西部利得量化价值一年持有期混合型证券
投资基金

2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：西部利得基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 4 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 西部利得量化价值一年持有期混合

基金主代码 011849

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 9 月 6 日

报告期末基金份额总额 242,194,805.32 份

投资目标 本基金在严格控制组合下行风险的基础上，通过积极主动的投资管
理，争取实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 大类资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策
略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、
股票期权投资策略、融资交易策略（详见《基金合同》）

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债
券型基金及货币市场基金。

基金管理人 西部利得基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 5,427,822.43

2.本期利润 12,115,770.71


3.加权平均基金份额本期利润 0.0501

4.期末基金资产净值 240,036,070.10

5.期末基金份额净值 0.9911

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 5.34% 0.63% 3.78% 0.68% 1.56% -0.05%

过去六个月 5.13% 0.76% 5.20% 0.87% -0.07% -0.11%

自基金合同

-0.89% 0.78% 0.71% 0.87% -1.60% -0.09%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1. 本基金合同于 2022 年 9 月 6 日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。


2. 按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，截至报告期末本基金的
各项投资组合比例符合本基金合同的有关约定。
3.3 其他指标

无

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

主动量化 复旦大学计算机应用技术硕士，曾任光大
投资部总 证券股份有限公司权益投资助理、上海光
盛丰衍 经理、投 2022 年 9 月 6 - 10 年 大证券资产管理有限公司研究员、兴证证
资总监、 日 券资产管理有限公司量化研究员。2016
基金经理 年 10 月加入本公司，具有基金从业资格，
中国国籍。

美国哥伦比亚大学金融数学硕士，曾任中
陈元骅 基金经理 2023 年 2 月 3 - 8 年 信建投证券股份有限公司研究发展部金
日 融工程分析师。2020 年 5 月 28 日加入本
公司，具有基金从业资格，中国国籍。

注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。

本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录不同投资组合当天整体收益率、分投资类别（股票、债券）同向（1 日、3 日、5 日）交易价差分析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）不
同时间窗口同向（1 日、3 日、5 日）交易的交易价差以及 T 检验、银行间交易价格偏离度进行了
分析。

当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。

本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

展望 2023 年二季度，影响 A 股的主要有三股力量。

其一是资本市场负债端变化

公募、私募、外资都是主要的资本市场资金来源，影响着市场的波动。其中公募、私募资金随着市场回暖，持有大票的基金或面临更大的赎回压力，这可能将推动小市值风格继续强势。外资的流入流出受中美利差影响较大，2022 年这个因素是负面的，而 2023 年则要乐观许多。

其二 2023 年一季报业绩以及二季报展望

每年 4 月-10 月，上市公司盈利增速是 A 股行业配置的重要参考指标。从总量上看，2023 年
Q1 上市公司盈利增速探底，此后预期逐季回升，企业盈利或将加速改善。

其三是经济的结构变化

能源安全，科技自强，内需消费，对外出口，地产托底都是重要的经济议题，而政策节奏上
的轻重缓急对 A 股结构有很大影响，今年或以科技为主线。人工智能技术是显著改善人类生产力的革命性工具，和互联网变革相比只强不弱。今年这种工具的普及大幅加速，是人工智能飞入寻常百姓家的元年。站在 3 年的维度，持续看好人工智能板块，我们或将逐步看到整个行业从主题投资慢慢过度到有业绩支撑的成长股投资。

整体来看，A 股权益市场估值或已调整至历史低位区域，2022 年以来的负面因素（新冠疫情、
美债利率、俄乌冲突、地产下行）已基本定价，所以当下非常看好 2023、2024 年权益市场表现，结构上继续维持 2022 年 6 月以来看好小市值的判断。

投资策略上，本基金始终维持高股票仓位，核心持仓为低估值高股息的价值股，在国企红利指数的基础上降低周期板块的比重，增加稳定板块的比重，通过板块之间的合理搭配兼顾组合的收益进取与风险控制。基金经理对自己能力的认知是：优选股票最易，风格判断其次，而择时最难；本基金量化策略的特点是分域建模的基本面量化、专注于能力域、量化为舟主观为舵。本基金在控制组合整体波动的基础上在各板块内努力通过选股获取超额收益，以期打造价值风格的优质量化基金，在接下去的投资管理中会坚持类似的投资风格。

感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来优异回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内基金业绩表现参见本报告第三部分“主要财务指标和基金净值表现”。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人以及基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 219,475,198.28 89.13

其中：股票 219,475,198.28 89.13

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,726,516.92 1.11

其中：债券 2,726,516.92 1.11

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -


6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 23,659,945.12 9.61

8 其他资产 390,441.64 0.16

9 合计 246,252,101.96 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 30,915,743.00 12.88

C 制造业 25,496,308.88 10.62

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 11,051,138.60 4.60

E 建筑业 21,665,082.62 9.03

F 批发和零售业 22,937,926.00 9.56

G 交通运输、仓储和邮政业 28,343,246.00 11.81

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 168,081.84 0.07

J 金融业 57,111,396.00 23.79

K 房地产业 16,273,467.00 6.78

L 租赁和商务服务业 4,999,825.00 2.08

M 科学研究和技术服务业 446,985.00 0.19

N 水利、环境和公共设施管理业 65,998.34 0.03

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 219,475,198.28 91.43

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600704 物产中大 1,489,000 7,221,650.00 3.01


2 601668 中国建筑 1,233,700 7,155,460.00 2.98

3 601166 兴业银行 421,700 7,122,513.00 2.97

4 601939 建设银行 1,192,200 7,081,668.00 2.95

5 600919 江苏银行 1,007,400 7,071,948.00 2.95

6 600674 川投能源 533,700 7,055,514.00 2.94

7 600350 山东高速 1,152,000 7,050,240.00 2.94

8 601006 大秦铁路 976,200 7,018,878.00 2.92

9 601298 青岛港 1,103,200 7,005,320.00 2.92

10 601838 成都银行 511,200 6,931,872.00 2.89

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 2,227,481.92 0.93

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 499,035.00 0.21

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 2,726,516.92 1.14

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019679 22 国债 14 22,000 2,227,481.92 0.93

2 113066 平煤转债 4,990 499,035.00 0.21

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明

（元）

IF2304 IF2304 2 2,436,840.00 42,960.00 -

公允价值变动总额合计（元） 42,960.00

股指期货投资本期收益（元） -26,990.01

股指期货投资本期公允价值变动（元） 146,520.00

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，选择流动性好、交易活跃的标的指数对应的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，同时兼顾基差的变化，以达到有效跟踪并力争超越标的指数的目的。
本基金投资于股指期货，对基金总体风险的影响很小，并符合既定的投资政策和投资目标。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体中，成都银行股份有限公司在 2022 年 7 月 15 日，因违
反反洗钱管理规定，被中国人民银行成都分行警告并处罚 194.60 万元。其余主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 389,683.32


2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 758.32

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 390,441.64

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 241,590,538.80

报告期期间基金总申购份额 604,266.52

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 242,194,805.32

注：其中“总申购份额”含红利再投、转换入份额；“总赎回份额”含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 9,999,275.00
基金份额

报告期期间买入/申购总份 -
额

报告期期间卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本 9,999,275.00
基金份额

报告期期末持有的本基金份 4.13

额占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会批准本基金设立的相关文件；

（2）本基金《基金合同》；

（3）本基金更新的《招募说明书》；

（4）本基金《托管协议》；

（5）基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；

（6）报告期内涉及本基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点

本基金管理人处——上海市浦东新区耀体路 276 号晶耀商务广场 3 号楼 9 层

9.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:00-17:00。投资人可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.westleadfund.com 投资人对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司，咨询电话 4007-007-818（免长途话费）或发电子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。


西部利得基金管理有限公司
2023 年 4 月 21 日
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