长城悦享回报债券型证券投资基金
2021 年第 4 季度报告

　

2021 年 12 月 31 日

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

　

基金管理人：长城基金管理有限公司

基金托管人：北京银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 1 月 24 日


§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

　　本基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 21 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　
　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　　
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　
　　本报告中财务资料未经审计。　

　　本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长城悦享回报债券

基金主代码 011897

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 6 月 22 日

报告期末基金份额总额 1,310,491,037.79 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，通过组合管理，力争实现
基金资产的长期稳定增值。

投资策略 1、资产配置策略

本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势
的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置
，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资
比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时
进行动态调整。

2、债券投资策略

本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率
曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构
建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资
收益。

3、股票投资策略

（1）个股精选策略

本基金通过传统的定性分析手段，关注上市公司的竞争
优势，筛选业绩可持续增长的公司。定量分析中，本基
金将结合 PE、PB、PS、PEG 等相对估值指标以及自由现


金流贴现等绝对估值方法来考察企业的估值水平，以判
断当前股价高估或低估。本基金在关注估值指标的同时，
还会关注营业收入增长率、盈利增长率、现金流量增

长率、及净资产收益率等指标，来评估企业的成长性及
未来价值。

同时，本基金股票组合配置适度分散，并考察企业的流
动性和换手率指标，降低股票资产的流动性风险。

（2）港股通标的投资策略

本基金同时关注互联互通机制下港股市场优质标的的

投资机会：

1）行业研究员重点覆盖的行业中，精选港股通中有代
表性的行业优质公司； 2）与 A 股公司相比具有差异化
及估值优势的公司；3）港股通综合指数成分股中，筛
选市值权重较高的公司进行配置。

（3）存托凭证投资策略

对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通
过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较
优势的存托凭证。

4、国债期货投资策略

本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管
理债券组合的久期、流动性和风险水平。

5、资产支持证券投资策略

本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的

研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度
进行资产支持证券的投资。

业绩比较基准 中债综合财富指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×
8%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×2%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金可投
资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资
标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 长城基金管理有限公司

基金托管人 北京银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C

下属分级基金的交易代码 011897 011898

报告期末下属分级基金的份额总额 1,299,586,306.44 份 10,904,731.35 份

注：无。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日）

长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C


1.本期已实现收益 -682,480.45 -18,322.76

2.本期利润 -3,878,026.43 -44,366.55

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0028 -0.0036

4.期末基金资产净值 1,294,112,487.41 10,835,822.44

5.期末基金份额净值 0.9958 0.9937

注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
　　②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长城悦享回报债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.31% 0.19% 1.10% 0.08% -1.41% 0.11%

过去六个月 -0.45% 0.20% 1.75% 0.11% -2.20% 0.09%

过去一年 - - - - - -

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合同

-0.42% 0.20% 2.18% 0.11% -2.60% 0.09%
生效起至今

长城悦享回报债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.41% 0.20% 1.10% 0.08% -1.51% 0.12%

过去六个月 -0.65% 0.20% 1.75% 0.11% -2.40% 0.09%

过去一年 - - - - - -

过去三年 - - - - - -


过去五年 - - - - - -

自基金合同

-0.63% 0.20% 2.18% 0.11% -2.81% 0.09%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：①本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的 20%，其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的 0%-50%。本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的
投资比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
　　②本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　③本基金合同于 2021 年 6 月 22 日生效，截止本报告期末，基金合同生效未满一年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，中国籍，硕士。曾就职于博时基金管
理有限公司。2020 年 3 月加入长城基金
管理有限公司，历任固定收益部研究员，
2021 年 6 月至 2021 年 11 月任“长城转
型成长灵活配置混合型证券投资基金”基
金经理。自 2020 年 7 月至今任“长城稳
健增利债券型证券投资基金”、“长城久
稳债券型证券投资基金”、“长城久荣纯
魏建 本基金的 2021 年 6 月 22 - 13 年 债定期开放债券型发起式证券投资基金”
基金经理 日 、“长城积极增利债券型证券投资基金”
基金经理，自 2021 年 6 月至今任“长城
悦享回报债券型证券投资基金”基金经理
，自 2021 年 11 月至今任“长城恒利纯债
债券型证券投资基金”基金经理，自 2021
年 11 月至今任“长城悦享增利债券型证
券投资基金”基金经理，自 2021 年 12 月
至今任“长城信利一年定期开放债券型发
起式证券投资基金”基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
　　②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城悦享回报债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基
金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
　　本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度，经济增速低位企稳。由于三季度缺煤限电和财政支出等这些因素的干扰下，经济短期出现了低点，四季度基本面环比弱改善。四季度 PMI 继续反弹，生产端扩张速度回落，而需求端继续修复。房地产销售增速以及土地成交面积增速均持续下滑，整体地产销售增速回落达到-20%左右，中央经济工作会议确认了因城施策促进房地产业良性循环和健康发展的政策方向，预计向房地产销售回落将企稳，向长期均衡状态回归。基建方面增速仍呈回落趋势，随着财政支出前置，基建增速预计将有所回升，由于政策坚决遏制新增地方政府隐性债务，控制预算内的财政发力对于基建的提振作用可能仍然相对有限。目前经济基本面来看，地产仍处于下行周期的底部，出口增速仍处于较高位置，消费与制造业投资进一步回升的幅度可能有限，经济基本面下行压力仍存，需要进一步观察基本面是否出现触底反弹的趋势。
　　四季度，债券市场先跌后涨，整体大幅收涨。10 月份降准预期正式落空后收益率大幅冲高，后期受资金面宽松以及通胀预期担忧减弱等因素影响，收益率冲高后回落。11 月，通胀预期逐渐修复，经济下行预期不断增强，后期随着货币政策预期持续升温叠加资金面偏松，债市做多情绪
高涨，10Y 国债收益率收 2.85%，基本回到 7 月降准后低点。12 月，年内第二次降准，资金面维
持宽松，叠加国内疫情散发，社融反弹不及预期，债券收益率再次震荡下行。
　　本季度权益市场指数层面依然维持震荡格局，行业表现风格新能源等赛道股高位横盘，基建地产等逆周期板块有所表现，从细分领域看，跟新能源相关的小市值+低估值标的表现突出。

　　操作方面，我们首先注重在严控信用风险的前提下发挥纯债安全垫的作用，其次，考虑到市场风格可能的变化，权益持仓的结构上做了调整，适当降低了部分高景气行业的配置比例，增配了地产/基建产业链相关标的。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末长城悦享回报债券 A 的基金份额净值为 0.9958 元，本报告期基金份额净值增
长率为-0.31%;截至本报告期末长城悦享回报债券 C 的基金份额净值为 0.9937 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.41%。同期业绩比较基准收益率为 1.10%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金无需要说明的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 253,792,129.02 15.13

　 其中：股票 253,792,129.02 15.13

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,360,358,294.74 81.09

　 其中：债券 1,360,358,294.74 81.09

　 资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

　 其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 36,775,978.06 2.19

8 其他资产 26,600,454.17 1.59

9 合计 1,677,526,855.99 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 174,766,944.22 13.39

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 16,010,341.00 1.23


业

E 建筑业 9,033,504.00 0.69

F 批发和零售业 2,718,027.00 0.21

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,745,298.80 0.36

J 金融业 41,383,500.00 3.17

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 5,134,514.00 0.39

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

　 合计 253,792,129.02 19.45

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 000776 广发证券 534,500 13,143,355.00 1.01

2 600030 中信证券 398,300 10,519,103.00 0.81

3 300059 东方财富 245,200 9,099,372.00 0.70

4 600036 招商银行 177,000 8,621,670.00 0.66

5 688390 固德威 17,738 8,152,030.04 0.62

6 002049 紫光国微 30,600 6,885,000.00 0.53

7 002705 新宝股份 268,000 6,619,600.00 0.51

8 603816 顾家家居 84,600 6,527,736.00 0.50

9 002812 恩捷股份 25,700 6,435,280.00 0.49

10 688599 天合光能 79,538 6,275,548.20 0.48

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 68,042,764.80 5.21

2 央行票据 - -

3 金融债券 90,185,000.00 6.91

　 其中：政策性金融债 - -


4 企业债券 732,192,870.80 56.11

5 企业短期融资券 20,024,000.00 1.53

6 中期票据 408,233,700.00 31.28

7 可转债（可交换债） 21,957,959.14 1.68

8 同业存单 19,722,000.00 1.51

9 其他 - -

10 合计 1,360,358,294.74 104.25

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 149168 20 深投 04 700,000 70,385,000.00 5.39

2 102000363 20 汇金 MTN003 700,000 70,322,000.00 5.39

3 019654 21 国债 06 679,680 68,042,764.80 5.21

4 102101315 21 渝惠通 600,000 60,930,000.00 4.67
MTN001

5 149581 21 青城 07 600,000 60,198,000.00 4.61

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无。
5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 929,832.09

2 应收证券清算款 5,587,159.50

3 应收股利 -

4 应收利息 20,072,949.58

5 应收申购款 10,513.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 26,600,454.17

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 113046 金田转债 3,313,576.00 0.25

2 123086 海兰转债 3,090,558.80 0.24

3 118000 嘉元转债 2,547,765.90 0.20

4 111000 起帆转债 1,992,148.00 0.15

5 123077 汉得转债 1,324,402.50 0.10

6 128140 润建转债 729,076.20 0.06

7 128121 宏川转债 712,452.00 0.05

8 113585 寿仙转债 665,205.00 0.05

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C

报告期期初基金份额总额 1,443,458,289.78 12,323,198.66

报告期期间基金总申购份额 150,771.64 3,915,131.64

减:报告期期间基金总赎回份额 144,022,754.98 5,333,598.95

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,299,586,306.44 10,904,731.35

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一） 中国证监会准予长城悦享回报债券型证券投资基金注册的文件
　　（二） 《长城悦享回报债券型证券投资基金基金合同》
　　（三） 《长城悦享回报债券型证券投资基金托管协议》
　　（四） 《长城悦享回报债券型证券投资基金招募说明书》
　　（五） 法律意见书
　　（六） 基金管理人业务资格批件、营业执照
　　（七） 基金托管人业务资格批件、营业执照
　　（八） 中国证监会规定的其他文件

9.2 存放地点

广东省深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 41 层

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
　　咨询电话：0755-23982338
　　客户服务电话：400-8868-666
　　网站：www.ccfund.com.cn

　

　
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