中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金
2022年第1季度报告

2022年03月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期:2022年04月22日


中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金 2022 年第 1 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧美益稳健两年混合

基金主代码 009753

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2020年08月27日

报告期末基金份额总额 240,889,799.28份

投资目标 在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值
的长期稳健增值。

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，
投资策略 重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业
增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数
据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略
判断。

中证800指数收益率×8%+中证港股通综合指数(人
业绩比较基准 民币)收益率*2%+中债综合财富（总值）指数收益率
×90%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通
机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易


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规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧美益稳健两年混合A 中欧美益稳健两年混合C

下属分级基金的交易代码 009753 009754

报告期末下属分级基金的份额总 219,865,861.81份 21,023,937.47份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日)
主要财务指标 中欧美益稳健两年混 中欧美益稳健两年混
合A 合C

1.本期已实现收益 -7,548,395.69 -735,655.15

2.本期利润 -10,025,974.22 -971,325.28

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0456 -0.0462

4.期末基金资产净值 239,791,566.72 22,820,110.22

5.期末基金份额净值 1.0906 1.0854

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧美益稳健两年混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 -4.01% 0.28% -0.70% 0.17% -3.31% 0.11%

月


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过去

六个 -3.20% 0.32% 0.43% 0.13% -3.63% 0.19%

月

过去 3.99% 0.37% 2.84% 0.12% 1.15% 0.25%

一年
自基
金合

同生 9.06% 0.39% 5.46% 0.12% 3.60% 0.27%

效起
至今
中欧美益稳健两年混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 -4.09% 0.28% -0.70% 0.17% -3.39% 0.11%

月
过去

六个 -3.35% 0.32% 0.43% 0.13% -3.78% 0.19%

月

过去 3.67% 0.37% 2.84% 0.12% 0.83% 0.25%

一年
自基
金合

同生 8.54% 0.39% 5.46% 0.12% 3.08% 0.27%

效起
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基 证 说明

金经理期限 券


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从

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任平安资产管理有限责
任公司组合经理，中国平
安集团投资管理中心资产
固收投决会委员/投资总 2020- 13 负债部组合经理，中国平
黄华 监/基金经理 08-27 - 年 安财产保险股份有限公司
组合投资管理团队负责

人。2016/11/10加入中欧
基金管理有限公司,历任
基金经理助理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有11次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

债券市场方面，一季度长端利率走出V型走势：年初至1月下旬，经济下行压力叠加稳增长政策定调下，宽货币预期升温，利率整体下行。1月17日降息落地,提振债市做多情绪，24日10年期国债收益率触及当季低点；1月25日起，长端利率开始反弹，后续整体波动上行，其中主要的调整发生在2月。引发调整的原因主要有二：①1月份社融数据超预期，宽信用得到阶段性印证，叠加地产相关利好政策频出，进一步强化宽信用预期，触发债市调整；②外围通胀高企，海外发达经济体的货币政策皆在逐步收缩，美债收益率飙升，也对国内债市情绪产生压制。

进入3月，宏观变量逐渐复杂化。一是超出预期的前两月经济数据和国内疫情反复的拉锯；二是稳增长的推进实施需要一定程度宽货币宽信用为背景,与市场担忧美联储加息制约我国货币政策空间的权衡；三是俄乌冲突带来的避险情绪升温和大宗商品通胀风险加剧的交织。多空因素反复合力下，3月债市呈现震荡行情，长端利率波动小幅走低——核心仍是随着疫情的反复，经济下行压力加剧，而5.5%的GDP增速目标使得宽货币宽信用预期有所升温。全季看，季末10年期国债收益率与年初基本持平。

股票市场方面，开年以来A股市场经历了较大幅度的调整，尤其是3月上半旬，受俄乌局势紧张、美联储加息逼近、中概股暴跌及国内疫情多地扩散等利空叠加的影响，悲观情绪蔓延，市场出现非理性下杀。之后，金融委会议表态给市场带来极大的信心提振，市场逐步筑底回升。分行业来看，截至2022年一季度末，煤炭板块涨幅22.63%居首，房地产板块涨幅7.27%，综合行业及银行板块分别上涨3.45%、1.66%。其他板块皆飘绿，电子、食品饮料、家用电器、汽车、国防军工板块跌幅均超20%，机械设备、传媒、电力设备、计算机板块也大幅下跌。

一季度组合权益配置比重围绕中枢调降。债券层面仍坚持高等级信用债的配置原则，在2月份逐步调降久期，采用杠杆套息策略。权益层面，组合持续关注A股市场的结构性行情，提前布局业绩确定性相对较高的相关标的，力争增厚组合收益。

展望下一阶段，本组合在债券仓位将紧密跟踪宏观经济指标和政策走向，辅以部分利率债仓位操作，灵活调整组合的久期和杠杆。权益仓位方面，我们认为整体而言，当前股市估值已具备较好投资性价比，货币政策宽松信号持续释放，考虑到疫情局部爆发对经济的拖累，后续可能出台更多产业利好政策。当前可能一方面坚持“稳增长”主线，一方面积极观察并重新介入前期超跌且符合产业结构转型升级方向的成长板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-4.01%，同期业绩比较基准收益率为-0.70%；C类份额净值增长率为-4.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.70%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。


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§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 60,453,350.82 18.96

其中：股票 60,453,350.82 18.96

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 242,893,700.69 76.19

其中：债券 242,893,700.69 76.19

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 2,606,840.19 0.82
计

8 其他资产 12,828,111.04 4.02

9 合计 318,782,002.74 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 4,189,419.32 1.60

C 制造业 24,289,950.22 9.25

D 电力、热力、燃气及水生 232,126.00 0.09
产和供应业

E 建筑业 10,858,435.00 4.13

F 批发和零售业 1,144,800.00 0.44

G 交通运输、仓储和邮政业 16,541.00 0.01

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 13,654,230.28 5.20


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术服务业

J 金融业 4,227,889.00 1.61

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 1,839,960.00 0.70

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 60,453,350.82 23.02

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600941 中国移动 168,56311,056,956.46 4.21

2 601618 中国中冶 1,000,000 3,750,000.00 1.43

3 002060 粤 水 电 376,400 3,643,552.00 1.39

4 688536 思瑞浦 4,109 2,547,497.82 0.97

5 601669 中国电建 287,200 2,093,688.00 0.80

6 300014 亿纬锂能 25,900 2,089,353.00 0.80

7 601225 陕西煤业 124,300 2,044,735.00 0.78

8 300347 泰格医药 17,100 1,839,960.00 0.70

9 600085 同仁堂 38,900 1,818,186.00 0.69

10 600030 中信证券 81,600 1,705,440.00 0.65

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）


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1 国家债券 5,112,210.96 1.95

2 央行票据 - -

3 金融债券 63,031,185.22 24.00

其中：政策性金融债 10,291,923.29 3.92

4 企业债券 46,147,072.06 17.57

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 113,487,907.12 43.22

7 可转债（可交换债） 15,115,325.33 5.76

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 242,893,700.69 92.49

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 1928019 19交通银行二级01 150,000 15,752,831.5 6.00
1

2 10200178 20苏交通MTN005 150,000 15,492,933.7 5.90
4 0

3 10200063 20华润控股MTN001A 150,000 15,369,045.2 5.85
5 1

4 2128021 21工商银行永续债0 100,000 10,512,987.4 4.00
1 0

5 10180084 18京国资MTN003 100,000 10,448,482.1 3.98
6 9

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。


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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，参与国债期货的投资。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的21工商银行永续债01的发行主体中国工商银行股份有限公司于
2022-03-21受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕11号。罚没合计360.00万元人民币。本基金投资的19交通银行二级01的发行主体交通银行股份有限公司于2021-07-13受到银保监会的银保监罚决字〔2021〕28号，于2021-08-13受到央行的银罚字〔2021〕23号，于2021-10-20受到国家外汇管理局上海市分局的上海汇管罚字〔2021〕3111210701号，于2022-03-21受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕15号。罚没合计5004.32万元人民币。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)


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1 存出保证金 149,161.12

2 应收证券清算款 12,675,397.73

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 3,552.19

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 12,828,111.04

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

号

1 123077 汉得转债 1,723,674.59 0.66

2 128140 润建转债 1,708,765.41 0.65

3 113024 核建转债 1,137,146.58 0.43

4 113609 永安转债 788,328.30 0.30

5 123105 拓尔转债 538,670.64 0.21

6 123063 大禹转债 506,259.29 0.19

7 113042 上银转债 285,955.83 0.11

8 113050 南银转债 111,039.32 0.04

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序 股票代 股票名 流通受限部分的公允价 占基金资产净值比例 流通受限情
号 码 称 值（元） （％） 况说明

1 600941 中国移 5,627,924.46 2.14 新股流通受
动 限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧美益稳健两年混合 中欧美益稳健两年混合
A C


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报告期期初基金份额总额 219,824,268.78 21,002,250.10

报告期期间基金总申购份额 41,593.03 21,687.37

减：报告期期间基金总赎回份额 - -

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 219,865,861.81 21,023,937.47

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧美益稳健两年持有期混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。


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9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2022年04月22日
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