银华信用双利债券型证券投资基金
2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月 31 日
基金管理人:银华基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2014 年 1 月 21 日
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华信用双利债券
交易代码 180025
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 12 月 3 日
报告期末基金份额总额 183,268,948.00 份
本基金在严格控制风险的前提下,通过积极主动
投资目标 地投资管理,力争使投资者当期收益最大化,并
保持长期稳定的投资回报。
本基金将坚持稳健配置策略,在严格控制风险的
基础上,追求较高的当期收入和总回报。
本基金主要投资国债、央行票据、政策性金融债、
金融债、企业债、公司债、短期融资券、地方政
府债、正回购、逆回购、可转换公司债券(含可
分离交易的可转换债券)、资产支持证券等债券
投资策略 资产。本基金投资于债券资产比例不低于基金资
产的 80%,其中信用债券投资不低于本基金债券
资产的 80%。同时,本基金可以投资股票、权证
等权益类工具,但合计投资比例不得超过基金资
产的 20%,其中权证的投资比例不高于基金资产
净值的 3%。现金或者到期日在一年以内的政府债
券不低于基金资产净值的 5%。
40%×中债国债总全价指数收益率+60%×中债企业绩比较基准
业债总全价指数收益率。
风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较
第 2 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告
低风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市
场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 银华信用双利债券 A 银华信用双利债券 C
下属两级基金的交易代码 180025 180026
报告期末下属两级基金的份额总额 109,035,980.42 份 74,232,967.58 份
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2013 年 10 月 1 日 - 2013 年 12 月 31 日 )
银华信用双利债券 A 银华信用双利债券 C
1.本期已实现收益 19,870.70 -42,153.26
2.本期利润 -1,474,199.42 -1,149,750.19
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0123 -0.0131
4.期末基金资产净值 114,342,339.44 76,894,017.90
5.期末基金份额净值 1.049 1.036注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华信用双利债券 A
净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④过去三个
-1.13% 0.14% -3.17% 0.11% 2.04% 0.03%
月
银华信用双利债券 C
净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④过去三个
-1.24% 0.14% -3.17% 0.11% 1.93% 0.03%
月
第 3 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
第 4 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定:投资于债券资产比例不低于基金资产的 80%,其中信用债券投资不低于本基金债券资产的 80%。同时,本基金可以投资股票、权证等权益类工具,但合计投资比例不得超过基金资产的 20%,其中权证的投资比例不高于基金资产净值的 3%。现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
硕士学位。2009 年 7 月北京
大学毕业后加盟银华 基金
本基金
2013 年 8 管理有限公司,曾担任固定
经惠云女士 的基金 - 4年
月5日 收益类研究员、基金经理助
经理
理职务,自 2013 年 8 月 5
日起担任本基金以及 银华
第 5 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告
中证成长股债恒定组合
30/70 指数证券投资基金基
金经理。具有从业资格。国
籍:中国。注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华信用双利债券证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 8 次,原因是指数型投资组合投资策略需要,未导
第 6 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告致不公平交易和利益输送。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年四季度经济形势总体平稳。PMI 稳定在 51 以上,消费平稳,工业增加值和固定资产投资增速放缓,出口则在海外经济复苏的拉动下呈现逐月回暖。CPI 在基数效应下中枢抬升,PPI仍在负值区域波动,通胀压力不大。总体来看,宏观环境对市场影响不大,投资者对经济指标反应钝化。基于对杠杆和债务问题的担忧,央行延续了三季度以来鹰派做法,银行间资金面收紧,7天回购平均利率较三季度上升逾 70bp 达到 4.74%的历史峰值。而利率市场化进程的加速推进引发市场成员对银行资金成本进一步抬升的担忧,债券抛盘增加,而买盘不断退却,供需失衡,债券收益率持续抬升,调整幅度高达 50-140bp,尤其是金融债收益率更是创下有史以来最高点。在四季度的债券调整中,收益率曲线平行上行,期限利差窄幅震荡,金融债和国债之间的利差迅速抬升,而信用债和金融债之间的信用利差却总体稳定在历史均值附近。
四季度,本基金降低了债券仓位,减持了部分信用品种,并且随着市场的变化,参与了利率债和浮息债的波段操作。基于对权益市场的谨慎,本基金除了参与平安转债一级市场申购以外,没有配置权益类资产。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金 A 级基金份额净值为 1.049 元,本报告期 A 级基金份额净值增长率为-1.13%,同期业绩比较基准收益率为-3.17%;截至报告期末,本基金 C 级基金份额净值为 1.036元,本报告期 C 级基金份额净值增长率为-1.24%,同期业绩比较基准收益率为-3.17%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济虽有转弱的迹象,但前景仍不明朗,而在杠杆和去产能还没有达到明显效果的背景下,央行的货币政策仍会维持目前偏紧的基调,同时高杠杆导致融资具有一定刚性,在紧平衡的资金面环境下市场供需失衡还会持续,预计一季度债券市场仍会持续弱势格局。
另一方面,近期政府已经着手酝酿加强对影子银行的监管,央行也持续维持了紧平衡的资金环境来促使金融机构主动降杠杆,以达到控制杠杆增长速度和去产能的目的,未来国内金融环境有可能进一步趋紧。如果未来融资扩张速度能够得到有效控制,经济动能放缓并接近政府目标区间的下限,央行货币政策放松空间打开,债券市场才有可能迎来趋势性拐点。在这个过程中,随着金融环境的持续收紧,信用风险爆破的概率也会增加,市场风险偏好下降将导致信用利差走扩,债券市场可能会表现出品种分化和板块轮动的特点。
第 7 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告
基于以上判断,本基金拟继续采取防守策略,等待信号出现和趋势确立后再伺机提高杠杆和拉长久期。此外,本基金仍会继续密切关注市场出现的波段性机会,以尽可能提高基金的业绩。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 274,692,900.30 76.15
其中:债券 274,692,900.30 76.15
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 30,225,284.89 8.38
其中:买断式回购的买入返售
- -
金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 49,312,078.08 13.67
6 其他资产 6,485,105.71 1.80
7 合计 360,715,368.98 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合注:本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细注:本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 49,351,000.00 25.81
其中:政策性金融债 49,351,000.00 25.81
4 企业债券 206,030,900.30 107.74
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 19,311,000.00 10.10
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 274,692,900.30 143.64
第 8 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产净值
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
比例(%)
1 130212 13 国开 12 300,000 29,490,000.00 15.42
2 124241 13 烟开发 196,000 18,620,000.00 9.74
3 124140 13 沧建投 100,000 10,600,000.00 5.54
4 124363 13 郑投资 100,000 10,400,000.00 5.44
5 122720 12 甬城投 100,000 10,392,048.22 5.435.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明注:本基金本报告期末未投资国债期货。5.9 投资组合报告附注5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.9.2 本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金
合同规定的备选股票库之外的情形。5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 37,010.81
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,441,132.41
5 应收申购款 6,962.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,485,105.71
第 9 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注:本基金本报告期末未持有股票。5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 银华信用双利债券 A 银华信用双利债券 C
报告期期初基金份额总额 133,281,406.35 99,610,883.23
报告期期间基金总申购份额 4,020,627.80 202,304.77
减:报告期期间基金总赎回份额 28,266,053.73 25,580,220.42报告期期间基金拆分变动份额(份额减
- -少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 109,035,980.42 74,232,967.58注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会核准银华信用双利债券型证券投资基金募集的文件
9.1.2《银华信用双利债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.3《银华信用双利债券型证券投资基金基金合同》
9.1.4《银华信用双利债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
第 10 页 共 11 页
银华信用双利债券 2013 年第 4 季度报告
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。9.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。
银华基金管理有限公司
2014 年 1 月 21 日
第 11 页 共 11 页
点击查看>>  附件