摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资
基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大摩多元收益债券

基金主代码 233012

交易代码 233012

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012 年 8 月 28 日

报告期末基金份额总额 2,571,678,631.20 份

在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资
投资目标 管理，合理配置债券等固定收益类金融工具和权
益类资产，力争使投资者获得长期稳定的投资回
报。

本基金按照自上而下的方法，通过综合分析国内
外宏观经济态势、法规政策、利率走势、资金供
求关系、证券市场走势、流动性风险、信用风险
等因素，研判各类固定收益类资产的投资机会，
以及参与新股申购、股票增发、可转换债券转股、
股票二级市场交易等权益类投资工具类资产的
投资机会。

投资策略 本基金采用的主要普通债券投资策略包括：利率
预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公
司/企业债券策略等。

本基金对公司/企业债券特有的风险进行综合分
析和评估，结合市场利率变化趋势、久期配置、
市场供需、组合总体投资策略和组合流动性要求
等因素，选择相对投资价值较高的证券投资。此
外，本基金还可以通过债券回购融入和滚动短期
资金作为杠杆，投资于收益率高于融资成本的其


它获利机会（包括期限较长或同期限不同市场的
逆回购），以获取额外收益。

本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法、
行业配置与个股精选，投资于权益类投资工具类
资产（股票、权证等）。

业绩比较基准 标普中国债券指数收益率×90%+沪深 300 指数收
益率×10%

本基金为债券型基金，其长期预期风险与收益高
风险收益特征 于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

下属分级基金的交易代码 233012 233013

报告期末下属分级基金的份额总额 1,907,596,344.21 份 664,082,286.99 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）

大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

1．本期已实现收益 30,249,145.73 7,554,030.42

2．本期利润 -27,715,941.28 -3,404,434.83

3．加权平均基金份额本期利润 -0.0149 -0.0059

4．期末基金资产净值 3,687,369,862.76 1,240,970,678.04

5．期末基金份额净值 1.933 1.869

注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购 赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大摩多元收益债券 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

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率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 0.00% 0.49% 1.22% 0.19% -1.22% 0.30%
月

大摩多元收益债券 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.05% 0.49% 1.22% 0.19% -1.27% 0.30%
月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金合同于 2012 年 8 月 28 日正式生效，按照本基金合同的规定，基金管理人自基金合
同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中央财经大学投资经济系
助 理 总 国民经济学硕士。2005 年 7
经理、固 月加入本公司，历任固定收
定 收 益 2012 年 8 益投资部债券研究员、基金
李轶 投 资 部 月 28 日 - 15 经理助理、副总监。2008 年
总监、基 11 月至 2015 年 1 月期间担
金经理 任摩根士丹利华鑫货币市
场基金基金经理，2012 年 8
月起任本基金基金经理，

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2013年6月起担任摩根士丹
利华鑫纯债稳定增利 18 个
月定期开放债券型证券投
资基金基金经理，2014 年 9
月起担任摩根士丹利华鑫
纯债稳定添利 18 个月定期
开放债券型证券投资基金
基金经理，2015 年 11 月至
2017年6月期间担任摩根士
丹利华鑫多元收益 18 个月
定期开放债券型证券投资
基金基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年一季度，黑天鹅事件频出，市场波动迅速放大。全球爆发新冠疫情，目前全球新冠确诊人数超过 150 万，美国成为疫情震中。为降低对医疗资源的挤兑和延缓病情蔓延趋势，各国出台措施控制社交距离，需求快速消退。美国近三周失业金领取人数达 1600 万，IMF 对美国二季度
GDP 衰退预计为 30%。在原油需求预计下降 2000 万桶的背景下，OPEC 原油减产联盟未谈拢，反而
扩大供给以增加市场占比，原油价格快速下跌至现金成本 20-25 美金。高收益债利差迅速提升约600BP。

全球货币政策和财政政策联手启动，美联储迅速扩表从 4.2 万亿扩充至 5.8 万亿，基准利率
下调 125bp 至 0%。美国财政政策预计投入 2.2 万亿救市计划。G20 启用 5 万亿美元刺激计划。
全球 risk-off 模式快速启动，一季度美道指下跌幅度超 30%，创下近一百年最快，进入技术
性熊市速度。十年美债从 1.8 下行至 0.7，下行幅度达 110bp。布伦特原油现货从 68 下行至 20
美元每桶，黄金从 1500 上行至 1680。

回到国内市场，对于国内而言，从微观数据来看复工进度已达 8-9 成，复工复产进度良好。3月 PMI 在手订单、原材料库存分项均仍处于临界点以下，建材、电厂库存整体仍处高位，一季度末数据回暖仅能代表复工复产进度良好，但当前部分生产指标仍低于去年同期水平。

央行连续采取多项措施加大货币宽松力度，既下调了逆回购利率 20BP，又继续向中小银行实施 1 个百分点的定向降准，还增加面向中小银行的再贴现再贷款额度 1 万亿元，并超出市场预期地将超额准备金利率由原来的 0.72%下调到 0.35%。总体来看，人民银行多措施并举，在延续宽松的态度上依然坚决。

债券市场受益于资金宽松、避险情绪回升以及经济基本面弱等影响，收益率快速下行，整体
来看呈现牛陡格局，短端创出历史新低，1 年国开下行至 1.8%，10 年国开下行至 2.98%，5 年 AAA
信用债下行至 3.29%。

2020 年一季度，本基金秉承稳健、专业的投资理念，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。本基金继续持有中等久期信用债，在获得稳定的利息收入的同时，争取一定的资本利得。

展望未来，债市已突破历史新低，目前处于性价比较低的区间，情绪虽然将进一步带动收益率下行，但低收益下配置力量会逐渐减弱，同时由于缺乏票息保护，低利率下波动性会加大。
股票部分，短期来看，疫情影响对股市造成了事件性的冲击，长期影响还未显现。从基本面来看，经济下行压力加大，货币政策维持结构性宽松，地产、制造业外加消费将持续拖累经济。
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就整体指数而言趋势性机会较小，但从中长期看 3000 点以下的指数具备长期配置价值，精选优质公司进行布局。

本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会。我们将维持债券组合的久期和杠杆,继续秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期截至 2020 年 3 月 31 日，本基金 A 类份额净值为 1.933 元，份额累计净值为 1.933
元，C 类份额净值为 1.869 元，份额累计净值为 1.869 元；报告期内 A 类基金份额净值增长率为
0.00%，C 类基金份额净值增长率为-0.05%，同期业绩比较基准收益率为 1.22%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 719,534,049.08 13.65

其中：股票 719,534,049.08 13.65

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 4,359,093,476.79 82.72

其中：债券 4,063,007,776.79 77.10

资产支持证券 296,085,700.00 5.62

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 24,134,458.35 0.46

8 其他资产 167,080,175.96 3.17

9 合计 5,269,842,160.18 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 15,478,104.00 0.31

B 采矿业 - -

C 制造业 434,963,907.20 8.83

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 97,396,961.00 1.98
业

J 金融业 75,988,856.00 1.54

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 20,581,842.88 0.42

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 75,124,378.00 1.52

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 719,534,049.08 14.60

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 600030 中信证券 3,429,100 75,988,856.00 1.54

2 600887 伊利股份 2,044,300 61,042,798.00 1.24

3 002049 紫光国微 1,142,696 57,020,530.40 1.16

4 002007 华兰生物 1,108,482 53,118,457.44 1.08

5 600990 四创电子 1,395,509 51,689,653.36 1.05

6 000651 格力电器 870,000 45,414,000.00 0.92

7 600763 通策医疗 383,600 41,344,408.00 0.84

8 002230 科大讯飞 1,110,000 38,250,600.00 0.78

9 300347 泰格医药 527,400 33,779,970.00 0.69

10 002151 北斗星通 1,294,000 32,388,820.00 0.66

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 30,054,000.00 0.61

2 央行票据 - -

3 金融债券 291,560,000.00 5.92

其中：政策性金融债 291,560,000.00 5.92

4 企业债券 738,581,900.00 14.99

5 企业短期融资券 1,365,249,000.00 27.70

6 中期票据 1,157,095,000.00 23.48

7 可转债（可交换债） 480,467,876.79 9.75

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 4,063,007,776.79 82.44

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 012000177 20 首钢 1,500,000 150,300,000.00 3.05
SCP001

2 101753006 17金茂控股 1,200,000 121,188,000.00 2.46
MTN001

3 108602 国开 1704 1,100,000 110,099,000.00 2.23

4 101756042 17港兴港投 1,000,000 102,140,000.00 2.07
MTN001

5 012000032 20 金融街 1,000,000 100,500,000.00 2.04
SCP001

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 (元) 占基金资产净
值比例(%)

1 138486 锦绣 06A 510,000 51,147,900.00 1.04

2 138474 元熹 4 优 1 430,000 43,086,000.00 0.87

3 139656 方碧 50 优 400,000 40,400,000.00 0.82

4 138391 海诺 1A1 240,000 24,141,600.00 0.49

5 138381 云庐 1A1 220,000 22,129,800.00 0.45

6 138514 元熹 5 优 1 200,000 20,036,000.00 0.41

7 165806 赤兔 02 优 200,000 20,018,000.00 0.41


8 138478 旭日 05A 190,000 19,058,900.00 0.39

9 165770 旭辉 03 优 170,000 17,025,500.00 0.35

10 138512 奥发 07 优 150,000 15,036,000.00 0.31

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 455,771.40

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2 应收证券清算款 79,616,785.95

3 应收股利 -

4 应收利息 75,164,084.15

5 应收申购款 11,843,534.46

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 167,080,175.96

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）

1 113019 玲珑转债 73,835,608.00 1.50

2 132015 18 中油 EB 64,225,746.00 1.30

3 113013 国君转债 43,423,114.50 0.88

4 110051 中天转债 33,064,280.90 0.67

5 110048 福能转债 23,119,355.00 0.47

6 127007 湖广转债 22,345,411.20 0.45

7 110055 伊力转债 20,717,174.10 0.42

8 110034 九州转债 20,534,815.00 0.42

9 110052 贵广转债 20,306,250.00 0.41

10 127005 长证转债 19,558,651.44 0.40

11 110047 山鹰转债 15,931,006.00 0.32

12 113021 中信转债 14,748,405.00 0.30

13 113508 新凤转债 14,407,704.00 0.29

14 113026 核能转债 13,668,200.00 0.28

15 128067 一心转债 12,764,291.30 0.26

16 113025 明泰转债 12,601,947.60 0.26

17 110050 佳都转债 11,029,900.00 0.22

18 128058 拓邦转债 11,010,216.91 0.22

19 113519 长久转债 7,326,869.70 0.15

20 110038 济川转债 6,865,966.80 0.14

21 127012 招路转债 4,248,228.60 0.09

22 110057 现代转债 2,745,740.00 0.06

23 128028 赣锋转债 2,371,580.00 0.05

24 113027 华钰转债 2,225,414.40 0.05

25 128065 雅化转债 1,971,162.00 0.04

26 113012 骆驼转债 1,275,787.60 0.03

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

报告期期初基金份额总额 938,851,124.16 425,289,934.60

报告期期间基金总申购份额 1,783,820,114.41 769,295,258.08

减:报告期期间基金总赎回份额 815,074,894.36 530,502,905.69

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 1,907,596,344.21 664,082,286.99

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截止本报告期末，基金管理人未持有 本基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
8.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

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8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2020 年 4 月 21 日
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