银华华茂定期开放债券型证券投资基金
2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：北京银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 7 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 07 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华华茂定期开放债券

基金主代码 005529

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 5 月 25 日

报告期末基金份额总额 297,019,237.13 份

投资目标 通过把握债券市场的收益率变化，在控制风险的前提下力争为投资人
获取稳健回报。

投资策略 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率走势、信用利
差状况和债券市场供求关系等因素的基础上，动态调整组合久期和债
券的结构，并通过自下而上精选债券，获取优化收益。

本基金投资组合比例为：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但
在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间
内，基金投资不受上述比例限制；每个交易日日终在扣除国债期货合
约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的 5%。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制，
但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当
保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、
存出保证金、应收申购款等。

业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低
于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 北京银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日）

1.本期已实现收益 2,663,384.48

2.本期利润 3,981,975.72

3.加权平均基金份额本期利润 0.0134

4.期末基金资产净值 309,616,960.93

5.期末基金份额净值 1.0424

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 1.30% 0.04% 0.94% 0.04% 0.36% 0.00%

过去六个月 2.36% 0.05% 1.22% 0.04% 1.14% 0.01%

过去一年 3.25% 0.06% 1.35% 0.05% 1.90% 0.01%

过去三年 10.39% 0.05% 2.99% 0.05% 7.40% 0.00%

过去五年 22.59% 0.06% 7.87% 0.06% 14.72% 0.00%

自基金合同

22.77% 0.06% 8.28% 0.06% 14.49% 0.00%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士学位。曾就职于信达证券股份有限公
司。2015 年 4 月加入银华基金，历任投
资管理三部固收研究部宏观利率研究员、
投资管理三部基金经理助理、基金经理，
现任固定收益及资产配置部基金经理。自
李丹女 本基金的 2021 年7 月 23 - 9.5 年 2020 年 10 月 20 日至 2021 年 10 月 18 日
士 基金经理 日 担任银华岁盈定期开放债券型证券投资
基金基金经理，自 2021 年 2 月 23 日起兼
任银华纯债信用主题债券型证券投资基
金（LOF）基金经理，自 2021 年 3 月 24
日至2022年1月25日兼任银华添泽定期
开放债券型证券投资基金基金经理，自


2021 年 3 月 24 日起兼任银华信用季季红
债券型证券投资基金、银华信用四季红债
券型证券投资基金基金经理，自 2021 年
5 月 27 日起兼任银华汇盈一年持有期混
合型证券投资基金、银华招利一年持有期
混合型证券投资基金基金经理，自 2021
年 7 月 23 日起兼任银华华茂定期开放债
券型证券投资基金基金经理，自 2022 年
1 月 26 日兼任银华永盛债券型证券投资
基金基金经理，自 2022 年 9 月 8 日起兼
任银华绿色低碳债券型证券投资基金基
金经理。具有从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 3 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年二季度，经济环比动能明显转弱。由于去年疫情冲击导致今年同比数据受基数效应扰动较大，我们主要从两年复合增速视角观察。从生产端看，工业增加值两年复合增速由 3 月的 4.4%
下滑至 5 月的 2.1%，服务业生产指数两年复合增速由 3 月的 4%下滑至 5 月的 3%，工业表现弱于
服务业。从需求端分析：第一，美元计价出口金额两年复合增速由 3 月的 14.5%下行至 5 月的 3.8%，
一季度支撑出口超预期的积压需求释放效应在二季度消退；第二，固定资产投资两年复合增速由
1-3 月的 7.2%下行至 1-5 月的 5.1%，其中地产链条负反馈仍未打破，地产销售、开工、投资等相
关数据负增长加深，是经济重要拖累因素，此外信贷投放节奏和地方债发行节奏在二季度放缓可能也对整体投资表现有所抑制；第三，社会消费品零售总额两年复合增速由 3 月的 3.3%小幅回落至 5 月的 2.5%，在经济动能整体偏弱的环境下，具有顺周期属性的消费也难有明显超预期表现；第四，PMI 库存指数和工业企业存货增速回落，企业预期从乐观转向悲观引发的去库存过程也对
需求形成短期拖累。物价方面，CPI 同比由 3 月的 0.7%下行至 5 月的 0.2%，核心 CPI 同比由 3 月
的 0.7%略降至 5 月的 0.6%，PPI 同比由 3 月的-2.5%下行至 5 月的-4.6%，在需求不足的经济环境
下短期通胀压力不大。

债券市场方面，二季度债券收益率趋势下行。随着经济动能放缓、通胀担忧解除，货币政策态度也趋向宽松，二季度先后有“类活期”存款利率下调、整体存款利率下调、政策利率及 LPR
利率下调等宽松举措落地。资金面也较一季度更加宽松，二季度 DR007 和 R001 季度均值为 1.93%
和 1.59%，分别较一季度下行 9bp 和 20bp。整个二季度来看，债券收益率在基本面和资金面的配合下走出了较为顺畅的下行趋势，收益率曲线形态陡峭化。利率债方面，短端的 1 年国债、1 年
国开债收益率分别下行 36bp、29bp 至 1.87%、2.09%，长端的 10 年国债、10 年国开债收益率分别
下行 22bp、25bp 至 2.64%、3.77%；信用债方面，1 年、3 年、5 年 AAA 中票收益率分别下行 30bp、
29bp、24bp，1、3、5 年 AA+中票收益率分别下行 31bp、16bp、17bp，1、3、5 年 AA 中票收益率
分别下行 29bp、23bp、25bp。

二季度，本基金在债券配置上采取中性久期、适度杠杆的票息策略，根据市场变化不断优化持仓结构，并始终严格控制信用风险敞口。

上半年经济经历了走出疫情后的脉冲式修复，当前时点内外需动能有所弱化已经成为共识。市场对于企业和居民部门资产负债表变化的讨论不断增多，一些中长期行为的变化制约了利率中枢的上行空间。而在弱现实背景下，对于政策的博弈加大了股、债等市场的波动。进入三季度，稳增长进入较为确定的窗口期，但刺激手段和力度存在不确定性，需要观察更多的政策信号。

货币仍处宽松周期，随着二季度降息的落地，传统货币政策工具的空间有所收窄，但结构性
货币政策工具仍有空间，流动性宽松的格局仍将延续。考虑到息差压力仍需缓解，下半年银行负债端成本的持续下调存在必要性和可能性。

此外，下半年机构行为的变化仍将是影响债券市场的重要因素。一方面，不同类型机构行为特征和配置需求可能会对收益率曲线形态以及债券品种利差带来影响；另一方面，部分机构负债端的不稳定性也会在收益率低位阶段加剧市场的波动。

展望下半年债券市场，我们认为跨过年中时点，中短端债券品种随着资金面回归稳态以及理财等机构资金的回流有更强的确定性。策略上，一方面可继续把握票息策略的配置价值，另一方面也持续关注市场预期波动可能带来的机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0424 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.30%，业绩
比较基准收益率为 0.94%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 472,961,506.34 98.81

其中：债券 472,961,506.34 98.81

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 5,628,304.05 1.18

8 其他资产 78,311.00 0.02

9 合计 478,668,121.39 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 329,774,669.25 106.51

其中：政策性金融债 20,784,367.12 6.71

4 企业债券 51,178,706.30 16.53

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 92,008,130.79 29.72

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 472,961,506.34 152.76

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 2028025 20浦发银行二级 200,000 21,137,217.53 6.83
01

2 1920066 19上海银行二级 200,000 20,923,267.95 6.76

3 180322 18 进出 22 200,000 20,784,367.12 6.71

4 2128051 21工商银行二级 200,000 20,658,044.93 6.67
02

5 1920039 19杭州银行二级 200,000 20,428,349.73 6.60

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 23,319.69

2 应收证券清算款 54,991.31

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 78,311.00

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动


单位：份

报告期期初基金份额总额 297,019,237.13

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 297,019,237.13

注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%）
类 的时间区间 份额 份额 份额

别

机 1 20230401-2023063095,199,923.83 - -95,199,923.83 32.05

构 2 20230401-2023063091,213,812.67 - -91,213,812.67 30.71

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 银华华茂定期开放债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华华茂定期开放债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华华茂定期开放债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2023 年 7 月 19 日
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