诺安先锋混合型证券投资基金
2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 诺安先锋混合

交易代码 320003

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2005年12月19日

报告期末基金份额总额 2,518,460,892.51份

以中国企业的比较优势和全球化发展为视角,发掘最

具投资价值的企业,获得稳定的中长期资本投资收益。
投资目标 在主动投资的理念下,本基金的投资目标是取得超额

利润,也就是在承担和控制市场风险的情况下,取得

稳定的、优于业绩基准的中长期投资回报。

本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面,

本基金关注市场资金在各个资本市场间的流动,动态

调整股票资产的配置比例;在此基础上本基金注重有

中国比较优势和有国际化发展基础的优势行业的研

投资策略 究和投资;在个股选择层面,本基金通过对上市公司

主营业务盈利能力和持续性的定量分析,挖掘具有中

长期投资价值的股票;在债券投资方面,本基金将运

用多种投资策略,力求获取高于市场平均水平的投资

回报。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率

×20%

本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票

风险收益特征 型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于中

高风险、中高收益的基金品种。


基金管理人 诺安基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

注：1.自2015年8月6日起，原“诺安股票证券投资基金”变更为“诺安先锋混合型证券投资基金”。
2.自2018年1月22日起，本基金业绩比较基准由“80%×富时中国A600指数+20%×富时中国国债全价指数”变更为“沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日
）

1.本期已实现收益 -179,807,717.69
2.本期利润 -331,684,670.42
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1305
4.期末基金资产净值 3,163,613,441.35
5.期末基金份额净值 1.2562
注：①上述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -9.44% 1.16% -7.58% 0.91% -1.86% 0.25%
注：本基金的业绩比较基准为“80%×沪深300指数+20%×中证全债指数”。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

经济学硕士,CFA,具有基金
从业资格。曾任职于平安证
副总经理、权益投 券公司综合研究所、西北证
资事业部总经理、 2006年 券公司资产管理部;2003年
杨谷 投资一部总监、诺 6月22日 - 21 10月加入诺安基金管理有限
安先锋混合型证券 公司,现任公司副总经理、
投资基金基金经理 权益投资事业部总经理、投
资一部总监。曾于2006年
11月至2007年11月任诺安

价值增长股票证券投资基金
基金经理,2010年9月至

2015年1月任诺安主题精选
股票型证券投资基金基金经
理,2013年4月至2015年

1月任诺安多策略股票型证
券投资基金基金经理,

2006年2月起任诺安先锋混
合型证券投资基金基金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为公司作出决定并对外公告之日；
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间,诺安先锋混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规,遵守了《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》的规定,遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令

下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情
况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

二季度A股市场笼罩着内外部双重压力，内部压力主要体现在金融去杠杆的深入推进，导致流动性压力剧增；外部压力主要体现在中美贸易战带来的经济不确定性压力，导致国内经济面临较大的稳增长压力。所以，二季度市场尽管存在一定的结构性机会，但整体仍在显著的下跌趋势之中。具体而言，以军工、计算机等为代表的中小板在经历了一季度大幅反弹之后，由于估值较高，在二季度跌幅较大。食品饮料等消费板块在经历了一季度的预期修正之后，由于估值与业绩增速匹配度较好，在二季度超额收益较为明显。以地产为代表的周期板块在不断修正预期之后，市场对于下行拐点基本形成一致预期，二季度延续了一季度的下跌趋势。

就诺安先锋混合的二季度投资策略而言，总体延续了此前的均衡策略。由于市场处于下跌趋势之中、结构性机会切换较为快速，所以在保持均衡配置策略的同时，组合仓位做了相应的下调。
展望未来一段时间，我们认为A股市场面临的内外部环境尽管仍较为严峻，但积极的因素亦在积累之中。具体而言，我们认为尽管宏观经济有一定的外部压力，但韧性仍然充足，政策操作空间较大。在金融去杠杆初步取得一定成果的基础之上，未来去杠杆政策对流动性边际冲击有望减缓，进一步而言，央行保持市场流动性合理充裕的货币政策也基本确认了流动性最紧张的阶段已经过去。另外，在财政政策方面，下半年也存在更为积极的可能性。

基于上述判断，我们认为在当前位置采取较为积极的投资策略可能是更好的选择，因此，在保持均衡配置的基础之上，未来组合仓位可能会有适当提高。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.2562元。本报告期基金份额净值增长率为-9.44%，同
期业绩比较基准收益率为-7.58%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,601,301,881.95 81.37
其中：股票 2,601,301,881.95 81.37
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 343,543,476.59 10.75
其中：债券 343,543,476.59 10.75
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 227,634,762.06 7.12
8 其他资产 24,476,587.45 0.77
9 合计 3,196,956,708.05 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 13,485,891.61 0.43
B 采矿业 40,131,384.96 1.27
C 制造业 1,166,305,122.95 36.87
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 59,063,375.72 1.87
E 建筑业 64,236,744.84 2.03
F 批发和零售业 41,653,296.89 1.32
G 交通运输、仓储和邮政业 64,714,005.40 2.05
H 住宿和餐饮业 426,835.92 0.01
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 449,466,428.64 14.21

J 金融业 558,301,888.02 17.65
K 房地产业 51,139,974.42 1.62
L 租赁和商务服务业 19,597,808.52 0.62
M 科学研究和技术服务业 14,012,512.11 0.44
N 水利、环境和公共设施管理业 18,718,566.69 0.59
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 1,994.40 0.00
Q 卫生和社会工作 4,613,384.82 0.15
R 文化、体育和娱乐业 25,520,096.12 0.81
S 综合 9,912,569.92 0.31
合计 2,601,301,881.95 82.23
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 601601 中国太保 6,028,497 192,007,629.45 6.07
2 601336 新华保险 3,746,122 160,633,711.36 5.08
3 601166 兴业银行 3,508,700 50,525,280.00 1.60
4 601628 中国人寿 1,562,971 35,198,106.92 1.11
5 002405 四维图新 1,507,360 30,524,040.00 0.96
6 601600 中国铝业 7,944,400 30,506,496.00 0.96
7 600588 用友网络 1,219,506 29,890,092.06 0.94
8 600900 长江电力 1,708,804 27,580,096.56 0.87
9 600332 白云山 711,060 27,055,833.00 0.86
10 300618 寒锐钴业 187,602 24,076,840.68 0.76
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 343,543,476.59 10.86
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 343,543,476.59 10.86
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 127005 长证转债 187,048 17,762,078.08 0.56
2 127006 敖东转债 154,987 15,134,480.55 0.48
3 123001 蓝标转债 149,853 13,017,730.11 0.41
4 128012 辉丰转债 156,987 12,535,411.95 0.40
5 132015 18中油EB 117,450 11,317,482.00 0.36
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,502,015.99
2 应收证券清算款 21,911,645.66
3 应收股利 -
4 应收利息 626,809.32
5 应收申购款 436,116.48
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,476,587.45
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 123001 蓝标转债 13,017,730.11 0.41

2 128012 辉丰转债 12,535,411.95 0.40

3 113008 电气转债 10,193,462.00 0.32

4 128016 雨虹转债 10,041,366.58 0.32

5 110031 航信转债 9,941,307.60 0.31

6 123003 蓝思转债 9,918,054.79 0.31

7 128018 时达转债 9,897,333.28 0.31

8 113010 江南转债 9,896,209.90 0.31

9 128023 亚太转债 9,699,894.45 0.31

10 113016 小康转债 9,696,074.80 0.31

11 127004 模塑转债 9,598,130.07 0.30

12 113012 骆驼转债 9,507,458.40 0.30

13 128013 洪涛转债 9,484,203.33 0.30

14 128020 水晶转债 9,446,864.35 0.30

15 127003 海印转债 9,438,616.35 0.30


16 113014 林洋转债 9,040,243.20 0.29

17 110040 生益转债 6,998,072.40 0.22

18 128015 久其转债 6,107,680.80 0.19

19 113015 隆基转债 5,637,356.80 0.18

20 128032 双环转债 4,600,642.32 0.15

21 110038 济川转债 4,360,657.50 0.14

22 110042 航电转债 3,588,769.50 0.11

23 128025 特一转债 3,586,586.85 0.11

24 128026 众兴转债 3,525,809.76 0.11

25 128028 赣锋转债 2,946,405.83 0.09

26 113503 泰晶转债 1,631,106.80 0.05

27 128027 崇达转债 1,100,646.20 0.03

28 113502 嘉澳转债 529,020.00 0.02

29 113009 广汽转债 525,419.00 0.02

30 128022 众信转债 202,340.00 0.01

31 128014 永东转债 107,829.87 0.00

32 113013 国君转债 101,310.00 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 2,574,976,714.26
报告期期间基金总申购份额 6,309,832.25
减:报告期期间基金总赎回份额 62,825,654.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 2,518,460,892.51
注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者类 持有基金份额比

别 序号 例达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
20%的时间区间 份额 份额 份额

机构 - - - - - - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险

本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，敬请投资者留意。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

①中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金募集的文件。

②《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》。

③《诺安先锋混合型证券投资基金托管协议》。

④《诺安基金管理有限公司关于诺安股票证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金
合同部分条款的公告》。

⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。

⑥诺安先锋混合型证券投资基金2018年第二季度报告正文。

⑦报告期内诺安先锋混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

9.2存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基金管理人网站www.lionfund.com.cn查阅详情。

诺安基金管理有限公司
2018年7月18日
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