易方达恒兴 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金
2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年四月二十日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 18
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达恒兴 3 个月定开债券发起式

基金主代码 007451

交易代码 007451

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 10 月 15 日

报告期末基金份额总额 6,935,693,061.39 份

投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资者提供长
期稳定的投资回报。

投资策略 本基金在封闭运作期与开放运作期采取不同的投
资策略。封闭运作期本基金在债券投资上主要通过
久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四


个层次进行投资管理。在对资金面进行综合分析的
基础上，本基金将比较债券收益率、存款利率和融
资成本，判断利差空间，力争通过杠杆操作提高组
合收益。开放运作期内，本基金为保持较高的组合
流动性，方便投资者安排投资，在遵守本基金有关
投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流
动性的投资品种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 中债新综合指数（全价）收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 67,426,049.68

2.本期利润 93,068,954.11

3.加权平均基金份额本期利润 0.0134

4.期末基金资产净值 7,029,121,053.34

5.期末基金份额净值 1.0135

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收
益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 1.32% 0.04% 1.35% 0.06% -0.03% -0.02%
月

过去六个 2.37% 0.03% 2.18% 0.05% 0.19% -0.02%
月

过去一年 4.01% 0.04% 3.15% 0.05% 0.86% -0.01%

过去三年 10.73% 0.04% 5.94% 0.05% 4.79% -0.01%

过去五年 - - - - - -

自基金合

同生效起 15.29% 0.06% 6.67% 0.06% 8.62% 0.00%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达恒兴 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2019 年 10 月 15 日至 2024 年 3 月 31 日）


注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 15.29%，同期业
绩比较基准收益率为 6.67%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
本基金的基金经理，易方 有限公司集中交易室债券
达增强回报债券、易方达 交易员、债券交易主管、固
投资级信用债债券、易方 定收益总部总经理助理、固
王 达双债增强债券、易方达 定收益基金投资部副总经
晓 安瑞短债债券、易方达裕 2019- - 21 年 理、固定收益投资部副总经
晨 祥回报债券、易方达安泽 10-15 理，易方达货币、易方达保
180 天持有债券的基金经 证金货币、易方达中债新综
理，固定收益全策略投资 指发起式（LOF）、易方达
部总经理、固定收益投资 保本一号混合、易方达中债
决策委员会委员 3-5 年期国债指数、易方达
中债 7-10 年期国开行债券
指数、易方达纯债债券、易


方达恒益定开债券发起式、
易方达新鑫混合、易方达恒
安定开债券发起式、易方达
富财纯债债券、易方达中债
1-3 年国开行债券指数、易
方达中债 3-5 年国开行债
券指数、易方达中债 1-3 年
政金债指数、易方达中债
3-5年政金债指数的基金经
理，易方达资产管理（香港）
有限公司基金经理、就证券
提供意见负责人员（RO）、
提供资产管理负责人员
（RO）。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易
制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易
模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行
情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反

向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 10 次，其中8 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度经济数据较去年四季度回升。生产端稳中有升，1-2 月规模以上工业
增加值同比增长 7.0%，比去年 12 月加快 0.2%。需求端景气改善，1-2 月出口环
比超季节性上升，制造业投资和基建投资维持较高增速，地产投资环比大幅反弹；1-2 月社会消费品零售总额同比增长 5.5%，其中服务零售额同比增长 12.3%，市场销售继续恢复，节假日推动服务消费升温。价格方面，1-2 月核心通胀有回暖迹象，PPI（生产者价格指数）低位运行。总体看，开年经济运行起步平稳，但出口向上弹性有不确定性，国内有效需求不足等问题仍然存在，经济恢复的基础仍需进一步巩固。

政策方面，2024 年政府工作报告强调大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，着力扩大国内需求，坚定不移深化改革，扩大高水平对外开放，有效防范化解重点领域风险等。中国人民银行行长潘功胜表示，国内外的形势依然复杂多变，需要发挥政策合力，加大宏观调控的政策力度。货币政策主要有几方面的考虑：一是在总量上保持合理增长，二是在价格上将继续推动社会综合融资成本稳中有降，三是在结构上要更加注重提升效能，四是在汇率上将保持在合理均衡水平上的基本稳定。财政政策方面，今年广义财政预算有所扩张，延续了中央经济工作会议要求，积极的财政政策要适度加力、提质增效。

市场表现方面，债券收益率一季度整体下行。资金方面，一季度 R007（银行间 7 天质押式回购利率）平均水平较去年四季度有所下行。现券方面，伴随开年以来资金预期较为宽松等原因，债券收益率趋势下行，3 月末 10 年期国债收
益率收于 2.29%，10 年期国开债收益率收于 2.42%，均较 2023 年四季度末下行
接近 27bp；信用利差中枢持续下行，3 年期 AAA 级中短票收益率较 2023 年四
季度末下行 21bp，利差压缩 5bp 左右，中低评级信用利差压缩程度稍高，3 年期AA 级中短票利差压缩 9bp。


报告期内，组合以高等级信用债为主要配置资产，通过期限结构策略、品种 类属策略及杠杆策略等多种方式力求获取超额收益。一季度组合久期水平有所提 升。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.0135 元，本报告期份额净值增长率为
1.32%，同期业绩比较基准收益率为 1.35%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

自 2024 年 2 月 22 日至本报告期末，本基金均存在连续二十个工作日基金份
额持有人数量不满二百人的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 9,894,468,414.13 99.09

其中：债券 9,097,467,049.96 91.11

资产支持证券 797,001,364.17 7.98

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 87,048,757.73 0.87

7 其他资产 4,169,196.55 0.04

8 合计 9,985,686,368.41 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 205,553,509.46 2.92

2 央行票据 - -

3 金融债券 2,464,467,500.82 35.06

其中：政策性金融债 293,783,000.26 4.18

4 企业债券 1,659,707,131.61 23.61

5 企业短期融资券 20,435,925.69 0.29

6 中期票据 3,963,725,391.16 56.39

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 783,577,591.22 11.15

9 其他 - -

10 合计 9,097,467,049.96 129.43

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 21248000 24 光大银 1,700,000 170,185,705.21 2.42
5 行债 01

2 190205 19 国开 05 1,000,000 105,958,688.52 1.51

3 115272 23 海通 07 1,000,000 102,746,312.33 1.46

4 2380085 23 新锦债 1,000,000 101,509,720.55 1.44
01

5 185472 22 海通 1,000,000 101,035,852.05 1.44
C3

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

占基金资产
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 260418 G 黄河优 1,200,000 123,113,444.39 1.75

2 136151 21 中海 1,130,000 108,984,775.52 1.55
4A

3 180204 22 葛洲优 600,000 61,324,869.04 0.87

4 135002 22 上城优 500,000 50,045,899.49 0.71

5 180007 九江 2 优 500,000 47,027,035.34 0.67
B

6 180991 工鑫 15A 400,000 40,683,232.88 0.58

7 260255 耘睿101A 400,000 40,359,517.81 0.57

8 260049 漳城 03 优 400,000 40,329,264.66 0.57

9 112333 百股 01 优 300,000 30,306,074.25 0.43

10 260258 耘睿102A 300,000 30,253,775.34 0.43

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体或原始权益人中，海通证券股份有限公司在本报告期内被中国证券监督管理委员会立案调查，在报告编制日前一年内曾受到新昌县市场监督管理局的处罚。中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的处罚。中信银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。资产支持证券G黄河优的管理人中信建投证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家
外汇管理局北京市分局、国家外汇管理局黑龙江省分局的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体和原始权 益人出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处 罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金 合同规定的备选股票库情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 169,996.55

2 应收证券清算款 3,999,200.00

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 4,169,196.55

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 6,935,693,061.96

报告期期间基金总申购份额 2.40

减：报告期期间基金总赎回份额 2.97

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 -


以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 6,935,693,061.39

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额总数 持有份额 发起份额总数 发起份额 发起份
项目 占基金总 占基金总 额承诺
份额比例 份额比例 持有期
限

基金管理人 - - 10,000,000.00 0.1442% 不少于
固有资金 3 年

基金管理人 - - - - -
高级管理人
员

基金经理等 - - - - -
人员

基金管理人 - - - - -
股东

其他 - - - - -

合计 - - 10,000,000.00 0.1442% -

注：该基金的发起份额承诺持有期限已满 3 年，发起份额已全部赎回。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有
基金情况

投资者类别 持有基金份额比 期 初 份 申购份 赎 回 份 持有份 份额
序号 例达到或者超过 额 额 额 额 占比
20%的时间区间


2024 年 01 月 01 4,448,92 4,448,9 64.15
1 日~2024 年 03 月 7,085.73 0.00 0.00 27,085. %
机构 31 日 73

2024 年 01 月 01 2,486,76 2,486,7 35.85
2 日~2024 年 03 月 5,775.70 0.00 0.00 65,775. %
31 日 70

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付或延期办理赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；本基金基金合同生效满三年后继续存续时，若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形，且经与基金托管人协商一致，基金管理人有权终止基金合同，本基金面临终止清盘的风险；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、定期开放运作的风险

（1）本基金以定期开放方式运作且不上市交易，投资者仅可在开放运作期

申赎基金份额，在封闭运作期内无法申购赎回。若投资者在开放运作期未赎回基

金份额，则需继续持有至下一封闭运作期结束才能赎回，投资者在封闭运作期内

存在无法赎回基金份额的风险。

（2）基金合同生效后的首个运作期为封闭运作期，自基金合同生效日至基

金管理人规定的时间，首个封闭运作期可能少于或者超过 3 个月，投资者应仔细

阅读相关法律文件及公告，并及时行使相关权利。

（3）除首个运作期封闭运作外，本基金的运作期包含“封闭运作期”和“开放

运作期”，运作期期限 3 个月，基金管理人在每个封闭运作期结束前公布开放运

作期和下一封闭运作期的具体时间安排，由于市场环境等因素的影响，本基金每

次开放运作期和封闭运作期的时间及长度不完全一样，投资者应关注相关公告并

及时行使权利，否则会面临无法申购/赎回基金份额的风险。

2、单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可达到或者

超过 50%的风险

（1）本基金单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可

达到或者超过 50%，单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者大额赎回时，

可能会对本基金资产运作及净值表现产生较大影响。

（2）巨额赎回的风险

相对于其他基金，本基金更可能因开放期内单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者集中大额赎回发生巨额赎回。当发生巨额赎回时，基金管理人可能根据基金当时的资产组合状况决定延缓支付赎回款，投资者面临赎回款被延缓支付的风险。

3、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险

本基金的销售对象主要为机构投资者，不向个人投资者公开发售，基金持续营销可能受到影响。本基金基金合同生效满三年后继续存续的，若连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于 5000 万元情形，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并等，并召开基金份额持有人大会进行表决。投资者面临转换基金运作方式、与其他基金合并或终止基金合同的风险。

《基金合同》生效满三年后的存续期内，若连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，经与基金托管人协商一致，基金管理人有权终止基金合同。若管理人与托管人根据实际情况决定终止基金合同，本基金面临终止清盘的风险。
§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达恒兴3个月定期开放债券型发起式证券投资基金注册的文件；

2.《易方达恒兴 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3.《易方达恒兴 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。


易方达基金管理有限公司
二〇二四年四月二十日
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