华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金
2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：华商基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 华商瑞鑫定期开放债券

基金主代码 002924

交易代码 002924

契约型、定期开放式

基金运作方式 本基金自基金合同生效日起每封闭一年集中开放申

购与赎回一次

基金合同生效日 2016年8月24日

报告期末基金份额总额 170,674,711.91份

本基金重点进行债券投资，并通过积极的资产配置，
投资目标 以及主动的个券选择，在严格控制风险的前提下，

力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体

的基础上，采取积极主动地投资管理策略，通过定

性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益率曲线

投资策略 移动方向、信用利差等影响债券价格的因素进行评

估，对不同投资品种运用不同的投资策略，并充分

利用市场的非有效性，把握各类套利的机会。在信

用风险可控的前提下，寻求组合流动性与收益的最

佳配比，力求持续取得达到或超过业绩比较基准的


收益。在投资策略选择上，本基金重点关注期限策
略及利差策略。同时本基金在债券投资的基础上将
适度参与股票投资，把握较确定性的投资机会，在
得到稳定收益的同时，以期获得超过业绩比较基准
的收益。

业绩比较基准 中证全债指数

本基金为债券型基金，其长期平均风险水平和预期
风险收益特征 收益率低于股票型基金和混合型基金，但高于货币
市场基金，属于较低风险收益水平的投资品种。

基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日
）

1.本期已实现收益 -3,006,485.17
2.本期利润 -4,281,094.44
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0251
4.期末基金资产净值 174,064,113.56
5.期末基金份额净值 1.020
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 -2.39% 0.65% 2.16% 0.10% -4.55% 0.55%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为2016年8月24日。

②根据《华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资范围主要为国内依法发行固定收益类品种，包括国内依法发行上市的国债、央行票据、地方政府债、金融债、公司债、企业债、短期融资券、资产支持证券、可转债、中期票据、中小企业私募债、回购和银行存款等金融工具。本基金同时投资于依法上市发行的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等权益类品种以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%（但在每次开放期前三个月、开放期及开放期结束后三个月的期间内，基金投资不受上述比例限制），投资于股票资产的比例不高于基金资产的20%。其中持有的全部权证市值不超过基金资产净值的3%。持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等，本基金在封闭期内不受以上5%限制。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

男，中国籍，经济学
硕士，具有基金从业
资格。1999年9月至
2003年7月，就职于
工商银行青岛市市北
一支行，任科员、科
长等职务；2006年
1月至2007年5月，
就职于海通证券，任
债券部交易员；

2007年5月加入华商
基金管理有限公司；
2007年5月至

2009年1月担任交易
员；2009年1月至
2010年8月担任华商
收益增强债券型证券
2016年 投资基金基金经理助
张永志 基金经理 8月24日 - 12 理；2010年8月9日
起至今担任华商稳健
双利债券型证券投资
基金基金经理；

2011年3月15日起
至今担任华商稳定增
利债券型证券投资基
金基金经理；

2015年2月17日起
至今担任华商稳固添
利债券型证券投资基
金基金经理；

2017年3月1日起至
今担任华商瑞丰混合
型证券投资基金基金
经理；2017年12月
22日起至今担任华商
可转债债券型证券投
资基金基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

4月债市先走强后走弱，10年期国债收益率由月初的3.75%下行至月中的3.50%，再上行至月末的3.62%，10年国开债收益率由4.65%下行至4.31%再上行至4.41%。4月上半月中，中美贸易战打响并持续升级，引发市场避险情绪趋升，债市震荡走强；央行4月17日宣布下调存款准备金，收益率快速下行；受资金面持续紧张影响，4月下旬债市震荡走弱。信用债收益率同样先下行后上行，3年期和5年期中票AA+收益率分别较月初下行50BP和43BP后，又分别上行
21BP和11BP，月末3年期和5年期信用利差分别较月初显著收窄。

5月债市先走弱后走强，10年期国债收益率由月初的3.67%上行至月中的3.72%，再下行至月末的3.61%，10年国开债收益率由4.45%上行至4.55%再下行至4.43%。5月上半月中，受经济基本面影响，债市震荡走弱；下半月，受中美贸易战、信用违约、欧洲地缘政治危机等风险事件影响，利率债市震荡走强。信用债收益率也先上后下，3年期和5年期中票AA+收益率分别较月初上行29BP和19BP后，又均下行15BP，月末3年期和5年期AA+信用利差均较月初有所走阔。
6月债市震荡走强，10年期国债收益率由5月底的3.61%下行至月末的3.48%，10年国开债收益率由4.43%下行至4.25%。上旬受债券供给、MLF抵押品扩容和海外美联储加息预期等影响，长端收益率震荡上行；从中旬起，经济数据不及预期、社融加快回落、央行未跟随美联储加息、中美贸易战等事件提振，债市震荡走强；下旬定向降准、货币政策委员会例会关于流动性表述转松，进一步推动收益率下行。信用债收益率走势也大体先上行后下行，3年期和5年期中票
AA+收益率分别较5月底下行3BP和8BP。信用利差先走阔后收窄，但总体有所分化，5年期
AA+信用利差走阔6BP、3年期AA+信用利差收窄9BP。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年6月30日，华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金份额净值为1.020元，份额累计净值为1.020元，基金份额净值增长率为-2.39%，同期基金业绩比较基准的收益率为
2.16%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率4.55个百分点。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 32,134,841.78 13.25
其中：股票 32,134,841.78 13.25
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 200,031,024.30 82.49
其中：债券 200,031,024.30 82.49
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 7,463,312.08 3.08
8 其他资产 2,862,803.65 1.18
9 合计 242,491,981.81 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,384,368.00 2.52
C 制造业 18,369,339.96 10.55
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 - -
J 金融业 1,995,533.82 1.15
K 房地产业 6,682,400.00 3.84
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 703,200.00 0.40

O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 32,134,841.78 18.46
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600569 安阳钢铁 1,099,901 4,333,609.94 2.49
2 000717 韶钢松山 614,992 4,034,347.52 2.32
3 601003 柳钢股份 476,225 3,771,702.00 2.17
4 600782 新钢股份 500,000 2,790,000.00 1.60
5 600340 华夏幸福 103,200 2,657,400.00 1.53
6 600188 兖州煤业 194,200 2,532,368.00 1.45
7 001979 招商蛇口 130,000 2,476,500.00 1.42
8 000932 华菱钢铁 278,033 2,363,280.50 1.36
9 601998 中信银行 321,342 1,995,533.82 1.15
10 601699 潞安环能 200,000 1,852,000.00 1.06
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 32,464,800.00 18.65
其中：政策性金融债 32,464,800.00 18.65
4 企业债券 79,704,585.00 45.79
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 87,861,639.30 50.48
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 200,031,024.30 114.92
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
18国开

1 180205 05 300,000 31,461,000.00 18.07
2 110032 三一转债 129,430 15,886,238.20 9.13
17宝武

3 132013 EB 152,110 15,233,816.50 8.75
4 113011 光大转债 149,390 15,160,097.20 8.71
5 112117 12福发债 150,000 15,060,000.00 8.65
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1

韶钢松山于2018年6月1日收到广东省安监局的调查结果。2月5日2时56分,韶钢松山
7号高炉发生煤气泄漏事故,事故造成8人死亡、10人受伤。2月9日23时10分,7号高炉1号风口小套发生穿漏喷溅,事故造成1人死亡、3人受伤。调查认定韶钢松山对两起事故的发生负
有责任，公安机关对韶钢松山4名涉嫌犯罪的企业人员采取强制措施，对公司董事长、总经理实施行政处罚。

本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 58,539.97
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,804,263.68
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,862,803.65
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110032 三一转债 15,886,238.20 9.13
2 113011 光大转债 15,160,097.20 8.71
3 128024 宁行转债 6,407,257.89 3.68
4 113013 国君转债 6,217,394.70 3.57
5 128029 太阳转债 5,344,357.81 3.07
6 110033 国贸转债 3,603,599.20 2.07
7 110030 格力转债 1,741,722.40 1.00
8 110041 蒙电转债 1,726,515.00 0.99
9 132005 15国资EB 1,096,900.00 0.63
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 170,674,711.91

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -

报告期期末基金份额总额 170,674,711.91

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者类 持有基金份额比例

别 序号 达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
20%的时间区间 份额 份额 份额

机构 2018年4月1日至

1 2018年6月30日 50,006,000.00 - - 50,006,000.00 29.30%
产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。


§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1.中国证监会批准华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金设立的文件；

2.《华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金基金合同》；

3.《华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金托管协议》；

4.《华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

6.报告期内华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层

基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300

基金管理人网址：http://www.hsfund.com

华商基金管理有限公司
2018年7月18日
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