天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基
金2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：天治基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2019年1月22日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 天治趋势精选混合

交易代码 350007

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2009年7月15日

报告期末基金份额总额 24,525,287.62份

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于重
投资目标 大人口趋势的优势行业中的领先企业，追求持续稳健
的超额回报。

本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主题型行
业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚
投资策略 焦受益于重大人口趋势主题的优势行业，通过行业领
先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因
素和事件驱动因素的双重定性分析，精选其中的领先
公司进行重点投资。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+1年期定期存款利率(税
后)×50%。

本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型
风险收益特征 基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投
资基金中的中高风险、中高收益品种。

基金管理人 天治基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）
1.本期已实现收益 -657,688.26
2.本期利润 -1,057,471.59
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0429
4.期末基金资产净值 19,673,234.73
5.期末基金份额净值 0.802
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -5.09% 0.73% -6.05% 0.82% 0.96% -0.09%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

研究发展 2010年8月至今就职
部总监、 于天治基金管理有限
本基金基 公司，历任助理研究
金经理、 2015年2月 员、行业研究员、研
尹维国 天治新消 17日 - 8年 究发展部总监助理，
费灵活配 现任研究发展部总
置混合型 监、天治新消费灵活
证券投资 配置混合型证券投资
基金基金 基金基金经理、本基

经理。 金的基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。

报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形，未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。

报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2018年第四季度中国宏观经济增速确认减缓，在“内忧外患”没有得到改善的大背景下，资本市场延续了之前的态势持续走弱。第四季度整体的经济数据表现出供需两端相对比较疲弱：生
产端，当前比较突出的风险来自于汽车，尽管汽车生产已经降至历史新低，但预计对工业生产的拖累还未见底，12月的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，低于临界点，制造业景气度继续减弱；需求侧，基建短期企稳、地产施工平稳回升，固定资产投资累计同比有望持平。社会消费品零售额受到汽车、油价等多重因素的拖累增速继续放缓。通胀方面，食品项季节性平稳回升，成品油大幅下调将显著拖累非食品项，预计CPI仍将低位运行；除水泥外主要大宗价格环比转跌或跌幅扩大，预计PPI将继续大幅下降，通缩风险攀升。整体四季度表现出来的态势是内外需走弱、出口基数偏高、人民币贬值暂缓、大宗价格显著回落，预计进出口保持低位数增长。政策方面，年底的中央经济工作会议提出“经济面临下行压力”、“宏观政策要强化逆周期调节”，可见宏观政策基调和之前的中央政治局会议保持一致，政策拐点更明确，并且预示如果未来经济下行压力继续加大，宏观调控政策将继续加码。

四季度权益市场继续表现较差，主要指数延续之前的态势持续下跌。“内忧外患”的宏观背景是市场大幅回撤的主要原因，内部信用收缩和政策收紧产生的作用持续显现，虽然第四季度正常开始转向，但是也难以抵挡总需求的回落；外部中美贸易战持续发酵导致投资者对经济增长预期和企业增长前景都比较悲观。当金融去杠杆和市场大幅回落的过程中，企业在权益市场的融资能力下降。在投资者风险偏好下降的过程中，行业和个股的负面信息会引起连锁反应。综上，从整个权益市场的表现来看，宏观风险大于个股风险。

本基金在四季度仍然是低仓位运行，通过对“逆周期”的行业进行配置对冲了部分系统风险，但是由于宏观大势较差，虽然一部分控制了组合的波动性和回撤，但是权益资产在第四季度很难取得正收益。
4.5报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金份额净值为0.802元，报告期内本基金份额净值增长率为-5.09%，业绩比较基准收益率为-6.05%，高于同期业绩比较基准收益率0.96%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，出现上述情形的时间段为2016年5月3日至2018年12月31日。本基金管理人已于2016年7月28日向中国证监会报告了相关事项及解决方案。本报告期内，本基金未出现持有人数少于200人的情况。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,206,517.50 15.11
其中：股票 3,206,517.50 15.11
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 939,968.60 4.43
其中：债券 939,968.60 4.43
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 7,300,128.70 34.39
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 9,726,323.37 45.82
8 其他资产 55,136.11 0.26
9 合计 21,228,074.28 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 635,617.50 3.23
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -
F 批发和零售业 135,600.00 0.69
G 交通运输、仓储和邮政业 725,050.00 3.69
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 1,710,250.00 8.69
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,206,517.50 16.30
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601006 大秦铁路 75,000 617,250.00 3.14
2 601288 农业银行 150,000 540,000.00 2.74
3 601318 中国平安 9,500 532,950.00 2.71
4 601398 工商银行 100,000 529,000.00 2.69
5 601566 九牧王 39,910 528,807.50 2.69
6 600859 王府井 10,000 135,600.00 0.69
7 601988 中国银行 30,000 108,300.00 0.55
8 600377 宁沪高速 11,000 107,800.00 0.55
9 000726 鲁泰A 11,000 106,810.00 0.54
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 939,968.60 4.78
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 939,968.60 4.78
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 132007 16凤凰EB 5,000 481,500.00 2.45
2 113011 光大转债 4,000 420,480.00 2.14
3 113020 桐昆转债 380 37,988.60 0.19
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 38,125.94

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 16,810.47

5 应收申购款 199.70

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 55,136.11

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 113011 光大转债 420,480.00 2.14

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 24,664,958.14
报告期期间基金总申购份额 59,839.24
减:报告期期间基金总赎回份额 199,509.76
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 24,525,287.62
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份 40.78
额比例（%）
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比例

类别 序号 达到或者超过20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
的时间区间 份额 份额 份额 比

机构 1 20181001-20181231 10,001,000.00 - - 10,001,000.00 40.78%
个人 - - - - - - -
产品特有风险

根据份额持有人的结构和特点，本基金的投资组合已经根据其可能产生的流动性风险作出相应调整，减少流动性不佳资产的配置，增加流动性较好资产的配置，目前组合中流动性较好的资产比例较高，20%以上份额持有人一次性赎回对本基金的流动性影响较小。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

经天治基金管理有限公司第五届董事会第三十五次会议审议通过，自2018年12月27日起，
聘任单宇先生担任公司董事长，吕文龙先生不再担任公司董事长职务，上述事项已按有关规定在
中国证券投资基金业协会完成相关手续，并报中国证券监督管理委员会上海监管局备案，本基金
管理人于2018年12月27日在中国证券监督管理委员会指定媒体及公司网站上刊登了相关公告。
§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件

2、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

4、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议


5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2存放地点

天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
9.3查阅方式

www.chinanature.com.cn

天治基金管理有限公司
2019年1月22日
点击查看>>  附件