投资目标: 本基金主要投资于先进制造相关行业的上市公司,在科学严格的风险控制下,力争实现基金资产的中长期稳健增值。
投资方向: 本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、存托凭证、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债、可转换公司债券(含可分离交易可转债)、可交换公司债券、政府支持债券、政府支持机构债券、公开发行的证券公司短期公司债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
本基金将根据法律法规的规定参与融资业务。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略: 大类资产配置策略
本基金从宏观经济环境和证券市场走势进行研判,结合考虑相关类别资产的风险收益水平,动态调整股票、债券、货币市场工具等资产的配置比例,优化投资组合。
在大类资产配置决策中,本基金主要考虑的因素为:
(1)宏观经济指标:包括但不限于GDP增长率、工业增加值、工业企业利润增速、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,通过对以上指标综合分析以判断当前所处的经济周期阶段;
(2)市场特征指标:包括但不限于股票及债券市场的涨跌及预期收益率、各类市场交易指标、股权风险溢价、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化等;
(3)宏观政策因素:包括但不限于货币政策、财政政策、资本市场相关政策等。
股票投资策略
(1)行业配置策略
在行业配置层面,本基金将运用自上而下的行业配置方法,从行业发展周期、行业景气度、行业竞争格局、行业发展速度、行业发展趋势与市场空间等多维度进行评估,结合价值理念与成长理念,筛选长期符合社会未来发展方向、中短期景气度较高的行业进行配置。
(2)个股选择策略
在行业配置的基础上,通过定量分析和定性分析,自下而上地精选具有较大成长空间、良好公司治理、以及估值相对合理的上市公司进行投资。本基金将采用定量与定性分析相结合的方式确定股票初选库。定量分析方面,基金管理人将综合考虑个股的价值程度、成长能力、盈利趋势等量化指标对个股进行初选。投研团队还将根据行业景气程度、个股基本面预期等基本面分析指标,结合对相关上市公司实地调研结果,提供优质个股组合并纳入股票初选库。
1)较大的成长空间
从行业空间、商业模式、行业壁垒等三方面因素展开分析,优选成长空间巨大的投资标的。其中,行业空间上,行业较快的增长且具有较大的市场容量,能够为企业带来较大的成长空间;商业模式上,不同的商业模式决定了行业发展中不同的价值分配,优选在商业模式中具有更强话语权与价值分配权的上市公司;行业壁垒上,较高的行业壁垒有利于行业集中度提升,从而提升优质企业的溢价能力。
2)良好的公司治理
通过考察股东结构、激励约束机制、企业家与管理层三个方面,挖掘公司治理完善良好的企业。其中,股东结构上,着重考察股东背景、股权变更情况、关联交易、独立性等方面;激励约束机制上,重点考察股权激励、管理层与股东利益的一致性等方面;企业家与管理层上,致力于寻找中国优秀的企业家以及其管理的企业。
3)合理的估值
合理的估值带来安全边际。估值指标上,通过现金流贴现(如DDM、DCF)等模型计算绝对估值,同时考察PE、PB、PEG、EV/EBITDA等相对估值指标,选择价值被低估、或者估值水平相对合理、与成长性相匹配的上市公司股票进行投资。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金将遵循股票投资策略,优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。
先进制造主题的界定
先进制造主题上市公司是指制造业中具有先进的核心技术和创新能力、具有高附加价值,能够推动传统制造业转型升级,引领制造产业高质量发展的优质企业。具体而言,该基金所定义的先进制造主题涉及的上市公司主要分布在以下行业(依照申万行业分类,以下行业默认申万一级行业,二级行业单独说明):
(1)具有先进核心技术和创新能力的上市公司所在行业,包括电力设备、汽车、机械设备、金属新材料(申万二级)、非金属材料(申万二级)、环保设备(申万二级)行业;
(2)具有高附加价值的、着力突破关键技术的上市公司所在行业,包括电子、医疗器械(申万二级)、化学制药(申万二级)、生物制品(申万二级)、航天装备(申万二级)、航空装备(申万二级)、军工电子(申万二级)、航海装备(申万二级);
(3)运用新一代信息技术、为传统制造业赋能、引领其向高端化、智能化转型的上市公司所在行业,包括通信设备(申万二级)、软件开发(申万二级)、计算机设备(申万二级)、IT服务(申万二级)、通信服务(申万二级)、装修建材(申万二级)、家用电器行业。
如未来随着社会经济的发展以及产业结构的变迁,先进制造的范畴发生变化,在不改变基金投资目标及风险收益特征的前提下,基金管理人在履行适当程序后,可以对先进制造主题的界定方法进行变更,并在招募说明书更新中公告。
存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
公开发行的证券公司短期公司债券投资策略
本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选,并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。此外,由于证券公司短期公司债券整体流动性相对较差,本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测,尽量选择流动性相对较好的品种进行投资,保证本基金的流动性。
参与融资业务投资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资业务。
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