普润证券投资基金2004年第四季度报告
一、 重要提示
普润证券投资基金（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、 基金简称：基金普润
2、基金运作方式：契约型封闭式
3、基金合同生效日：2001年9月4日
4、报告期末基金份额总额：5亿份
5、投资目标：本基金为中小企业成长型基金，将主要投资于创新型中小企业，包括技术创新、产品创新、制度创新和管理创新企业。投资目标是在规避风险的前提下采取积极进取的投资策略，谋求基金资产增值和收益的最大化。
6、投资策略：本基金的投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，通过适当的仓位调整来控制风险、提升收益；优化组合投资部分，综合宏观经济、行业、企业和证券市场的因素，确定积极的投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益的目的。
7、业绩比较基准：无
8、风险收益特征：无
9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司
10、基金托管人名称：中国工商银行
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
1、 主要财务指标
基金本期净收益 -16,541,163.68
基金份额本期净收益 -0.0331
期末基金资产净值 447,785,866.07
期末基金份额净值 0.8956
2、 基金净值表现
（1）基金普润本报告期基金份额净值增长率：
净值增长率 净值增长率标准差
过去三个月 -8.45% 1.61%
注：基金合同中无规定业绩比较基准。
（2）基金普润累计净值增长率历史走势图
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况：
四、 管理人报告
1、 基金经理简历
杨建勋，普润基金经理，男，1972年3月生，2000年毕业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位，具有4年证券从业经验。2000年7月加入鹏华基金管理有限公司，先后任研究员、基金普丰基金经理助理、鹏华中国50基金基金经理助理。
2、 基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其他相关法律、法规的规定以及《普润证券投资基金基金合同》的约定，本着"诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于社会"的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。2004年四季度本基金未发生损害基金持有人利益的行为，基金投资管理符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
3、 本报告期内基金业绩表现和投资策略
四季度末，本基金份额净值为0.8956元，较上季度末减少0.0827元，跌幅约为8.45%，同期上证指数和深圳综合指数分别下跌9.32%和11.09%。
四季度，国内A股证券市场并未能延续上季度的反弹走势，而是继续开始了新一轮的下跌，本季度内市场表现的一个突出特点就是结构分化加剧，受宏观调控影响较大的部分周期类行业个股股价急速下跌，同时一部分非周期类公司股价则叠创新高。
本基金在10月份业绩表现很不理想，主要原因在于没有及时根据市场环境的变化调整投资策略、过分重视估值、忽略对投资者心理和行为的分析。针对上述问题，我们对持股结构进行了较大幅度的调整，主要的调整思路是：更加注重资产均衡配置，在此基础上减持周期性行业股票和预期业绩增长明显放缓的股票，增加对非周期性行业的投资，如交通运输、商业、食品等行业。经过调整之后，本基金的业绩逐渐回升而且比较稳定。
五、投资组合报告（未经审计）
（一） 本报告期末基金资产组合情况
序号 资产品种 金额(元) 金额占基金总资产比例(%)
1 股票 338,749,669.90 75.22
2 债券 108,418,210.96 24.07
3 银行存款 1,385,855.35 0.31
4 其他资产 1,784,030.42 0.40
合计 450,337,766.63 100
（二） 按行业分类的股票投资组合
序号 行业 市值(元) 市值占净值比例(%)
1 A农、林、牧、渔业 0.00 0.00
2 B采掘业 30,701,287.75 6.86
3 C制造业 119,020,261.91 26.58
其中: C0食品、饮料 8,547,331.60 1.91
C1纺织、服装、皮毛 6,316,209.60 1.41
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造纸、印刷 13,918,744.30 3.11
C4石油、化学、塑胶、塑料 22,188,708.08 4.95
C5电子 0.00 0.00
C6金属、非金属 40,745,120.44 9.10
C7机械、设备、仪表 11,284,162.89 2.52
C8医药、生物制品 14,591,985.00 3.26
C9其他制造业 0.00 0.00
C99其他制造业 1,428,000.00 0.32
4 D电力、煤气及水的生产和供应业 32,595,925.89 7.28
5 E建筑业 1,140,678.72 0.25
6 F交通运输、仓储业 76,420,514.67 17.07
7 G信息技术业 21,010,848.48 4.69
8 H批发和零售贸易 8,804,681.01 1.97
9 I金融、保险业 14,706,671.79 3.28
10 J房地产业 15,694,078.68 3.50
11 K社会服务业 11,448,026.96 2.56
12 L传播与文化产业 3,580,295.40 0.80
13 M综合类 3,626,398.64 0.81
合计 338,749,669.90 75.65
（三） 基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量 市值（元） 市值占净值比例（%）
1 600018 上港集箱 1,607,607 24,419,550.33 5.45
2 600005 武钢股份 5,049,400 20,652,046.00 4.61
3 600900 长江电力 2,019,139 17,748,231.81 3.96
4 600009 上海机场 887,266 13,486,443.20 3.01
5 000088 盐田港Ａ 1,104,334 13,373,484.74 2.99
6 000063 中兴通讯 492,026 13,028,848.48 2.91
7 000002 万科Ａ 2,480,000 13,020,000.00 2.91
8 600583 海油工程 564,657 10,847,060.97 2.42
9 600085 同仁堂 507,780 10,688,769.00 2.39
10 600308 华泰股份 867,874 10,371,094.30 2.32
（四） 债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 市值占净值比例（%）
1 国债 91,374,834.50 20.40
2 金融债 0.00 0.00
3 企业债 0.00 0.00
4 可转换债券投资 17,043,376.46 3.81
合计 债券投资 108,418,210.96 24.21
（五） 基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 市值占净值比例（%）
1 21国债⑶ 24,192,072.00 5.40
2 21国债⒂ 21,755,700.00 4.86
3 20国债⑷ 21,364,824.50 4.77
4 99国债⑸ 12,441,438.00 2.78
5 铜都转债 12,155,784.30 2.71
（六） 报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
2、报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
3、其他资产构成
其他资产明细 金额（元）
应收利息 1,284,030.42
应收交易保证金 500,000.00
合计 1,784,030.42
4、本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 期末市值（元） 市值占净值比例（%）
125630 铜都转债 12,155,784.30 2.71
六、 备查文件目录
1、 中国证监会批准普润证券投资基金设立的文件；
2、 《普润证券投资基金基金合同》；
3、 《普润证券投资基金基金托管协议》；
4、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5、 报告期内普润证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
存放地点：深圳市深南东路发展银行大厦27层鹏华基金管理有限公司
查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：（0755）82353668。
鹏华基金管理有限公司
二零零五年一月二十二日
