鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金
2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 7 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 07 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 2023 年 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华永瑞一年封闭式债券

基金主代码 017790

基金运作方式 契约型封闭式

基金合同生效日 2023 年 2 月 15 日

报告期末基金份额总额 7,815,124,113.55 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的
投资收益。

投资策略 1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP
增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平
与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、
汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发
展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益
率进行分析评估，制定封闭期内采用摊余成本法估值的
固定收益类资产、不采用摊余成本法估值的固定收益类
资产、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调
整范围。

2、债券投资策略

（1）管理人应根据资产估值方法不同，对投资的债券资
产实行分单元管理：

一是持有至到期型单元，投资于以收取合同现金流量为
目的并持有到期的债券，该单元内的资产均需通过《企
业会计准则》要求的“合同现金流量是否仅为对本金和

以未偿付本金金额为基础的利息的支付的测试”（“SPPI测试”）。基金管理人将持续进行资产减值测试和影子定价偏离度监测以加强基金估值的公允性评估。
二是交易型单元，该单元的债券资产以公允价值计量且其变动计入当期损益。这部分投资要求与普通产品保持一致。
基金管理人在购买债券伊始即根据投资目的对其分别标记为市值法债券品种和摊余成本法债券品种，计入上述两个单元分别独立运营管理，单元划分确定后在封闭期内不可随意更改，持有到期型单元的债券资产原则上不可自由卖出，确有必要的，基金管理人可以基于持有人利益优先原则或根据基金合同的有关规定，在不违反《企业会计准则》的前提下，履行内部程序后按照会计准则对尚未到期的债券资产进行处置。
（2）以摊余成本法计量的债券资产的投资策略
1）本基金投资前将对所投资的债券资产确认是否采用买入并持有至到期策略。对于所投资的采用买入并持有至到期策略的债券资产（即持有到期型单元的资产），以收取合同现金流量为目的，所投资产到期日（或回售日）不得晚于封闭运作期到期日。对于采用买入并持有至到期策略的含回售权的债券，本基金应在投资该债券前，确定行使回售权或持有至到期的时间；债券到期日晚于封闭运作期到期日的，基金管理人应当行使回售权而不得持有至到期日。对于所投资的采用买入并持有至到期策略的债券资产，基金管理人应按照会计准则进行会计处理，确保基金估值充分体现相关风险。
2）管理人在产品存续期间每日开展资产减值测试及影子定价偏离度监测，持续加强基金估值的公允性评估，按法规要求及时采取有效措施，若所投债券出现违约的，应当及时进行资产清算，避免产品封闭期到期仍未处置完毕的情况。
3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券资产（即交易型单元的资产）的投资安排不受上述条款限制。（3）信用债投资策略
本基金所投信用债（含资产支持证券，下同）外部主体评级不低于 AA+，且投资 AA+信用债的比例不超过信用债资产的 30%；其中，采用摊余成本法估值的信用债外部主体评级不低于 AAA。本基金投资信用债的信用评级主要参照基金管理人选定的国内依法成立并拥有证券评级资质的外部机构最近一个会计年度的主体信用评级，若无主体评级的，参照债项评级。如果对发行人同时有两家以上境内评级机构评级的，应采用孰低原则确定其评级；基金持有上述信用债期间，如果相关信用评级下降不再符合前述标准，应在评级报告发布之日起 3 个月内调整至符合基金合同约定，持有至到期型单元的债券资

产在前述信用评级下降的情形下允许调整为交易型单元债券资产并进行交易卖出。
（4）可转债及可交换债券投资策略
1）传统可转债投资策略
传统可转债即可转换公司债券，兼具债权和股权双重属性。债权属性是指投资者可以选择持有可转债到期，得到本金与利息收益；股权属性即股票期权属性，是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格把可转债转换成股票。因此，可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。
a.个券选择策略。一方面，本基金将对所有可转债对应的标的股票进行深入研究，采用定性分析（行业地位、竞争优势、治理结构、市场开拓、创新能力等）与定量分析（P/B（每股市价/每股净资产）、P/E（每股市价/每股净利润）、PEG（市盈率相对盈利增长比率）、DCF（现金流折现模型）、DDM（股利贴现模型）、NAV（资产净值）等）相结合的方式挑选成长性好且估值合理的正股；另一方面，本基金将深入研究分析可转债自身的信用评估。综上所述，本基金将结合可转债自身的信用评估和其正股的价值分析，作为选取个券的重要依据。
b.条款价值发现策略。可转债一般均设有一些特殊条款，包括修正转股价条款、回售条款、赎回条款等，这些条款在特定环境下对可转债价值有着较大的影响。本基金将通过有效分析相关信息力争把握各项条款给可转债带来的可能的投资机会。
c.套利策略。可转债可以按照约定的价格转换为股票，因此在日常交易运作过程中会出现可转债与标的股票之间的套利机会。当处于转股期内的可转债市价低于转股价值，即可转债的转换溢价率为负时，买入可转债的同时卖出标的股票可以获得套利价差；反之，买入标的股票的同时卖出可转债也可以获取反向套利价差。在日常交易运作中，本基金将密切关注可转债与标的股票之间价格之间的对比关系，择机实施套利策略，以增强本基金的收益。
2）分离交易可转债投资策略
本基金在对这类债券基本情况进行研究的同时，将重点分析附权部分对债券估值的影响。对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理，权证部分将在可交易之日起不超过 3 个月的时间内卖出。
3）可交换债券投资策略
可交换债券具有股性和债性，其中债性，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于股性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。


3、国债期货投资策略

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风
险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国
债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势
和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，
对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水
平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全
的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。

未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可
在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略，并在
招募说明书中更新并公告。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款
利率（税后）×5%

风险收益特征 本基金属于债券型基金，其预期的收益与风险低于股票
型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 鹏华永瑞一年封闭式债券 A 鹏华永瑞一年封闭式债券 C

下属分级基金的交易代码 017790 017791

报告期末下属分级基金的份额总额 2,824,925,905.75 份 4,990,198,207.80 份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上

注：无。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日）

鹏华永瑞一年封闭式债券 A 鹏华永瑞一年封闭式债券 C

1.本期已实现收益 12,824,520.77 20,146,101.63

2.本期利润 13,143,723.83 20,709,714.49

3.加权平均基金份额本期利润 0.0047 0.0042

4.期末基金资产净值 2,843,097,997.34 5,018,585,407.35

5.期末基金份额净值 1.0064 1.0057

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华永瑞一年封闭式债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.46% 0.01% 0.89% 0.04% -0.43% -0.03%

自基金合同

0.64% 0.01% 1.10% 0.03% -0.46% -0.02%
生效起至今

鹏华永瑞一年封闭式债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.42% 0.01% 0.89% 0.04% -0.47% -0.03%

自基金合同

0.57% 0.01% 1.10% 0.03% -0.53% -0.02%
生效起至今
注：业绩比较基准=中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同于 2023 年 02 月 15 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例符合基金合同的约定。
3.3 其他指标
注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

刘方正先生，国籍中国，理学硕士，13
年证券从业经验。2010 年 6 月加盟鹏华
基金管理有限公司，从事债券研究工作，
历任固定收益部高级研究员、基金经理助
理，现任稳定收益投资部副总经理/基金
经理。2015 年 03 月至 2017 年 01 月担任
鹏华弘利灵活配置混合型证券投资基金
刘方正 基金经理 2023-02-15 - 13 年 基金经理,2015 年 03 月至 2015 年 08 月
担任鹏华行业成长证券投资基金基金经
理,2015 年 04 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘润灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2015 年 05 月至今担任鹏华弘华
灵活配置混合型证券投资基金基金经

理,2015 年 05 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘益灵活配置混合型证券投资基金基


金经理,2015 年 05 月至今担任鹏华弘和
灵活配置混合型证券投资基金基金经

理,2015 年 06 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2015 年 08 月至今担任鹏华前海
万科 REITs 封闭式混合型发起式证券投
资基金基金经理,2015 年 08 月至 2017 年
01 月担任鹏华弘泰灵活配置混合型证券
投资基金基金经理,2016 年 03 月至 2018
年 05 月担任鹏华弘锐灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,2016 年 03 月至
2017年05月担任鹏华弘实灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,2016 年 03 月
至2022年12月担任鹏华弘信灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,2016 年 08
月至今担任鹏华弘达灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,2016 年 08 月至
2017年12月担任鹏华弘嘉灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,2016 年 09 月
至2022年08月担任鹏华弘惠灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,2016 年 11
月至2018年01月担任鹏华兴裕定期开放
灵活配置混合型基金基金经理,2016 年
11 月至今担任鹏华兴泰定期开放灵活配
置混合型证券投资基金基金经理,2016
年 12 月至今担任鹏华兴悦定期开放灵活
配置混合型基金基金经理,2017 年 09 月
至2018年08月担任鹏华兴益定期开放灵
活配置混合型证券投资基金基金经

理,2018 年 05 月至今担任鹏华睿投灵活
配置混合型证券投资基金基金经理,2023
年 02 月至今担任鹏华永瑞一年封闭式债
券型证券投资基金基金经理,刘方正先生
具备基金从业资格。本报告期内本基金基
金经理未发生变动。

注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。

2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年二季度，宏观经济总需求在一季度较为明显的复苏的基础上有一定程度的分化，总需
求恢复速率放缓，其中，基建投资仍维持一定趋势，房地产仍处于拖累状况，竣工等方面相对良好，新开工和销售方面都有一定放缓。制造业投资重视程度较高，政策仍保持较好的鼓励方向，但终端需求受内需和外需的放缓影响，也有一定趋缓。消费仍维持弱复苏的状态，出行和旅游有不错的恢复，除空调等家电销售良好以外，其他可选消费都呈现出走弱的迹象。海外高通胀有一定缓解，但是主流央行仍维持继续加息和收缩需求的状况之下，目标利率均有一定程度抬升，抑制需求以更好地控制通货膨胀仍是央行的主要任务，因此外需的不确定性仍将维持一定时间，国内通货膨胀压力相对有限，通货紧缩压力逐步抬升。金融方面，社融在一季度冲高以后有显著回落，融资需求回落略超出预期，未来有进一步刺激需求恢复的动力。

2023 年二季度，权益市场延续了一季度后半段的回落走势，整体以震荡探底为主，市场底部
有缓慢抬升的趋势，但由于总需求恢复弱于预期，企业盈利触底回升的时机进一步延后，整体权益类资产仍在估值较低的情况下维持窄幅震荡走势，估值修复在去年四季度完成以后进一步提升的空间依赖于需求的回暖和盈利的改善。AI 和中特股等板块维持相对强势，整体权益市场分化明显，弱势之下局部性机会仍然较为活跃。债券方面，流动性进一步放松，降息和银行存款利率等逐步回落，带动了短端利率的进一步下行，债券收益率处于较低水平并维持一定下降趋势，收益
率曲线平坦，未来仍需观察总需求的波动和回暖节奏。

本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本报告期鹏华永瑞一年封闭式债券 A 份额净值增长率为 0.46%，同期业绩
比较基准增长率为 0.89%，鹏华永瑞一年封闭式债券 C 份额净值增长率为 0.42%，同期业绩比较基准增长率为 0.89%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 8,981,939,452.48 84.55

其中：债券 8,981,939,452.48 84.55

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 1,640,567,705.18 15.44

8 其他资产 892,032.98 0.01

9 合计 10,623,399,190.64 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 5,501,349,606.44 69.98

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 610,571,127.17 7.77

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 1,934,456,479.02 24.61

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 935,562,239.85 11.90

9 其他 - -

10 合计 8,981,939,452.48 114.25

注：除金融债券中公允价值 750,588,435.33 元，占基金资产净值 9.55%，同业存单中公允价值49,038,437.70 元，占基金资产净值 0.62%外，其余公允价值部分以摊余成本列示。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 175631 21 光证 G1 4,500,000 458,006,282.87 5.83

2 175630 21 海通 01 4,100,000 417,411,482.50 5.31

3 185278 22 信投 C1 4,000,000 404,292,748.18 5.14

4 175705 21 招证 C1 3,800,000 387,517,467.29 4.93

5 175741 21 海通 02 3,600,000 366,474,255.85 4.66

注：公允价值部分以摊余成本列示。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

招商证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国证监会的处罚。

中信建投证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国人民银行的处罚。

中信证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国人民银行的处罚。

中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。

东方证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家外汇管理局上海市分局的处罚。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 892,032.98

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -


8 合计 892,032.98

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

6.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
6.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。

§7 影响投资者决策的其他重要信息

7.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
7.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（一）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金 2023 年第 2 季度报告》（原文）。
8.2 存放地点

深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。

8.3 查阅方式


投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司
2023 年 7 月 20 日
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