嘉实精选平衡混合型证券投资基金
2022 年第 2 季度报告

2022 年 6 月 30 日

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 7 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 07 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 04 月 01 日起至 2022 年 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉实精选平衡混合

基金主代码 009649

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 6 月 11 日

报告期末基金份额总额 4,389,592.49 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资
管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度
进行综合分析，结合股债资产性价比分析，根据市场环
境动态调整大类资产配置比例。通过灵活运用期限结

构、骑乘、息差等策略，配合行业比较和个股精选策略，
构建投资组合，力争实现基金资产的长期稳健增值。具
体包括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、
股指期货投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券
投资策略。

业绩比较基准 中债总全价指数收益率*50%+中证 800 指数收益率*50%

风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型
基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人 嘉实基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

下属分级基金的交易代码 009649 009650

报告期末下属分级基金的份额总额 3,543,116.25 份 846,476.24 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日）

嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

1.本期已实现收益 37,262.20 9,767.69

2.本期利润 189,539.47 34,647.08

3.加权平均基金份额本期利润 0.0458 0.0390

4.期末基金资产净值 4,362,079.06 1,031,968.66

5.期末基金份额净值 1.2311 1.2191

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

嘉实精选平衡混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 3.57% 1.23% 2.73% 0.73% 0.84% 0.50%

过去六个月 0.71% 1.17% -4.95% 0.73% 5.66% 0.44%

过去一年 8.72% 1.06% -5.04% 0.61% 13.76% 0.45%

自基金合同

23.11% 0.83% 7.33% 0.62% 15.78% 0.21%
生效起至今

嘉实精选平衡混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 3.47% 1.23% 2.73% 0.73% 0.74% 0.50%


过去六个月 0.49% 1.17% -4.95% 0.73% 5.44% 0.44%

过去一年 8.09% 1.06% -5.04% 0.61% 13.13% 0.45%

自基金合同

21.91% 0.83% 7.33% 0.62% 14.58% 0.21%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金、

嘉实策略 曾任英国德勤会计师事务所审计师，博时
混合、嘉 基金管理有限公司行业研究员，天弘基金
实多元债 管理有限公司、长盛基金管理有限公司投
董福焱 券、嘉实 2020年6 月11 - 12 年 资经理。2018 年 7 月加入嘉实基金管理
致安 3 个 日 有限公司，曾任职于上海 GARP 投资策略
月定期债 组，现任基金经理。硕士研究生，具有基
券、嘉实 金从业资格。中国国籍。

稳福混合

基金经理

曾任职于中信银行股份有限公司，从事债
券交易、同业负债及同业流动性管理工
本基金基 2020年6 月172022年5月 作，期间曾借调中国银行业监督管理委员
徐珊 金经理 日 16 日 16 年 会。2017 年 2 月加入嘉实基金管理有限
公司，从事同业存款管理工作，现任固收
投研体系基金经理。硕士研究生，具有基
金从业资格。中国国籍。

注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。

（2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实精选平衡混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 3 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2022 年二季度股票市场回顾：

二季度 A 股市场经历了较大幅的波动。复盘 5 月以来的反弹，其主要驱动力是场内相对收益
型投资者的加仓和调仓行为。对于相对收益型的资金，踏空的压力远远大于亏钱的压力。在资金边际宽松、市场风险偏好修复、指数出现连续超跌反弹的背景下，相对收益型资金做了补仓和调仓（从低弹性调到高弹性）的动作，从而产生正反馈的自我实现。

中房、美股、日债，世界三大信用支柱，在二季度均出现了较大的调整压力。其兴也勃焉，其亡也忽焉。其趋势性上涨时，都乘了全球央行持续大放水的货币环境，而方兴未艾的通胀趋势对这一环境构成挑战。三大信用资产先后出现调整，或许揭示了持续十余年的全球流动性宽松环境的终结。而令其终结的核心驱动力，是持续的通胀。通胀的本质，是实物资产相对于金融资产价值的均值回归，回归的原因，是持续的低价格令实物资产供给端充分出清。这不仅体现在长期资本开支不足带来的资源品的产能不足，也体现在长期低利率环境下，创造实物资产的、挣得短久期回报的劳动者与拥有金融资产的、赚取长久期资产泡沫的投机者之间的贫富差距日益加大，带来全球范围的劳动力供给不足。

历史上，真正打破通胀趋势的力量，只有全要素生产率的提升。上一轮通胀趋势的扭转，靠的是信息技术革命的兴起，和以中国融入全球供应链体系为代表的全球化对比较优势淋漓尽致的发挥。当下，万众瞩目的电动车、智能车的创新，与其将其视为新一轮创新周期的开始，不如视其为上一轮信息技术革命的强弩之末。就像去年，在互联网流量红利挖掘殆尽时，大型平台不得不选择低费效比、低粘性的社区团购作为维持流量增长的手段，在信息技术革命边际效用递减、技术突破陷入停滞的阶段，主流硬件企业在手机、可穿戴等领域创新乏善可陈的情况下，也不得不选择消费频次低、效用提升有限的汽车电动化、智能化作为增长的寄托。


二季度，面对一枝独秀的电动车板块，我们仍持谨慎观点。（1）不算上游资源类，当前电池、
电动车环节 A 股上市公司市值超 4 万亿，其中所隐含的未来预期不只是中国每年 2000 余万辆的乘
用车销量完全电动化，也需要中国汽车中下游产业像当年智能手机产业链那样抢占大量海外市场份额。而这个预期的兑现是有一定风险的，原因一，是汽车作为高单价耐用可选消费品，消费频次低、购买决策更加理性，所以其份额提升的路径也将更加漫长。原因二，是智能手机产业链技术进步和份额扩张搭上了国际大客户的顺风车，而电动车领域国际大客户的技术开放度和对中国供应链依赖度都相对更弱。原因三，是汽车产业作为美、日、德等国家的支柱产业、国本产业，不会坐视其本土汽车产业被弯道超车替代。（2）规模效应不显著。一辆传统燃油车原材料主要就是随处可得的钢材，是人通过发挥主观能动性将其加工成各种零部件组装成汽车，这就给技术进步和规模效应留有巨大空间。而一辆电动车最大的成本是电池，电池最大的成本又是不具备定价权的锂、镍等材料，需求端的放量令上游价格高企，有重演铁矿石之于钢铁行业的风险。（3）新能源车已具备融资属性。传统的盈利模式是靠产品盈利，当产品无法盈利的时候，就出现了依靠资本市场获益的路径。

2022 年二季度投资运作回顾：

存量博弈下，谨防情绪驱动下的被迫交易。因此，本基金二季度末股票仓位较一季度低，且止盈较偏左侧。

无论从情绪周期的位置，还是产业周期的阶段，还是货币周期的趋势，一波长久期资产价格趋势已经走得比较完整。新的行情需要新的逻辑、新的产业、新的方向。目前看来，我们认为新的方向仍在实物资产价格的均值回归方向上。能够创造可持续的自由现金流以战胜通胀的资产、能够受益于前期投入不足而出现困境反转的产业、能够为应对困局迫切需要释放价值的国改标的，是本基金二季度主要配置的方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末嘉实精选平衡混合 A 基金份额净值为 1.2311 元，本报告期基金份额净值增长
率为 3.57%；截至本报告期末嘉实精选平衡混合 C 基金份额净值为 1.2191 元，本报告期基金份额
净值增长率为 3.47%；业绩比较基准收益率为 2.73%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续 60 个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，时间范围为
2022-04-01 至 2022-06-30；未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情形。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定，本基金管理人已向中国证监会报
告并提出解决方案。

。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 3,434,735.00 60.93

其中：股票 3,434,735.00 60.93

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,392,232.51 24.70

其中：债券 1,392,232.51 24.70

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 766,933.74 13.60

8 其他资产 43,569.93 0.77

9 合计 5,637,471.18 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 720,150.00 13.35

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 867,240.00 16.08

E 建筑业 1,004,040.00 18.61

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 113,800.00 2.11

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 69,335.00 1.29

J 金融业 326,830.00 6.06

K 房地产业 333,340.00 6.18

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -


O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 3,434,735.00 63.68

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 601318 中国平安 7,000 326,830.00 6.06

2 601611 中国核建 36,000 302,040.00 5.60

3 600310 桂东电力 84,000 288,120.00 5.34

4 600027 华电国际 70,000 275,100.00 5.10

5 600820 隧道股份 40,000 244,800.00 4.54

6 600429 三元股份 41,000 214,840.00 3.98

7 000002 万 科 A 10,000 205,000.00 3.80

8 601390 中国中铁 30,000 184,200.00 3.41

9 600023 浙能电力 50,000 173,500.00 3.22

10 000090 天健集团 20,000 137,800.00 2.55

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 133,156.55 2.47

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 1,259,075.96 23.34

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,392,232.51 25.81

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 113044 大秦转债 4,300 468,949.75 8.69


2 113516 苏农转债 3,600 430,217.26 7.98

3 019664 21 国债 16 1,310 133,156.55 2.47

4 110064 建工转债 1,000 123,863.01 2.30

5 128132 交建转债 1,000 118,650.05 2.20

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，江苏苏州农村商业银行股份有限公司出现在
报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。

本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 5,777.52

2 应收证券清算款 20,991.06

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 16,801.35

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 43,569.93

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 113044 大秦转债 468,949.75 8.69

2 113516 苏农转债 430,217.26 7.98

3 110064 建工转债 123,863.01 2.30

4 128132 交建转债 118,650.05 2.20

5 113519 长久转债 117,395.89 2.18

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 嘉实精选平衡混合 A 嘉实精选平衡混合 C

报告期期初基金份额总额 3,966,683.87 977,210.85

报告期期间基金总申购份额 1,154,869.90 493,775.05

减:报告期期间基金总赎回份额 1,578,437.52 624,509.66

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 3,543,116.25 846,476.24

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予嘉实精选平衡混合型证券投资基金注册的批复文件；

（2）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；

（3）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；

（4）《嘉实精选平衡混合型证券投资基金招募说明书》；

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（6）报告期内嘉实精选平衡混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点

北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司
8.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。

嘉实基金管理有限公司
2022 年 7 月 20 日
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