上投摩根全球多元配置证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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上投摩根全球多元配置证券投资基金
2017 年第 3 季度报告
2017 年 9 月 30 日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年十月二十六日
上投摩根全球多元配置证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月 25 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 上投摩根全球多元配置（ QDII-FOF）
基金主代码 003629
交易代码 003629
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 19 日
报告期末基金份额总额 873,859,946.76 份
投资目标
通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风
险；在降低组合波动性的同时，实现资产的长期增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金在大类资产配置层面将贯彻“自上而下”的资产
组合配置策略，运用定性和定量相结合的方式确定基金
资产配置长期比例。
2、区域资产配置策略
2
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本基金将根据全球经济以及区域化经济发展、不同国家
或地区经济体的宏观经济变化和经济增长情况，以及各
证券市场的表现、全球资本的流动情况，挑选部分特定
国家或地区作为重点投资对象，增加该目标市场在资产
组合中的配置比例。本基金管理人在确定国家或地区配
置比例后，将动态跟踪各国家或地区的权重，对其估值
水平及风险收益特征进行研究并结合风险预算确定超配
和低配比例。
3、行业资产配置策略
本基金通过行业分析系统，运用多种指标对各个行业进
行综合分析评估，并在大类资产配置和区域资产配置框
架下确定行业配置方案。本基金将动态跟踪各行业配置
的权重，结合行业分析，考虑市场相关度并基于行业风
险预算确定行业资产的具体超配和低配比例。
4、标的基金投资策略
本基金通过定量分析策略和定性分析策略相结合的方式
优选标的基金，通过分析各标的基金的费率水平、历史
收益、夏普比率、历史回撤、波动率等定量指标，以及
基金公司、投资经理、投资流程、风险控制等定性指标，
挑选出合适的基金组成标的基金池，构建基金投资组合。
目前本基金将主要投资于摩根资产管理（ J.P. Morgan
Asset Management）旗下的公募基金，并根据定量及定
性分析策略优选标的基金。摩根资产管理（ J.P. Morgan
Asset Management）主要是指与上投摩根存在关联关系
的摩根资产管理旗下的法人实体，包括但不限于
JPMorgan Funds (Asia) Limited、 JPMorgan Asset
Management (UK) Limited 等。
5、金融衍生品投资策略
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本基金可本着谨慎和风险可控的原则投资于金融衍生品，
以避险和增值、管理汇率风险。
业绩比较基准
MSCI 全球指数（ MSCI ACWI） *80%+摩根大通全球债券指
数（ J.P. Morgan Global Aggregate Bond Index）
*20%。
风险收益特征
本基金主要投资于境外公募基金，属于中等风险收益水
平的证券投资基金产品，预期风险和收益水平低于股票
型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请
投资者关注。
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
境外投资顾问英文名称 JF Asset Management Limited
境外投资顾问中文名称 JF 资产管理有限公司
境外资产托管人中文名称 香港上海汇丰银行有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 7 月 1 日-2017 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 -4,328,099.35
2.本期利润 12,913,422.88
3.加权平均基金份额本期利润 0.0163
4.期末基金资产净值 942,463,383.56
5.期末基金份额净值 1.079
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.51% 0.40% 1.98% 0.36% -0.47% 0.04%
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
上投摩根全球多元配置证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（ 2016 年 12 月 19 日至 2017 年 9 月 30 日）
注：本基金合同生效日为2016年12月19日，图示时间段为2016年12月19日至2017年9月30日。
本基金建仓期自2016年12月19日至2017年6月19日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金
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基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
张军
本基金
基金经
理、国
际投资
部总监
2016-12-19 -
13 年（金融
领域从业经
验 24 年）
毕业于上海复旦大学。曾
担任上海国际信托有限公
司国际业务部经理，交易
部经理。 2004 年 6 月加入
上投摩根基金管理有限公
司，担任交易总监，
2007 年 10 月起任投资经理。
2008 年 3 月起担任上投摩
根亚太优势混合型证券投
资基金基金经理，自
2012 年 3 月起同时担任上
投摩根全球天然资源混合
型证券投资基金基金经理，
自 2016 年 12 月起同时担
任上投摩根全球多元配置
证券投资基金基金经理。
注： 1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 张军先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名 在境外投资顾问所任职务
证券从业年
限
说明
Leon Goldfeld
（高礼行）
摩根多元资产解决方案团队
基金经理及董事总经理 29 年 男，曾任东方汇理香 港首席投资官
4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基
金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《 证券投资基金法》 及其他有关法律法规、
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《 上投摩根全球多元配置证券投资基金基金合同》 的规定。基金经理对个股和投资组合的
比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.4公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 等
相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级
市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，
以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等
投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一
证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市
场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公
允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的
价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交
易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形：无。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
全球多元配置基金美元份额本季净值上涨 3.82%，人民币份额净值上涨 1.51%。
美元对人民币贬值导致人民币份额净值涨幅低于美元份额。
本报告期内，市场上还是出现了一些令人担忧的事，比如地缘政治紧张、超预期的低
债券收益率、油价恐慌、通货膨胀等。但尽管如此，美国股市仍创下历史新高，而随着世
界经济正处于这十年来最好的增长时期，我们看到了更多的上行空间。因为在全球经济同
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步上升和央行政策持续宽松的环境下，风险资产仍有表现的机会。因此本基金在资产配置
上仍然超配权益，低配债券，现在看来这样的配置是正确的。所投资的摩根资产的公募基
金中大多数获得了超额收益。其中新兴市场基金、亚太股票基金和美国成长基金的超额贡
献较大。
美国经济逐步迈入经济复苏的晚期阶段，在高频数据中看到一些放缓，但目前来看，
经济在未来 12 个月里衰退风险很小。因此，股票的投资价值仍然高于债券。
全球各地的 2017 年增长数据普遍好于预期，欧元区和日本的增长势头尤为强劲。虽然
按历史标准这一轮增长的水平依然相对温和，但本次复苏的范围确实是令人鼓舞，经济增
长从美国扩散到世界其他地区这个趋势甚至促使了原先强势的美元出现逆转。对于美国和
新兴市场，我们更加看好欧元区和日本的潜力。
今年美国国债价格还是有小幅上涨的，这主要是由不断下跌的通货膨胀和全球央行持
续不断的购买驱动的，而不是经济活动停滞。有些长期的因素（尤其是工业自动化）在长
期来说可以降低劳动力成本进而抑制通货膨胀，但最近的许多拉低通胀的因素是暂时性的，
以及全球央行购买债券的速度正在放缓，而不是停止。
展望后市，鉴于对经济增长的积极观点，本基金在资产配置中保持了对风险的偏好。
预计债券的回报将主要来自于票息而非资本增值；我们预期信用债的表现即使滞后于股票
但仍会优于政府债券。
但需要注意的是，随着经济周期的成熟、流动性和多元化至关重要。过分紧缩政策仍
然是对风险策略的最大威胁，但政策出现的概率正在逐步降低。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为 1.51%，同期业绩比较基准收益率为 1.98%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(人民币元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
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其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资 840,108,163.14 87.49
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 108,331,838.71 11.28
8 其他各项资产 11,847,636.37 1.23
9 合计 960,287,638.22 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本报告期末本基金未持有股票和存托凭证。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本报告期末本基金未持有股票和存托凭证。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证
投资明细
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5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资
明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序 号
基金名称
基 金 类 型
运 作 方 式
管理人
公允价值
（人民币元）
占基金
资产净
值比例
(%)
1
JPMF-JPM US Equity
All Cap Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
168,375,843.36
17.87%
2
JPMF-JPM US Growth
Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
125,129,523.88
13.28%
3
JPMF-JPM Emerging
Markets
Opportunities Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
114,271,216.66
12.12%
4
JPMF-JPM US Value
Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
110,543,400.75
11.73%
5
JPMF-JPM Europe
Dynamic Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
76,794,248.29
8.15%
10
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6
JPMIF-JPM Europe
Select Equity Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
75,258,993.88
7.99%
7
JPMF-US Aggregate
Bond Fund
债 券 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
43,841,138.17
4.65%
8
JPMIF-Japan Select
Equity Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
40,604,148.15
4.31%
9
JPMF-JPM Asia
Pacific Equity Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
35,403,230.54
3.76%
10
JPMF-JPM Japan
Equity Fund
股 票 型
开 放 式
JPMorgan Asset
Management
(Europe) S.á r.l.
27,876,061.81
2.96%
5.10投资组合报告附注
5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.10.3其他资产构成
序号 名称 金额(人民币元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 13,331.40
5 应收申购款 11,834,304.97
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,847,636.37
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 720,550,985.22
报告期基金总申购份额 282,201,522.85
减：报告期基金总赎回份额 128,892,561.31
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 873,859,946.76
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根全球多元配置证券投资基金设立的文件；
2. 《 上投摩根全球多元配置证券投资基金基金合同》 ；
3. 《 上投摩根全球多元配置证券投资基金托管协议》 ；
4. 《 上投摩根开放式基金业务规则》 ；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点
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基金管理人或基金托管人住所。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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二〇一七年十月二十六日
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