上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月二十二日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根香港精选港股通混合

基金主代码 005701

交易代码 005701

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年6月8日

报告期末基金份额总额 160,381,409.28份

本基金采用定量及定性研究方法，自下而上优选在港股
投资目标 通范围内的上市公司，通过严格风险控制，力争实现基
金资产的长期增值。

资产配置层面，本基金将综合分析和持续跟踪基本面、
政策面、市场面等多方面因素，对宏观经济、国家政策、
投资策略

资金面和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行深入
分析，重点关注包括GDP增速、固定资产投资增速、净

出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化
趋势，结合股票、债券等各类资产风险收益特征，确定
合适的资产配置比例。本基金将根据各类证券的风险收
益特征的相对变化，适度的调整确定基金资产在股票、
债券及现金等类别资产间的分配比例，动态优化投资组
合。个股选择层面，本基金在分析宏观经济形势和行业
发展基础上，精选港股市场中的优质上市企业，有针对
性地根据不同指标选取具有成长性和投资价值的上市公
司构建股票池。在具体操作上，基金将采用自下而上的
个股精选策略，综合运用定量分析与定性分析的手段，
对公司基本面进行价值挖掘。

中证港股通综合指数收益率×70%+中债总指数收益率

业绩比较基准

×30%

本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高于
债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于较
高风险收益水平的基金产品。本基金将投资港股通标的
风险收益特征

股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。本基金风
险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请投资者关
注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 -9,650,534.75

2.本期利润 -16,541,918.20
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0883
4.期末基金资产净值 140,939,250.37
5.期末基金份额净值 0.8788
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 -9.15% 1.09% -4.38% 1.10% -4.77% -0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018年6月8日至2018年12月31日)

注：本基金合同生效日为2018年6月8日，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
本基金建仓期自2018年6月8日至2018年12月7日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基
金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

张淑婉女士，台湾大学财

务金融研究所MBA，自

1987年9月至1989年2月，
在东盟成衣股份有限公司

担任研究部专员；自

本基金 1989年3月至1991年8月，
张淑婉 基金经 29年 在富隆证券股份有限公司

2018-06-08 - 担任投行部专员；自

理 1993年3月至1998年1月，
在光华证券投资信托股份

有限公司担任研究部副理；
自1998年2月至2006年

7月，在摩根富林明证券信
托股份有限公司担任副总


经理；自2007年11月至
2009年8月，在德意志亚
洲资产管理公司担任副总
经理；自2009年9月至
2014年6月，在嘉实国际
资产管理公司担任副总经
理；自2014年7月至

2016年8月，在上投摩根
资产管理（香港）有限公
司担任投资总监；自

2016年9月起加入上投摩
根基金管理有限公司，自
2016年12月起同时担任上
投摩根亚太优势混合型证
券投资基金基金经理及上
投摩根全球新兴市场混合
型证券投资基金基金经理，
自2017年12月起同时担
任上投摩根标普港股通低
波红利指数型证券投资基
金基金经理，自2018年
6月起同时担任上投摩根香
港精选港股通混合型证券
投资基金基金经理。

注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.张淑婉女士为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基
金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投
资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规
的要求。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况


报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年第四季市场各类资产多为下跌。布兰特原油因美国有条件放开对伊朗制裁及库存增加，使得油价由10月3号每桶87.29美元跌至年底的53.8美元每桶，智慧型手机以及iPhone销售数字不佳，使得科技股表现不好。中国各项政策如游戏的审核，医药带量采购试点实行，加上消费增长减速，市场信心下跌，连带影响股市。香港精选基金第四季度净值下跌 9.14%，表现比业绩基准差，主因基金超配在大消费及科技板块，而低配香港金融板块，也是表现不佳的原因。

我们预计市场在第1季将呈现震荡态势。基于经济数据高基数效应，以及中美贸易战的影响使得很多订单提前至了2018年4季度，我们认为2019年1季度的经济数据将很不理想。同时，2月初将迎来春节，我们预计投资者在1月份的操作会相对保守。另一方面，美股在2018年12月经历大幅调整，我们认为美联储加息的步伐有望趋缓，对于新兴市场
以及新兴市场货币而言是利好；同时，我们预计美国总统特朗普会尽可能的改善和中国的关系以缓解市场情绪。

目前，恒生指数的估值处于过去5年的底部，市场风险还将持续释放，风险偏好降低和市场情绪仍需修复，2019年上半年，市场信心相对薄弱，基本面落地后，股价将在第二季中开始有所表现。目前市场跌幅已深，估值便宜，只要有一些正面的催化，股价就会有所表现，因此我们将在股市下跌中提高仓位，降低现金部位。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金份额净值增长率为-9.15%，同期业绩比较基准收益率为-4.38%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 106,836,544.12 75.42
其中：股票 106,836,544.12 75.42
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金

- -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 34,792,677.61 24.56
7 其他各项资产 20,852.22 0.01

8 合计 141,650,073.95 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
- -
B 采矿业

C 制造业 10,072,558.00 7.15
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,186,540.00 1.55
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 2,889,600.00 2.05
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 15,148,698.00 10.75
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

A基础材料 3,329,560.00 2.36

B消费者非必需品 7,014,629.39 4.98

C消费者常用品 5,430,372.17 3.85

D能源 1,569,098.96 1.11

E金融 18,457,941.58 13.10


F医疗保健 8,637,930.08 6.13

G工业 15,682,858.46 11.13

H信息技术 21,518,595.80 15.27

I电信服务 - -

J公用事业 - -

K房地产 10,046,859.68 7.13

合计 91,687,846.12 65.05

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)
1 H00700 腾讯控股 41,000.00 11,280,198.80 8.00
2 H03968 招商银行 320,000.00 8,047,020.80 5.71
3 H00939 建设银行 1,090,000. 6,169,674.68 4.38
00

4 H01113 长实集团 100,000.00 5,020,626.00 3.56
5 H03311 中国建筑国际 888,000.00 4,839,568.03 3.43
6 H02196 复星医药 238,000.00 4,796,318.80 3.40
7 H02382 舜宇光学科技 76,000.00 4,634,747.52 3.29
8 H02020 安踏体育 138,000.00 4,540,380.78 3.22
9 H02318 中国平安 70,000.00 4,241,246.10 3.01
10 H01093 石药集团 388,000.00 3,841,611.28 2.73
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1根据中国银监会（现名：中国银行保险监督管理委员会）于2018年
2月12日作出的处罚决定（银监罚决字〔2018〕1号），本基金投资的招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”，股票代码03968.HK）有如下主要违法违规事实：（一）内控管理严重违反审慎经营规则；（二）违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款；（三）同业投资业务违规接受第三方金融机构信用担保；（四）销售同业非保本理财产品时违规承诺保本；（五）违规将票据贴现资金直接转回出票人账户；（六）为同业投资业务违规提供第三方金融机构信用担保；（七）未将房地产企业贷款计入房地产开发贷款科目；（八）高管人员在获得任职资格核准前履职；（九）未严格审查贸易背景真实性办理银行承兑业务；（十）未严格审查贸易背景真实性开立信用证；（十一）违规签订保本合同销售同业非保本理财产品；（十二）非真实转让信贷资产；（十三）违规向典当行发放贷款；（十四）违规向关系人发放信用贷款。中国银监会对招商银行上述的违法违规事项作出如下处罚决定：罚款6570万元，没收违法所得3.024万元，罚没合计6573.024万元。
对上述股票投资决策程序的说明：本基金管理人在投资招商银行前严格执行了对上市公司的调研、内部研究推荐、投资计划审批等相关投资决策流程。上述股票根据股票池审批流程进入本基金备选库，由研究员跟踪并分析。上述事件发生后，本基金管理人对上市公司进行了进一步了解和分析，认为上述事项对
上市公司财务状况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理人对上述上市公司的投资判断。
除上述证券外，本基金投资的其余前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 11,549.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 747.22
4 应收利息 8,555.53
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,852.22
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 205,070,328.35
报告期基金总申购份额 1,208,184.05
减：报告期基金总赎回份额 45,897,103.12
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 160,381,409.28
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会准予上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金募集注册的文件

2.《上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金基金合同》

3.《上投摩根香港精选港股通混合型证券投资基金托管协议》

4.法律意见书

5.基金管理人业务资格批件、营业执照

6.基金托管人业务资格批件、营业执照

7.《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》

8.中国证监会要求的其他文件
8.2存放地点

基金管理人或基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。


上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
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