22,045,041.00 3.07
8 000333 美的集团 410,100 16,527,030.00 2.30
9 000895 双汇发展 631,500 16,513,725.00 2.30
10 300408 三环集团 709,500 14,750,505.00 2.05
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -

2 央行票据 - -
3 金融债券 39,234,000.00 5.46
其中：政策性金融债 39,234,000.00 5.46
4 企业债券 9,780,525.00 1.36
5 企业短期融资券 120,747,000.00 16.80
6 中期票据 100,608,000.00 14.00
7 可转债（可交换债） 188,726.40 0.03
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 270,558,251.40 37.65
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

18中铝集

1 011801176 SCP009 500,000 50,385,000.00 7.01
2 018005 国开1701 390,000 39,234,000.00 5.46
15洋丰

3 101551078 MTN001 200,000 20,196,000.00 2.81
18复星高

4 011801154 科SCP001 200,000 20,172,000.00 2.81
18首钢

5 101800773 MTN002 200,000 20,134,000.00 2.80
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2

基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 116,208.08

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 22,577.60

4 应收利息 4,949,679.21

5 应收申购款 -

6 其他应收款 4,000.00

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,092,464.89

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 128035 大族转债 626.40 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产

序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明
（%）

1 300630 普利制药 16,704,800.00 2.32 大宗交易流通受限
2 000333 美的集团 16,527,030.00 2.30 重大事项停牌
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

1、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

2、报告期内没有需说明的证券投资决策程序。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 730,459,026.76
报告期期间基金总申购份额 7,563,827.37
减:报告期期间基金总赎回份额 5,945,602.24
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 732,077,251.89
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。


§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 持有基金份额

者类 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 超过20%的时 份额 份额 份额 持有份额 比
间区间

机构 1 20180701 - 165,721,281.80 0.00 0.00 165,721,281.80 22.64%
20180930

2 20180701 - 319,244,855.03 0.00 0.00 319,244,855.03 43.61%
20180930

个人 - - - - - - -
产品特有风险

当本基金出现单一持有者持有基金份额比例达到或者超过20%时，基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，投资者将面对管理人拒绝或暂停申购的风险、暂停赎回或延缓支付赎回款项的风险、巨额赎回的风险，以及当管理人确认大额申购与大额赎回时，可能会对基金份额净值造成一定影响等特有风险。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）中国证监会准予泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；

（二）《泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

（三）《泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

（四）《泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。
9.3查阅方式

投资者可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登录基金管理人互联网网址（http://www.tkfunds.com.cn）查阅。

泰康资产管理有限责任公司
2018年10月24日
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