上投摩根全球多元配置证券投资基金(QDII)

2022 年第 4 季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年一月二十日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根全球多元配置(QDII-FOF)

基金主代码 003629

交易代码 003629

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 12 月 19 日

报告期末基金份额总额 331,428,594.66 份

通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风
投资目标

险；在降低组合波动性的同时，实现资产的长期增值。

1、大类资产配置策略

本基金在大类资产配置层面将贯彻“自上而下”的资产组
投资策略 合配置策略，运用定性和定量相结合的方式确定基金资产
配置长期比例。

2、区域资产配置策略

本基金将根据全球经济以及区域化经济发展、不同国家或地区经济体的宏观经济变化和经济增长情况，以及各证券市场的表现、全球资本的流动情况，挑选部分特定国家或地区作为重点投资对象，增加该目标市场在资产组合中的配置比例。本基金管理人在确定国家或地区配置比例后，将动态跟踪各国家或地区的权重，对其估值水平及风险收益特征进行研究并结合风险预算确定超配和低配比例。3、行业资产配置策略
本基金通过行业分析系统，运用多种指标对各个行业进行综合分析评估，并在大类资产配置和区域资产配置框架下确定行业配置方案。本基金将动态跟踪各行业配置的权重，结合行业分析，考虑市场相关度并基于行业风险预算确定行业资产的具体超配和低配比例。
4、标的基金投资策略
本基金通过定量分析策略和定性分析策略相结合的方式优选标的基金，通过分析各标的基金的费率水平、历史收益、夏普比率、历史回撤、波动率等定量指标，以及基金公司、投资经理、投资流程、风险控制等定性指标，挑选出合适的基金组成标的基金池，构建基金投资组合。
目前本基金将主要投资于摩根资产管理（J.P. MorganAsset Management）旗下的公募基金，并根据定量及定性分析策略优选标的基金。摩根资产管理（J.P. Morgan AssetManagement）主要是指与上投摩根存在关联关系的摩根资产管理旗下的法人实体，包括但不限于 JPMorgan Funds
(Asia) Limited、JPMorgan Asset Management (UK) Limited
等。
5、金融衍生品投资策略
本基金可本着谨慎和风险可控的原则投资于金融衍生品，以避险和增值、管理汇率风险。


MSCI 全球指数（MSCI ACWI）*80%+摩根大通全球债券
业绩比较基准

指数（J.P. Morgan Global Aggregate Bond Index）*20%。

本基金主要投资于境外公募基金，属于中等风险收益水平
的证券投资基金产品，预期风险和收益水平低于股票型基
金，高于债券型基金和货币市场基金。

根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管
风险收益特征 理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进
行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收
益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险
等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管
理人和销售机构提供的评级结果为准。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC)
境外投资顾问英文名称

LIMITED

境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(亚太)有限公司

境外资产托管人英文名称 The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited

境外资产托管人中文名称 香港上海汇丰银行有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 12,690,987.37

2.本期利润 13,248,290.30

3.加权平均基金份额本期利润 0.0365

4.期末基金资产净值 447,236,016.53


5.期末基金份额净值 1.3494

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 1.84% 0.78% 6.29% 1.09% -4.45% -0.31%

过去六个月 4.52% 0.70% 4.44% 1.00% 0.08% -0.30%

过去一年 -7.90% 0.84% -11.52% 1.05% 3.62% -0.21%

过去三年 4.52% 0.83% 2.90% 1.10% 1.62% -0.27%

过去五年 20.16% 0.76% 20.29% 0.94% -0.13% -0.18%

自基金合同 34.94% 0.71% 34.92% 0.86% 0.02% -0.15%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根全球多元配置证券投资基金(QDII)

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2016 年 12 月 19 日至 2022 年 12 月 31 日）

注：本基金合同生效日为2016年12月19日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。
本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金
合同规定。

§4管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

张军先生，毕业于上海复旦
大学。曾担任上海国际信托
有限公司国际业务部经理，
交易部经理。2004 年 6 月加
入上投摩根基金管理有限
公司，先后担任交易部总
本基金 19 年（金融 监、投资经理、基金经理、
张军 基金经 2016-12-19 - 领域从业经 投资组合管理部总监、投资
理 验 30 年） 绩效评估总监、国际投资部
总监、组合基金投资部总
监、投资董事，现担任高级
基金经理。自 2008 年 3 月
起担任上投摩根亚太优势
混合型证券投资基金基金
经理，自 2012 年 3 月起同


时担任上投摩根全球天然
资源混合型证券投资基金
基金经理，自 2016 年 12 月
起同时担任上投摩根全球
多元配置证券投资基金基
金经理，自 2018 年 10 月起
同时担任上投摩根欧洲动
力策略股票型证券投资基
金（QDII）基金经理，自
2019 年 7 月起同时担任上
投摩根日本精选股票型证
券投资基金（QDII）基金经
理，自 2021 年 1 月起同时
担任上投摩根富时发达市
场REITs指数型证券投资基
金（QDII）基金经理，自
2021 年 6 月起同时担任上
投摩根全球新兴市场混合
型证券投资基金及上投摩
根标普港股通低波红利指
数型证券投资基金基金经
理，自 2021 年 12 月起同时
担任上投摩根恒生科技交
易型开放式指数证券投资
基金（QDII）基金经理。

注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.张军先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间

张军 公募基金 9 4,198,634,389.36 2008-03-08

私募资产管理计划 1 95,378,234.00 2021-07-09

其他组合 - - -

合计 10 4,294,012,623.36

4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

在境外投资顾 证券

姓名 说明

问所任职务 从业


年限

Leon Goldfeld （高礼行），董事总经理，摩根资产管理
摩根资产管理 多资产解决方案部资深投资组合经理，常驻香港。加入
(亚太)董事总 摩根资产管理前，Leon 曾任东方汇理（香港）副首席
Leon 经理，多资产 34 年 投资官及亚洲多资产投资部总监，高盛私人财富管理公
Goldfeld 解决方案部资 司投资策略部董事总经理，汇丰全球资产管理（香港）
深投资组合经 首席投资官，以及安盛投资管理香港地区首席投资官。
理 Leon 拥有墨尔本莫纳什大学计算机科学、会计与经济
学专业的学士学位，并为一名特许金融分析师。

4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根全球多元配置证券投资基金(QDII)基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平
交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内，在美国通胀见顶的刺激下，对美联储货币政策转向的希望促成了一轮反弹行情，从 10 月开始，维持到接近年末逐渐消退。本基金组合低配权益资产，因此在反弹过程中，基金净值表现落后于业绩基准。经过我们对市场的分析研究，我们对权益的谨慎观点没有改变，继续保持组合的防御性。在此期间，随着对美联储加息进程的可见度进一步明晰，我们减少了现金配置，加大了投资级债券的配置。

临近年末，投资人聚焦于明年增长放缓和盈利前景、中国重新开放的路径以及能源进一步紧张的风险。

展望后市，2022年内面临的一些挑战或将持续到2023年的头几个月，但投资者的机会，尤其是在投资级以上的固定收益市场正在改善。我们预期 2023 年全球经济增长低于潜在趋势增长率是大概率事件。美国出现温和衰退的风险有所增加。欧洲可能已经陷入衰退，不过其严重程度没有最初担心的那么严重。与此同时，中国将放弃防疫清零政策，虽然这是一个可喜的发展，但我们对初期的重新开放持谨慎态度，结合海外的经验，一般要经历 3-6 个月时期快速感染发展期后，才从峰值回落到正常水平。

通胀正在降温，但仍高于目标区间，表明政策利率更有可能在高位停顿，而不是大幅走低。四季度内的反弹行情是基于投资者对政策利率的迅速逆转的乐观预期，却低估了经济衰退的风险——信用债和股票市场尚未完全认识到这一点。

我们预期美联储（FED）在 2023 年第一季度加息到约 5.00%-5.25%水平后暂停加息，
并将在 2023 年全年保持按兵不动。在这种情况下，经济恐会放缓到低于潜在增速的区间，温和收缩的可能性越来越大，并且不能保证避免更严重的衰退。但是强劲的劳动力市场、良好的企业和银行业健康状况以及疫情大流行带来的剩余超额储蓄有望对经济构成缓冲。在欧洲，经济数据比市场担心的要好，这表明 2022 年年中的黯淡情况有所改善，但只是边际上，不足以抵消增长和盈利的风险。全球增长放缓、通胀降温以及限制性但稳定的货币政策将在2023 年创造不同的投资环境。

本基金在 2022 年内的避险倾向和对股票的低配是合理的，但增加久期和寻求高质量固定收益的机会也可能在新的一年里变得很有吸引力。此外，美联储政策利率的峰值也预示着
美元可能在 2023 年晚些时候走软。

本基金计划在 2023 年维持低配股票，对债券久期基本持中性态度，但有意在经济疲软
时增加久期，并增加对高等级信用债的敞口。美元走软以及估值支撑改善的前景导致我们略
微偏爱除美股以外的股市。在主权债券久期方面，我们继续青睐美国国债，而不是核心欧洲
债券。

我们对信用债的观点转为增持，关注高质量信用债的配置时机。目前的高收益债的进场
时机未到，随着经济出现衰退，违约率将可能从目前的水平上升。由于未来几个月利率波动
可能呈下降趋势，我们预计美国投资级信用、部分欧洲信用债甚至新兴市场债券的某些领域
将出现更好的机会。在实际利率上升的情况下，我们继续保持现金敞口，但看到现金的投资
机会比六个月前要广泛得多。

本报告期全球多元配置份额净值增长率为:1.84%，同期业绩比较基准收益率为:6.29%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(人民币元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：普通股 - -

存托凭证 - -

优先股 - -

房地产信托 - -

2 基金投资 419,586,833.93 93.30

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -


其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金合计 20,796,637.44 4.62

8 其他各项资产 9,355,976.60 2.08

9 合计 449,739,447.97 100.00

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
注：本报告期末本基金未持有股票和存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本报告期末本基金未持有股票和存托凭证。
5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭
证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

占基
基 运

金资
序 金 作 公允价值

基金名称 管理人 产净
号 类 方 （人民币元）

值比
型 式

例(%)

债 开 JFAsset Management

1 JPMorgan SAR 券 放 Limited (Part of the 84,803,522.54 18.96
Global Bond Fund 型 式 JPMorgan Chase & Co,

group of companies)

JPMorgan Funds-JPM 股 开 JPMorganAsset

2 US EquityAll Cap 票 放 Management (Europe) S.á 77,028,540.77 17.22
Fund 型 式 r.l.

JPMorgan Funds-JPM 股 开 JPMorganAsset

3 US Growth Fund 票 放 Management (Europe) S.á 48,490,160.55 10.84
型 式 r.l.

JPMorgan Funds-JPM 股 开 JPMorganAsset

4 US Value Fund 票 放 Management (Europe) S.á 44,856,299.99 10.03
型 式 r.l.

JPMorgan Funds-JPM 债 开 JPMorganAsset

5 Global Corporate 券 放 Management (Europe) S.á 36,353,599.28 8.13
Bond Fund 型 式 r.l.

JPMorgan Funds-US 债 开 JPMorganAsset

6 Aggregate Bond Fund 券 放 Management (Europe) S.á 34,890,386.54 7.80
型 式 r.l.

7 JPMorgan Inv 股 开 JPMorganAsset 22,914,402.49 5.12


Funds-JPM Europe 票 放 Management (Europe) S.á

Select Equity Fund 型 式 r.l.

JPMorgan Funds-JPM 股 开 JPMorganAsset

8 Asia Pacific Equity 票 放 Management (Europe) S.á 18,920,325.29 4.23
Fund 型 式 r.l.

JPMIF-Japan 股 开 JPMorganAsset

9 Sustainable Equity 票 放 Management (Europe) S.á 18,653,650.27 4.17
Fund 型 式 r.l.

JPMorgan Funds-JPM 股 开 JPMorganAsset

10 Emerging Markets 票 放 Management (Europe) S.á 14,784,663.21 3.31
Opportunities Fund 型 式 r.l.

5.10 投资组合报告附注
5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立 案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 9,056,570.83

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 299,405.77

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 9,355,976.60

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 436,602,570.32

报告期期间基金总申购份额 3,489,947.57

减：报告期期间基金总赎回份额 108,663,923.23

报告期期间基金拆分变动份额 -

报告期期末基金份额总额 331,428,594.66

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

个人 1 20221001-202211 93,915, 0.00 93,915,01 0.00 0.00%
01 017.70 7.70

产品特有风险

本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1. 中国证监会准予上投摩根全球多元配置证券投资基金（QDII）募集注册的文件；

2. 《上投摩根全球多元配置证券投资基金基金合同》；

3. 《上投摩根全球多元配置证券投资基金托管协议》；

4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；

5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；

6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。

9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人住所。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司

二〇二三年一月二十日
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