安信价值启航混合型证券投资基金
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 安信价值启航混合

基金主代码 011905

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 6 月 29 日

报告期末基金份额总额 345,167,337.07 份

投资目标 本基金在深入的基本面研究的基础上，精选股价相对于内
在价值明显低估的股票进行投资，注重安全边际，力争为
基金份额持有人实现长期稳定的回报。

投资策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对
于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观
经济模型做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资
制度的要求，合理确定基金在股票、债券、金融衍生品等
各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特
征的相对变化，适时进行动态调整。股票投资策略方面，
本基金所称价值主题相关股票是指从基本面研究出发，根
据现金流贴现模型，所得到的公司潜在价值显著低于市场
交易价格的上市公司股票。本基金将结合公司基本面、国
内经济和相关行业发展前景、境外机构投资者行为、境内
机构和个人投资者行为、世界主要经济体经济发展前景和
货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等影响港
股投资的主要因素，选择将部分基金资产投资于港股或选
择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港
股。债券投资方面，本基金将采取自上而下的投资策略，
通过深入分析宏观经济、货币政策、利率水平、物价水平


以及风险偏好的变化趋势，从而确定债券的配置数量与结
构。具体而言，通过比较不同券种之间的收益率水平、流
动性、信用风险等因素评估债券的内在投资价值，灵活运
用多种策略进行债券组合的配置。衍生品投资方面，本基
金在严格遵守相关法律法规情况下，合理利用股指期货等
衍生工具做套保或套利投资。投资的原则是控制投资风
险、稳健增值。其中股指期货以对冲持仓现货波动风险为
主要原则。资产支持证券投资方面，本基金将通过对宏观
经济形势、提前偿还率、资产池结构、资产池质量以及资
产池资产所属行业景气度等因素的研究，预测资产池未来
的现金流特征，并通过详查标的证券的发行条款，预测提
前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，
基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，
综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场
交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信
用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行
投资，以期获得长期稳定收益。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中债综
合指数收益率×25%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债
券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

本基金通过港股通投资于香港证券市场，会面临港股通机
制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，
基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本
基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险
等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 安信价值启航混合 A 安信价值启航混合 C

下属分级基金的交易代码 011905 011906

报告期末下属分级基金的份额总额 313,661,763.47 份 31,505,573.60 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

主要财务指标

安信价值启航混合 A 安信价值启航混合 C

1.本期已实现收益 -9,824,047.71 -995,901.47

2.本期利润 -28,125,278.89 -2,767,478.39

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0866 -0.0859


4.期末基金资产净值 309,122,500.07 30,742,037.33

5.期末基金份额净值 0.9855 0.9758

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安信价值启航混合 A

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准收

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三个月 -7.79% 0.81% -4.92% 0.60% -2.87% 0.21%

过去六个月 -7.42% 0.86% -7.80% 0.64% 0.38% 0.22%

过去一年 -3.15% 0.94% -8.11% 0.64% 4.96% 0.30%

自基金合同

-1.45% 1.32% -26.37% 0.81% 24.92% 0.51%
生效起至今

安信价值启航混合 C

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准收

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三个月 -7.87% 0.81% -4.92% 0.60% -2.95% 0.21%

过去六个月 -7.59% 0.86% -7.80% 0.64% 0.21% 0.22%

过去一年 -3.52% 0.94% -8.11% 0.64% 4.59% 0.30%

自基金合同

-2.42% 1.32% -26.37% 0.81% 23.95% 0.51%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同生效日为 2021 年 6 月 29 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

袁玮 本基金的 2021 年 6 月 - 13 年 袁玮先生，理学博士。历任安信证券股份
基金经 29 日 有限公司安信基金筹备组研究员，安信基


理，价值 金管理有限责任公司研究部研究员、权益
投资部副 投资部基金经理。现任安信基金管理有限
总经理 责任公司价值投资部副总经理。现任安信
新常态沪港深精选股票型证券投资基金、
安信价值驱动三年持有期混合型发起式
证券投资基金、安信价值启航混合型证券
投资基金、安信招信一年持有期混合型证
券投资基金、安信稳健启航一年持有期混
合型证券投资基金的基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度，A 股和 H 股市场继续调整，且跌幅有所扩大。结构上看，红利股和微盘股表现较好，
机构重仓的蓝筹股则表现较差。这样的结构反映了四季度期间市场对未来一段时间的经济运行缺
乏足够的信心，因而采取了比较极端的防御性投资策略。随着机构重仓股的持续下跌，很多优质蓝筹股的估值都跌至了具有长期吸引力的位置。

诚然，近年来，政府针对地产、金融、教育、医疗、互联网以及游戏等服务性行业中存在的各类顽疾进行了集中的整治，诸多行业都感受到了较强的痛感，并且使得经济承受较大的临时性压力。展望 2024 年，随着各行业顽疾的整治接近尾声，“破”的阶段基本结束，“立”的过程呼之欲出。例如，房地产行业提出了“建好房子”的口号，为行业未来的健康发展指明了方向。我们相信，接下来的一年，各行各业都将在问题破除后，进入更加良性和开阔的发展道路，市场的信心也或将出现拐点。因此，我们对未来的市场不再悲观，投资的策略也需要从防御转入进攻。
基于以上判断，我们利用红利股不断上涨的机会，对持仓中的高红利个股进行了适当的减仓，并对估值具备吸引力的顺周期个股进行了逢低的加仓。考虑到市场的彻底转折还待观望，我们的具体操作是比较谨慎、平缓的，但同时也是坚定的、可持续的。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末安信价值启航混合 A 基金份额净值为 0.9855 元，本报告期基金份额净值增长
率为-7.79%；安信价值启航混合 C 基金份额净值为 0.9758 元，本报告期基金份额净值增长率为-7.87%；同期业绩比较基准收益率为-4.92%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 319,113,621.28 93.68

其中：股票 319,113,621.28 93.68

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 21,268,062.07 6.24

8 其他资产 270,254.80 0.08


9 合计 340,651,938.15 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 138,054,012.28 元，占净值比例
40.62%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 7,051,113.00 2.07

C 制造业 76,293,440.47 22.45

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17,888,517.00 5.26

E 建筑业 22,642,949.94 6.66

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 7,241,454.00 2.13

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,692,870.00 0.50

J 金融业 21,280,243.99 6.26

K 房地产业 26,932,039.20 7.92

L 租赁和商务服务业 36,981.40 0.01

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 181,059,609.00 53.27

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

能源 3,927,104.37 1.16

原材料 - -

工业 20,338,892.21 5.98

非日常生活消费品 11,437,212.31 3.37

日常消费品 - -

医疗保健 - -

金融 30,771,977.87 9.05

信息技术 - -

通讯业务 18,927,600.91 5.57

公用事业 9,957,146.62 2.93


房地产 42,694,077.99 12.56

合计 138,054,012.28 40.62

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 688169 石头科技 98,280 27,808,326.00 8.18

2 600048 保利发展 2,720,408 26,932,039.20 7.92

3 601668 中国建筑 4,707,474 22,642,949.94 6.66

4 01109 华润置地 774,250 19,645,943.38 5.78

5 01186 中国铁建 3,842,950 16,124,244.23 4.74

6 00688 中国海外发展 1,192,007 14,863,835.23 4.37

7 00939 建设银行 3,209,000 13,522,478.91 3.98

8 601985 中国核电 1,764,914 13,236,855.00 3.89

9 002142 宁波银行 613,309 12,333,643.99 3.63

10 00941 中国移动 199,500 11,715,249.67 3.45

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值、对冲投资组合的系统性风险为目的，优先选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基于本基金的个股精选配置，在系统性风险积累较大时，通过适当的股指期货头寸对冲系统性风险，力争获取个股的超额收益和对冲组合的绝对收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的进行国债期货投资，将构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上管理利率波动风险，实现基金资产保值增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除中国建筑（代码：601668 SH）、中国铁建（代码：01186
HG）、建设银行（代码：00939 HG）、宁波银行（代码：002142 SZ）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1. 中国建筑股份有限公司

2023 年 1 月-2023 年 5 月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被中国交通运输局衡水
市分局处以罚款、被国家税务总局佛山市南海区税务局、国家税务总局如皋市税务局第一税务分局、中国交通运输局衡水市分局责令改正、罚款。

2023 年 6 月-2023 年 12 月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责、未按期申报税款、违
反交通法规被国家税务总局佛山市南海区税务局责令改正，被福州市晋安区城市管理局罚款、责令改正，被中国交通运输局衡水市分局责令改正、罚款。

2. 中国铁建股份有限公司


2023 年 1 月 5 日，中国铁建股份有限公司因未依法履行职责被广州市南沙区建设工程质量安
全监督站采取行政监管措施。

2023 年 3 月 27 日，中国铁建股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局南通市税务局
第三税务分局责令改正。

2023 年 5 月 26 日，中国铁建股份有限公司因欠税被国家税务总局南通市税务局第三税务分
局责令改正。

2023 年 6 月 26 日，中国铁建股份有限公司因欠税被国家税务总局南通市税务局第三税务分
局责令改正。

3. 中国建设银行股份有限公司

2023 年 1 月 31 日，中国建设银行股份有限公司因涉嫌违反法律法规被北京市通信管理局通
知整改。

2023 年 2 月 17 日，中国建设银行股份有限公司因信息披露虚假、严重误导性陈述、违规经
营被中国银行保险监督管理委员会罚款、没收违法所得。

2023 年 5 月 11 日，中国建设银行股份有限公司因涉嫌违反法律法规被中国银行间市场交易
商协会立案调查。

2023 年 12 月 1 日，中国建设银行股份有限公司因违规经营被国家金融监督管理总局罚款、
没收违法所得。

4. 宁波银行股份有限公司

2023 年 1 月 13 日，宁波银行股份有限公司因违规经营被中国银行保险监督管理委员会宁波
监管局罚款。

2023 年 9 月 8 日，宁波银行股份有限公司因未按时披露定期报告、违规经营被国家外汇管理
局宁波市分局警告、罚款、没收违法所得。

2023 年 12 月 1 日，宁波银行股份有限公司因违规经营被国家外汇管理局宁波市分局罚款。
以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 58,591.89


2 应收证券清算款 -

3 应收股利 184,960.00

4 应收利息 -

5 应收申购款 26,702.91

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 270,254.80

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 安信价值启航混合 A 安信价值启航混合 C

报告期期初基金份额总额 351,337,676.74 34,283,526.98

报告期期间基金总申购份额 11,374,076.12 2,124,406.43

减:报告期期间基金总赎回份额 49,049,989.39 4,902,359.81

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 - -
以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 313,661,763.47 31,505,573.60

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）
别

机 1 20231001-2023123196,885,053.019,901,960.78 -106,787,013.79 30.94
构

产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大额赎回的情况，可能导致：（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予安信价值启航混合型证券投资基金募集的文件；

2、《安信价值启航混合型证券投资基金基金合同》；

3、《安信价值启航混合型证券投资基金托管协议》；

4、《安信价值启航混合型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com

安信基金管理有限责任公司
2024 年 1 月 19 日
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