南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金 2020 年第 4 季度报告
2020 年 12 月 31 日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

送出日期：2021 年 1 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 南方兴利半年定开债券发起

基金主代码 005024

交易代码 005024

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 9 月 12 日

报告期末基金份额总额 3,009,999,000.00 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的
投资收益。

1、信用债投资策略本基金将重点投资信用类债券，以
提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产
品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基
金将在南方基金内部信用评级的基础上和内部信用风
险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带
来的高投资收益。债券的信用利差主要受两个方面的影
投资策略 响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信
用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、
信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分
析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各
期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系统
分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用
利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的
信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利


差可能上升的信用债券。2、收益率曲线策略收益率曲
线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相
同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通
过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进
行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并
确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，
通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以
进行增陡、减斜和凸度变化的交易。3、杠杆放大策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回
购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年
限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益
的操作方式。4、资产支持证券投资策略资产支持证券
投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本
基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基
本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和
价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券
的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
5、开放期投资策略本基金以定期开放方式运作，即采
取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放
的运作方式。开放期内，基金规模将随着投资人对本基
金份额的申购与赎回而不断变化。因此本基金在开放期
将保持资产适当的流动性，以应付当时市场条件下的赎
回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 中债综合指数收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低
于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方兴利”。
§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 10 月 1 日－2020 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 14,939,658.62

2.本期利润 19,088,852.58

3.加权平均基金份额本期利润 0.0063

4.期末基金资产净值 3,025,081,145.93

5.期末基金份额净值 1.0050

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；


2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 0.63% 0.04% 0.64% 0.04% -0.01% 0.00%

过去六个月 0.69% 0.05% -0.85% 0.07% 1.54% -0.02%

过去一年 2.95% 0.07% -0.06% 0.09% 3.01% -0.02%

过去三年 15.76% 0.05% 6.09% 0.07% 9.67% -0.02%

自基金合同 16.07% 0.05% 4.96% 0.07% 11.11% -0.02%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理 证券 说明


期限 从业

任职日期 离任日期 年限

女，清华大学金融学学士、硕士，特许
金融分析师（CFA），具有基金从业资格。
2007 年加入南方基金，担任信用债高级
分析师，现任固定收益投资部总经理、
固定收益投资决策委员会委员。2010 年
9 月 21 日至 2012 年 6 月 7 日，任南方宝
元基金经理；2012 年 12 月 21 日至 2014
年 9 月 19 日，任南方安心基金经理；2015
年 12 月 30 日至 2017 年 2 月 24 日，任
南方润元基金经理；2013 年 7 月 23 日至
2017年9月21日，任南方稳利基金经理；
2016 年 8 月 5 日至 2017 年 12 月 15 日，
任南方通利基金经理；2016 年 8 月 10
日至 2017 年 12 月 15 日，任南方荣冠基
金经理；2016 年 8 月 5 日至 2018 年 2
月 2 日，任南方丰元基金经理；2016 年
11 月 23 日至 2018 年 2 月 2 日，任南方
本基金 荣安基金经理；2017 年 1 月 25 日至 2018
李璇 基金经 2017 年 9 - 13 年 年 7 月 27 日，任南方和利基金经理；2017
理 月 12 日 年 3 月 24 日至 2018 年 7 月 27 日，任南
方荣优基金经理；2017 年 5 月 22 日至
2018年7月27日，任南方荣尊基金经理；
2017 年 6 月 15 日至 2018 年 7 月 27 日，
任南方荣知基金经理；2017 年 7 月 13
日至 2018 年 7 月 27 日，任南方荣年基
金经理；2016 年 9 月 29 日至 2019 年 3
月 29 日，任南方多元基金经理；2010
年 9 月 21 日至 2019 年 5 月 24 日，任南
方多利基金经理；2016 年 12 月 21 日至
2019 年 5 月 24 日，任南方睿见混合基金
经理；2017 年 1 月 18 日至 2019 年 5 月
24 日，任南方宏元基金经理；2019 年 1
月 10 日至 2020 年 7 月 31 日，任南方国
利基金经理；2012 年 5 月 17 日至今，任
南方金利基金经理；2017 年 9 月 12 日至
今，任南方兴利基金经理；2018 年 7 月
13 日至今，任南方配售基金经理；2020
年 9 月 4 日至今，任南方多利基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；


2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本期末本基金基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度经济继续修复。1-11 月工业增加值同比增长 2.3%，较三季度继续修复；固定资产投资累计同比增长2.6%，其中，房地产投资同比增长6.8%，制造业投资同比下滑3.5%，基建投资同比增长 3.3%，投资端地产和制造业继续快速修复，基建相对稳定；社会消费品零售总额累计同比下滑4.8%，消费跌幅收窄。1-11月房地产销售面积同比增长1.3%，新开工面积同比下滑 2.0%，土地购置面积同比下滑 5.2%，地产销售和开工仍在恢复，但拿地较弱。1-11月CPI平均增长2.7%，受到猪周期下行的拖累，CPI趋于回落；PPI平均下滑2.0%，
原油、黑色等工业品价格的回暖带动 PPI 筑底回升。11 月末 M2 同比增长 10.7%，四季度信
贷和社融增量较三季度回落，社融增速基本见顶。政策方面，美联储四季度维持利率不变，维持 QE 购买量不变。国内央行四季度未降准降息，货币政策保持中性。市场层面，四季度
利率债收益率下行，曲线陡峭化，信用债整体表现弱于同期限国开债，高等级信用债表现好于低等级。

投资运作上，南方兴利以信用债投资为主，辅以利率债波段操作，四季度债市大幅震荡，组合进行了一定的信用债波段操作，随利率上行逐步加仓中短期信用债，后随利率下行逐步减仓，整体久期杠杆变动不大。

展望未来，当前 PMI 仍维持在扩张区间，经济景气度有望保持。美欧央行继续维持宽松，预计短期内不会退出。国内央行年末投放力度显著加大，跨年资金面超预期宽松，在信用风险和降低实体融资成本的影响下，央行货币政策有所放松，预计短期内流动性宽松的局面将会延续，但长期来看货币政策应当还是会跟随基本面情况进行调整。总体来看，目前基本面景气度依然较高，未来半年国内外共振复苏是一致预期，但社融增速基本已经见顶，信用扩张将明显放缓。利率债方面，12 月以来利率债收益率显著回落，但在流动性宽松和信用风险抬升的大环境下，仍具有一定配置价值，整体看法中性，预计震荡为主。信用债方面，仍需要严防信用风险，精细择券。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.0050 元，报告期内，份额净值增长率为 0.63%，
同期业绩基准增长率为 0.64%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金已出现连续六十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，具体时间范围如下：

2020 年 10 月 01 日至 2020 年 12 月 31 日

基金管理人已根据基金合同及法律法规规定以及本基金实际情况，通过集中营销、向中国证监会报告并提出解决方案等方式积极处理。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,766,968,179.70 97.62

其中：债券 3,674,270,779.70 95.22


资产支持证券 92,697,400.00 2.40

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 38,450,820.03 1.00

8 其他资产 53,485,304.02 1.39

9 合计 3,858,904,303.75 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,082,477,700.00 35.78

其中：政策性金融债 549,145,000.00 18.15

4 企业债券 992,431,079.70 32.81

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 1,007,252,000.00 33.30

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 592,110,000.00 19.57

9 其他 - -

10 合计 3,674,270,779.70 121.46

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）


1 200308 20 进出 08 2,500,000 249,625,000.00 8.25

2 101900054 19 中石油 MTN002 1,500,000 151,545,000.00 5.01

3 163842 20 国君 S3 1,500,000 150,210,000.00 4.97

4 112003078 20农业银行CD078 1,500,000 148,035,000.00 4.89

5 112004045 20中国银行CD045 1,500,000 148,035,000.00 4.89

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 138383 中交 6 优 A 400,000 40,304,000.00 1.33

2 138393 云庐 2A1 350,000 35,262,500.00 1.17

3 138381 云庐 1A1 170,000 17,130,900.00 0.57

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。

5.11 投资组合报告附注
5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明

报告期内基金投资的前十名证券除 20 中国银行 CD045（证券代码 112004045）、20 中
国银行 CD051（证券代码 112004051）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、20 中国银行 CD045（证券代码 112004045）

2020 年 4 月 20 日，中国银行股份有限公司因存在理财产品数量漏报；资金交易信息漏
报严重；贸易融资业务漏报；分户账明细记录应报未报；分户账账户数据应报未报；关键且应报字段漏报或填报错误的行为，被罚款合计 270 万元。

2020 年 12 月 1 日，中国银行股份有限公司因“原油宝”产品风险事件相关违法违规行
为，被中国银保监会处罚款 5050 万元。

2、20 中国银行 CD051（证券代码 112004051）

2020 年 4 月 20 日，中国银行股份有限公司因存在理财产品数量漏报；资金交易信息漏
报严重；贸易融资业务漏报；分户账明细记录应报未报；分户账账户数据应报未报；关键且应报字段漏报或填报错误的行为，被罚款合计 270 万元。

2020 年 12 月 1 日，中国银行股份有限公司因“原油宝”产品风险事件相关违法违规行
为，被中国银保监会处罚款 5050 万元。

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明

根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成

单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 140,608.63

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 53,344,695.39

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -


9 合计 53,485,304.02

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 3,009,999,000.00

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 3,009,999,000.00

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 份额

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.33

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额 交易金额 适用费率
（份） （元）

1 分红 2020 年 11 月 0.00 200,000.00 0.00%
25 日

合计 - - 0.00 200,000.00 -

基金管理人按照本基金合同约定费率进行认购、申购和赎回。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况


持有份额占 发起份额占 发起份额承

项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限

比例（%） 比例（%）

基金管理人 自合同生效

固有资金 10,000,000.00 0.33 10,000,000.00 0.33 之日起不少

于 3 年

基金管理人

高级管理人 - - - - -

员

基金经理等 - - - - -

人员

基金管理人 - - - - -

股东

其他 - - - - -

合计 10,000,000.00 0.33 10,000,000.00 0.33 -

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

持有基金

投资者 份额比例

类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占
超过 20% 比

的时间区

间

机构 1 20201001- 2,999,999,000.00 - - 2,999,999,000.00 99.67%
20201231

产品特有风险
本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。

注：申购份额包含红利再投资和份额折算。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录


1、《南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；

2、《南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；

3、南方兴利半年定期开放债券型发起式证券投资基金 2020 年 4 季度报告原文。

10.2 存放地点

深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。

10.3 查阅方式

网站：http://www.nffund.com
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