国投瑞银顺鑫定期开放债券型发起式证券投资基金

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年十月二十四日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月
23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2基金产品概况

基金简称 国投瑞银顺鑫债券

基金主代码 002964

交易代码 002964

基金运作方式 契约型、以定期开放方式运作

基金合同生效日 2018 年 7 月 10 日

报告期末基金份额总额 1,377,511,473.25 份

本基金在有效控制风险的基础上，通过积极主动的
投资目标 投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的
投资业绩。

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。

投资策略

（一）基本价值评估

债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线。


本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、
不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期
超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，
卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部
收益率高于均衡收益率的债券。

（二）债券投资策略

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
度。

（三）对于中小企业私募债券，本基金将重点关注
发行人财务状况、个券增信措施等因素，以及对基
金资产流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动
性风险的基础上，进行投资决策。

（四）组合构建及调整

管理人结合债券研究管理团队的债券研究和投资
管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是否
可靠，据此构建债券投资组合。

业绩比较基准 中债综合指数收益率

本基金为债券型基金，风险与预期收益高于货币市
风险收益特征

场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 9,812,529.04

2.本期利润 14,122,987.24

3.加权平均基金份额本期利润 0.0103

4.期末基金资产净值 1,551,266,868.76

5.期末基金份额净值 1.1261

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 0.91% 0.03% 0.01% 0.05% 0.90% -0.02%
月

过去六个 2.05% 0.03% 0.95% 0.04% 1.10% -0.01%
月

过去一年 1.90% 0.06% 0.62% 0.05% 1.28% 0.01%

过去三年 8.75% 0.04% 4.54% 0.05% 4.21% -0.01%

过去五年 18.46% 0.05% 7.27% 0.06% 11.19% -0.01%

自基金合

同生效起 19.33% 0.05% 7.63% 0.06% 11.70% -0.01%
至今

注：本基金的业绩比较基准为：中债综合指数收益率。

3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

国投瑞银顺鑫定期开放债券型发起式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018 年 7 月 10 日至 2023 年 9 月 30 日)

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

基金经理，中国籍，英国
本基 莱斯特大学金融经济学
颜文 金基 2016-07-13 - 12 硕士。12 年证券从业经
浩 金经 历。2010 年 10 月加入国
理 投瑞银基金管理有限公
司交易部，2013 年 7 月


转岗固定收益部。2014
年 6 月 11 日至 9 月 1 日
期间任国投瑞银成长优
选股票、融华债券、景气
行业混合、核心企业股
票、创新动力股票、稳健
增长混合、新兴产业混
合、策略精选混合、医疗
保健混合、货币市场基
金、瑞易货币基金的基
金经理助理。2014 年 10
月30日起担任国投瑞银
钱多宝货币市场基金基
金经理,2014 年 12 月 4
日起兼任国投瑞银增利
宝货币市场基金基金经
理,2015 年 4 月 23 日起
兼任国投瑞银添利宝货
币市场基金基金经理，
2016 年 7 月 13 日起兼
任国投瑞银顺鑫定期开
放债券型发起式证券投
资基金（原国投瑞银顺
鑫一年期定期开放债券
型证券投资基金）基金
经理，2017 年 6 月 27 日
起兼任国投瑞银货币市
场基金基金经理,2018
年 10 月 17 日起兼任国
投瑞银顺祥定期开放债
券型发起式证券投资基
金基金经理，2021 年 12
月21日起兼任国投瑞银
安泽混合型证券投资基
金基金经理，2023 年 5
月31日起兼任国投瑞银
中证同业存单 AAA 指
数 7 天持有期证券投资
基金基金经理。曾于
2014 年 9 月 2 日至 2015
年 11 月 21 日任国投瑞
银瑞易货币市场基金基
金经理,于 2017 年 4 月
29日至2018年6月1日


期间担任国投瑞银瑞达
混合型证券投资基金基
金经理，于 2016 年 4 月
19日至2018年7月6日
期间担任国投瑞银全球
债券精选证券投资基金
基金经理，于 2016 年 4
月 15 日至 2019 年 10 月
18 日期间担任国投瑞银
招财灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,于
2017年4月29日至2019
年 10 月 18 日期间担任
国投瑞银策略精选灵活
配置混合型证券投资基
金基金经理；于 2018 年
6 月 26 日至 2020 年 11
月30日期间担任国投瑞
银顺泓定期开放债券型
证券投资基金基金经
理，2017 年 4 月 29 日至
2022 年 1 月 27 日期间
担任国投瑞银融华债券
型证券投资基金基金经
理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从
业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人
员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原
则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作

制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度国内债券收益率先下后上，10 年期国债收益率在季末收于 2.67%，略高于季初，收益率曲线整体趋平。进入 7 月，前期国常会提出的推动经济持续回升向好的一批政策措施迟迟没有落地，叠加资金面明显转松，短端利率走低，10年期国债收益率在 6 月中下旬的反弹进程告一段落，再度震荡回落，挑战前期2.6%的低点。尽管 7 月政治局会议关于地产政策的表述发生重大调整，个人住房贷款认房不认贷、存量首套住房贷款利率调降、改善性住房换购税费减免等措施
逐步明晰，一度使 10 年期国债收益率再度反弹至 2.65%上方，但 7 月经济数据
再度大幅走弱，机构配置热情仍然偏强，调整并未持续太长时间。而在 8 月 15
日央行意外进行非对称降息，OMO 利率调降 10BP 的同时，MLF 利率调降 15BP
至 2.5%，货币政策放松的周期仍未结束，收益率再度大幅回落，10 年期国债收
益率最低降至 2.54%，创下 2020 年以来的新低。但 8 月末国内地产放松与活跃
资本市场的政策相继落地，证券交易印花税实施减半征收，同时限制减持、平衡一二级市场等政策也陆续落地，市场风险偏好一度有所回升，而认房不认贷等政策在一线城市快速推进，力度也超过了市场预期，叠加 8 月降息后资金面明显收紧，10 年期国债收益率再度逼近 2.65%附近。此后尽管市场对于政策的效果依然存疑，A 股再度转弱，但随着旺季到来，经济数据整体仍然在修复的过程中，复苏预期短期难以证伪。更重要的是 9 月资金面进一步趋紧，尤其是上旬银行融出
就出现下滑，这可能是央行在防空转的要求下不愿使隔夜利率过低。尽管 9 月中 旬央行降准落地，但降准无法完全对冲资金缺口，资金面的紧张仍未显著缓解， 市场担忧汇率贬值压力将持续对资金面带来扰动，短端利率大幅上行，1 年期存 单利率一度突破 2.5%，长端利率延续高位震荡的态势。

由于季末资金面仍然依赖央行逆回购的大规模净投放，且由于机构跨季进度 偏慢，股份行与城商行融出下降，季末跨季资金价格显著偏贵，叠加海外流动性
紧缩带来的情绪冲击，9 月最后一周 10 年期国债收益率一度重回 2.7%。但随着
市场对跨季后资金面转松的预期升温，季末最后两个交易日利率小幅回落，10 年 期国债收于 2.67%，略高于季度初。政金债表现偏强，10 年期国开债收于 2.74%， 较季度初仍有所回落，中短端利率显著回升，1 年期国开债利率较季度初上行 16BP。信用债收益率同样先下后上，波动幅度较利率债更大，但中高等级中短端 利率仍有所回落，政治局会议提出一揽子化债方案，特殊再融资债即将落地，政 策可能优先向高风险区域倾斜，部分弱资质城投利差显著压缩。中短端商金二级 永续债利差显著走高，3-5 年二级资本债利差整体持平。本季度该基金维持组合 久期，也维持了信用债配置为主的策略。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 1.1261 元,本基金份额净值增长率为
0.91%；本基金同期业绩比较基准收益率为 0.01%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 1,568,572,257.55 99.83


其中：债券 1,568,572,257.55 99.83

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 2,628,176.67 0.17

7 其他各项资产 - -

8 合计 1,571,200,434.22 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金不参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -


4 企业债券 71,218,757.88 4.59

5 企业短期融资券 30,038,360.66 1.94

6 中期票据 1,368,872,436.82 88.24

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 98,442,702.19 6.35

9 其他 - -

10 合计 1,568,572,257.55 101.12

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 112310263 23 兴业银 1,000,000 98,442,702.19 6.35
行 CD263

23 淮安投

2 102380722 资 500,000 51,933,000.00 3.35
MTN001

21 空港兴

3 102102101 城 400,000 41,904,789.04 2.70
MTN002

22 溧阳城

4 102282597 建 400,000 41,718,268.49 2.69
MTN003

21 建邺高

5 102102211 科 400,000 41,624,935.89 2.68
MTN003

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，兴业银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

无。

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 1,377,511,483.19

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 9.94

报告期期间基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 1,377,511,473.25

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 9,928,514.69

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 9,928,514.69

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 0.72
例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。


§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份 持有份额 发起份 发起份额占 发起份额承

项目 额总数 占基金总 额总数 基金总份额 诺持有期限

份额比例 比例

9,928,51 9,928,51 自本基金成
基金管理人固有资金 4.69 0.72% 4.69 0.72% 立之日起三
年

基金管理人高级管理 - - - - -
人员

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 9,928,51 0.72% 9,928,51 0.72% -
4.69 4.69

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比 份额
别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间区间

机构 1 20230701- 1,367,575, 0.00 0.00 1,367,575,2 99.28
20230930 260.31 60.31 %

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要延缓支付赎回款项的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效满三年后的基金存续期内，若连续60个工作日

或某个开放期届满后出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。某个开放期届满后，本基金份额持有人数量不满200人或者本基金资产净值低于5000万元的，基金合同将终止并进行基金财产清算，且无需召开持有人大会。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内管理人发布了关于国投瑞银顺鑫债券开放申购、赎回业务的公

告，规定媒介公告时间为 2023 年 07 月 06 日。

2、报告期内管理人发布了关于国投瑞银基金管理有限公司关于基金行业高

级管理人员变更公告，规定媒介公告时间为 2023 年 08 月 19 日。

§10备查文件目录

10.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银顺鑫一年期定期开放债券型证券投资基金注册的批复》

（证监许可[2016]1375 号）

《关于国投瑞银顺鑫一年期定期开放债券型证券投资基金备案确认的函》

（机构部函[2016]1608 号）

《国投瑞银顺鑫一年期定期开放债券型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银顺鑫一年期定期开放债券型证券投资基金托管协议》

《国投瑞银顺鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》

《国投瑞银顺鑫定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临

时公告

10.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二三年十月二十四日
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